中国经济网北京2月27日讯 磁谷科技(688448.SH)昨晚披露2025年度业绩快报公告。公司2025年度实 现营业总收入36,820.72万元，同比下降23.05%；实现归属于母公司所有者的净利润998.46万元，同比下 降80.61%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润627.34万元，同比下降85.59%。 | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减变动幅度 (%) | | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 36.820.72 | 47.848.79 | -23.05 | | 营业利润 | 401.08 | 5.482.11 | -92.68 | | 利润总额 | 406.67 | 5.482.61 | -92.58 | | 归属于母公司所有者的净 | 998.46 | 5.150.38 | -80.61 | | 利润 | | | | | 归属于母公司所有者的扣 | 627.34 | 4.353.90 | -85.59 | | 除非经常性损益的净利润 | | | | 磁谷科技本次发行募集资金总额为58,612.34万元，扣除发行费用后募集资金净额52 ...

兴业证券发布研报称，上调汇丰控股(00005)评级至"买入"，根据公司财报发布日预测，公司2026年银 行业务净利息收益预期至不少于450亿美元;2026-2028年平均有形股本回报率不低于17%。公司预计2026 年预期信贷损失准备占贷款总额平均值的百分比约为40个基点。公司拟继续将普通股东一级资本比率维 持在14%至14.5%的中期标范围，公司预计恒生银行私有化交易对2026年1月的普通股以及资本产生110 个基点净影响。公司以2026-2028收入按年增长为标;2026-2028年的标派息率仍维持50%。 3)ECL符合预期：2025年，公司拨备准备括须与中国香港商业地产(7亿美元)、中国内地商业地产(2亿美 元)两目相关提拨。预期信贷损失为39亿美元，较2024年增长4亿美元。预期信贷损失占平均贷款总额的 39个基点(计及分类为持作出售用途的贷款)。期内，营业支出为364亿美元，较2024年增加10%。 4)2025年公司普通股权一级资本比率为14.9%;若不计及予注意项目，2025年平均有形股本回报率为 17.2%，较2024年上升1.6个百分点。 兴业证券主要观点如下： 2025年全年：净利息收入 ...

智通财经APP获悉，兴业证券发布研报称，上调汇丰控股(00005)评级至"买入"，根据公司财报发布日预 测，公司2026年银行业务净利息收益预期至不少于450亿美元;2026-2028年平均有形股本回报率不低于 17%。公司预计2026年预期信贷损失准备占贷款总额平均值的百分比约为40个基点。公司拟继续将普通 股东一级资本比率维持在14%至14.5%的中期标范围，公司预计恒生银行私有化交易对2026年1月的普通 股以及资本产生110个基点净影响。公司以2026-2028收入按年增长为标;2026-2028年的标派息率仍维持 50%。 2)净利息收入增长，净利息收益率同比上升：2025年，公司净利息收入为348亿美元，较2024年增加21 亿美元。受益于结构性对冲进行收益率较高的再投资的正面影响，期内公司净利息收益率为1.59%，同 比上升3个基点。 3)ECL符合预期：2025年，公司拨备准备括须与中国香港商业地产(7亿美元)、中国内地商业地产(2亿美 元)两目相关提拨。预期信贷损失为39亿美元，较2024年增长4亿美元。预期信贷损失占平均贷款总额的 39个基点(计及分类为持作出售用途的贷款)。期内，营业支出 ...

