东吴证券股份有限公司 关于苏州上声电子股份有限公司 2024 年半年度持续督导跟踪报告 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上 市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督导》《上 海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等有关法律 法规的规定，东吴证券股份有限公司（以下简称"东吴证券"或"保荐机构"） 作为苏州上声电子股份有限公司（以下简称"上声电子"或"公司"）持续督 导工作的保荐机构，负责上声电子的持续督导工作，并出具 2024 年半年度持续 督导跟踪报告。 | 序号 | 工作内容 | 持续督导情况 | | --- | --- | --- | | 1 | 建立健全并有效执行持续督导工作制度，并 | 保荐机构已建立并有效执行了持续督 | | | 针对具体的持续督导工作制定相应的工作计 | | | | 划 | 导制度，并制定了相应的工作计划。 | | 2 | 根据中国证监会相关规定，在持续督导工作 | 保荐机构已与上声电子签订《保荐协 | | | 开始前，与上市公司或相关当事人签署持续 | 议》，该协议明确了双方在持续督导期 | | | ...

Investment Rating - Maintains an "Overweight" rating with a target price adjustment to 31.6 RMB, down from 46.9 RMB, based on a 2024 PE multiple of 20x [5][12] Core Views - The company benefits from the trend of automotive acoustic upgrades, driven by increased demand from downstream customers, leading to revenue and profit growth [3][5] - Revenue for H1 2024 reached 1.24 billion RMB, a 28.5% YoY increase, with net profit attributable to shareholders at 110 million RMB, up 56.6% YoY [5] - Key products such as speakers, amplifiers, and AVAS saw significant growth, with revenues of 940 million RMB, 210 million RMB, and 60 million RMB, respectively, representing YoY increases of 20.2%, 58.2%, and 62.4% [5] - Profitability improved due to enhanced automation, economies of scale, and better internal management, with Q2 2024 gross margin at 24.9%, up 0.14pct YoY [5] - The company is well-positioned to capitalize on the automotive electrification and intelligence trends, which are driving increased demand for car audio systems [5] Financial Performance - Q2 2024 revenue was 640 million RMB, a 25.4% YoY increase, with net profit attributable to shareholders at 50 million RMB, up 28.5% YoY [5] - Sales, management, R&D, and financial expense ratios for Q2 2024 were 0.6%, 7.5%, 5.7%, and 0.3%, respectively, showing improved cost control [5] - The company's 2024-2026 EPS forecasts remain unchanged at 1.58 RMB, 2.14 RMB, and 2.63 RMB, respectively [5] Industry Trends - The automotive acoustic upgrade trend is driven by the increasing number of speakers and amplifiers in vehicles, benefiting the company as a leading domestic player [5] - Key clients such as Huawei, Li Auto, and Xiaomi are experiencing rising new vehicle deliveries, contributing to the company's growth [5] Valuation and Market Data - The company's current market capitalization is 3.464 billion RMB, with a 52-week stock price range of 20.45-48.70 RMB [6] - The stock has underperformed recently, with a 12-month decline of 47% in absolute terms and 37% relative to the index [9] - The company's 2024E PE ratio is 13.69x, with a target price of 31.6 RMB based on a 20x PE multiple [5][12]

⚫ 收入和 客户 汽车电子产品收入增长，持续开拓新能源 核心观点 ⚫ 业绩符合预期。公司上半年营业收入 12.38 亿元，同比增长 28.5%；归母净利润 1.12 亿元，同比增长 56.6%；扣非归母净利润 0.89 亿元，同比增长 22.4%。2 季度 营业收入 6.41 亿元，同比增长 25.3%，环比增长 7.2%；归母净利润 0.53 亿元，同 比增长 28.5%，环比下降 9.3%；扣非归母净利润 0.47 亿元，同比增长 4.7%，环比 增长 11.3%。 ⚫ 2 季度毛利率微升，现金流大幅改善。上半年毛利率 24.8%，同比提升 0.7 个百分 点；2 季度毛利率 24.9%，同比提升 0.1 个百分点，环比提升 0.2 个百分点。上半年 期间费用率 15.5%，同比提升 1.0 个百分点，其中销售费用率/管理费用率/研发费用 率分别同比降低 0.8/0.2/0.8 个百分点；财务费用率同比提升 2.8 个百分点，主要系 可转债利息计提以及汇兑损失所致（上半年汇兑损失 114 万元，去年同期汇兑收益 为 2309 万元）。上半年经营活动现金流净额 2.68 亿元，同比增长 75.7%，主要系销 ...

