本次交流会的内容不构成任何投资建议 参会者自行承担证券交易所产生的风险交流会采用白名单制度 参会人员应为白名单范围内特定客户 非白名单人员禁止参会交流会涉及知识产权为受邀嘉宾及其所在单位和太平洋证券股份有限公司共同拥有根据法律法规部门规章和自律组织规则规定未经许可任何人不得对交流会进行录音录像修改加工公开引用主要观点发布转载贩卖等行为若有违反 嘉宾单位及太平洋证券将保留追究起侵权责任的权利 好的 各位机构投资者大家下午好我是太平洋证券研究院的家电首席分析师孟欣然后今天下午这个时间呢也是跟大家分享一下我们最新发布的一个深度报告就是关于空调的龙头隔离电器的我们这个系列的第一篇然后因为现在大家可以看到其实 空调的这个销售无论是海外包括刚刚结束的618还是非常的火热包括排产也都是不错的所以我们也是借这个时间和这个机会来跟大家分享一下我们最新的一个深度报告的一个研究成果然后给大家解读一下关于公司以及行业的一些最新的情况和观点那接下来的时间的话就交给我们团队的 研究员张梦辉老师来跟大家详细解读一下隔离电器的内容好的各位投资者大家下午好我这边来汇报一下我们太平洋家电团队最新发布的这个隔离电器首次覆盖深度的一个主要内容那么作 ...

2024年06月07日 公司深 度研究 公 买入 / 维持 司 格力电器(000651) 研 究 目标价: 昨收盘:41.10 格力电器系列深度（一）：家空主业为锚龙头地位稳固，铜价上 涨+红海事件拉动行业排产快增 ◼ 走势比较 报告摘要 30% 太 一、格力电器：国内空调行业龙头，覆盖品类广泛。1）发展历 20% 平 程：国内空调龙头企业，从1991年的“格力空调器厂”起家，三十年内 洋 10% 发展成 B+C 端多产品覆盖的国际化工业集团。我们将公司发展历程划分 证 券 (100 %% )7/6/32 91/8/32 13/01/32 21/1/42 52/3/42 6/6/42 为 入初 方创 面期 ，、 呈跃 现升 稳期 健、 增成 长长 态期 势、 ，拓 同展 时期 表现4 出个 以阶 内段 销。 为2 主） 的业 多绩 元表 化现 营： 业营 收业 入收 股 (20%) 结构特点。利润方面，受产品结构升级及渠道改革所致，毛利率恢复增 长，带动利润端稳健增长。3）组织架构：公司股权结构分散，管理层 份 格力电器 沪深300 长期任职产业经验丰富，并辅以完善的权益分配机制来回报投资者，赋 有 ◼ 股票 ...

格[Ta力ble电_Sto器ckN（am0eR0p0tT6yp5e1] ） 公司研究/公司点评 格力电器：渠道改革收效，以旧换新加码 [T投a资ble评_R级an：k]买 入（首次） 主要观点： 报告日期： 2024-06-12 ⚫[ T国ab内le空_S调um头m部ar企y] 业，业绩稳定增长 格力电器成立于1989年，主营业务为生产销售组装空调器、自营空调 [收Ta盘bl价e_（Ba元se）D ata] 40.57 器及其相关配件进出口业务，现已成为中国家用空调制造商头部企 近12个月最高/最低（元） 43.83/30.78 业。2023年/24年Q1格力实现营收2050.18/365.96亿元，同比 总股本（百万股） 5,631 流通股本（百万股） 5,583 +7.8%/2.5%；实现归母净利润290.17/46.75亿元，同比 流通股比例（%） 99.14 +18.4%/13.8%。受益于渠道改革初显成效，公司毛利率提升，毛销差 总市值（亿元） 2,285 持续扩大；合同负债处于历史高位，尽显经营底气。 流 通市值（亿元） 2,265 ⚫ 核心看点：渠道改革收效，以旧换新加码，家空主业稳健向上 [公 ...

重要内容提示： 证券代码：000651 证券简称：格力电器 公告编号：2024-019 珠海格力电器股份有限公司 关于召开 2023 年度网上业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 二〇二四年六月八日 珠海格力电器股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 4 月 30 日在 巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露了《2023 年年度报告》。为了便于 广大投资者更深入全面地了解公司的生产经营情况和发展战略，公司拟于 2024 年 6 月 14 日（星期五）举行 2023 年度网上业绩说明会。相关事项如下： 一、说明会召开的时间、方式 会议召开时间：2024 年 6 月 14 日（星期五）15:00～17:00 会议召开方式：采用网络方式举行 二、公司出席人员 公司董事长兼总裁董明珠女士；董事、副总裁兼董事会秘书邓晓博先生； 财务负责人廖建雄先生；独立董事王晓华先生将出席本次业绩说明会（如遇特殊 情况，参会人员将有调整）。 （二）为提高会议效率，公司现就本次业绩说明会提前向投资者征集相关问 题，广泛听 ...