对此，兴业证券首席策略分析师张启尧表示，年初以来涨幅居前的30个概念指数，25个均与涨价相关， 涨价领域正在由有色向油气、化工、建材、科技等更广阔的范围扩散。"往后看，'涨价'作为'景气'的代 名词和决定风格扩散的核心因素，有望成为今年最重要的一条主线，全年对于'涨价'这一逻辑需要充分 重视。"他表示。 2026年以来，"涨价"成为资本市场上一条最重要的交易线索。春节长假后，涨价概念股走势强劲，如化 工、有色等板块领涨大盘。 节奏上，张启尧认为，3月和4月作为全年验证涨价、交易涨价的第一个重要窗口，随着国内涨价线索进 一步丰富、更多领域涨价有望迎来验证，涨价作为当前企业盈利回升和市场风格扩散的重要逻辑，可能 会被当成一个核心线索去轮动、交易。 张启尧分析称，综合多维度因素，电新（电池、电网设备）、机械（工程机械、专用设备、通用设备、 自动化设备）、TMT（电子、通信、游戏）以及创新药、新消费、造船、商用车、汽车零部件、化学 制品等细分方向均存在确定性较强的出海机会。 （文章来源：深圳商报） 张启尧分析称，一方面，涨价作为反映业绩改善和景气上行的最直接、最显性的信号，交易涨价本质上 就是在交易景气。随着今年盈利 ...

中国经济网北京2月26日讯力合微(688589.SH)1月31日披露的2025年年度业绩预告显示，经财务部门初 步测算，公司预计2025年年度实现营业收入人民币34,000万元至37,000万元，与上年同期相比，将减少 17,883.19万元至20,883.19万元，同比下降32.58%至38.05%。预计2025年年度实现归属于母公司所有者 的净利润人民币1,700万元至2,200万元，与上年同期相比，将减少6,233.67万元到6,733.67万元，同比下 降73.91%到79.84%。预计2025年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润人民币450 万元至650万元，与上年同期相比，将减少6,900.20万元到7,100.20万元，同比下降91.39%到94.04%。本 次业绩预告未经注册会计师审计。 2024年，力合微实现营业收入54,883.19万元，同比下降5.24%；归属于上市公司股东的净利润8,433.67 万元，同比下降21.10%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7,550.20万元，同比下降 18.63%；经营活动产生的现金流量净额8,863.97万元，同比下降 ...

Group 1 - The core viewpoint is that short-term beer consumption is expected to improve due to the gradual recovery of the dining sector and moderate inflation expectations, while long-term trends indicate a stable beer consumption volume supported by core consumer demographics and a shift towards premiumization [1][3] - Major beer companies are actively promoting festive marketing strategies for the 2026 Spring Festival, focusing on cultural themes and digital engagement to enhance brand competitiveness [1] - Inventory management among leading beer companies remains strong, with positive growth in offline market stocking for the Spring Festival, showing a 5.7% year-on-year increase in GMV during the stocking period [1] Group 2 - The beer sector has experienced weak sales performance in 2024, primarily due to slow recovery in consumption and a decline in the contribution rate from on-premise channels, while non-on-premise channels are becoming the main growth drivers [2] - The restaurant market is showing signs of recovery, with a higher opening rate than closing rate, which is expected to provide solid sales support for beer consumption, particularly in lower-tier markets [3] - There is significant potential for upgrading the beer consumption structure in China, with a long-term trend towards premiumization, as evidenced by the comparison of market shares of mid-to-high-end beers in China versus the US and Japan [3]

智通财经APP获悉，兴业证券发布研报称，首次覆盖，给予鸣鸣很忙(01768)"增持"评级。看好公司作为 量贩零食头部公司的增长潜力，未来几年公司盈利弹性有望逐步释放。预计2025/2026/2027年，公司收 入分别为634.8/816.8/965.7亿元，同比增速分别为61.3%、28.7%、18.2%;归母净利润分别为 23.1/30.4/40.0亿元，同比增速分别为177.5%、31.6%、31.3%。预计鸣鸣很忙2026E的PE倍数为25.3。 兴业证券主要观点如下： 公司的核心竞争力体现为四道环环相扣、彼此强化的竞争壁垒 1)强势门店网络：依托成熟加盟体系，公司已构筑起兼具广度与深度的全国性门店网络。截至2025年11 月30日，公司门店总数达21041家;截至2025年9月30日，门店覆盖全国28省、1341个乡镇，位于县城乡 镇的门店比例达59%;截至2024年12月31日，公司门店在中国所有县城中覆盖率约66%。 2)供应链壁垒：公司通过"直连厂商"的扁平化采购和高效的仓配物流网络(截至2025年11月30日共55个 数智化仓配中心)，实现了对供应链成本与运营效率的极致控制，2025年前三季度 ...

