[Table_Page] 投资策略周报|家用电器 证券研究报告 [Table_Title] 家用电器行业双周研究观点 中企黑电全球扩张，关注石头新品上市 [Table_Summary] 核心观点： | [Table_Grade] 行业评级 | 持有 | | --- | --- | | 前次评级 | 持有 | | 报告日期 | 2026-02-28 | [Table_PicQuote] 相对市场表现 [分析师： Table_Author]曾婵 SAC 执证号：S0260517050002 SFC CE No. BNV293 0755-82771936 zengchan@gf.com.cn -10% -3% 4% 10% 17% 24% 02/25 05/25 07/25 10/25 12/25 02/26 家用电器 沪深300 | 分析师： 张云添 | | --- | | SAC 执证号：S0260526010004 | | zhangyuntian@gf.com.cn | | 请注意，张云添并非香港证券及期货事务监察委员会的注 | | 册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 | | [Table_ 相关研究： ...

2026 年 02 月 28 日 相关研究 券研究招 证券分析师 刘正 A0230518100001 liuzheng@swsresearch.com 刘嘉玲 A0230522120003 liujl@swsresearch.com 联系人 刘嘉玲 A0230522120003 liujl@swsresearch.com 申万宏源研究微信服务号 各力电器大股东减持，多家 布业绩快报 ——《2026/02/24-2026/02/27》家电周报 本期投资提示: 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本周家电板块表现跑输沪深 300。本周申万家用电器板块指数下跌 0.4%，同期沪深 300 ● 指数上涨 1.1%，家电板块指数跑输沪深 300。重点公司方面，华之杰（21.4%）、民爆 光电 (20.0%)、亿田智能 (13.9%) 领涨; 极米科技 (-4.7%)、三花智控 (- 4.2%）、石头科技（-3.4%）领跌。 行业动态：1）石头科技发布 2025 年业绩预告。石头科技 2025 年预计实现营业收入 O 186.16 亿元，同比增长 55.85%；实现归母净利润 13.60 亿元，同比下降 31.1 ...

行 业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 刘正 A0230518100001 liuzheng@swsresearch.com 刘嘉玲 A0230522120003 liujl@swsresearch.com 联系人 家用电器 刘嘉玲 A0230522120003 liujl@swsresearch.com 2026 年 02 月 28 日 格力电器大股东减持，多家公司发 布业绩快报 看好 ——《2026/02/24-2026/02/27》家电周报 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 博时基金 博时基金管理有限公司(researchreport@bosera.com) 使用。1 - -10.0% -5.0% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 极米科技 三花智控 石头科技 格力电器 科沃斯 欧普照明 海信视像 华翔股份 飞科电器 小熊电器 老板电器 苏泊尔 九阳股份 美的集团 海信家电 火星人 奥普科技 荣泰健康 海尔智家 倍轻松 莱克电气 光峰科技 万和电气 公牛集 ...

图片来源：世界知识产权组织（WIPO） 今年以来格力电器已公布的国际专利申请7个，较去年同期减少了66.67%。结合公司2025年中报财务数 据，2025上半年公司在研发方面投入了39.18亿元，同比增10.92%。 证券之星消息，根据企查查数据显示格力电器（000651）公布了一项国际专利申请，专利名为"蓄能空 调系统"，专利申请号为PCT/CN2025/107709，国际公布日为2026年2月26日。 专利详情如下： 数据来源：企查查 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 ...

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 国家知识产权局信息显示，珠海格力智能装备有限公司、珠海格力电器股份有限公司取得一项名为"隔 音棉的自动化安装方法及装置、计算机程序产品"的专利，授权公告号CN119839596B，申请日期为2024 年12月。 天眼查资料显示，珠海格力智能装备有限公司，成立于2015年，位于珠海市，是一家以从事文教、工 美、体育和娱乐用品制造业为主的企业。企业注册资本10000万人民币。通过天眼查大数据分析，珠海 格力智能装备有限公司共对外投资了6家企业，参与招投标项目78次，专利信息4257条，此外企业还拥 有行政许可86个。 珠海格力电器股份有限公司，成立于1989年，位于珠海市，是一家以从事电气机械和器材制造业为主的 企业。企业注册资本601573.0878万人民币。通过天眼查大数据分析，珠海格力电器股份有限公司共对 外投资了98家企业，参与招投标项目5000次，财产线索方面有商标信息5000条，专利信息5000条，此外 企业还拥有行政许可923个。 来源：市场资讯 ...

（编辑 丛可心） 证券日报网讯 2月27日，格力电器在互动平台回答投资者提问时表示，公司聚焦消费品和工业品制造， 持续强化技术研发，推动公司高质量发展。公司会结合市场形势、经营状况及资金规划等因素综合考虑 通过分红、回购等多种方式积极传递公司投资价值。 ...

