Investment Rating - The report initiates coverage on Xin Feng Ming (603225.SH) with a "Buy" rating [6]. Core Views - The report highlights a favorable long-term supply-demand landscape for polyester filament yarn, indicating a potential turning point in supply and demand dynamics [4]. - The company has established a significant scale advantage in the polyester filament sector, with plans for further capacity expansion [17]. - The report anticipates a recovery in profitability driven by the release of new capacities and an improving market environment [5]. Summary by Sections 1. "Two Continents and Two Lakes" Base Layout - Xin Feng Ming has been a leader in the chemical fiber industry for over 20 years, focusing on the research, production, and sales of polyester filament yarn [15]. - The company has expanded its upstream supply chain by investing in PTA production, enhancing its raw material self-sufficiency [17]. - The establishment of an international supply chain through a partnership with Tongkun Group for a refinery project in Indonesia is noted [15][17]. 2. Favorable Supply-Demand Dynamics for Filament Yarn - The inventory levels of POY and FDY are currently at low levels, with significant inventory reduction observed due to increased orders from overseas [5]. - The report predicts a long-term positive supply-demand balance, with a decrease in the growth rate of filament yarn production capacity from 7.1% (2017-2023) to 1.5% (2024-2026) [5]. - Demand for polyester filament yarn is expected to grow, with a projected year-on-year increase of 18% in 2024 [5]. 3. Significant Scale Advantage and Upstream Integration - Xin Feng Ming's polyester filament capacity has grown from 4.3 million tons in 2019 to 7.4 million tons in 2023, with a compound annual growth rate (CAGR) of 14.5% [5]. - The company is also the largest producer of polyester staple fiber in China, with a capacity of 1.2 million tons as of mid-2024 [17]. - Plans for further capacity expansion include an additional 650,000 tons of PTA production, enhancing the company's upstream integration [17]. 4. Profit Forecast and Valuation - The report forecasts net profits for Xin Feng Ming to be 1.17 billion, 1.97 billion, and 2.49 billion yuan for 2024, 2025, and 2026, respectively, reflecting year-on-year growth rates of 7.7%, 68.1%, and 26.6% [5].

FDY的价差是有所下降的DTY相对来说保持的还可以短线其实是从2024年的三季度实行易货价模式以来一直保持在比较好的一个现做现卖的一个模式整体的价差也维持的不错包括到2025年整体短线的价差水平 大家看行业数据应该相对来说也是还是可以做参考性的那现在新富尔米120万吨的短线整体的话之前也跟大家提过目前还是能给公司这个业绩润色的那PTA之前24年的前三季度数据大家也都有那其实PTA三季度去年的三季度亏损的比较严重因为整一个原油的一个暴跌 不是很多那去年24年新增的产能就已经比23年我心头的产能有一个明显的下降了那其实产能的一个反馈其实是到后一年去反馈出产量来的所以25年其实新增的量比24年要少很多所以这一块的话呢对于整一个新增的体量来说是有一个优势的 包括现在整一个消费降级这样一个大环境下面去尝试的用度随着他工艺技术的改进代替性的这个包括一些产业用的这些可能这个用度会越来越广所以他作为 原材料的一个暴跌期货价格的影响所以去年的三季度呢PTA其实是亏了好几个亿但是去年的四季度整体大家可以看PTA的一个数据其实是有所修复的包括到现在为止也不可能说再受到目前来看也没有说去年三季度这么大的一个影响那PTA行业当然也是一 ...

