紫金矿业2024年A股和H股股价走势。图源：紫金矿业2024年年报 本报记者 梁宝欣 深圳报道 有色金属行业龙头紫金矿业（02899.HK/601899.SH）交出了2024年的业绩单，营收突破3000亿元，归母净利润大 增超五成至320.5亿元。 紫金矿业将这一成绩归因于主产品量价齐升及显著的成本控制成效。铜和金是紫金矿业的主要矿产品。产量上， 2024年紫金矿业矿产铜107万吨，同比增长6%；矿产金73吨，同比增长8%。价格方面，2024年LME铜价均价同比 涨7.9%，伦敦金价均价同比涨23%。成本上，2024年紫金矿业铜精矿、金精矿销售成本环比分别下降4.3%和 0.43%。 值得一提的是，记者观察到，去年紫金矿业资源储量实现大幅增长，其中相当一部分增量来自收购海外矿产。而 在3月24日举行的2024年业绩说明会上，紫金矿业董事长陈景河在回答《华夏时报》记者提问时表示，公司是全球 化发展的坚定践行者，坚持巩固全球项目优势，适时适度加大中亚等中国周边地区投资布局，扩大中国境内重点 区域资源勘查及投资开发力度。 此外，陈景河还在业绩会上直接承认，紫金矿业目前的市值管理做得"不算很好"。"我们成长性非常好， ...

#1 Geopolitical and operational risks in DRC: While investors are concerned about the conflict in northeast Congo, management noted that Zijin's operations are in southern Congo, ~2000km away. Capital controls in the country remain – mining companies must repatriate 60% of export earnings back to DRC. The company believes the major bottleneck in its DRC operations lie in electricity supply. Zijin has been working on hydro and solar power plants in order to resolve the power issue. #2 Lowered lithium volume ...

铜和黄金前景乐观！虽然价格历史高位，但摩根大 通认为紫金矿业"不贵" 尽管铜价已接近历史高位，但摩根大通认为紫金矿业的股票仍然"不贵"，并给出了"超 配"（Overweight）评级。 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 此外，紫金矿业还计划通过矿山扩张和潜在的并购活动来实现稳定的产量增长。报告指出，紫金矿业在 矿山扩张方面有着良好的记录，并且在成本控制方面表现出色，这将支持其未来几年8-10%的复合年增 长率。 "预计2025年黄金产量将达85吨(同比增长17%)，铜产量将达115万吨(同比增长8%)。主要矿 山扩建项目包括卡莫阿三期(2025年预计产量同比增长32%)和巨龙二期(预计于2025年底投 产)。" 根据摩根大通的估值模型，预计紫金矿业A股的目标价为25.00元人民币，隐含的1年期前瞻市盈率为13 倍，EV/EBITDA倍数为8.9倍。 H股的目标价为23.70港元，隐含的1年期前瞻市盈率为12倍，EV/EBITDA倍数为7.7倍。摩根大通认 为，尽管铜 ...

ab 23 March 2025 Global Research Zijin Mining Group - A 2024 result in line Q: How did the results compare vs expectations? A: Zijin Mining announced its 2024 annual result on Friday with net profit attributable to shareholders of Rmb32,051m, in line with its preliminary result of Rmb32bn announced on January 21 (link). The company also announced its year-end dividend payout plan of Rmb0.28 per share (H224 payout ratio 44%, 2024 full-year payout ratio 32%). Together with its interim dividend of Rmb0.1 per s ...

Zijin Mining (2899.HK) 23 Mar 2025 16:45:22 ET │ 15 pages Flash | | Price (21 Mar 25 16:10) | HK$17.28 | | --- | --- | | Target price | HK$24.40↑ | | from HK$21.90 | | | Expected share price | 41.2% | | return | | | Expected dividend yield | 2.4% | | Expected total return | 43.6% | | Market Cap | HK$459,260M | | | US$59,081M | Jack Shang, CFAAC +852-2501-2441 jack.shang@citi.com 2024 NI +52% YoY, Raise TP to HK$24.4/sh, Maintain Buy CITI'S TAKE Zijin reported 2024 net profit of Rmb32.1bn, up 52% YoY, in lin ...