新闻线索提供、采访需求、原创内容有异议 中国执行信息公开网公开信息显示，近日格力电器(000651)全资控股的格力电器(珠海金湾)有限公司新 增一条被执行人信息，执行标的27.53万元，案号为(2026)粤0307执6910号，执行法院是深圳市龙岗区人 民法院。企查查及天眼查数据显示，该公司成立于2020年1月16日，法定代表人是方祥建，注册资本高 达10亿元人民币，经营范围广泛，涵盖多种电器产品设计、研发、生产、销售等业务。值得一提的是， 该公司由格力电器全资持股，且曾历经多次名称变更，其前身最早可追溯至格力电器(珠海高栏港)有限 公司，2024年11月前后才正式启用现名。 新闻线索提供、采访需求、原创内容有异议 中国执行信息公开网公开信息显示，近日格力电器(000651)全资控股的格力电器(珠海金湾)有限公司新 增一条被执行人信息，执行标的27.53万元，案号为(2026)粤0307执6910号，执行法院是深圳市龙岗区人 民法院。企查查及天眼查数据显示，该公司成立于2020年1月16日，法定代表人是方祥建，注册资本高 达10亿元人民币，经营范围广泛，涵盖多种电器产品设计、研发、生产、销售等业务。值得一提的 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 作者：海棠葉 //// 当了6年沉默大股东的高瓴，如今真的需要靠减持格力股票，才能还上当年的贷款吗？ 开年不吉。 2月25日晚，格力电器发公告称，高瓴旗下的珠海明骏要减持1.12亿股，按开盘价算约套现43亿元。 第一大股东首次减持，利空一出，格力电器连跌两日。 对于格力和高瓴来说，43亿都不算什么大钱，无奈股民心里那杆秤，开始晃了。 6年实在改变太多事了。格力电器没了2000亿市值，营收却始终卡在2000亿关口，而友商要不营收涨了 千亿，要不市值翻了番。 与此同时，格力电器的"铁娘子"董明珠，也在悄然转身。股东大会上的话筒，她直到最后才拿起；那些 年惊掉下巴的"董氏金句"，也越来越少听见。 ▲格力电器发出的大股东减持公告。 2019年，格力电器混改，格力集团出让15%股份。那时候，格力电器还是妥妥的香饽饽，淡马锡、中 信、春华、高瓴、厚朴等一众顶级机构都曾出现在意向名单中。 资本选择离场，掌舵者开始收声，格力电器正站在一个微妙的十字路口。 "时间的朋友"终究还是减持了，而董明珠之后，依然没看见那个接班人的影子。 浮亏近20亿，还是净盈利 ...

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 来源：市场资讯 珠海联云科技有限公司，成立于2018年，位于珠海市，是一家以从事软件和信息技术服务业为主的企 业。企业注册资本5000万人民币。通过天眼查大数据分析，珠海联云科技有限公司参与招投标项目9 次，专利信息4651条，此外企业还拥有行政许可14个。 国家知识产权局信息显示，珠海格力电器股份有限公司;珠海联云科技有限公司取得一项名为"数据处理 方法、装置、设备及存储介质"的专利，授权公告号CN117112658B，申请日期为2023年7月。 天眼查资料显示，珠海格力电器股份有限公司，成立于1989年，位于珠海市，是一家以从事电气机械和 器材制造业为主的企业。企业注册资本601573.0878万人民币。通过天眼查大数据分析，珠海格力电器 股份有限公司共对外投资了98家企业，参与招投标项目5000次，财产线索方面有商标信息5000条，专利 信息5000条，此外企业还拥有行政许可923个。 ...

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 来源：市场资讯 珠海格力电器股份有限公司，成立于1989年，位于珠海市，是一家以从事电气机械和器材制造业为主的 企业。企业注册资本601573.0878万人民币。通过天眼查大数据分析，珠海格力电器股份有限公司共对 外投资了98家企业，参与招投标项目5000次，财产线索方面有商标信息5000条，专利信息5000条，此外 企业还拥有行政许可923个。 国家知识产权局信息显示，格力电器（重庆）有限公司;珠海格力电器股份有限公司取得一项名为"自动 化拆包装置及其控制方法"的专利，授权公告号CN117885988B，申请日期为2024年1月。 天眼查资料显示，格力电器（重庆）有限公司，成立于2001年，位于重庆市，是一家以从事专用设备制 造业为主的企业。企业注册资本23000万人民币。通过天眼查大数据分析，格力电器（重庆）有限公司 共对外投资了2家企业，参与招投标项目35次，专利信息347条，此外企业还拥有行政许可63个。 ...