证券代码：688772 证券简称：珠海冠宇 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------|-----------------------|------------|--------|----------| | | | | 编号： | 2024-014 | | | □特定对象调研 | 分析师会议 | | | | | □媒体采访 □业绩说明会 | | | | | 投资者关系活动 | | | | | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | | | 类别 | | | | | | | □现场参观 □一对一沟通 | | | | □其他 参与单位 中金公司、天风证券、国海证券、BlackRock AM North Asia Limited、财通证 券、东吴证券、国泰君安证券、华泰证券、中信建投等 194 家机构 时间 2024 年 8 月 15 日 地点 珠海 形式 线上会议 接待人员 董事会秘书 刘宗坤 投资者关系负责人 王子越 主要内容介绍： 1、请介绍下上半年公司业绩情况。 答：2024 年上半年，面对复杂的外部环境以及日益激烈的市场竞争， 公司积极应对多重 ...

证券研究报告·公司点评报告·电池 珠海冠宇（688772） 2024 年中报点评：笔电&手机份额提升，动 力减亏，经营持续改善 2024 年 08 月 16 日 买入（维持） 盈利预测与估值 [Table_EPS] 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业总收入（百万元） 10974 11446 12077 15015 18823 同比（%） 6.14 4.29 5.51 24.33 25.36 归母净利润（百万元） 90.95 344.19 525.27 916.83 1,427.87 同比（%） (90.38) 278.45 52.61 74.55 55.74 EPS-最新摊薄（元/股） 0.08 0.31 0.47 0.81 1.27 P/E（现价&最新摊薄） 168.20 44.44 29.12 16.68 10.71 [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ Q2 业绩符合预期。公司 24H1 营收 54 亿元，同降 2.3%；归母净利 1.0 亿元，同降 28%，毛利率 24.4%，同增 1.9pct，归母净利率 1.9%，同减 0.7pct；2 ...

证 2024 年 08 月 15 日 报 告 公 司 研 究 业绩环比大幅改善，迈入中长期向上通道 —珠海冠宇（688772.SH）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 分析师：黎江涛 S1050521120002 lijt@cfsc.com.cn | --- | --- | |----------------------|-------------| | 基本数据 | 2024-08-15 | | 当前股价（元） | 13.57 | | 总市值（亿元） | 153 | | 总股本（百万股） | 1127 | | 流通股本（百万股） | 770 | | 52 周价格范围（元） | 11.64-22.08 | | 日均成交额（百万元） | 232.5 | 市场表现 -50 -40 -30 -20 -10 0 10 (%) 珠海冠宇 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《珠海冠宇（688772）：消费有 望迎量利齐升，动力储能打造第二 增长极》2023-02-12 2、《珠海冠宇（688772）：客户再 下一城，有望迈入中长期向上通 道》2022-12-18 珠海冠宇发布公告：2024H1 ...

业绩简评 2024 年 8 月 15 日公司披露中报，H1 实现营收 53 亿元，同减 2%； 实现归母净利 1 亿元，同减 28%；实现归母扣非净利 0.26 亿元， 同减 73%。其中 Q2 实现营收 28 亿元、同减 10%；实现归母净利 0.9 亿元、同减 67%；实现扣非净利为 0.42 亿元、同减 84%。 经营分析 从盈利能力来看，公司净利率下降主要系研发投入增加、汇兑收 益下降：1）2024 年 H1 公司毛利率达 24%、较去年同期提升 2pct， 毛利率持续改善主要系原材料钴酸锂价格大幅下降。2）2024 年 H1 公司净利率为 1.9%，较去年同期下降 0.7pct，净利率下行主要 系公司加大研发投入、汇兑收益下降，2024 年 H1 公司研发费用达 6.6 亿元、同增 37%，研发费率为 12.4%、较去年同期提升 3.6pct； 2024 年 H1 公司财务费用达 0.4 亿元、财务费率为 0.8%、较去年 同期提升 1.2pct。 消费电子电池业务，2023 年公司在笔电、手机电池份额为 31%、 8%，位列第二、第五，2024 年 H1 全球笔电出货量达 1 亿台、同增 4%，公 ...

