证券代码：000933 证券简称：神火股份 公告编号：2025-027 河南神火煤电股份有限公司 关于召开 2024 年度业绩说明会并征集问题的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 为充分尊重投资者，提升公司与投资者之间的交流效率，公司现 就本次业绩说明会提前向投资者公开征集问题。投资者可于 2024 年 4 月 10 日 17 ： 30 前 将 关 注 问 题 发 送 至 公 司 邮 箱 （shenhuogufen@163.com），公司将通过本次业绩说明会，在信息披 露允许范围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 三、咨询方式 河南神火煤电股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 3 月 25 日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露了《2024 年年度报 告》及相关文件，为便于广大投资者进一步了解公司 2024 年度经营 业绩等情况，公司将召开 2024 年度业绩说明会，与投资者进行沟通 和交流，并听取投资者的意见和建议。 一、业绩说明会安排 1、召开时间：2025 年 4 月 11 日（星期五）15:00-17: ...

特此公告。 证券代码：000933 证券简称：神火股份 公告编号：2025-026 河南神火煤电股份有限公司 关于股份回购进展情况的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 河南神火煤电股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 12 月 30 日召开董事会第九届十四次会议审议通过了《关于回购公司股份方 案的议案》，同意公司使用自有资金通过集中竞价交易方式回购部分股 份用于股权激励计划，回购总金额不低于人民币 2.50 亿元（含）且不 超过人民币 4.50 亿元（含），回购价格不超过人民币 20 元/股（含）， 实施期限为自董事会审议通过本次回购方案之日起 12 个月内。具体内 容详见公司于 2024 年 12 月 31 日在《证券时报》《中国证券报》《上 海证券报》《证券日报》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披 露的《关于回购公司股份方案的公告》（公告编号：2024-060）。 根据《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监 管指引第 9 号—回购股份》等有关规定，公司应当于每个月的前三个 交易日 ...

证券代码：000933 证券简称：神火股份 公告编号：2025-025 河南神火煤电股份有限公司 股份回购报告书 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、河南神火煤电股份有限公司（以下简称"公司"）以不低于人民币 2.50 亿 元（含）且不超过人民币 4.50 亿元（含）的自有资金，以不超过人民币 20.00 元 /股（含）的价格回购公司发行的人民币普通股（A 股）股票，用于实施公司股权 激励计划。回购期限自董事会审议通过本次回购方案之日起 12 个月内。 2、公司于 2024 年 12 月 30 日召开董事会第九届十四次会议，以 9 票同意、0 票反对、0 票弃权的表决结果审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》。具体 详见公司于 2024 年 12 月 31 日在《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》《证 券日报》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《公司董事会第九届 十四次会议决议公告》（公告编号：2024-057）。根据《上市公司股份回购规则》 （以下简称"《回购规则》"）《深圳证券交易所 ...

2025 年 4 月 1 日 公司研究 煤炭板块拖累 2024 年业绩， 2025 年电解铝利润有望走扩 ——神火股份（000933.SZ）2024 年报点评 要点 事件：公司发布 2024 年年报， 2024 年公司实现营业收入 383.73 亿元，同比 +1.99%，实现归母净利润 43.07 亿元，同比-27.07%。 点评：煤炭板块量价齐跌拖累 2024 年业绩。2024 年业绩下滑主要系煤炭产品 的价格、产销量同比下降，铝产品的主要原材料氧化铝价格同比上涨。2024 年 公司实现煤炭产销量分别为 673.9/670.13 万吨，同比-6.01%/-7.54%；实现铝 产品产销量 162.85/162.89 万吨，同比+7.28%/+6.65%。公司 2024 年煤炭产品 均价 1019.3 元/吨，同比-7.8%。2024 年河南氧化铝平均价为 4070.6 元/吨，同 比+37.4%。 今年年初以来氧化铝价格持续下跌，预计 2025 年电解铝利润走扩。截至 2025 年 3 月 28 日河南氧化铝价格为 3120 元/吨，较年初下滑 44.3%。根据我们 2025 年 1 月 15 日外发报告《氧 ...

神火股份 20250327 摘要 Q&A 请介绍一下天龙集团 2024 年的整体业绩情况。 根据公司年报披露的数据，整体业绩与预期差异不大。尽管个别数据因年底会 计师事务所审计有所调整，但总体业绩没有大的出入。公司传统煤炭板块的收 入占比已降至不到 25%，利润波动较大，但去年取得的成绩仍然可观。核心子 公司兴隆公司的利润达到 10 亿元，新疆业务规模为 22 亿元，利润总额为 33 亿 • 天龙集团 2024 年利润虽同比下降 27%，但仍保持稳定分红，每股 0.81 元。 兴隆公司利润达 10 亿元，新疆业务规模 22 亿元，利润总额 33 亿元，云南 板块税前利润 17 亿元，规模约 8.5 亿元，氧化铝价格波动对盈利有影响。 • 公司投资收益主要来自广西龙州新翔铝业和新郑煤电赵家寨煤矿，分别贡 献利润 2 亿元和 1 亿元。龙州新翔铝业恢复正常生产后，实现 70 万吨产量， 利润 6.3 亿元，公司占 36%权益；新郑煤电赵家寨煤矿年产 300 万吨，实 现 3 亿元利润，公司占 39%权益。 • 2024 年公司进行资产置换，包括神火发电和神火炭素，带来 2.5 亿资产处 置收益。同时，李沟矿权到期 ...

