Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" [6][20]. Core Views - The company's performance meets expectations, with cost reduction and efficiency improvements leading to significant profit margin enhancement. A new round of equity incentive plans has been announced, and revenue guidance remains stable [4][20]. Revenue Segment - In H1 2024, the company achieved revenue of 6.976 billion yuan, a year-on-year decrease of 2.35%. Q2 2024 revenue was 3.502 billion yuan, down 10.39% year-on-year. The growth was driven by overseas sales, which outperformed domestic sales [15][16]. - The Ecovacs brand generated revenue of 3.397 billion yuan in H1 2024, a decrease of 3.07% year-on-year, while overseas revenue increased by 11.3%, with Europe showing a 42.0% increase. The overseas market is expected to contribute significantly to revenue growth [15][16]. - The Tineco brand reported revenue of 3.359 billion yuan in H1 2024, up 2.42% year-on-year, with overseas revenue increasing by 31.7% [15][16]. Profit Segment - The company's gross margin for H1 2024 was 49.12%, with a net margin of 8.73%. In Q2 2024, the gross margin improved to 51.05%, up 3.48 percentage points year-on-year, and the net margin was 8.89%, up 2.29 percentage points [16][20]. - The improvement in profit margins is attributed to clearer strategic positioning and effective cost reduction measures, particularly for value-for-money products [16][20]. Asset and Cash Flow - As of H1 2024, the company's cash and cash equivalents plus trading financial assets totaled 4.369 billion yuan, a decrease of 14.76% year-on-year. Inventory stood at 3.272 billion yuan, up 1.5% year-on-year [17][18]. - The company reported a net cash flow from operating activities of 248 million yuan in H1 2024, a year-on-year increase of 48.78% [18]. Equity Incentive Plan - The company plans to grant 17.0951 million stock options, accounting for 3.00% of the total share capital, with a target revenue growth rate of no less than 2% for 2024 and increasing thereafter [19][20]. Investment Recommendations - The company maintains its earnings forecast for 2024-2026, expecting EPS of 2.48, 2.97, and 3.42 yuan, representing year-on-year growth of 131%, 20%, and 15% respectively. The target price is set at 58.40 yuan, maintaining the "Buy" rating [20].

聚焦核心品类，业绩逆风翻盘！科沃斯稳高端、抢中端，持续 创新、降本增效，打出组合拳 导语：业绩重回增长轨道。 作者：市值风云 App：木盒 2024 年 8 月 30 日晚，科沃斯（603486.SH）公布了半年报业绩：营业收入为 69.76 亿，略微下降 2.35%，但扣非净利润为 5.57 亿，同比增长 10.18%。 其中第二季度扣非净利润，同比增长 23.07%。 and and the submit and the submit of the submit of the submit of the submit of the submit of the subject of the subject of the subject of the 作为长期跟踪科沃斯的分析师，风云君深知在国内消费市场整体复苏乏力、叠加行 业竞争加剧价格内卷的大环境之下，科沃斯上半年依然取得业绩持续增长，实属难 得，这主要得益于经营策略的正确应对。 一、保持战略定力，调整产品策略 (一) 进一步战略聚焦核心品类 经过 20 多年的发展 ,科沃斯已经成为全球全球家用服务机器人和智能生活电器行业 的引领者，形成了两大"平分秋色" ...

公司报告 | 半年报点评 外销表现好于内销，公司减少营销费用投入 事件：公司 2024 年H1 实现营业收入69.76 亿元，同比-2.35%，归母净利润 6.09亿元，同比+4.26%；其中2024Q2 实现营业收入 35.02亿元，同比-10.39%，归母净利润 3.11 亿元，同比+20.67%。 欧洲市场实现高增，外销表现好于内销 分业务看，24H1 科沃斯品牌/添可品牌/代工收入同比 -3.07%/+2.42%/-35.13%，其中科沃斯品牌内外销收入同比 -10.4%/+11.3%，添可品牌内外销收入同比-10.8%/+31.7%，内销增速承压，外销表现较好。分品牌看，科沃斯品牌 在欧洲市场表现亮眼，24H1收入同比+42%；添可深耕美国核心市场，同时精准布局欧洲市场，推动欧洲市场销售 收入同比显著提升66.1%。在线上市场，添可通过加强已入驻电商平台的品牌化内容曝光，推动海外线上销售收入 同比增长42.4%。新品类方面，割草机通过新品迭代，拓宽档位与渠道覆盖，实现收入和销量同比分别增长 185.9% 和 252.1%。 毛利率高的外销占比提升贡献整体利润提升 2024 年H1公司毛利率为49.1 ...