| 股票代码：603225 | 股票简称：新凤鸣 | | 公告编号：2025-014 | | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：113623 | 转债简称：凤 21 | 转债 | | 新凤鸣集团股份有限公司 关于全资子公司对外投资的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： （三）本次对外投资事项不构成关联交易，也不涉及重大资产重组。 二、投资主体的基本情况 特别风险提示：本事项为设立新公司，新公司设立后，在运营过程中可 能受宏观经济、行业政策、人才储备、经营管理等方面的不确定因素影响。敬请 广大投资者理性投资，注意投资风险。 一、对外投资概述 （一）对外投资的基本情况 因未来发展规划的需要，新凤鸣集团股份有限公司（以下简称"公司"）全 资子公司新凤鸣江苏新拓新材有限公司（以下简称"江苏新拓"）对外投资设立 江苏新诺源环保科技有限公司（以下简称"江苏新诺源"）。江苏新拓拟使用自有 资金出资人民币10,000万元，占江苏新诺源出资份额的100%。 （二）董事会审议情况 ...

| 股票代码：603225 | 股票简称：新凤鸣 公告编号：2025-015 | | --- | --- | | 转债代码：113623 | 转债简称：凤 转债 21 | 新凤鸣集团股份有限公司 第六届董事会第二十九次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 新凤鸣集团股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第二十九次会 议于 2025 年 2 月 19 日以现场表决和通讯表决相结合的方式在公司二十四楼会议 室召开。本次董事会会议通知于 2025 年 2 月 14 日以电话方式发出。会议由董事 长庄耀中先生召集并主持，会议应出席董事 8 名，实际出席董事 8 名，公司监事、 高级管理人员列席了本次会议。本次会议的召开和表决程序符合《公司法》《证 券法》和本公司章程的有关规定，合法有效。 1 1、审议通过了《关于全资子公司对外投资的议案》 董事会同意公司全资子公司新凤鸣江苏新拓新材有限公司对外投资设立全 资子公司江苏新诺源环保科技有限公司。 具体内容详见同日在上海证券交易所网 ...

股票简称:新凤鸣 股票代码:603225 新凤鸣集团股份有限公司 简式权益变动报告书 上市公司名称:新凤鸣集团股份有限公司 股票上市地点:上海证券交易所 股票简称:新凤鸣 股票代码:603225 信息披露义务人声明 一、本报告书依据《中华人民共和国证券法》、《上市公司收购管理办法》、 《公开发行证券公司信息披露内容与格式准则第15号―权益变动报告书》(以下 简称"《准则15号》")及相关的法律、法规和规范性文件编写。 二、信息披露义务人签署本报告书已获得必要的授权和批准,其履行亦不违 反信息披露义务人章程、协议或其他任何形式的任何条款,或与之相冲突。 三、依据《中华人民共和国证券法》、《上市公司收购管理办法》的规定, 本报告书已全面披露信息披露义务人在新风鸣集团股份有限公司(以下简称"公 司"、"上市公司"、"新凤鸣"）中拥有权益的股份变动情况。 截至本报告书签署之日,除本报告书披露的信息外,上述信息披露义务人没 有通过任何其他方式增加或减少其在新凤鸣中拥有权益的股份。 四、本次权益变动是根据本报告书所载明的资料进行的。除信息披露义务人 外,没有委托或者授权任何其他人提供未在本报告书中列载的信息和对本报告书 ...

| 股票代码：603225 | 股票简称：新凤鸣 | 公告编号：2025-013 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113623 | 转债简称：凤 21 转债 | | 新凤鸣集团股份有限公司 关于持股 5%以上股东减持至 5%的权益变动 提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 本次权益变动为新凤鸣集团股份有限公司（以下简称"公司"）持股 5% 以上非第一大股东上海胜帮私募基金管理有限公司－共青城胜帮凯米投资合伙 企业（有限合伙）（以下简称"共青城胜帮"）减持，不触及要约收购，不会 导致公司控股股东及实际控制人发生变化。 本次权益变动后，共青城胜帮持有公司股份数量由 82,762,578 股减少至 76,238,216 股，持股比例由 5.43%减少至 5.00%，共青城胜帮将不再是公司持股 5%以上股东。 本次权益变动为共青城胜帮通过集中竞价交易方式累计减持公司股份 6,524,362 股，占公司总股本的 0.43%。 2025 年 2 月 17 日，公司收到股 ...

