紫金矿业（601899.SH）——财报点评 优于大市 矿产金量价齐增，单季度归母净利润首次突破 100 亿元 公司发布 2025 年一季报：实现营收 789.28 亿元，同比+5.55%；实现归母净 利润 101.67 亿元，同比+62.39%。公司 Q1 业绩表现优异，得益于：1）公司 矿产金、矿产铜产量提升，其中矿产金产量实现高增长；2）金、铜价格迎 共振行情，其中 Comex 黄金 Q1 均价同比增长约 38%，环比增长约 8%，LME 铜 Q1 均价同比增长约 10%，环比增长约 2%。 核心矿产品产量：今年一季度，公司矿产金产量为 19.07 吨，同比+13.45%， 环比+2.10%，完成全年产量目标 22.43%；矿产铜产量为 28.76 万吨，同比 +9.49%，环比+3.07%，完成全年产量目标 25.01%。金价持续创造历史新高的 同时，公司矿产金产量实现高增长，主要是得益于公司前几年在金矿领域有 多项非常成功的并购，另外公司矿产铜产量保持稳定增长。 核心矿产品成本：今年一季度，公司矿产金单位营业成本为 251.08 元/克， 同比+12.61%，环比+6.82%；矿产铜单位营业成本为24 ...

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2025 04 13 年 月 日 紫金矿业（601899.SH） 铜金价格托举业绩，产能增量释放再启新章 事件：公司披露 2025 年一季报，实现营收 789.28 亿元，同比增长 5.55%， 环比增长 7.76%；实现归母净利润 101.67 亿元，同比增长 62.39%，环 比增长 32.15%；实现扣非归母净利润 98.81 亿元，同比增长 58.76%， 环比增长 24.37%。铜金价格上行叠加投资收益增厚推动公司利润释放。 铜金价格上行对冲成本环比增长，叠加投资净收益增长推动利润释放。1） 量：2025Q1 公司矿山产铜 28.76 万吨，同比增加 9.49%，环比增加 3.07%； 冶炼铜 18.51 万吨，同比减少 2.99%，环比增加 7.12%。2025Q1 公司生 产金 19.07 吨，同比增加 13.45%。2）价：公司主要利润来源金铜商品价 格在 2025Q1 均环比上行，构成公司利润主要拉动：伦敦现货黄金 2025Q1 均价约 2861 美元/盎司，环比+7.6%；沪铜 2025Q1 均价约为 7.74 万元/ 吨，环比+2.7 ...

一、停复牌 1、新莱福：拟购买广州金南磁性材料100%股权，股票停牌。 2、概伦电子：拟购买锐成芯微100%股权及纳能微45.64%股权，股票复牌。锐成芯微是高端半导体IP授 权及芯片定制服务领域的创新型企业。 二、并购重组 1、华峰化学：拟60亿元收购华峰合成树脂及华峰热塑。此次交易属于同一控制下的聚氨酯行业并购， 华峰化学与华峰合成树脂、华峰热塑同属于聚氨酯产业链，产品应用于聚氨酯制品的不同细分领域。 2、宝塔实业：终止发行股份购买资产，拟对原重大资产重组方案进行重大调整。 四、投资合作、经营状况 1、宏和科技：拟定增募资不超过9.95亿元，用于高性能玻纤纱产线建设项目、高性能特种玻璃纤维研 发中心建设项目、补充流动资金及偿还借款。 2、赣锋锂业：公司与LAR签署了合作开发盐湖意向书，双方约定将共同开发位于阿根廷的Pozuelos- Pastos Grandes盐湖盆地。 3、卧龙地产：拟出售上海矿业90%股权，预计构成重大资产重组。 4、美锦能源：终止重大资产重组事项，原计划购买临县锦源煤矿有限公司51%股权、山西汾西正旺煤 业有限责任公司49%股权和山西汾西正城煤业有限责任公司49%股权。 5、国信证 ...