华福证券 科沃斯（603486.SH） 盈利能力稳步回升，推出新一期股权激励计划 投资要点： 公司发布 2024 年半年报： 据公司公告，2024 年上半年公司实现营收 69.8 亿元，同比-2.4%； 实现归母净利润 6.1 亿元，同比+4.3%；实现扣非后归母净利润 5.6 亿 元，同比+10.2%。其中，Q2 单季度公司实现营收 35.0 亿元，同比-10.4%； 实现归母净利润 3.1 亿元，同比+20.7%；实现扣非后归母净利润 2.7 亿 元，同比+23.1%。 2024H1 营收总体保持稳健，盈利能力逐步回升 分业务来看，科沃斯品牌服务机器人实现营收 33.97 亿元，同比 -3.07%；添可品牌智能生活电器实现营收 33.59 亿元，同比+2.42%。 扫地机器人方面，公司凭借全能款产品更具竞争力的成本结构推动科 沃斯品牌整体毛利率水平实现提升，2024Q2 随着新品销售占比提升， 科沃斯品牌毛利率较去年同期增长 5.3 pcts。费用率方面，24Q2 公司 销售/管理/研发费用率分别 30.8%/4.0%/6.4%，分别同比-3.7/+0.8/+1.2 pcts，在兼顾研发创新投入的同时实现 ...

科沃斯（603486.SH） 外销增长快于内销，盈利水平提升 2）分区域：24H1 境内外销售分别实现营收 41.31/28.45 亿元，同比9.6%/+10.5%，占总收入 59.2%/40.8%。境内外销售毛利率分别为 46.1%/53.5%。3）分渠道：24H1 线上/线下分别实现营收 43.46/26.29 亿 元，同比-2.7%/+13.5%，占总收入 62.3%/37.7%，线上/线下毛利率分 别为 55.2%/39.0%。 盈利水平提升。1）毛利率：24H1/24Q2 同比+0.15pct/+3.48pct 至 49.12%/51.05%。2）费率端：24H1 销售/管理/研发/财务费率同比2.87pct/-0.18pct/+0.93pct/+0.49pct 至 29.27%/3.69%/6.39%/-0.30%； 24Q2 销 售 / 管 理 / 研 发 / 财 务 费 率 同 比 - 3.64pct/+0.78pct/+1.25pct/+1.13pct 至 30.85%/4.01%/6.44%/- 1.13%。3）净利率：综上，公司 24H1/24Q2 净利率同比+0.56pct/+2.29 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy-A" investment rating for the company, with a target price of 49.40 yuan over the next six months, corresponding to a 20x PE valuation for 2024 [1][3]. Core Views - The company, as a leader in the robotic vacuum industry, possesses advantages in technology, channels, and supply chains, and is continuously optimizing its product and cost structure, which is expected to sustain its business scale [3]. - The company faced significant operational pressure in 2023 due to industry conditions and competitive factors, but the market for robotic vacuums has substantial room for growth, and a recovery in industry sentiment is anticipated in 2024 [3]. - The company has adjusted its operational strategy, which is expected to gradually restore its profitability [3]. Financial Performance Summary - In the first half of 2024, the company achieved revenue of 6.98 billion yuan, a year-over-year decrease of 2.4%, and a net profit attributable to shareholders of 610 million yuan, a year-over-year increase of 4.3% [1]. - For Q2 2024, the company reported revenue of 3.50 billion yuan, a year-over-year decline of 10.4%, while net profit attributable to shareholders was 310 million yuan, reflecting a year-over-year increase of 20.7% [1]. - The gross margin for Q2 2024 improved to 51.0%, up 3.5 percentage points year-over-year, driven by an increase in the proportion of new vacuum models [1]. - The company’s sales expense ratio decreased significantly to 30.8% in Q2 2024, down 3.6 percentage points year-over-year, primarily due to reduced advertising and platform service fees [1]. Sales and Market Trends - The company’s online sales of robotic vacuums in Q2 2024 decreased by 20% year-over-year, compared to a 14% decline in Q1 2024 [1]. - The overseas revenue for the company's brand increased by 11% year-over-year, while domestic revenue growth was approximately -11% [1]. - The new product contribution rate reached 54.2%, indicating a more competitive cost structure for new models, which has positively impacted the overall gross margin [1]. Future Earnings Projections - The projected earnings per share (EPS) for 2024, 2025, and 2026 are 2.47 yuan, 2.70 yuan, and 3.02 yuan, respectively [3]. - The company is expected to see a gradual recovery in profitability, with net profit forecasts for 2024, 2025, and 2026 at 1.41 billion yuan, 1.54 billion yuan, and 1.72 billion yuan, respectively [4].

