公司报告 | 季报点评 绝味食品（603517） 证券研究报告 25Q1 业绩承压，静待后续改善 事件：2024 年公司实现营收/归母净利润为 62.57/2.27 亿元，同比-13.84%/ -34.04%；24Q4 公司实现营收/归母净利润为 12.42/-2.11 亿元，同比-23.80% /-366.19%;25Q1 公司实现营收/归母净利润为 15.01/1.20 亿元，同比-11.47% /-27.29%。 经营有所承压，期待恢复。24 年公司卤制品销售/加盟商管理/集采业务/ 供应链物流/其他营收为 52.24/0.61/3.19/4.89/0.23 亿元，同比-14%/-26%/ -38%/+10%/+97%。卤制品销售中鲜货类产品/包装产品营收为 48.59/3.65 亿元，同比-16%/+29%；鲜货类产品中禽类/畜类/蔬菜/其他产品营收 37.3 3/0.38/6.12/4.75 亿元，同比-17%/+39%/-10%/-19%。禽类/畜类/蔬菜/其他 鲜货销量同比-14%/+133%/-9%/+1%，吨价同比-3%/-40%/-1%/-20%。24 年 由于消费市场结构性调整与竞争加剧 ...

公司报告 | 季报点评 绝味食品（603517） 证券研究报告 25Q1 业绩承压，静待后续改善 事件：2024 年公司实现营收/归母净利润为 62.57/2.27 亿元，同比-13.84%/ -34.04%；24Q4 公司实现营收/归母净利润为 12.42/-2.11 亿元，同比-23.80% /-366.19%;25Q1 公司实现营收/归母净利润为 15.01/1.20 亿元，同比-11.47% /-27.29%。 经营有所承压，期待恢复。24 年公司卤制品销售/加盟商管理/集采业务/ 供应链物流/其他营收为 52.24/0.61/3.19/4.89/0.23 亿元，同比-14%/-26%/ -38%/+10%/+97%。卤制品销售中鲜货类产品/包装产品营收为 48.59/3.65 亿元，同比-16%/+29%；鲜货类产品中禽类/畜类/蔬菜/其他产品营收 37.3 3/0.38/6.12/4.75 亿元，同比-17%/+39%/-10%/-19%。禽类/畜类/蔬菜/其他 鲜货销量同比-14%/+133%/-9%/+1%，吨价同比-3%/-40%/-1%/-20%。24 年 由于消费市场结构性调整与竞争加剧 ...

证券代码：603517 证券简称：绝味食品 公告编号：2025-046 绝味食品股份有限公司 关于使用闲置募集资金进行现金管理的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 开发行人民币普通股22,608,006股，每股面值人民币1.00元，发行价格每股人民 币52.21元，募集资金总额为人民币1,180,363,993.26元，扣除保荐承销费及其他 发行相关费用，募集资金净额为人民币1,161,258,932.96元。上述募集资金经天职 国际会计师事务所（特殊普通合伙）于2022年12月23日出具的"天职业字 [2022]47140号"验资报告予以验证，并与保荐机构、存放募集资金的商业银行 签署了募集资金监管协议。 （三）委托理财产品的基本情况 2025年4月17日，广西阿秀食品有限责任公司与中国光大银行股份有限公司 长沙华丰支行签署了《对公结构性存款合同》，具体情况如下： | 受托方 | 产品 | 产品 | 金额 | 预计年化 | 预计收益 | | --- | --- | --- | --- | - ...