证券研究报告 上声电子 (688533 CH) Q2 收入稳健增长，毛利率稳定 华泰研究 中报点评 投资评级(维持): 买入 目标价(人民币): 31.07 2024年8月30日│中国内地 风险提示：下游客户销量不及预期，行业竞争导致订单和毛利率不及预期。 研究员 谢春生 SAC No. S0570519080006 SFC No. BQZ938 xiechunsheng@htsc.com +(86) 21 2987 2036 股价走势图 (52) (35) (19) (2) 15 Aug-23 Dec-23 Apr-24 Aug-24 (%)上声电子 沪深300 资料来源：Wind 1H24 收入稳健增长，盈利能力稳定 上声电子 1H24 营收 12.38 亿元（yoy+28.46%），销售毛利率为 24.79% （yoy+0.66pct），归母净利润 1.12 亿元（yoy+56.63%）；主要系扬声器/功 放 业 务 增 长， 收 入 同比提 升 20.24/58.22%。 2Q24 收 入 6.41 亿 元 （yoy+25.35%），归母净利润 0.53 亿元（yoy+28.54%）。我们看好公司受 ...

SONAIIOX | --- | |---------------------| | 2024 年半年度报告 | | 公司简称：上声电子 | | 债券简称：上声转债 | 苏州上声电子股份有限公司 2024 年半年度报告 STITETT IX 1 / 227 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准 确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 重大风险提示 报告期内，不存在对公司生产经营产生实质性影响的特别重大风险。公司已在本报告中详细 描述可能存在的相关风险，敬请查阅第三节"管理层讨论与分析"中有关风险的说明。 三、 公司全体董事出席董事会会议。 四、 本半年度报告未经审计。 五、 公司负责人周建明、主管会计工作负责人陶育勤及会计机构负责人（会计主管人员）徐 秀丽声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 七、 是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用 √不适用 八、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告 ...

东吴证券股份有限公司 截至本核查意见出具日，柴国强先生未直接持有公司股票，通过公司员工持 股平台苏州上声投资管理有限公司间接持有公司股份 3,599,988 股；柴国强先生 持有公司 2023 年股权激励计划授予的 3.5 万股、公司 2024 年股权激励计划授予 1 关于苏州上声电子股份有限公司 核心技术人员变动的核查意见 东吴证券股份有限公司（以下简称"东吴证券"、"保荐机构"）作为苏州 上声电子股份有限公司（以下简称"上声电子"、"公司"）持续督导的保荐机 构履行持续督导职责，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易 所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号 ——规范运作》等有关规定，对上声电子核心技术人员变动的事项进行了审慎核 查，核查情况及核查意见如下： 一、核心技术人员变动的具体情况 公司核心技术人员柴国强先生退休返聘协议于近期到期，根据公司内部聘用 管理制度对人员年龄上限的规定，公司决定不再与柴国强先生续签返聘协议，不 再认定其为核心技术人员。 （一）核心技术人员的具体情况 柴国强先生，中国国籍，无永久境外居留权，1954 年 8 月出生，专科学历， ...

