本报告仅供华金证券客户中的专业投资者参考 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 核心观点 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 证券研究报告 汽车/行业深度报告 领先大市（维持） 线控底盘：解锁高阶智驾，迈入放量周期 智能驾驶专题系列（一） 分析师：黄程保 SAC执业证书编号：S0910525040002 2026年2月27日 u 线控底盘是实现高阶智驾的必备技术之一，在智驾加速渗透中放量在即。线控底盘成为智能电动汽车实现差异化体验与 技术迭代的关键，推动汽车从机械向线控驱动变革，其核心价值在于突破传统机械底盘的性能边界，借助传感器实时感 知、算法动态决策与执行机构精准响应，为高阶智能驾驶提供精准可靠的执行能力。根据亿欧智库预计，2025年中国乘 用车智能底盘市场规模将达到466亿元，2030年将达到1171亿元，2025-2030CAGR为20.24%，呈现快速渗透态势。 u 在线控底盘中，重点关注线控制动/转向。在线控底盘的五大系统中，线控制动、转向、悬架开发难度高，外资占据主导 地位。从市场渗透率看，线控驱动已经接近标配水平，线控转向、线控悬架渗透率尚处起步阶段，线控制动、线控换挡 正处于大规模商业 ...

Core Viewpoint - The company achieved a significant turnaround in its financial performance for the year 2025, reporting a net profit after previously incurring losses, driven by increased revenue and effective cost control measures [2][3]. Financial Performance - The company reported total operating revenue of 684,809.71 million yuan for 2025, representing a year-on-year growth of 23.59% [2]. - The net profit attributable to shareholders reached 99,537.5 million yuan, a substantial increase of 64,985.57 million yuan compared to the previous year, marking a return to profitability [2]. - The net profit attributable to shareholders after deducting non-recurring gains and losses was 30,559.4 million yuan, up by 64,896.01 million yuan year-on-year [2]. - Basic earnings per share improved to 0.88 yuan from a loss of 4.78 yuan in the previous year [2]. - The weighted average return on equity was 2.43%, an increase of 14.76 percentage points from -12.33% in the prior year [2]. Asset and Equity Position - As of the end of 2025, total assets amounted to 1,043,260.42 million yuan, reflecting a growth of 10.9% from the beginning of the year [2]. - Shareholders' equity attributable to the parent company was 412,961.76 million yuan, slightly down by 1.29% from the start of the year [2]. - The net asset value per share was 36.84 yuan, an increase of 0.66% compared to the beginning of the year [2]. - The total number of shares was 11,995.9 million, showing a minor decrease of 0.01% [2]. Key Drivers of Performance - The turnaround in net profit was primarily attributed to the release of research and development results and an expansion in revenue scale, particularly from new products like domain controllers and upgraded existing products [3]. - Cost reduction and efficiency improvement measures began to show results, with the application of AI tools, domestic substitution, and smart manufacturing leading to effective cost control and an increase in gross margin, alongside a significant reduction in expense ratios [3].

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 2月26日，经纬恒润发布公告称，公司2025年实现营业收入684809.71万元，同比增长 23.59%；归属于母公司所有者的净利润9953.75万元，较上年同期增加64985.57万元，实现扭亏为盈。 ...

证券日报网讯 2月26日，经纬恒润在互动平台回答投资者提问时表示，公司高度重视对投资者的合理回 报，在保障公司持续经营与长远发展的前提下，将依法合规实施利润分配。公司2025年年度报告尚在编 制及审计中，是否分红及具体方案将结合年度经审计业绩、现金流及未来资金需求等综合论证，请以公 司后续披露的2025年年度报告及年度利润分配方案公告为准。 （文章来源：证券日报） ...

2025年，公司的前期投入和研发成果得到了有效释放，以域控制器产品为代表的新产品阵营收入快速放 量，持续升级迭代的原有产品阵营收获了更多的客户和项目机会，推动公司收入规模进一步扩大。 经纬恒润(688326.SH)披露2025年度业绩快报，公司实现营业收入68.48亿元，同比增长23.59%;实现归属 于母公司所有者的净利润9953.75万元;实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润3055.94万 元;基本每股收益0.88元。 ...

智通财经APP讯，经纬恒润(688326.SH)披露2025年度业绩快报，公司实现营业收入68.48亿元，同比增 长23.59%;实现归属于母公司所有者的净利润9953.75万元;实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益 的净利润3055.94万元;基本每股收益0.88元。 2025年，公司的前期投入和研发成果得到了有效释放，以域控制器产品为代表的新产品阵营收入快速放 量，持续升级迭代的原有产品阵营收获了更多的客户和项目机会，推动公司收入规模进一步扩大。 ...

2月26日晚，华瓷股份(001216)发布公告称，公司于近日收到中国证监会出具的《关于同意湖南华联瓷 业股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可[2026]309号），同意公司向特定对象发 行股票的注册申请。本次发行应严格按照报送深圳证券交易所的申报文件和发行方案实施。本批复自同 意注册之日起12个月内有效。 新诺威：拟2.3亿元转让国新汇金30%股份给石药控股 合合信息：2025年净利润同比增长13.39% 2月26日晚，合合信息(688615)发布业绩快报，2025年实现营业收入18.1亿元，同比增长25.83%；实现归 母净利润4.54亿元，同比增长13.39%；基本每股收益为3.24元/股。 生益科技：广新集团及陈仁喜已完成减持计划 2月26日晚，生益科技(600183)发布公告称，截至2026年2月25日，广新集团已通过集中竞价交易方式减 持公司股份合计2429.12万股，占公司总股本的1%。陈仁喜已通过集中竞价交易方式减持公司股份合计 30.08万股，占公司总股本的0.0124%。截至本公告披露日，广新集团及陈仁喜的减持计划已实施完毕。 华瓷股份：向特定对象发行股票申请获同意 2月26 ...

每经AI快讯，2月26日，经纬恒润(688326.SH)公告称，2025年实现营业总收入68.48亿元，同比增长 23.59%；归母净利润9953.75万元，上年同期亏损5.5亿元。公司2025年度净利润实现扭亏为盈。 ...

近年来，汽车智能化、电动化高速发展，公司积极开拓国内外市场，持续进行战略投入，促进产品升级 迭代。2025年，公司的前期投入和研发成果得到了有效释放，以域控制器产品为代表的新产品阵营收入 快速放量，持续升级迭代的原有产品阵营收获了更多的客户和项目机会，推动公司收入规模进一步扩 大。 格隆汇2月26日丨经纬恒润(688326.SH)公布2025年度业绩快报，报告期内，公司实现营业收入68.48亿 元，同比增长23.59%；实现归属于母公司所有者的净利润9,953.75万元，较上年同期增长64,985.57万 元；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润3,055.94万元，较上年同期增加64,896.01万 元。 ...

经纬恒润公告称，2025年公司实现营业收入68.48亿元，同比增长23.59%；归属于母公司所有者的净利 润9953.75万元，上年同期亏损5.50亿元；扣非净利润3055.94万元，上年同期亏损6.18亿元。报告期末， 总资产104.33亿元，较期初增长10.90%；归母所有者权益41.30亿元，较期初降低1.29%。净利润扭亏为 盈，主要因研发成果释放、收入规模扩大，以及降本增效措施初显成效。数据未经审计，最终以年报为 准。 ...