[Table_MainInfo] 公司研究/造纸轻工/轻工制造 证券研究报告 箭牌家居（001322）公司半年报点评 2024 年 08 月 27 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | |---------------------------------------------------------------| | 股票数据 | | 08 [ Table_StockInfo 月 26 日收盘价（元） ] | | 52 周股价波动（元） | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | | 总市值 / 流通市值（百万元） | | 相关研究 | | [Table_ReportInfo] 《利润率短期承压，内部降本工作加速推进》 | | 2024.04.27 | | 《商品控制权转移节点延迟，合同负债快速增 | | 长》 2023.11.23 | | 《智能坐便器销售快速放量，电商 | | 收入高增》 2023.08.31 市场表现 | [Table_QuoteInfo] -58.14% -45.14% -32.14% -19.14% -6.14% 6.86% 202 ...

Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" rating for the company [5][12]. Core Views - The company's performance is under short-term pressure due to external factors, but it is continuously strengthening its omnichannel layout and actively launching new products. The revenue contribution from smart toilets is increasing, which is expected to enhance brand influence [3]. - For the first half of 2024, the company achieved revenue of 3.088 billion yuan, a decrease of 10.1%, and a net profit attributable to shareholders of 38 million yuan, down 77.8%. The second quarter of 2024 saw revenue of 1.953 billion yuan, down 16.0%, and a net profit of 128 million yuan, down 23.7% [4]. - The company has adjusted its earnings per share (EPS) forecasts for 2024-2026 to 0.37, 0.44, and 0.54 yuan, respectively, down from previous estimates of 0.51, 0.59, and 0.68 yuan. The target price has been lowered to 8.14 yuan from 10.05 yuan [4][12]. Summary by Sections Financial Performance - The company reported a significant decline in revenue and net profit for the first half of 2024, with a revenue drop of 10.1% and a net profit drop of 77.8% compared to the previous year. The second quarter also showed a decline in revenue and net profit [4]. - The revenue from various product segments showed mixed results, with smart toilets experiencing a slight increase in sales volume but a decrease in revenue [4]. Product and Channel Development - The company is expanding its distribution channels and enhancing its product offerings. It is focusing on retail, e-commerce, home decoration, and engineering channels, with a combined revenue contribution of 77.16% from retail and e-commerce [4]. - The overseas business is growing significantly, with a year-on-year revenue increase of 178.3% from regions like Southeast Asia and the Middle East [4]. Profitability and Cost Management - The gross margins for various product categories have decreased due to intensified price competition, leading to a net profit margin of 1.17% for the first half of 2024, down 3.8 percentage points [4]. - The company is managing its expenses, with an increase in management and R&D expense ratios, while sales expense ratios have decreased due to changes in dealer subsidy policies [4].

箭牌家居（001322.SZ）2024 年中报点评 海外收入高增，国内业务暂时承压 2024 年 08 月 23 日 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] ➢ 事件：公司发布 2024 年半年报：2024 年公司上半年实现营收/归母净利润 /扣非净利润 30.88/0.38/0.13 亿元，同比减少 10.07%/77.82%/91.02%。24Q2 公司实现营收/归母净利润/扣非净利润 19.53/1.28/1.19 亿元，同比减少 15.96%/23.69%/27.85%。 ➢ 海外收入高增，国内业务暂时承压：公司收入下滑主要系卫浴行业竞争加剧、 房地产市场持续调整以及消费预期转弱。分产品看，24 年上半年卫生陶瓷/龙头 五 金 / 浴 室 家 具 / 浴 缸 浴 房 / 瓷 砖 / 其 他 品 类 及 配 件 实 现 收 入 15.70/8.33/3.34/1.51/1.32/0.38 亿 元 ， 同 比 减 少 6.08%/12.13%/0.17%/ 14.15%/37.44%/50.03%，其中智能坐便器销售数量同比增长 2.55%，低价轻智 能占比提升下，收入下降 7.66%，占公司 ...