因为我们现在整个也是大家比较关注的时期 大家对不管是对新造型还是对我们整个行业今年还是抱有了比较好的一个期待当然我们自身在这个行业里面对今年整体的一个预期包括整个生产经营的一个规划当然也是比较偏乐观的一个状态 那最近一段时间因为还是处于一个春节的一个效应期所以整体的产销可能也没有反映出实际应有的一个情况那由于我们年报也还没有披露包括我们业绩预告也没有发所以因为在线上的交流我大致跟大家再从交流一下我们三季度到目前整体一个行业的一个情况 因为三季度以来呢其实今年的三季度之前也给大家讲过由于这个天气这个高温的一个影响今年的这个人体的一个需求可能是从十月下旬开始而陆陆续续的完全释放出来当然也有在大年度的时候受到这一波原材料价格的这波影响包括当时整个一口价模式的一个 破裂吧也可以这么说所以整体的话大家的这个预期当时没有完全达到大家的预期包括需求也有一些偏置后那其实四季度以来这个整体表现的还是整个行业还是不错的因为我觉得四季度并没有大家想的那么不好 其实大家一开始对四季度的预期可能也是偏低的但实际上四季度整体的一个行业的一个持销还是说整体的一个价差都可能比大家原想的之前预想的包括我们自己预想的可能有一个一个财生吧所以现在 ...

证券代码：603225 证券简称：新凤鸣 公告编号：2025-011 新凤鸣集团股份有限公司 | 回购方案首次披露日 | 2024/2/1 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 待董事会审议通过后 12 个月 | | 预计回购金额 | 万元 25,000 万元~50,000 | | 回购价格上限 | 元/股 16.00 | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 □用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 实际回购股数 | 万股 2,398.01 | | 实际回购股数占总股本比例 | 1.57% | | 实际回购金额 | 万元 27,873.0901 | | 实际回购价格区间 | 9.60 元/股~14.85 元/股 | 一、 回购审批情况和回购方案内容 2024 年 1 月 31 日，新凤鸣集团股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董 事会第十次会议审议并通过了《关于以集中竞价交易方式回购股份方案的议案》， 同意公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，回购资金总额不低于 人民币 10,000 万元（含），不超过人民币 15,000 ...

| 1、出席会议的股东和代理人人数 | 400 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 116,391,785 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 16.8960 | 证券代码：603225 证券简称：新凤鸣 公告编号：2025-012 新凤鸣集团股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次股东大会由董事会召集，由董事长庄耀中先生主持，采用现场投票与网 络投票相结合的方式召开。本次股东大会的召开以及表决方式符合《中华人民共 (一) 股东大会召开的时间：2025 年 2 月 6 日 (二) 股东大会召开的地点：浙江省桐乡市梧桐街道履祥路 501 号公司二十四 楼会议室 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股 ...

北京市中伦（上海）律师事务所 关于新凤鸣集团股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会的 法律意见书 二〇二五年二月 北京 • 上海 • 深圳 • 广州 • 武汉 • 成都 • 重庆 • 青岛 • 杭州 • 南京 • 海口 • 东京 • 香港 • 伦敦 • 纽约 • 洛杉矶 • 旧金山 • 阿拉木图 Beijing • Shanghai • Shenzhen • Guangzhou • Wuhan • Chengdu • Chongqing • Qingdao • Hangzhou • Nanjing • Haikou • Tokyo • Hong Kong • London • New York • Los Angeles • San Francisco • Almaty 北京市中伦（上海）律师事务所 1．本所律师仅就本次会议的召集与召开程序、召集人和出席现场会议人员 资格、会议表决程序及表决结果的合法性发表意见，不对本次会议所审议的议案 内容及该等议案所表述的事实或数据的真实性、准确性和完整性发表意见； 2．本所律师无法对网络投票过程进行见证，参与本次会议网络投票的股东 资格、网络投票结果均由相应的证券 ...