2025 年 4 月 13 日 公司研究 单季度归母净利润创历史新高，矿产铜金量价齐升 ——紫金矿业（601899.SH）2025 年一季报点评 要点 事件 :公司于 2025 年 4 月 11 日晚公告 2025 年一季报，2025 年一季度实现营 收 789.3 亿元，同比增长 5.6%；归母净利润 101.7 亿元，同比增加 62.4%； 归母扣非净利润 98.8 亿元，同比增加 58.8%。 点评： 业绩：矿产铜金量价齐升。（1）价格：2025Q1 伦敦金现货均价为 2881 美 元/盎司，同比+38%；伦铜现货均价 9420 美元/吨，同比+10%。（2）产量： 2025Q1 实现矿产铜产量 28.76 万吨，同比+9.5%；矿产金 19.07 吨，同比 +13.4%。（3）成本：2025 年矿产金销售成本 251 元/g，同比+12.6%；矿产 铜销售成本 24107 元/吨，同比+7.6%。矿产品单位销售成本有所上升，主要 系品位下降、运距增加及部分露天矿山剥采比上升所致。 回购：以均价 15.55 元/股（4 月 11 日收盘价为 17.15 元/股）完成回购 10 亿 元。公司于 2025 ...

2025 年 04 月 12 日 公司深度研究 买入/维持 昨收盘:17.15 金流砥柱拨云诡，铜量再升定磐石 ◼ 股票数据 | 总股本/流通(亿股) | 265.78/205.88 | | --- | --- | | 总市值/流通(亿元) | 4,558.05/3,53 | | | 0.83 | | 12 个月内最高/最低价 | 19.87/13.94 | | (元) | | 相关研究报告 <<【太平洋有色】紫金矿业深度报告： 笃守初心与宏猷，敢上青云摘斗 牛>>--2025-03-25 <<【太平洋有色】紫金矿业深度报告： 铜金量价齐升，精益管理成效显 著>>--2024-10-28 <<【太平洋有色】紫金矿业深度报告： 降本增量成果显著，高质量成长利于 长远>>--2024-09-25 证券分析师：刘强 电话： E-MAIL：liuqiang@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522080001 证券分析师：梁必果 电话： E-MAIL：liangbg@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524010001 紫金矿业(601899) 报告摘要 事件：2025 年 4 月 11 日， ...

扩产增储降本增效，矿业龙头迈向巅峰 ——紫金矿业 2024 年报点评 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 公司是全球铜金矿业龙头，拥有世界级的矿产资源，行业顶尖的技术水平与管理能 力。我们原预测公司 2025 年 EPS 为 1.25 元，由于金、铜价格上涨，故上调 2025 年 盈利预测，并新增 2026-2027 年盈利预测。预计公司 2025-2027 年 EPS 分别为 1.49、1.82、2.20 元。根据可比公司 2025 年的市盈率估值情况，给予公司 2025 年 16X 市盈率，目标价 23.84 元，维持买入评级。 风险提示 公司矿产铜、矿产金产品的量、价、利润率不及预期；海外并购当地政局不稳定风险； 投资收益波动风险 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 293,403 | 303,640 | 392,933 | 431,466 | 470,162 | | 同比增长 (%) | 8.5% | 3.5% | 29.4% | ...

紫金矿业（601899.SH）2025 年一季报深度点评 单季利润创新高，真金不怕火炼 2025 年 04 月 12 日 ➢ 事件：公司发布 2025 年一季报。2025Q1 公司实现营业收入 789.3 亿元， 同比增长 5.55%，环比增长 7.76%，归母净利润 101.7 亿元，同比增长 62.39%， 环比增长 32.15%，实现扣非归母净利润 98.81 亿元，同比增长 58.76%，环比 增长 24.37%。业绩符合我们预期。 ➢ 同比来看，公司 Q1 归母净利润同比增长 39.06 亿元。主要是由于毛利同比 增长 56.5 亿元，主要是得益于铜金量价齐升，矿产金和矿产铜板块毛利同比分 别增长 32.9/17.9 亿元，此外其他业务板块（除主要矿产品和冶炼端之外业务） 毛利同比增长 7.2 亿。其他增利项还有投资收益同比增长 7.4 亿，主要或也是由 于参股铜金公司受益于铜金量价齐升。 ➢ 环比来看，公司 Q1 归母净利润环比增长 24.74 亿元。主要是由于毛利环比 增长 12 亿元，主要得益于铜金量价齐升，价格影响更大。销量：2025Q1，矿产 金铜环比分别增长 6.92%、7.33%。主要 ...

