图：格力电器2024年环境、社会 及公司治理报告 【编者按：ESG年报解读是搜狐财经及价值公司100联合发起的针对各公司ESG报告披露情况的解读专栏。参考上交所《上市公司治理准则》、港交所《环 境、社会及管治守则》等文件，迭代完善各行业ESG星级测评体系标准，并以最新标准为依托，以2024年公司ESG报告为主要数据来源，对公司2024年环境 资源、社会责任及公司管治进行评价】 而从企业发展需求来看， "一竿子打翻一船人" 的用人主张，更与格力的现实需求背道而驰。 过去一年，格力在海外市场动作频频，持续在产品创新、渠道拓展、品牌推广与项目承揽等方面发力。2024年年报显示，其产品已覆盖全球190多个国家和 地区，主营业务海外收入达282亿元，同比增长13.25%。进入2025年，格力经营计划仍将优化海外市场布局、实现业务突破列为重要目标。 ——本文为"格力电器"篇。 出品 | 搜狐财经 研究员 | 王晓潇 "海归间谍说"引爆舆论 格力电器2025年第一次临时股东大会上，董事长董明珠语出惊人："我们在人才培养当中，绝不用一个海归派。这个海归派里面有间谍，我不知道谁是谁不 是。"一番极具争议性的用人观点引发一片舆论 ...

新浪科技讯 4月30日下午消息，2025中国制冷展期间，格力电器GMV9智岳多联空调机组新品发布，宣 布GMV9智岳多联机作为业内首款以能效为控制目标的AI多联机，可通过实时能效的AI节能控制策略， 实现全场景智控节能，做到越用越省电，平均节能率达到25%。 据悉，格力"零碳源"光储直柔空调系统将光伏发电、储能调电、直流配电、柔性用电融于一体，光伏直 驱利用率高达99.06%，广泛应用于适用于公建、厂房、场馆、学校、酒店、医院、商业综合体等场 所，产品已服务全球超35个国家和地区。（文猛） 据格力电器副总裁兼副总工程师刘华介绍："GMV9智岳多联机是格力推动行业绿色转型的重要成果， 其搭载的'基于实时性能的宽域高效AI多联机关键技术与应用'技术，在今年一月由中国机械工业联合会 组织的科技成果鉴定会上，经权威机构专家组一致鉴定达到了'国际领先'水平。" 责任编辑：何俊熹 中国制冷空调工业协会会长李江也对格力GMV9智岳多联机表达了认可，他表示："格力GMV9智岳多 联机的问世不仅彰显了格力电器在制冷空调行业的行业担当，更推动行业迈向更高效、更绿色、更智能 的新阶段。" 活动现场，格力还携旗下近百款产品参展，展示 ...

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 04 月 29 日 格力电器（000651.SZ） 业绩大超市场预期，24 年累计分红比例 52%，股息率 近 7% ❑ 风险提示：国补实施不及预期风险、地产下行风险、关税风险。 财务数据与估值 | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 205018 | 190038 | 209042 | 225765 | 241569 | | 同比增长 | 8% | -7% | 10% | 8% | 7% | | 营业利润(百万元) | 32865 | 36989 | 40262 | 43357 | 46008 | | 同比增长 | 20% | 13% | 9% | 8% | 6% | | 归母净利润(百万元) | 29017 | 32185 | 35034 | 37728 | 40016 | | 同比增长 | 18% | 11% | 9% | 8% | 6% | | 每股收益(元) | 5.18 | 5.75 | 6.2 ...

格力电器的财务状况持续向好。今年一季度，公司财务费用为-11.04亿元。 格力电器加大了分红力度。2024年全年，公司将派发现金红利166.92亿元。持股比1.80%的董事长董明珠，将获得 现金分红约3亿元。 一季度净利59亿创新高 格力电器的经营业绩延续了快速增长的好势头。 长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣 白电巨头之一格力电器（000651.SZ）经营业绩实现了"开门红"。 4月27日晚间，格力电器披露的2025年第一季度报告显示，今年前三个月，公司实现营业收入约416亿元，同比增 长逾13%；归属于母公司股东的净利润（以下简称"归母净利润"）约59亿元，同比增长逾26%。 格力电器一直具备较强盈利能力，2021年以来，公司归母净利润同比持续增长，2024年为321.85亿元。 今年第一季度，格力电器的经营现金流大幅向好，净流入金额为110.01亿元，同比增长约4.74倍。 从财报披露的信息看，截至今年3月末，格力电器合同负债182.48亿元，预示着还有增长空间。 根据一季报，今年前三个月，格力电器实现营业收入416.39亿元，同比增长13.78%；归母净利润59.04亿元，同比 增长26.29%；扣 ...

家用电器 上 市 公 司 2025 年 04 月 28 日 格力电器 (000651) 公 司 研 究 / 公 司 点 评 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 04 月 28 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 46.55 | | 一年内最高/最低（元） | 52.73/36.74 | | 市净率 | 1.8 | | 股息率%（分红/股价） | 5.11 | | 流通 A 股市值（百万元） | 256,721 | | 上证指数/深证成指 | 3,288.41/9,855.20 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 25.56 | | 资产负债率% | 62.67 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 5,601/5,515 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 04-29 05-29 06-29 07-29 08-29 09-29 10-29 11-29 12-29 01 ...

