Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with an "Increase" recommendation based on the expected performance relative to market indices [2][4]. Core Insights - The company reported a revenue of 16.232 billion yuan for Q1-Q3 2024, reflecting a year-on-year increase of 1.19%, while the net profit attributable to shareholders was 630 million yuan, down 12.06% year-on-year [2]. - The decline in profit is attributed to the ongoing performance growth phase of new stores and the previous year's asset disposals [2]. - The gross margin for Q1-Q3 2024 was 33.87%, an increase of 1.36 percentage points year-on-year, indicating continuous improvement in product structure through the "Torch" project [2]. - The company added 2,368 new stores in Q1-Q3 2024, with a total of 15,591 stores by the end of Q3, which has temporarily impacted net profit due to the losses from newly opened stores [2][3]. Financial Summary - For 2024E, the company is projected to achieve a revenue of 22.854 billion yuan, with a year-on-year growth of 1.9% [3]. - The net profit for 2024E is expected to be 800 million yuan, reflecting a decrease of 13.9% compared to 2023 [3]. - The earnings per share (EPS) for 2024 is forecasted at 1.05 yuan, with corresponding price-to-earnings (PE) ratios of 19.3X for 2024, 16.9X for 2025, and 14.7X for 2026 [2][3].

证券代码：603883 证券简称：老百姓 公告编号：2024-084 老百姓大药房连锁股份有限公司 关于 2024 年第三次临时股东大会增加临时提案 暨股东大会补充通知的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、 股东大会有关情况 1. 股东大会的类型和届次： 2024 年第三次临时股东大会 3. 临时提案的具体内容 （1）关于变更公司企业类型的议案 根据《中华人民共和国外商投资法》的规定和《市场监管总局关于贯彻落实 <外商投资法>做好外商投资企业登记注册工作的通知》（国市监注[2019]247 号） 的要求，公司企业类型由"股份有限公司（台港澳与境内合资、上市）"变更为 "股份有限公司（港澳台投资、上市）"，具体以公司登记机关核准的变更登记结 果为准。 2. 股东大会召开日期：2024 年 11 月 15 日 3. 股权登记日 | 股份类别 | 股票代码 | 股票简称 | 股权登记日 | | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 603883 | 老百姓 | 2024/11/11 | ...

证券代码：603883 证券简称：老百姓 公告编号：2024-082 老百姓大药房连锁股份有限公司 第五届董事会第六次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确 性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 老百姓大药房连锁股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 11 月 4 日 发出召开第五届董事会第六次会议的通知，会议于 2024 年 11 月 5 日在公司会 议室以通讯方式召开，本次董事会应参加表决的董事 9 名，实际参加表决的董 事 9 名。本次会议由董事长谢子龙先生主持，董事会秘书等相关人员列席会议。 根据《公司章程》的规定，为提高决策效率，全体董事一致同意豁免本次 董事会会议通知期限的要求。本次董事会会议程序符合有关法律法规及《公司 章程》的规定，会议及通过的决议合法有效。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于豁免董事会会议通知期限的议案》 同意豁免召开公司本次董事会会议通知期限的要求 表决结果：同意9票，反对0票，弃权0票，表决通过。 （二）审议通过《变更公司企业类型的议案》 根据《中华人民共和国 ...

证券代码：603883 证券简称：老百姓 公告编号：2024-083 老百姓大药房连锁股份有限公司 关于变更公司企业类型的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性 和完整性承担法律责任。 老百姓大药房连锁股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年11月5日召开 了第五届董事会第六次会议，审议通过了《关于变更公司企业类型的议案》，具 体内容如下： 2024 年 11 月 5 日 根据《中华人民共和国外商投资法》的规定和《市场监管总局关于贯彻落实 <外商投资法>做好外商投资企业登记注册工作的通知》（国市监注[2019]247 号） 的要求，公司将企业类型由"股份有限公司（台港澳与境内合资、上市）"变更 为"股份有限公司（港澳台投资、上市）"，具体以公司登记机关核准的变更登记 结果为准。 本次企业类型变更事项尚需公司股东大会审议。 特此公告。 老百姓大药房连锁股份有限公司董事会 ...