【环球网财经综合报道】2025年4月12日，紫金矿业（股票代码：601899.SH）发布2025年第一季度业 绩报告。数据显示，公司多项核心财务指标实现显著突破，营收、净利润、现金流等关键数据均创同期 历史新高。 报告期内，公司实现营业总收入789.28亿元，较去年同期增加41.52亿元，同比增长5.55%；归母净利润 达101.67亿元，同比大幅增长62.39%，连续两年保持上升趋势。摊薄每股收益0.38元，同比增幅 60.92%，盈利能力持续增强。 公司经营活动现金净流入125.28亿元，同比激增53.31%，连续五年实现正增长，凸显主营业务造血能 力。资产负债率进一步降至54.89%，同比降低3.41个百分点，环比下降0.30个百分点，财务结构更趋稳 健。 本季度公司毛利率达22.89%，同比提升6.28个百分点，连续七个季度环比增长，反映成本管控及高附加 值业务占比提升成效显著。净资产收益率（ROE）同比增加1.60个百分点至6.97%，资产周转效率持续 优化。此外，总资产周转率0.20次、存货周转率1.76次，均显示资产运营效率稳中向好。 市场分析人士指出，紫金矿业凭借资源储备优势与全球化运营能力， ...

核心看点：①铜金产量内生性增长。铜板块，塞尔维亚Timok+Bor、刚果金卡莫阿、西藏的巨龙、朱 诺、雄村，三大世界级铜矿业集群2025-2028 年均将持续贡献增量；金板块，多项目齐头并进，波格拉 复产、海域金矿、Rosebel、萨瓦亚尔顿构成新生增量，黄金产量持续增长。②外延并购硕果累累。 2024 年以来，公司接连并购多项资产。其中有以较小的代价参股项目的，例如参股SolarisResources、 蒙太奇黄金、万国黄金集团，也有收购控股权，例如收购La Arena铜金矿、Akyem 金矿（还未完成交 割）。③估值历史最低位附近，短期超跌，公司真金白银斥资10 亿底部闪电回购6432 万股。 事件：公司发布2025 年一季报。2025Q1 公司实现营业收入789.3 亿元，同比增长5.55%，环比增长 7.76%，归母净利润101.7 亿元，同比增长62.39%，环比增长32.15%，实现扣非归母净利润98.81 亿元， 同比增长58.76%，环比增长24.37%。业绩符合我们预期。 同比来看，公司Q1 归母净利润同比增长39.06 亿元。主要是由于毛利同比增长56.5 亿元，主要是得益于 铜金量价齐升 ...

免疫诊断方向，已基本完成覆盖高中低通量的仪器布局，包括三款全自动化学发光免疫分析仪 （Caris200、Wan200+、Wan100）以及配套115项试剂，满足临床检验各种应用场景的核心需求，公司 国产自研的一款高速化学发光免疫分析仪Wan600开发已经进入行政审批阶段，将进一步提升检测效率 和准确性。生化诊断方向，公司推出一款高通量全自动生化分析仪WanBC2800。 西部矿业2024年净利润同比增长5% -- 重点要闻– 万泰生物2024年净利润1.06亿元 万泰生物(603392.SH)发布2024年年报，致力于为我国临床医疗体系提供优质、全面的体外诊断解决方 案。2024年营业收入为22.45亿元，相较上年同比减少-59.25%；归属于上市公司股东的净利润1.06亿 元，同比减少91.49%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1.86亿元，同比减少 117.29%。 | | | | 甲 W: 儿 | 1114: Acch | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主要会计数据 | 2024年 | 2023年 | 本期比上年 同期增减 | 2022年 | | | ...