收入转正控费强化，H2 有望轻装上阵 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-------------------------------|--------|-------------------------|-----------------------|------------------| | ⚫ | 重要财务指标 \n主要财务指标 | 2023 | 2024E | 单位 \n2025E | : 百万元 \n2026E | | | 营业收入 | | 3557 3742 4115 4568 | | | | | 收入同比（ % ） | -15.8% | 5.2% | 10.0% | 11.0% | | | 归属母公司净利润 | | 121 99 228 316 | | | | | 净利润同比（ % ） | -76.0% | -18.0% | 130.8% | 38.7% | | | 毛利率（ % ） | 31.2% | 31.3% | 33.7% | 35.4% | | | ROE （ % ） | 3.9% ...

事件：公司发布 24H1 业绩预告，2024 年半年度实现归属于母公司所有者 的净利润为 367.31 万元，同比-96.04%；实现归属于母公司所有者的扣除 非经常性损益的净利润为-1,526.83 万元，同比-126.09%。其中 24Q2 实现 归母净利润-1064.6 万元，同比-126.3%；实现扣非归母净利润-2338 万元， 同比-238.5%。 投资建议：公司坚持底层技术创新与产品创新双轮驱动，积极推出多项创 新性技术及多款新品，力争满足消费者不同场景与价格段的多样化需求； 同时公司坚定实施品牌出海战略，持续推进海外本土化团队建设，扩大海 外渠道覆盖范围。根据公司 24H1 的预告，我们略下调了收入增速和毛利 率，预计 24-26 年归母净利润为 1.2/1.7/2.3 亿元（前值 1.6/2.1/2.6 亿元）， 对应动态 PE 为 36.2x/25.7x/19.7x。 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 作者 | --- | --- | |------------------------|----------| | | | | 股价走势 | | | 极米科技 | 沪深 300 | ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (首次) [2] Core Views - The company has a strong R&D capability and innovative technology that leads the market, with new products and overseas expansion driving growth [4] - The company is a leader in the home smart projection industry, with a significant market share and continuous product innovation [20] - The company has faced temporary performance pressure, but profitability is expected to recover with new product launches in 2024 [40] Summary by Sections Company Overview - The company is a leading player in the home smart projection industry, having broken the foreign brand monopoly since 2018 and maintaining the top shipment volume for six consecutive years [20][29] - The founder holds an 18.79% stake, and the company has strategic investment from Baidu [12][14] Market Position and Product Strategy - The company covers a wide range of price segments, with products ranging from 2,000 to 30,000 yuan, and has expanded its product layout continuously [32][29] - The company has launched the Play series to compete in the low-end market, which has shown strong sales performance [21] Financial Performance and Forecast - The company is expected to achieve net profits of 201 million, 297 million, and 390 million yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively, with corresponding PE ratios of 23.26, 15.78, and 12.00 [4][5] - Revenue for 2024 is projected at 4.1 billion yuan, with a growth rate of 15.27% [5] Innovation and Growth Drivers - The company is focusing on innovative technologies, with breakthroughs in three-color laser technology enhancing its high-end market position [3][20] - The overseas business has grown significantly, with the revenue contribution from international markets increasing from 2% in 2019 to 26% in 2023 [20][35] Challenges and Market Dynamics - The company has faced challenges due to price competition and market conditions, but it is actively adjusting its product structure to maintain its market position [40][52] - The domestic market for home projectors has shown resilience, with a shipment volume of 4.036 million units in 2023, despite a slight decline [43]

2024 年半年度业绩预告 （一）业绩预告期间 （1）经极米科技股份有限公司（以下简称"公司"）财务部门初步测算， 预计 2024 年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为 367.31 万元，与上年同 期相比，将减少 8,905.43 万元，同比减少 96.04%。 （一）归属于母公司所有者的净利润：9,272.73 万元。 极米科技股份有限公司 一、本期业绩预告情况 （二）业绩预告情况 （三）公司本次业绩预告未经注册会计师审计。 （二）归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润：5,851.82 万元。 2024 年上半年，受宏观经济环境等因素影响，国内投影市场消费需求仍然 承压。面对多重挑战，公司积极应对，推出一系列新品提升产品综合竞争力，2024 年上半年推出定价不到两千的便携投影 Play 5 以及覆盖多价格带的护眼三色激 光云台投影 RS 10 系列。同时，公司努力拓宽销售渠道，坚定实施品牌出海与全 球化战略，报告期内公司海外收入增长拉动海外收入占比持续提升，推动二季度 受部分老品去库存影响，报告期内公司销售毛利率较去年同期下降，导致公 司净利润同比下滑、扣除非经常性损益的净利润为负。公司将优化 ...