2024 年第三次临时股东大会会议资料 老百姓大药房连锁股份有限公司 老百姓大药房连锁股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会会议资料 股票代码：603883 二〇二四年十一月 1 / 14 2024 年第三次临时股东大会会议资料 目 录 2 / 14 一、会议须知 二、会议议程 三、会议议案 1、关于变更部分募集资金用途的议案 2、关于变更公司企业类型的议案 2024 年第三次临时股东大会会议资料 股东大会会议须知 为维护全体股东的合法权益，确保股东大会的正常秩序和议事效率，保证大 会顺利进行，老百姓大药房连锁股份有限公司（以下简称"公司"）根据中国证 券监督管理委员会《上市公司股东大会规则（2022 年修订）》等文件的有关要求， 制定本须知。 一、会议按照法律、法规、有关规定和《公司章程》的规定进行，请参会人 员自觉维护会议秩序，防止不当行为影响其他股东合法权益。 二、为能及时、准确地统计出席会议的股东（股东代理人）所代表的持股总 数，登记确认出席股东大会的各位股东或其代理人参会资格，各位股东及股东代 理人在股东大会参会登记日（2024 年 11 月 13 日-14 日）须先通过信函、电子邮 件方式登 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性 和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 老百姓大药房连锁股份有限公司（以下简称"公司"）股票连续二个交易 日内收盘价格涨跌幅偏离值累计超过 20%，根据《上海证券交易所交易规则》的 有关规定，属于股票交易异常波动。 ● 经公司自查，并书面问询公司控股股东老百姓医药集团有限公司（以下 简称"医药集团"）及实际控制人谢子龙、陈秀兰夫妇，截至本公告披露日，确 认不存在应披露而未披露的重大信息。 证券代码：603883 证券简称：老百姓 公告编号：2024-081 老百姓大药房连锁股份有限公司 股票交易异常波动公告 （二）重大事项情况 经公司自查，并向公司控股股东医药集团、实际控制人谢子龙、陈秀兰夫妇 书面函证核实，截至本公告披露日，不存在影响公司股票交易异常波动的重大事 项，不存在其他与上市公司有关的应披露而未披露的重大信息，包括但不限于重 大资产重组、发行股份、上市公司收购、债务重组、业务重组、资产剥离和资产 注入、股份回购、股权激励、破产重组、重大业务合作、引进战略投资者等重大 事项。 （三）媒体报 ...

《关于老百姓大药房连锁股份有限公司 股票交易异常波动情况的问询函》的回函 股票交易异常波动情况的问询函》的回函 老百姓大药房连锁股份有限公司： 《关于老百姓大药房连锁股份有限公司股票交易异常波动情况 的问询函》已收悉，本公司作为老百姓大药房连锁股份有限公司 （以下简称"上市公司"）控股股东，经认真自查，现就相关事项 回复如下： 除已披露事项外，截止目前，本公司不存在影响公司股票交易 异常波动的重大事项，不存在其他与上市公司有关的应披露而未披 露的重大信息，包括但不限于重大资产重组、发行股份、上市公司 收购、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入、股份回购、股 权激励、破产重组、重大业务合作、引进战略投资者等重大事项。 本公司在上市公司本次股票交易异常波动期间，不存在买卖上市公 司股票的情况。 特此函复。 老百姓医药集团有限公司 2024 年 11 月 4 日 《关于老百姓大药房连锁股份有限公司 《关于老百姓大药房连锁股份有限公司股票交易异常波动情况 的问询函》已收悉，本人作为老百姓大药房连锁股份有限公司（以 下简称"上市公司"）实际控制人，经认真自查，现就相关事项回 复如下： 老百姓大药房连锁股份有限公司： ...