兴业证券发布研报称，首次覆盖，给予鸣鸣很忙(01768)"增持"评级。看好公司作为量贩零食头部公司 的增长潜力，未来几年公司盈利弹性有望逐步释放。预计2025/2026/2027年，公司收入分别为 634.8/816.8/965.7亿元，同比增速分别为61.3%、28.7%、18.2%;归母净利润分别为23.1/30.4/40.0亿元， 同比增速分别为177.5%、31.6%、31.3%。预计鸣鸣很忙2026E的PE倍数为25.3。 具体路径包括：1)拓市场：短期内西北等地区仍有门店加密空间，公司通过"先仓后店"供应链先行策 略，加速西北供应链布局。2)产品结构优化：公司推进产品矩阵结构优化，不断改善盈利模型，带动毛 利率结构性提升，最终驱动净利率"上台阶"。海量用户数据沉淀为爆品预测提供准确性支撑，合作定制 化爆品的开发潜力已经过市场验证。3)摸索新业态：公司当前正积极探索以"零食+"为核心的全新业 态，推广"赵一鸣省钱超市"。通过构建"零食+刚需"的融合业态，延续零食品类已有的高周转优势，并 提供更加丰富的购物选择。省钱超市在传统零食的基础上，新增日化、潮玩、烘焙、鲜食、低温冻品等 非零食品类，这一新业态 ...

具体来看，华泰证券的"涨乐财富通"和国泰海通的"国泰海通君弘"保持行业领跑地位，1月份月活分别为1281.5万、1100.99 万，环比分别增长5.73%、5.85%。 本报记者 于宏 随着市场趋势向好，证券类App的用户活跃程度水涨船高。易观千帆数据显示，1月份，证券类App月活跃用户数（以下简 称"月活"）达1.84亿，同比增长13.86%，环比增长5.11%。 多家券商增速亮眼 同时，多家综合实力较强的大型券商旗下App也展现出强劲活力。1月份，平安证券App"平安证券"月活为937.28万，环比 增长5.56%；招商证券App"招商证券"、中信证券App"中信证券信e投"、国泰海通App"国泰海通通财"、中信建投证券App"蜻蜓 点金"月活均超700万，环比增幅均在4%以上。同期，广发证券App"广发易淘金"月活规模环比增长5.53%，达736.42万，跻身月 活700万以上阵营。 从环比增速来看，1月份，月活环比增速居首的券商App是国信证券的"国信金太阳"，月活规模达442.1万，环比增长 7.94%；紧随其后的是国投证券App"国投证券"，月活规模达368.64万，环比增长7.08%。 "展望未 ...

兴业证券发布研报称，年初以来，"涨价"成为资本市场上一条最重要的交易线索。并且，涨价已经不再是特定领域的独有现象，几乎各个行业都有涨价资 产、都在交易涨价。往后看，"涨价"作为"景气"的代名词和决定风格扩散的核心因素，有望成为今年最重要的一条主线，全年对于"涨价"这一逻辑需要充 分重视。 节奏上，3-4月作为全年验证涨价、交易涨价的第一个重要窗口，随着国内涨价线索进一步丰富、更多领域涨价有望迎来验证，涨价作为当前企业盈利回 升和市场风格扩散的重要逻辑，可能会被当成一个核心线索去轮动、交易。 兴业证券主要观点如下： 年初以来，"涨价"成为资本市场上一条最重要的交易线索。并且，涨价已经不再是特定领域的独有现象，几乎各个行业都有涨价资产、都在交易涨价。我 们统计了年初以来涨幅居前的30个概念指数，25个均与涨价相关。并且可以看到，涨价领域正在由有色向油气、化工、建材、科技等更广阔的范围扩散。 节奏上，3-4月作为全年验证涨价、交易涨价的第一个重要窗口，随着国内涨价线索进一步丰富、更多领域涨价有望迎来验证，涨价作为当前企业盈利回 升和市场风格扩散的重要逻辑，可能会被当成一个核心线索去轮动、交易。 图4、季节性来看,一 ...