Financial Performance - The company reported a significant increase in revenue for the first half of 2024, reaching approximately 1.5 billion yuan, representing a year-over-year growth of 25%[1]. - The company's operating revenue for the first half of 2024 was ¥5,347,209,225.01, a decrease of 2.31% compared to ¥5,473,723,799.45 in the same period last year[16]. - The net profit attributable to shareholders of the listed company was ¥101,787,639.74, down 27.53% from ¥140,458,439.61 in the previous year[16]. - The net profit attributable to shareholders after deducting non-recurring gains and losses was ¥25,991,971.57, a decline of 72.62% compared to ¥94,933,705.30 in the same period last year[16]. - The net cash flow from operating activities was ¥836,099,645.81, a decrease of 4.34% from ¥874,069,264.75 in the previous year[16]. - The company's net profit attributable to shareholders decreased by 27.53%, while net profit excluding non-recurring gains and losses fell by 72.62%[18]. - The company's operating revenue for the reporting period was CNY 5,347,209,225.01, a decrease of 2.31% compared to the previous year[53]. - The net profit attributable to shareholders was CNY 10,178.76 million, down 27.53% year-on-year, with a net profit of CNY 2,599.20 million after deducting non-recurring gains and losses, a decline of 72.62%[53]. Research and Development - The company has allocated 200 million yuan for research and development in the upcoming year to drive innovation[1]. - R&D expenditure as a percentage of operating revenue increased by 3.58 percentage points to 12.42%[18]. - Research and development (R&D) expenses amounted to approximately ¥664.06 million, a 37.24% increase compared to ¥483.88 million in the same period last year[32]. - The company is developing a seventh-generation lithium-ion battery platform with a total investment of ¥195.40 million, currently in the sample stage, aiming for a single cell energy density of 350Wh/kg[34]. - The company has successfully developed a high-energy density button cell battery, achieving over a 10% increase in energy density compared to traditional designs[26]. - The company has filed a total of 523 patent applications this period, with 298 newly granted, bringing the cumulative total to 4,807 applications and 2,202 grants[31]. Market Expansion - The company plans to expand its market presence in Southeast Asia, targeting a 10% market share by the end of 2025[1]. - The company is focusing on expanding its presence in the power and energy storage battery sectors[21]. - The company is actively involved in the construction of a 50MW inverter-boosting integrated cabin project for a large energy storage station, enhancing its position in the energy storage market[42]. - The company plans to invest in a new battery production facility in Malaysia to expand its international market presence and enhance competitiveness[41]. Product Development - New product development includes the launch of a next-generation battery technology expected to enhance energy density by 30%[1]. - The high-temperature battery technology developed by the company has a lifespan of over 3 years and has been successfully applied in lithium-ion batteries for laptops, receiving high recognition from global brands[24]. - The digital battery electrolyte technology improves battery performance, with a cycle life increase of over 30% (exceeding 1,000 cycles) and a discharge capacity retention rate improvement of over 50% at -20°C[24]. - The company has developed a long-cycle technology for energy storage batteries, significantly improving cycle life while maintaining high energy density and safety[26]. Financial Stability - The company has maintained a strong balance sheet with a debt-to-equity ratio of 0.3, indicating financial stability[1]. - The company has a high level of accounts receivable, valued at 289,858.62 million RMB, which represents 13.43% of total assets, posing a risk of collection difficulties if economic conditions worsen[49]. - The company benefits from a reduced corporate income tax rate of 15% for several subsidiaries under specific tax incentive policies, which may be subject to change[49]. - The company has a strong debt repayment capability and risk resistance, ensuring normal operations[161]. Corporate Governance - No significant changes in corporate governance or related party transactions were reported during this period[1]. - The company has committed to strictly adhere to laws and regulations regarding related party transactions, ensuring fair operations at market prices[99]. - The actual controller commits to avoiding conflicts of interest in related party transactions and ensuring compliance with legal and regulatory requirements[98]. Environmental Responsibility - The company invested 28.86 million yuan in environmental protection during the reporting period[76]. - The company implemented carbon reduction measures, resulting in a reduction of 28,016.58 tons of CO2 equivalent emissions[79]. - The company has established a mechanism for environmental protection and complies with relevant environmental regulations[77]. - The company has not faced any administrative penalties related to environmental issues during the reporting period[77]. Shareholder Information - The company distributed cash dividends totaling approximately 302.61 million yuan, which accounted for 87.92% of the net profit attributable to shareholders in 2023[44]. - The company has committed to maintaining stock price stability for three years post-listing to protect investor interests[88]. - The company guarantees that its initial public offering (IPO) prospectus does not contain any false records, misleading statements, or significant omissions, and assumes legal responsibility for its accuracy and completeness[89]. - The company has disclosed shareholder information accurately and completely in its prospectus[108].