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 03 25 年 月 日 紫金矿业（601899.SH） 金铜板块齐发力，世界级资源旗舰扬帆启航 事件：公司披露 2024 年度报告，2024 年实现营收 3036.40 亿元，同比 +3.49%；实现归母净利润 320.51 亿元，同比+51.76%；实现扣非归母净 利润 316.93 亿元，同比+46.61%。全年看公司量价齐升逻辑凸显，充分 受益于铜金价格高位。单季度看，2024Q4 实现营收 732.43 亿元，同比 +7.09%，环比-8.42%；2024Q4 实现归母净利润 76.93 亿元，同比 +55.28%，环比-17.04%；2024Q4 实现扣非归母净利润 79.45 亿元，同 比+23.97%，环比-4.44%。 四季度利润环比下滑，全年看产能释放叠加铜金高位夯实业绩表现。Q4 实 现归母净利润约 77 亿元，环比-17%。产量方面：Q4 铜产量约 27.9 万吨， 环比+3.0%；金产量 18.7 吨，环比-1.0%；银产量 104.7 吨，环比-13.4%。 价格方面：2024Q4 铜均价（沪铜）7.5 万元/吨，环 ...

紫金矿业：单位营收危险废弃物产生量增超70%，ESG评 级停滞不前；商业道德问题频发，104名员工受处分 作为全球黄金资源量及产能排名前十的上市矿企，紫金矿业(601899)在全球知名评级机构MSCI的ESG评级着实令 人咋舌，自2022年至2024年，公司连续3年评B级，同属于工业金属行业的其他公司中，不乏评BB级、BBB级甚至AA 级的，紫金矿业的MSCI ESG评级持续垫底。 2022年至2024年MSCI ESG维持B级 3月21日晚间，公司在披露2024年年报的同时，披露了《2024年可持续发展报告》（下称ESG报告）。财报显 示，公司2024年营业收入首次突破3000亿元，同比增长3.49%；归母净利润突破300亿元，同比增长51.76%。其中， 公司2024年营收增速创2014年以来新低。 2024年，紫金矿业矿山产金72938千克，同比上升7.70%。根据中国黄金协会数据，2024年中国实现矿山产金 298.4吨，公司矿山产金占中国总量的24%以上。 然而，如此显赫的市场地位下，公司却有着"不为人知"的一面。根据MSCI官网信息，公司MSCI ESG评级自2022 年至2024年维持B级，属于 ...

4800亿紫金矿业市值管理谋变：董事长为第一责任 人，高管激励与股市绑定 3月24日召开的业绩说明会上，紫金矿业（601899）董秘郑友诚在回应公司市值管理问题时一度被 打断…… "友诚，我来插几句话。紫金目前的市值管理做的不算很好。我们的成长性非常好，但是估值不怎 么样。从同业来说，跟海外的南方铜业、自由港比，那我们业绩肯定比他们好很多，但是我们的市值比 他们还低……"紫金矿业董事长陈景河表示。 他还指出，以后公司管理层的奖金就少发一点，大部分跟股票、市值绑定，有信心公司的价值会被 市场发现和发掘出来。 数据显示，3月24日，紫金矿业收盘股价为18.05元，如果按照公司2024年每股收益测算，静态市盈 率15.2倍。 对此郑友诚指出，"公司净PE在14倍左右，但是全球的矿业公司平均PE水平是在20倍以上，黄金公 司也好，铜（业）的公司也好。" 值得注意的是，近期公司披露年报的同时，还首次对外发布了一份市值管理制度。 在这份市值管理制度中，董事长陈景河被列为市值管理的第一责任人，董秘郑友诚则是市值管理工 作的直接负责人，同时明确了"董事、高级管理人员应当积极参与提升公司投资价值的各项工作"。 对此，陈景河在业 ...

有色金属行业 买入（维持） 矿产资源齐放量，紫金开启新篇章 公 司 点 评 紫金矿业（601899.SH）2024 年年报点评 2025 年 3 月 25 日 投资要点： | 主要数据 2025 | 年 | 3 | 月 24 | 日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价(元) | | | 18.05 | | | 总市值（亿元） | | | 4,797 | | | 总股本(亿股) | | | 265.78 | | | 流通股本(亿股) | | | 205.88 | | | ROE（TTM） | | | 25.89% | | | 12 月最高价(元) | | | 19.47 | | | 12 月最低价(元) | | | 13.94 | | S0340523120001 电话：0769-23320072 邮箱： xuzhengkun@dgzq.com.cn 表 1：公司盈利预测简表（数据截至 2025 年 3 月 24 日） 股价走势 分析师：许正堃 SAC 执业证书编号： 公司公布2024年年报，2024年实现营业收入3036.40亿元，同比+3.49%； 实现归母净利润 ...

J P M O R G A N Global Equity Research 21 March 2025 Global Copper Staying bullish for 2025; OW Lundin, Antofagasta & Rio Tinto in EMEA, Freeport & Teck in the Americas, Zijin, Capstone, & Merdeka in APAC LME Copper prices have risen +15% YTD to ~US$10,000/t as China stimulus and supply disappointments have supported the market. Comex Copper prices in the US are +25% YTD to >US$5/lb (~US$11,200/t) on the back of US copper import tariff concerns. YTD Chinese economic activity data has been stronger than expe ...