证 券 研 究 报 告 老百姓（603883）2024 年三季报点评 推荐（维持） 保存体力，增质提效 目标价：24.2 元 事项： ❖ 公司发布 2024 年三季报，公司收入为 162.3 亿元（+1.2%），归母净利润为 6.3 亿元（-12.1%），扣非净利 6.1 亿元（-5.9%）。单三季度，公司收入为 52.9 亿 元（+1.2%），归母净利润为 1.3 亿元（-37.3%），扣非净利为 1.3 亿元（-19.1%）。 评论： ❖ 零售业务保持平稳。受政策及消费影响，零售业务收入增速放缓。分业务看， 1~3Q24 零售业务收入 133.1 亿元（+1.7% yoy），加盟、联盟及分销业务收入 28.0 亿元（-0.4% yoy），其他业务收入 1.2 亿元（-11.1% yoy），各业务分别占 收入比例为 82.0%、17.2%、0.8%。分产品看，1~3Q24 中西成药 129.7 亿元 （+5.0% yoy），中药收入 12.0 亿元（-8.3% yoy），非药品收入 20.6 亿元（-13.2% yoy），各产品分别占收入比例为 79.9%、7.4%、12.7%。 ❖ 加盟占比持续提升，下沉 ...

Investment Rating - The report does not specify a clear investment rating for the company Core Insights - The company reported a steady revenue growth of 1.2% year-on-year, achieving a total revenue of 162.3 billion yuan in the first three quarters of 2024, while the net profit attributable to shareholders decreased by 12.1% to 6.3 billion yuan [1] - The company is implementing the Torch Project to enhance gross profit margins, achieving a gross margin of 33.9% in the first three quarters of 2024, an increase of 1.4 percentage points [2] - The company is focusing on both advantageous provinces and expanding into lower-tier markets, with a total of 15,591 stores, including 10,300 direct-operated and 5,291 franchised stores, adding 2,368 new stores in the first three quarters of 2024 [2] - The new retail segment is growing steadily, with online sales reaching 1.74 billion yuan, a year-on-year increase of 16%, and private domain sales through mini-programs growing by 22.6% [3] Financial Summary - For 2024, the company expects revenues of 235 billion yuan, 270 billion yuan in 2025, and 310 billion yuan in 2026, with net profits of 8.9 billion yuan, 10.0 billion yuan, and 12.6 billion yuan respectively [8] - The company’s revenue growth rates are projected at 4.86% for 2024, 14.77% for 2025, and 14.97% for 2026 [4] - The gross margin is expected to improve from 34.02% in 2024 to 36.14% in 2026 [4] - The earnings per share (EPS) is projected to be 1.22 yuan in 2024, increasing to 1.66 yuan by 2026 [4]

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [5][3] Core Views - The company experienced revenue growth pressure, but the traditional Chinese medicine segment performed relatively well. The Torch project continues to operate steadily, with a sustained increase in gross margin [2][3] - For Q3 2024, the company reported revenue of 5.29 billion (up 1.18%) and a net profit attributable to shareholders of 127 million (down 37.32%), which is in line with expectations [3] - Due to slowing revenue growth and rigid expense outlays, the EPS forecast for 2024-2026 has been revised down to 1.09, 1.25, and 1.42 yuan respectively, while the target price has been raised to 21.25 yuan based on a PE of 17X for 2025 [3][5] Revenue Performance - Q3 2024 revenue breakdown: retail/franchise business revenue was 4.29 billion (up 2.2%) and 0.958 billion (down 4.0%) respectively. By product: Chinese and Western medicine revenue was 4.111 billion (down 0.7%), traditional Chinese medicine revenue was 0.498 billion (up 30.4%), and non-medicine revenue was 0.682 billion (down 3.8%) [3] - The slowdown in revenue growth is attributed to factors such as inventory pressure from pandemic-related products, tightening of out-of-hospital insurance policies in some regions, and a decrease in store opening rates [3] Gross Margin and Profitability - The gross margin for Q3 2024 was 32.93% (up 0.88 percentage points), continuing to improve throughout 2024 due to the Torch project optimizing gross margins through various initiatives [3] - The company has maintained good expense control, with sales expenses growing only 4.23% year-on-year in Q3 2024, but profit was still pressured due to rigid expenses and slowing revenue growth [3] Store Expansion and Market Strategy - As of Q3 2024, the company had 15,591 stores (10,300 direct and 5,291 franchise), with a slowdown in store growth and a significant reduction in acquisition numbers due to increased competition in the out-of-hospital retail market [3] - The company is focusing on improving operational quality and may increase acquisition numbers in the future as pressures on small and medium-sized pharmacies rise [3]