招商证券股份有限公司 关于珠海冠宇电池股份有限公司 2024 年半年度持续督导跟踪报告 招商证券股份有限公司（以下简称"招商证券"、"保荐机构"）作为珠海冠宇 电池股份有限公司（以下简称"珠海冠宇"、"上市公司"、"公司"）首次公开发行 股票和向不特定对象发行可转换公司债券的保荐机构，根据《证券发行上市保荐 业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所上市公 司自律监管指引第 11 号——持续督导》等有关规定，负责珠海冠宇上市后持续 督导工作，并出具本持续督导半年度报告书。 | 序号 | 工作内容 | 持续督导情况 | | --- | --- | --- | | 1 | 建立健全并有效执行持续督导工作制度，并针 | 保荐机构已建立健全并有效执行了持续 | | | 对具体的持续督导工作计划制定相应的工作计 | | | | 划 | 督导制度，并制定了相应的工作计划 | | | 根据中国证监会相关规定，在持续督导工作开 | | | 2 | 始前，与上市公司签署持续督导协议，明确双方 | 保荐机构已与珠海冠宇签订承销及保荐 | | | | 协议，明确了双方在持续督导期间的权 | | | 在持续督 ...

本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 珠海冠宇电池股份有限公司（以下简称"公司"）第二届监事会第十次会议 于 2024 年 8 月 15 日以现场结合通讯方式召开。本次会议通知已于 2024 年 8 月 5 日发出。本次会议由何锐先生召集并主持，应出席监事 3 人，实际到会监事 3 人。本次会议的召集、召开程序符合《中华人民共和国公司法》以及《珠海冠宇 电池股份有限公司章程》的相关规定，会议决议合法、有效。 二、监事会会议审议情况 （一） 审议通过《关于<2024 年半年度报告及其摘要>的议案》 | 证券代码：688772 | 证券简称：珠海冠宇 公告编号：2024-064 | | --- | --- | | 转债代码：118024 | 转债简称：冠宇转债 | 珠海冠宇电池股份有限公司 第二届监事会第十次会议决议公告 表决结果：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 具体内容详见同日披露于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《2024 年半年度募集资金存放与实际使用情况 ...

| 证券代码：688772 | 证券简称：珠海冠宇 | 公告编号：2024-066 | | --- | --- | --- | | 债券代码：118024 | 债券简称：冠宇转债 | | 珠海冠宇电池股份有限公司 关于 2024 年半年度计提资产减值准备的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、2024 年半年度计提资产减值准备情况 根据《企业会计准则》及珠海冠宇电池股份有限公司（以下简称"公司"） 会计政策、会计估计的相关规定，为了真实、准确地反映公司 2024 年半年度的 财务状况和经营成果，基于谨慎性原则，公司对截至 2024 年 6 月 30 日合并报表 范围内可能发生信用及资产减值损失的有关资产计提资产减值准备。 2024 年半年度，公司确认资产减值损失和信用减值损失共计 11,171.40 万元， 具体如下： （二）计提方法 1、存货跌价准备的计提方法 单位：万元 | | 项 目 | 本期金额 | | | --- | --- | --- | --- | | 信用减值损失 | 应收账款坏账损失 ...

| 证券代码：688772 | 证券简称：珠海冠宇 公告编号：2024-065 | | --- | --- | | 转债代码：118024 | 转债简称：冠宇转债 | 珠海冠宇电池股份有限公司 关于部分募集资金投资项目结项并将节余募集资金 永久性补充流动资金的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 截至2021年10月11日，上述募集资金已全部到位，并且已经致同会计师事务 所（特殊普通合伙）出具的致同验字（2021）第351C000675号《验资报告》予以 验证。 （二）2022年向不特定对象发行可转换公司债券募集资金情况 经中国证券监督管理委员会证监许可〔2022〕2139号文同意，公司由主承销 商采用向不特定对象发行可转换公司债券的方式发行30,890,430张可转换公司债 券，每张债券面值100.00元，按面值发行，募集资金总额为人民币3,089,043,000.00 元，扣除发行费用（不含增值税）人民币31,656,437.90元后，募集资金净额为 3,057,386,562.10元。 截至2022年 ...

（一）2021年首次公开发行股票募集资金情况 经中国证券监督管理委员会证监许可〔2021〕2944号文同意，公司由主承销 商通过向战略投资者定向配售、网下向符合条件的投资者询价配售和网上向持有 上海市场非限售A股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行相 结合的发行方式，公开发行人民币普通股（A股）155,713,578股，每股发行价格 为人民币14.43元，募集资金总额为人民币2,246,946,930.54元，扣除不含税发行费 用人民币143,020,958.53元，实际募集资金净额为人民币2,103,925,972.01元。 招商证券股份有限公司 关于珠海冠宇电池股份有限公司部分募集资金投资项目结项 并将节余募集资金永久性补充流动资金的核查意见 招商证券股份有限公司（以下简称"主承销商"或"保荐机构"）作为珠海 冠宇电池股份有限公司（以下简称"珠海冠宇"或"公司"）首次公开发行股票 并在科创板上市和向不特定对象发行可转换公司债券的保荐机构，根据《上市公 司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《上海证券交 易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等相关法律法规 ...