Core Insights - The article highlights the strategic transformation of Juewei Foods from scale competition to ecological co-construction in the ready-to-eat food industry, emphasizing the integration of AI, supply chain innovation, and dual-brand strategies [1][10] Group 1: Juewei Foods' Growth and Strategy - Juewei Foods has established a nationwide network of over 10,000 stores and approximately 3,000 franchisees since its first store opened in 2005, marking its 20th anniversary as an industry benchmark [1][10] - The company has built a supply chain efficiency model based on cold chain preservation and daily delivery to stores, setting a standard in the industry [1][3] - The company aims to create a dual-value proposition with consumers and foster an open ecosystem for co-creation, reflecting its commitment to innovation in the era of digital intelligence [1][3] Group 2: Supply Chain and Innovation - Juewei's supply chain focuses on quality assurance and green development, integrating intelligent manufacturing, cold chain logistics, strategic procurement, and innovation to enhance its core competitiveness [3][6] - The company plans to deepen collaboration with industry partners to create consumer value through technological co-research, data sharing, and channel co-construction, aiming for a digital upgrade across the entire supply chain [3][6] Group 3: Capital and Globalization - The forum emphasized the need for companies to build certainty amid uncertainty through strategic contraction, organizational evolution, and industrial collaboration [5] - The focus on a dual approach of domestic cultivation and overseas expansion aims to provide a resilient growth framework for companies like Juewei Foods [5][6] Group 4: Supply Chain Efficiency Revolution - Juewei has developed a high-efficiency system across the entire industry chain, achieving daily delivery and reducing transportation losses through intelligent scheduling and AI algorithms [5][6] - The company has extended product shelf life to 90 days using advanced preservation technology, allowing for expansion into tourism and supermarket channels while significantly reducing loss rates [5][6] Group 5: Digital Marketing and Brand Strategy - The company has validated three paths for digital marketing: AI-driven product development, a closed-loop of online and offline operations, and cultural penetration of regional characteristics [8][10] - Juewei's future strategy is defined by three transformations: from scale expansion to value cultivation, from product-driven to ecological co-construction, and from Eastern flavors to global tastes [10]

盈利预测与投资建议。预计2025-2027年归母净利润分别为4.9亿元、5.5亿元、6.1亿元，EPS 分别为0.81 元、0.91 元、1.01 元，对应动态PE 分别为20 倍、18 倍、16倍。伴随着刺激政策落地和公司改革深入落 地，经营有望迎来拐点，给予2025 年25 倍PE，对应目标价20.25 元，维持"买入"评级。 风险提示：原材料价格或大幅波动；食品安全风险；投资收益大幅波动风险。 毛利率提升，费用投放加大，盈利水平承压。1、2024年、2025Q1公司毛利率分别为30.5% （+5.8pp）、30.8%（+0.8pp），主要受益于鸭副等原材料价格回落及供应链效率优化。2、2024 年销售 费用率、管理费用率分别为10.7%（+3.2pp）、7.2%（+0.8pp）；2025Q1 销售费用率、管理费用率分别 为9.7%（+1.8pp）、7.6%（+1.4pp），市场竞争加剧的环境下，渠道费用投放增加。3、2024 年公司对 联营企业和合营企业的净投资收益为-1.6 亿元，拉低整体盈利水平，2024 年净利率为3.3%（-1.1pp）； 2025Q1 净利率7.7%（-1.7pp）。 多措并举 ...

——绝味食品（603517.SH）2024 年年报及 2025 年一季报点评 2025 年 4 月 16 日 公司研究 多维调整，期待改善 要点 事件：绝味食品公布 2024 年年报和 2025 年一季报，2024 年全年实现营业收入 62.57 亿元，同比-13.84%；归母净利润 2.27 亿元，同比-34.04%；扣非归母净 利润 2.03 亿元，同比-49.39%。24Q4 实现营业收入 12.42 亿元，同比-23.80%； 归母净利润亏损 2.11 亿元，上年同期为亏损 0.45 亿元；扣非归母净利润亏损 2.21 亿元，上年同期为盈利 0.35 亿元。25Q1 实现营业收入 15.01 亿元，同比 -11.47%；归母净利润 1.20 亿元，同比-27.29%；扣非归母净利润 1.06 亿元， 同比-32.13%。 放缓开店节奏，强化经营质量。受消费环境影响，公司门店端业务阶段性承压。 鲜货类产品 2024 年实现营业收入 48.59 亿元，同比-15.76%；24Q4/25Q1 分别 实现营业收入 9.91/11.44 亿元，同比-24.14%/-15.30%，25Q1 降幅环比有所收 窄。公 ...