珠海格力电器股份有限公司 关于召开 2023 年年度股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：2023 年年度股东大会。 2、股东大会的召集人：珠海格力电器股份有限公司（以下简称"公司"）董 事会。 证券代码：000651 证券简称：格力电器 公告编号：2024-018 公司于 2024 年 4 月 29 日召开第十二届董事会第十八次会议审议通过了《关 于召开 2023 年年度股东大会的议案》。 3、会议召开的合法、合规性：本次股东大会的召集、召开符合《中华人民共 和国公司法》《上市公司股东大会规则》等法律、行政法规、部门规章、规范性 文件以及《珠海格力电器股份有限公司章程》的相关规定。 4、会议召开的日期、时间： （1）现场会议召开时间：2024 年 6 月 28 日（星期五）下午 15:00。 （2）股东网络投票时间：2024 年 6 月 28 日（星期五）。其中，通过深圳证 券交易所交易系统进行投票的时间为：2024年6月28日的交易时间，即9:15-9:25， 9:30-11:30 和 1 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨格力电器（ ） 000651.SZ [营Ta收b保le_持T韧itle性] 增长，盈利能力持续改善 报告要点 [公Ta司ble2_0S2u3m年m实ar现y]营收2039.79亿元，同比增长7.93%，实现归母净利润290.17亿元，同比增 长18.41%，实现扣非归母净利润275.65亿元，同比增长14.92%，其中Q4实现营收489.72 亿元，同比增长18.01%，实现归母净利润89.25亿元，同比增长43.90%，实现扣非归母净利 润83.51亿元，同比增长54.09%；公司2024Q1实现营收363.64亿元，同比增长2.56%，实 ...

[Table_Page] 年报点评|家用电器 证券研究报告 [格Table_力Title] 电器（000651.SZ） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 42.12元 24Q1 增长稳健，23 年分红超预期 合理价值 54.28元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-30 ⚫ 公司披露2023年年报。公司实现收入2050.2亿元（YoY+7.8%)，归 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 母净利润290.2亿元（YoY+18.4%），毛利率30.9%（YoY+4.4pct）， 归母净利率 14.2%（YoY+1.3pct）。23Q4 单季实现收入 492.1 亿元 22% （YoY+17.7%)，归母净利润89.3亿元（YoY+43.9%），毛利率35.1% 13% 4% （YoY+6.7pct），归母净利率 18.1%（YoY+3.3pct）。此外，公司公告 -4%05/23 07/23 09/23 10/23 12/23 02/24 04/24 2023年利润分配预案，拟分配现金131.4亿元，对应分红比例45.3% ...

证券研究报告 公 2024年05月07日 司 报 告 格力电器(000651) │ 行 业： 家用电器/白色家电 公 投资评级： 买入（维持） 司 2023A&2024Q1 业绩点评： 当前价格： 42.67元 年 报 主营恢复稳健，股息优势突出 目标价格： 48.28元 点 事件：格力电器发布 2023 年报及 2024 年一季报：23A 实现营收 2039.79 评 基本数据 亿，同比+7.93%，归属净利润290.17亿，同比+18.41%，扣非净利润275.65 总股本/流通股本(百万股) 5,631.41/5,583.15 亿，同比+14.92%;其中23Q4实现营收489.72亿，同比+18.01%，归属净利 流通A股市值(百万元) 238,232.99 润89.25亿，同比+43.90%，扣非净利润83.51亿，同比+54.09%；23年度 拟分红131.42亿，分红率45.29%。24Q1实现营收363.64亿，同比+2.56%， 每股净资产(元) 21.58 归属净利润46.75亿，同比+13.77%，扣非净利润45.25亿，同比+21.55%。 资产负债率(%) 67.08  主营表现稳 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Outperform the Market" and is maintained [1]. Core Insights - The company reported a revenue of 205.02 billion yuan in 2023, representing a year-on-year increase of 7.93%, and a net profit attributable to shareholders of 29.02 billion yuan, up 18.41% year-on-year. In Q4 2023, revenue reached 49.21 billion yuan, a 17.70% increase year-on-year, with a net profit of 8.93 billion yuan, up 43.90% year-on-year. For Q1 2024, revenue was 36.60 billion yuan, a 2.53% increase year-on-year, and net profit was 4.68 billion yuan, up 13.77% year-on-year [4][5]. Summary by Sections Financial Performance - In 2023, the company achieved a gross margin of 30.57%, an increase of 4.53 percentage points year-on-year. The net profit margin for 2023 was 14.15%, up 1.26 percentage points year-on-year. For Q4 2023, the net profit margin was 18.14%, and for Q1 2024, it was 12.78% [4][6]. - The company’s operating cash flow reached a record high of 56.4 billion yuan in 2023, which is double the net profit for the same period, indicating strong operational quality [4]. Revenue Breakdown - Revenue from air conditioning products was 151.2 billion yuan in 2023, up 12% year-on-year. Industrial products generated 10 billion yuan, up 32% year-on-year, while green energy products reached 7.1 billion yuan, up 51% year-on-year. Domestic sales accounted for 149.7 billion yuan, a 15% increase year-on-year, while exports were 24.9 billion yuan, up 7% year-on-year [4]. Future Outlook - The company plans to invest 3 billion yuan in a home appliance replacement program, which is expected to enhance brand concentration. The forecast for 2024 anticipates a net profit of 31.2 billion yuan, with a price-to-earnings (P/E) ratio of 10-11 times, suggesting a reasonable value range of 55.5-61.05 yuan per share [5][6].

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 家用电器业/可选消费品 [ Table_Main[格ITnaf 力bol]e 电_Ti器tle]( 000651) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 23 业绩贴预告上限，24Q1 平稳增长 目标价格： 55.20 上次预测： 45.57 公 ——格力电器2023 年报及 24Q1 季报点评 当前价格： 42.12 司 蔡雯娟(分析师) 谢丛睿(分析师) 樊夏俐(分析师) 2024.05.06 更 021-38031654 021-38038437 021-38676666 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 caiwenjuan024354@gtjas.c xiecongrui@gtjas.com fanxiali@gtjas.com 报 证书编号 oSm08 80521050002 S0880523090004 S0880523090006 5 总2 市周 值内 （股 百价 万区 元间 ）（ 元） 30.8 20 3- 74 ,2 1. 91 52 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 5,631/5,5 ...