今天主要探讨一下行业和公司在这个位置的一个变化及一些未来的风向 本次来看看中国研究赛道它在国内它是属于一个很低深入率的品类出产的分边呢也很差其实呢这两年股价表现不佳是因为内销方面因为它属于一个科学品类科学的属性比较强那需求端呢还是遇到了一个比较大的压力确实遇到一些问题我们一起来看一下这些问题的改善情况以及未来的一个会是怎样的一个趋势好,那我们来一起探讨一下行业内销的一个情况 其实从这两年的情况来看呢人力钢啊还是保持一个比较强的韧性22年行业的整个销量达到巅峰23年呢韧热的下滑但也是维持到了将近600万台的一个销量那这600万台的销量其实在整个行业里面啊在新兴家电品类里面我们合相来看它对于扫地机以及洗碗机就这些同样的一个新兴的家电品牌来说销量是一个大的规模了啊毕竟已经是将近600万台的一个品类了 有一定的韧性再看均价均价是有一个比较明显的下滑为时23年它整个均价其实也下滑到一个比较低的位置大概只有1700多块钱这块均价的下滑主要是于产品结构的变化产品结构我们可以看这张图在22年23年在产品结构其实是出现了一个比较明显的两极分化低端这块2000块钱以内尤其是500块钱以内的 这个低端产品占比就提升比较大需求是比较 ...

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极米科技股份有限公司 关于 2024 年员工持股计划实施进展的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 极米科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 5 月 16 日召开了第二 届董事会第十七次会议、第二届监事会第十一次会议，并于 2024 年 6 月 7 日召 开了 2023 年年度股东大会，审议通过了《关于公司<2024 年员工持股计划（草 案）>及其摘要的议案》《关于公司<2024 年员工持股计划管理办法>的议案》等 相关议案，具体内容详见公司 2024 年 5 月 18 日刊载于上海证券交易所网站 （http://www.sse.com.cn）的《2024 年员工持股计划（草案）》《2024 年员工持 股计划（草案）摘要》《2024 年员工持股计划管理办法》。 证券代码：688696 证券简称：极米科技 公告编号：2024-045 根据《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》和《上海证券交易 所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等相关规定，现将公司 2024 年员工持股 ...

证券代码：688696 证券简称：极米科技 公告编号：2024-044 极米科技股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： | 股权登记日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | | 2024/7/3 | 2024/7/4 | 2024/7/4 | 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经极米科技股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年 6 月 7 日的 2023 年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 1. 发放年度：2023 年年度 2. 分派对象： 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东（公 司回购专用证券账户除外）。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等有关 规定，公司回购专用证券账户中的股份不享有股东大会表决权、利润分配、公积金 是否涉及差异化分红送转： ...

中国国际金融股份有限公司 关于极米科技股份有限公司 差异化分红事项的核查意见 中国国际金融股份有限公司（以下简称"中金公司"或"保荐机构"）作为 极米科技股份有限公司（以下简称"极米科技"或"公司"）首次公开发行股票 并在科创板上市的保荐机构，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国 证券法》《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所上市公司自律监 管指引第 7 号——回购股份》等法律法规，对公司 2023 年度利润分配所涉及的 差异化分红进行了核查，核查情况如下： 一、本次差异化分红的原因 根据《上市公司股份回购规则》等有关规定，上市公司回购专用证券账户中 的股份，不享有利润分配的权利。因此，公司回购专用证券账户中的股份将不参 与公司本次利润分配，故 2023 年年度利润分配实施差异化分红。 二、本次差异化分红方案 根据公司 2023 年年度股东大会审议通过的 2023 年年度利润分配方案，公司 拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减公司回购专用证券账户中股份 为基数，拟向股权登记日登记在册的全体股东每 10 股派发现金红利人民币 3.00 元（含税），不进行资本公积金转增股本。 三、本次差异 ...

证券代码：688696 证券简称：极米科技 公告编号：2024-043 极米科技股份有限公司 关于持股 5%以上股东权益变动超过 1%的提示性公 告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次权益变动属于股份减持，不触及要约收购，不会使公司控股股东和 实际控制人发生变化。 本次权益变动后，极米科技股份有限公司（以下简称"公司"或"极米科 技"）股东北京百度网讯科技有限公司（以下简称"百度网讯"）持有公司股份从 4,222,045 股减少至 3,527,100 股，占公司总股本比例从 6.03%减少至 5.04%；北 京百度毕威企业管理中心（有限合伙）（以下简称"百度毕威"）持有公司股份从 403,936 股减少至 342,882 股，占公司总股本的比例从 0.58%减少至 0.49%。百度 网讯和百度毕威（以下合称"信息披露义务人"）为受同一实际控制人控制的企业， 为一致行动人，合计持有公司股份从 4,625,981 股减少至 3,869,982 股，占公司总 股本的比例从 6.61%减少至 5. ...