证券代码：603517 证券简称：绝味食品 公告编号：2025-045 绝味食品股份有限公司 金额：万元 ■■ 特此公告。 绝味食品股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年4月29日召开第五届董事会第二十次会议，2024年5 月21日召开的公司2023年度股东大会，审议通过了《关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议 案》，同意公司全资子公司合计使用最高额度不超过人民币30,000.00万元（含30,000.00万元）的暂时闲 置募集资金进行现金管理，用于购买安全性高、流动性好的结构化存款或保本型短期理财产品，使用期 限为自公司2023年度股东大会审议通过之日起12个月内，在上述额度及期限内，可循环滚动使用。公司 独立董事、监事会和保荐机构对该议案发表了同意意见。具体内容详见公司于2024年4月30日披露的 2024-035号《绝味食品股份有限公司关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的公告》。 一、本次使用闲置募集资金购买的理财产品到期赎回的情况 2025年3月13日，广西阿秀食品有限责任公司与中国光大银行股份有限公司长沙华丰支行签署了《对公 结构性存款合同》，于近日赎回，收回本金7,000.00 ...

证券代码：603517 证券简称：绝味食品 公告编号：2025-045 绝味食品股份有限公司 关于使用闲置募集资金进行现金管理到期赎回的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 金额：万元 序 号 理财产品类型 实际投入金 额 实际收回本 金 到期日 实际收益 尚未收回 本金金额 1 保本浮动收益 型结构性存款 15,000.00 15,000.00 2024-4-16 93.75 - 2 保本浮动收益 型结构性存款 5,000.00 5,000.00 2024-4-19 30.54 - 3 保本浮动收益 型结构性存款 15,000.00 15,000.00 2024-4-22 91.62 - 4 保本浮动收益 型结构性存款 10,000.00 10,000.00 2024-5-20 65.34 - 5 保本浮动收益 型结构性存款 13,000.00 13,000.00 2024-6-28 10.10 - 6 保本浮动收益 型结构性存款 6,000.00 6,000.00 2024-7-3 10.50 - 7 保本 ...

4月15日，绝味食品（603517）20周年战略发布会于湖南长沙北辰国际会议中心圆满举办。发布会以"致 20，数智未来"为主题，全面呈现绝味食品20年来的蓬勃发展轨迹及AI数智驱动战略升级成果，聚焦探 讨AI对零售连锁行业的深度变革。 全国政协委员、中国工程院院士单杨，北京大学汇丰商学院教授、中国商业模式原创理论第一人魏炜， 腾讯云副总裁、腾讯云智能解决方案负责人王麒，腾讯云副总裁、腾讯企点负责人李学朝，绝味食品首 席数智增长官谌鹏飞等出席发布会并做主题演讲。 绝味食品与腾讯智慧零售发布中国零售连锁AI垂直场景大模型 随着AI技术的突破及应用拓展，"AI+零售"正在快速推动食品行业革新。发布会现场，绝味食品与腾讯 智慧零售联合发布中国零售连锁AI垂直场景大模型，并推出三大AI应用——AI点餐智体"小火鸭"、AI 店长智体"绝智"、AI会员智体。 据了解，AI点餐智体"小火鸭"依托DeepSeek与腾讯混元大模型的深度融合，通过个性化推荐、闲聊互动 等场景，能显著提升用户情绪价值。数据显示，其应用使消费者决策周期缩短，夜宵场景客单价提升， 成为年轻用户夜间消费的"快乐搭子"。 市场相关人士指出，这是绝味食品AI ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：浪头饮食/ 郝显 继2024年收入下滑之后，今年一季度绝味食品（维权）收入再度大幅下滑。据公开信息，2024年公司在 大量关店，这说明门店数量扩张带动收入增长的逻辑不再有效。 目前行业整体面临较大经营压力，卤味食品作为可选消费品，一直被消费者吐槽"越来越贵"。在主业失 守的情况下，绝味食品近几年不断布局的多元化投资不仅未能分散风险，反而出现大额减值，直接降低 净利润。 绝味食品遭遇了什么？ 4月9日晚间，绝味食品发布了2024年年报和一季报，2024年营业收入62.57亿元，同比下滑13.84%，今 年一季度收入再度下滑11.47%，这还是2011年以来首次营收下滑。而从净利润来看，绝味食品2022年 就进入下行通道，从最高9.81亿元下滑至去年的2.27亿元。 背后是门店数量的下滑，2024年中报披露门店数量为14969家，相比上年底减少981家。年报中一反常态 未披露门店一数据，而根据窄门餐眼的数据，其在营门店数量为12428家，这或许意味着下半年公司在 加速关店。 股价反映了公司的业绩趋势，从2021年2月到现在，绝味 ...