2024Q4 业绩拆分：氧化铝上涨侵蚀利润。环比来看，主要增利项：费用及税金（4.58 亿元，主要 是研发费用、财务费用环比减少），其他/投资收益(2.74亿元，主要是参股龙州铝业投资收益) ，少数股 东损益（3.17 亿元）。主要减利项：毛利（-12.63 亿元，主要是氧化铝上涨影响），减值损失等（-1.37 亿元），营业外利润（-0.65 亿元），所得税（-0.49 亿元）。 未来看点：1）电解铝成本优势突出，新疆电力价格稳定。公司新疆和云南电解铝产能分别有80 万 吨和90 万吨，新疆因为电价较低，成本处于全国低位，公司成本优势明显，安全垫较厚。云南地区水 电为主，受煤炭影响较小，新疆地区煤炭资源丰富，煤价涨幅也远远低于内陆，成本变动较小，低且稳 定的成本构筑了较深的护城河。2）估值低，煤铝齐飞彰显业绩弹性。公司煤炭为无烟煤和贫瘦煤，顺 周期预期下，煤铝齐飞概率大，公司业绩弹性十足，加上估值低，股价弹性高。 投资建议：公司电解铝成本优势明显，煤铝业绩弹性十足，低估值、高弹性有望催化股价。我们预 计公司2025-2027 年将实现归母净利59.10 亿元、64.81 亿元和70.10 亿元，对应现价的PE ...

煤炭拖累 24 年业绩，期待 25 年电解铝量利齐升 2025 年 03 月 27 日 ➢ 事件：公司发布 2024 年年报。2024 年公司实现营收 383.73 亿元，同比 上升 1.99%；归母净利润 43.07 亿元，同比下降-27.07%；扣非归母净利 41.14 亿元，同比下降 29.31%。分季度看，2024Q4，公司实现归母净利润 7.68 亿 元，同比下降 57.38%、环比下降 38.74%；扣非归母净利 7.01 亿元，同比下 降 60.44%，环比下降 44.20%。 神火股份（000933.SZ）2024 年年报点评 ➢ 煤炭量价齐跌拖累 24 年业绩 1）量：2024 年煤炭产量下滑，电解铝产量上升。2024 年公司煤炭产量 673.9 万吨，同比减少 43.06 万吨，减幅 6.01%；电解铝产量 162.85 万吨，同比增 加 11.05 万吨，增幅 7.28%；碳素产量 43.83 万吨，同比减少 10.66 万吨，减 幅 19.56%；铝箔产量 9.68 万吨，同比减少 1.59 万吨，增幅 19.65%。 2）利：我们测算 2024 年公司吨铝毛利 4462 元，同比增加 ...

证券研究报告 | 2025年03月27日 神火股份（000933.SZ） 优于大市 煤炭业务短期承压，铝冶炼利润有望扩大 2024 年公司归母净利润下降 27%。2024 年实现营收 383.7 亿元（同比+2.0%）， 归母净利润43.1 亿元（同比-27%），扣非归母净利润41.1 亿元（同比-29.3%）， 经营活动产生的现金流量净额 77.2 亿元。考虑到 2024 年中期分红和末期分 红，2024 年累计现金分红总额 18 亿元，占公司归母净利润 41.78%。 公司盈利下降主因煤炭板块量价齐跌、成本抬升。2024 年煤炭产量 674 万吨， 同比减少 43 万吨，由于产量下降，成本相对抬升，2024 年煤炭营业成本 862 元/吨，比 2023 年增加 226 元/吨。2024 年煤炭销售价格同比下降 74 元/吨， 煤炭单吨毛利润从 2023 年的 469 元下降到 2024 年的 169 元，全年煤炭板块 毛利润同比减少 22.7 亿元。2025 年以来煤炭价格持续下行，截至 3 月下旬， 河南地区无烟煤价格跌至 1100 元/吨，贫瘦煤价格也跌至 1000 元/吨以下， 预计一季度公司煤炭板 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 神火股份(000933.SZ) 2025 年 03 月 26 日 买入（维持） 证券分析师 翟堃 资格编号：s0120523050002 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 所属行业：有色金属/工业金属 当前价格(元)：18.77 高嘉麒 资格编号：S0120523070003 邮箱：gaojq＠tebon.com.cn 研究助理 谢佶圆 邮箱：xiejy＠tebon.com.cn 市场表现 -34% -23% -11% 0% 11% 23% 34% 2024-03 2024-07 2024-11 神火股份 沪深300 | 沪深300对比 | 1M | 2M | 3M | | --- | --- | --- | --- | | 绝对涨幅(%) | 10.14 | 7.46 | 19.34 | | 相对涨幅(%) | 9.97 | 4.87 | 20.68 | | 资料来源：德邦研究所，聚源数据 | | | | 相关研究 1.《神火股份：回购引导信心，盈利能 力或将改善》，2025.1.5 2.《神火股份：业绩符合预期，中期股 利加强投资回报》， ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 神火股份(000933.SZ) 2025 年 03 月 26 日 资格编号：s0120523050002 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 买入（维持） 所属行业：有色金属/工业金属 当前价格(元)：18.77 证券分析师 翟堃 高嘉麒 资格编号：S0120523070003 邮箱：gaojq＠tebon.com.cn 研究助理 谢佶圆 邮箱：xiejy＠tebon.com.cn 市场表现 -34% -23% -11% 0% 11% 23% 34% 2024-03 2024-07 2024-11 神火股份 沪深300 | 沪深300对比 | 1M | 2M | 3M | | --- | --- | --- | --- | | 绝对涨幅(%) | 10.14 | 7.46 | 19.34 | | 相对涨幅(%) | 9.97 | 4.87 | 20.68 | | 资料来源：德邦研究所，聚源数据 | | | | 相关研究 1.《神火股份：回购引导信心，盈利能 力或将改善》，2025.1.5 2.《神火股份：业绩符合预期，中期股 利加强投资回报》， ...