截至 2024 年 6 月 30 日，本公司 2021 年公开发行可转换公司债券的三个募投 项目已使用募集资金人民币 54,833.79 万元，累计收到银行存款利息（含理财收 益）扣除银行手续费等的净额为人民币 5,149.83 万元；本报告期末，募集资金余 额人民币 53,298.67 万元（其中：用于购买保本型金融机构理财产品的金额 46,000.00 万元）。 二、 募集资金管理情况 证券代码：603486 证券简称：科沃斯 公告编号：2024-064 转债代码：113633 转债简称：科沃转债 科沃斯机器人股份有限公司关于2024 年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第2号—上市公司募集资金 管理和使用的监管要求》及上海证券交易所颁布的《上海证券交易所上市公司自律 监管指引第1号—规范运作》及科沃斯机器人股份有限公司（以下简称"公司"或 "本公司"）《募集资金管理办法》等相关规定，公司现将2024年半年度募集资金 存放 ...

证券代码：603486 证券简称：科沃斯 公告编号：2024-065 转债代码：113633 转债简称：科沃转债 科沃斯机器人股份有限公司 关于部分募集资金投资项目延期的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 科沃斯机器人股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 29 召开第 三届董事会第二十次会议及第三届监事会第十四次会议，审议通过《关于部分募 集资金投资项目延期的议案》，同意将 2021 年公开发行可转换公司债券募集资金 中"添可智能生活电器国际化运营项目"和"科沃斯品牌服务机器人全球数字化 平台项目"达到预定可使用状态时间调整为 2026 年 6 月。其他事项均无任何变 更。 一、 2021 年公开发行可转换公司债券募集资金的基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准科沃斯机器人股份有限公司公开发行 可转换公司债券的批复》（证监许可【2021】3493 号）的核准，公司获准向社会 公开发行面值总额 104,000 万元可转换公司债券，期限 6 年。本次发行的募集资 金总额为 1,040,0 ...

科沃斯机器人股份有限公司监事会 关于公司 2024 年股票期权与限制性股票激励计划和 2024 年员工 持股计划相关事项的核查意见 科沃斯机器人股份有限公司(以下简称"公司")监事会依据《中华人民共和 国公司法》(以下简称"《公司法》")、《中华人民共和国证券法》(以下简称"《证 券法》")、《上市公司股权激励管理办法》(以下简称"《管理办法》")、《关于上市 公司实施员工持股计划试点的指导意见》(以下简称"《指导意见》")、上海证券 交易所《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号 -- 规范运作》(以下简称 "《自律监管指引第 1 号》") 等相关法律、法规及规范性文件和《公司章程》的有 关规定,认真审阅了《科沃斯 2024 年股票期权与限制性股票激励计划(草案)》 及其摘要、《科沃斯 2024年员工持股计划(草案)》及其摘要等有关内容,经公司 全体监事讨论，现就公司 2024 年股票期权与限制性股票激励计划（以下简称"本 激励计划")和公司 2024年员工持股计划相关事项发表如下审核意见: 一、关于《科沃斯 2024 年股票期权与限制性股票激励计划（草案)》及其摘 要的核查意见 (一)公司不存在《管理办 ...

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