分析师：唐俊男 登记编码：S0730519050003 tangjn@ccnew.com 021-50586738 全球光伏胶膜龙头，有望穿越周期持续成 长 11799 ——福斯特(603806)公司深度分析 | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------|--------------------------------------------------|---------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

福斯特（603806.SH） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|--------|--------|--------|--------|--------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 18,877 | 22,589 | 24,895 | 29,717 | 34,186 | | 增长率 yoy（%） | 46.8 | 19.7 | 10.2 | 19.4 | 15.0 | | 归母净利润（百万元） | 1,579 | 1,850 | 2,301 | 2,769 | 3,362 | | 增长率 yoy（%） | -28.1 | 17.2 | 24.4 | 20.3 | 21.4 | | ROE（%） | 11.3 | 11.7 | 13.1 | 14.0 | 14.9 | | EPS 最新摊薄（元） | 0.61 | 0.71 | 0.88 | 1.06 | 1.29 | | P/E（倍） | 23.1 | 19.7 | 15. ...

| 证券代码：603806 | 证券简称：福斯特 | | 公告编号：2024-069 | | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：113661 | 转债简称：福 | 22 转债 | | 杭州福斯特应用材料股份有限公司 关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的进展公告 二、截至本公告日，公司最近十二个月使用募集资金现金管理的情况 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 金额：万元 | 序号 | 理财产品类型 | 实际投入金额 | 实际收回本金 | 实际收益 | 尚未收回 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 本金金额 | | 1 | 券商理财产品 | 95,000 | 52,000 | 87.20 | 43,000 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2 银行理财产品 | | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | | 合计 | | 95,000 | 52,0 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 福斯特(603806.SH) 2024 年 08 月 28 买入（维持） 所属行业：电力设备/光伏设备 当前价格(元)：14.68 证券分析师 彭广春 资格编号：S0120522070001 邮箱：penggc＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 福斯特 沪深300 -46% -34% -23% -11% 0% 11% 2023-08 2023-12 2024-04 | --- | --- | --- | --- | |-------------|-------|-------|--------| | 沪深300对比 | 1M | 2M | 3M | | 绝对涨幅(%) | -4.98 | -4.92 | -20.63 | | 相对涨幅(%) | -1.93 | 0.10 | -12.41 | 资料来源：德邦研究所，聚源数据 相关研究 1.《福斯特：龙头本色，强者恒强》， 2024.5.8 2.《福斯特（603806.SH）：胶膜优势 明显，龙头地位稳固》，2023.11.1 福斯特：胶膜龙头地位稳固，新 材料业务维持增长 投资要点 事件：公司 ...

| --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------|------------|---------------------------| | 2024 年 08 月 27 日 | | | | | 福斯特（603806.SH） | | | 公司快报 | | | | | | 太阳能Ⅲ | | 光伏胶膜领域成本控制能力强，电子材料业务进 | 投资评级 | 买入 | -A(维持) | | 入高速发展期 | 股价 | | 14.68元 | | | 交易数据 | | | | 投资要点 | 总市值（百万元） | | 38,296.24 | | 事件：公司发布 2024 年半年报，报告期内，公司营业收入107.6亿元，同比增长 | 流通市值（百万元） | | 38,296.24 | | 1.4%，归属于上市公司股东的净利润 9.3 亿元，同比增长4.9%。 | 总股本（百万股） | | 2,608.7 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/机械工业/电气设备 证券研究报告 福斯特（603806）公司研究报告 2024 年 08 月 27 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 股票数据 | --- | --- | |------------------------------------------|-------------| | 08[Table_StockInfo 月 26 日收盘价（元）] | 14.06 | | 52 周股价波动（元） | 13.03-32.90 | | 总股本/流通 A 股（百万股） | 2609/2609 | | 总市值/流通市值（百万元） | 36679/36679 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《Q2 | | | 2023.10.11 | | | 市场表现 | | [Table_QuoteInfo] 福斯特 海通综指 -39.58% -31.58% -23.58% -15.58% -7.58% 0.42% 2023/8 2023/11 2024/2 2024/5 | --- | --- | --- | ...

'()%*+ ,-./01%S0740522020001 Email%zengbiao@zts.com.cn [Table_Title] !"#$%&'() !"#$%13.97 & '()%23 ,-./01%S0740522040004 Email%wupeng@zts.com.cn [Table_Profit] *+,- | --- | --- | |-----------|--------| | 456(785) | 2,609 | | 9:56(785) | 2,609 | | !#(&) | 13.97 | | !;(78&) | 36,444 | | 9:!;(78&) | 36,444 | [Table_QuotePic] ./012-345678 -70% -60% -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 2023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-08 !"# $%300 <=>?@5ABC 9:;< 1 DEFGHIJKL%23 M ...

证券研究报告·公司点评报告·光伏设备 福斯特（603806） 2024 年中报点评：市占率逆势提升，胶膜盈 利坚挺 2024 年 08 月 26 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|---------|-------|--------|-------|-------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 18877 | 22589 | 22546 | 27362 | 32605 | | 同比（%） | 46.82 | 19.66 | (0.19) | 21.36 | 19.16 | | 归母净利润（百万元） | 1579 | 1850 | 1842 | 2358 | 3006 | | 同比（%） | (28.13) | 17.20 | (0.44) | 27.99 | 27.49 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.61 | 0.71 | 0.71 | 0.90 | ...

业绩简评 8 月 23 日公司披露 2024 年中报，上半年实现营收 107.6 亿 元，同比+1.4%，实现归母净利润 9.28 亿元，同比+4.9%。其中 Q2 实现归母净利润 4.07 亿元，同比-21.8%，环比-22%。 经营分析 胶膜盈利超预期，逆境提份额彰显龙头优势。上半年公司光 伏胶膜销量 13.89 亿平，同增 43.6%，全球市占率显著提升。在光 伏胶膜产品价格下跌、部分竞争对手亏损的背景下，公司凭借成 本、产品结构、海外优势产能等全方位优势，Q2 销售毛利率环比 提升 2.8 PCT 至 18.05%，测算胶膜产品单平净利提升。 成本优势+差异化产品+海外优势产能全方位巩固盈利优势。 近年电池组件技术多样化发展、快速迭代，公司通过全系列的产品 品类和优秀的成本控制能力，可以为 TOPCon、HJT、0BB、XBC、薄 膜、钙钛矿等多种技术路线提供性价比最优秀的封装方案，通过领 先的差异化产品提升盈利能力。此外，国际贸易形势复杂多变的背 景下，公司海外产能布局领先，泰国一期、越南产能已投产，计划 启动泰国二期扩产计划，全球化产能布局可充分满足海外组件客 户需求，持续推动全球份额及盈利能力的 ...

| 证券代码：603806 | 证券简称：福斯特 | 公告编号：2024-067 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113661 | 转债简称：福 22 转债 | | 杭州福斯特应用材料股份有限公司 关于召开 2024 年第三次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2024 年第三次临时股东大会 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票 相结合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2024 年 9 月 10 日 14 点 00 分 召开地点：浙江省杭州市临安区锦北街道福斯特街 8 号·杭州福斯特应用材 料股份有限公司会议室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 股东大会召开日期：2024年9月10日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系 ...