2025 年 4 月 28 日 公司研究 业绩分红均超预期，净利率持续改善 ——格力电器（000651.SZ）2024 年报&2025 年一季报点评 买入（维持） 当前价/目标价：45.22/54.10 元 作者 分析师：洪吉然 执业证书编号：S0930521070002 021- 52523793 hongjiran@ebscn.com 市场数据 -11% 2% 15% 27% 40% 04/24 07/24 10/24 01/25 格力电器 沪深300 点评： 收入分析：国补效应后移至 25Q1。1）24 年消费电器收入 1486 亿元（收入占比 78%，同比-4%），其中 24H1 同比+11%，24H2 同比-18%。24Q4 国补作用后滞， 推测主要系合同负债确认收入的节奏后移所致，24Q3-25Q1 公司单季度收入增速为 -16%/-13%/+14%，产业在线数据显示格力空调 24Q3-25Q1 单季度内销量同比增 速为-20%/+7%/+2%。2）24 年其他业务收入（原材料贸易）203 亿元（收入占比 11%，同比-33%），收入回归合理水平，公司更聚焦主营业务。 盈利分析：归母净利率同比连续 ...

证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2025 年 04 月 28 日 [Table_Title] Q1 超预期，分红率提升 [Table_Title2] 格力电器(000651) [Table_Summary] 事件概述 公司发布 24 年年报&25 年一季报： 24 年：营业总收入 1900.38 亿元（YOY-7.31%），归母净利润 321.85 亿元（YOY+10.91%），扣非后归母净利润 301.00 亿元 （YOY+9.19%）。 24Q4：营业总收入 426.22 亿元（YOY-13.38%），归母净利润 102.24 亿元（YOY+14.55%），扣非后归母净利润 89.37 亿元 （YOY+7.02%）。 25Q1：营业总收入 416.39 亿元（YOY+13.78%），归母净利润 59.04 亿元（YOY+26.29%），扣非后归母净利润 57.17 亿元 （YOY+26.34%）。 分析判断 收入端：国补下 25Q1 空调实现较高增速。24 年全年消费电器/ 工业制品及绿色能源/智能装备/其他主营/其他业务分别同比- 4.29%/+0.80%/-36.68%/+122 ...

核心看点：1）业绩再创新高！ 24 年归母净利 321.85 亿，yoy+10.91%；扣非归母 301 亿，yoy+9.19%。25Q1 归母净利 59 亿，yoy+26%；扣非归母 57 亿，yoy+26%。2）现金 流改善明显。24Q4 经营性净现金流 167 亿，环比大幅度改善；25Q1 经营性净现金流高 达 110 亿，大幅超越归母净利润。3）收入/业绩蓄水池增厚。25Q1 合同负债升至 182 亿，连续两个季度实现回升。其他流动负债（返利蓄水池）25Q1 升至 615 亿元，环比 提升。4）分红率从 45%提升至 52%，未来仍有提升空间。5）海外业务 24 年升至 282 亿，占比消费电器业务比例近 19%，比例进一步上升，预计 25 年仍会进一步提升，且 销售区域主要是新兴市场为主。6）新总裁上任，管理团队年轻化明显，我们预计将带 领公司主要聚焦在空调出海，国内业务多元化，2B 业务发展等方向实现突破。 收入端，24 年消费电器/其他业务收入同比-4.29%/-33.88%，其中参考 23A 收入结构， 消费电器包括空调+生活电器，若参考 24H1 的比例，24A 空调收入同比-4.7%，生活 ...

高股息锚定长期价值，25Q1 盈利强化 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 28 日│中国内地 | 白色家电 | 公司披露 2024 年报及 25 一季报：2024 年实现总营收 1900.38 亿元，同比 -7.31%，归母净利 321.85 亿元，同比+10.91%，25Q1 总营收/归母净利分 别同比+13.78%/+26.29%。24 年公司归母净利基本符合预期（预期 333.96 亿元），而 25Q1 净利表现较强，主要受益于费用率优化。虽有美国加征关 税挑战，但以旧换新稳固内销需求，公司份额稳定，有望享受政策红利。同 时公司在中期每股分红 1 元的基础上，年报每股再分红 2 元，股息率达 6.66%，结合公司股东回报规划，我们认为公司有望保持较高分红率水平， 仍是家电板块低估值、高股息标杆。维持"买入"评级。 24 年空调主业具备韧性，25Q1 政策红利继续释放 主业表现稳健，24 年消费电器收入为 1486 亿元，同比-4.29%，我们认为 主要受到内销量下滑及线上均价波动影响。1）出货量：根据产业在线数据 ...

格力电器（ [Table_StockNameRptType] 000651） 公司点评 渠道经营持续提效 ——格力电器 24A&25Q1 点评 | 主要观点： | | --- | ➢ 25Q1 超市场预期。 ⚫ 收入分析：国补支撑家用空调内销 ⚫ 利润分析：渠道经营继续提效 [Table_CompanyReport] 相关报告 1.格力电器 24Q3：经营提质增效 2024-10-31 2.格力电器 24Q2：盈利水平提升 2024-09-01 3.格力电器：渠道改革收效，以旧换新 加码 2024-06-12 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 | 投资评级：买入（维持） [Table_Rank] | | | | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025-04-28 | | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | | 45.22 | | 近 12 个月最高/最低（元） | 52.73/36.74 | | | 总股本（百万股） | | 5,601 | | 流通股本（百万股） | | 5,515 | 流通股比例（%） 98.46 总市值（亿元） 2,533 流通市 ...