证券代码：688533 证券简称：上声电子 公告编号：2024-078 债券代码：118037 债券简称：上声转债 苏州上声电子股份有限公司 关于核心技术人员变动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依 法承担法律责任。 重要内容提示 苏州上声电子股份有限公司（以下简称"公司"）核心技术人 员柴国强先生退休返聘协议到期，根据公司内部聘用管理制度对年龄 上限的规定，公司决定不再与柴国强先生续签返聘协议、不再认定其 为核心技术人员，柴国强先生不再担任公司任何职务。 柴国强先生与公司签有相关协议，其在任职期间形成的相关知 识产权所有权均属于公司或子公司，不存在涉及专利纠纷或潜在纠纷， 不存在影响公司知识产权完整性的情况。 柴国强先生返聘期满退出后，其负责的工作已完成交接，公司 的生产经营、技术研发等工作均有序推进。柴国强先生的退出不会对 公司持续经营能力、研发实力、核心竞争力产生重大不利影响。 公司核心技术人员柴国强先生退休返聘协议于近期到期，根据公 司内部聘用管理制度对年龄上限的规定，公司决定不再与柴国强先生 续签返聘协议、不再 ...

证券代码：688533 证券简称：上声电子 公告编号：2024-077 债券代码：118037 债券简称：上声转债 苏州上声电子股份有限公司 关于持股 5%以上股东减持股份计划的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依 法承担法律责任。 1 一、减持主体的基本情况 （一）大胨东名称：苏州上声投资管理有限公司。 重要内容提示： 5%以上股东持股的基本情况 截至本公告披露日，苏州上声电子股份有限公司(以下简称"公 司")5%以上第一大股东苏州上声投资管理有限公司(以下简称"上声 投资")持有公司股份 42,000,000 股，占公司总股本的 26.25%。上述 股份为公司首次公开发行前取得的股份，并已于 2024 年 4 月 19 日起 上市流通。 减持计划的主要内容 上声投资系公司首次公开发行上市前设立的员工持股平台，因截 至本公告日，上声投资部分股东已离职且根据上声投资内部管理规定, 上声投资计划通过集中竞价及大宗交易方式合计减持不超过 600,012 股，自本公告之日起 15 个交易日后的 3 个月内实施。其中以集中竞 价方 ...

2、转股时间：2024 年 1 月 12 日至 2029 年 7 月 5 日 3、2024 年 7 月 8 日至 2024 年 7 月 31 日期间，苏州上声电子股 份有限公司（以下简称"公司"）股票已有 10 个交易日的收盘价低 于当期转股价格的 85%（即 25.14 元/股），存在触发《苏州上声电子 股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》（以下 简称《募集说明书》）中规定的转股价格向下修正条件的可能性。若 触发条件，公司将于触发条件当日召开董事会审议决定是否修正转股 价格，并及时履行信息披露义务。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 12 号——可转 换公司债券》的有关规定，公司可能触发可转换公司债券转股价格向 下修正条件的相关情况公告如下： 证券代码：688533 证券简称：上声电子 公告编号：2024-074 债券代码：118037 债券简称：上声转债 苏州上声电子股份有限公司 关于"上声转债"预计触发转股价格向下修正条件的 提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依 法承担法律责任。 重 ...

苏州上声电子股份有限公司 2024 年第四次临时股东大会会议资料 苏州市-相城区 二〇二四年八月 2024 年第四次临时股东大会会议资料 证券代码：688533 证券简称：上声电子 1 2024 年第四次临时股东大会会议资料 苏州上声电子股份有限公司 2024 年第四次临时股东大会会议资料目录 | 2024 年第四次临时股东大会会议须知 | | 3 | | --- | --- | --- | | 2024 年第四次临时股东大会会议议程 | | 6 | | 2024 年第四次临时股东大会会议议案 | | 8 | | 1、关于补选第三届董事会独立董事的议案 | | 9 | 2 2024 年第四次临时股东大会会议资料 苏州上声电子股份有限公司 2024 年第四次临时股东大会会议须知 为维护广大投资者的合法权益，保证大会的顺利进行，保障股东 在本次股东大会期间依法行使权利，苏州上声电子股份有限公司（以 下简称"上声电子"或"公司"）根据《公司法》、中国证监会《上 市公司股东大会规则》和公司《股东大会议事规则》等有关规定，特 制定本会议须知，内容如下： 一、公司负责本次股东大会的议程安排和会务工作,为确认出席 大会的股 ...