证券研究报告·公司点评报告·家居用品 箭牌家居（001322） 2024 年半年报点评：Q2 行业需求压力加大， 轻智能坐便器占比提升 2024 年 08 月 23 日 增持（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|---------|---------|---------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 7513 | 7648 | 7043 | 7799 | 8544 | | 同比（ % ） | (10.27) | 1.79 | (7.91) | 10.73 | 9.55 | | 归母净利润（百万元） | 593.32 | 424.64 | 344.26 | 430.91 | 525.67 | | 同比（ % ） | 2.80 | (28.43) | (18.93) | 25.17 | 21.99 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） ...

证券研究报告 箭牌家居 (001322 CH) 毛利率环比改善, 海外市场加速拓展 华泰研究 中报点评 2024 年 8 月 22 日│中国内地 陶瓷 24Q2 收入/归母净利同比-16.0%/-23.7%，维持"买入" 24H1 公司实现收入/归母净利 30.9/0.4 亿元，同比-10.1%/-77.8%，基本符 合业绩预告，其中 24Q2 收入/归母净利 19.5/1.3 亿元，同比-16.0%/-23.7%， 单季度盈利能力环比有所回升。考虑卫浴行业价格竞争仍激烈，我们预计公 司 24-26 年归母净利为 4.1/4.8/5.7 亿元。可比公司 Wind 一致预期均值对 应 24 年 13xPE，我们看好公司智能卫浴的增长潜力，消费品以旧换新政策 有望驱动需求增长，给予公司 24 年 20xPE，目标价 8.40 元，维持"买入"。 智能坐便器收入占比继续提升，Q2 毛利率环比有所改善 24H1 公 司 卫 生 陶 瓷 / 龙 头 五 金 / 浴 室 家 具 / 浴 缸 浴 房 / 瓷 砖 收 入 15.7/8.3/3.3/1.5/1.34 亿元，同比-6.1%/-12.1%/-0.2%/-14.2% ...

箭牌家居集团股份有限公司 2024 年半年度报告全文 箭牌家居 生活智慧 箭牌家居集团股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 23 日 箭牌家居集团股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人谢岳荣、主管会计工作负责人彭小内及会计机构负责人(会计 主管人员)林健军声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中涉及的未来发展计划等前瞻性陈述属于计划性事项，该计划不构 成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险 认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风 险。 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息 披露》中"非金属建材相关业务"的披露要求。本公司请投资者认真阅读本 半年度报告全文，并特别注意公司在本半年度报告"第三节 管理层讨论与分 析"之"十、公司面临的风险和 ...

证券代码：001322 证券简称：箭牌家居 公告编号：2024-048 箭牌家居集团股份有限公司 关于公司及全资子公司向银行申请综合授信并提供担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 一、授信及担保情况概述 箭牌家居集团股份有限公司（以下简称"公司"或"箭牌家居"）于 2024 年 4 月 19 日 召开的第二届董事会第十次会议、2024 年 5 月 13 日召开的 2023 年度股东大会审议通过了 《关于 2024 年度向银行申请综合授信并提供担保的议案》，鉴于公司与众多大型商业银行长 期保持良好的业务合作关系，为提高融资效率并降低融资成本，结合公司及全资子公司日常 生产经营和业务发展需要，公司及部分全资子公司 2024 年度拟向银行申请总额为 693,600.00 万元（敞口为 572,000.00 万元）的综合授信，并在综合授信额度内向银行申请贷款或采用其 他业务方式向银行融资，同时，公司及各全资子公司拟为上述综合授信与融资事项提供总额 度不超过人民币 693,600.00 万元的担保，包括公司对子公司、子公司相互间及子公司对公司 ...

箭牌家居集团股份有限公司 董事、监事和高级管理人员持有本公司股份及其变动的管理制度 （2024 年 8 月） 第一条 为加强对箭牌家居集团股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"） 董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动的管理，根据《中华人民共 和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司董事、监事和高级管理人员 所持本公司股份及其变动管理规则》《上市公司股东减持股份管理暂行办法》《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》《深圳 证券交易所上市公司自律监管指引第10号——股份变动管理》等法律法规及规范 性文件的要求，结合《公司章程》的有关规定，制定本制度。 第二条 公司的董事、监事和高级管理人员应当遵守本制度。 公司董事、监事和高级管理人员就其所持股份变动相关事项（包括但不限于 持有股份比例、持有期限、变动方式、变动价格）作出承诺的，应当严格遵守。 第三条 公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份，是指登记在其名下 和利用他人账户持有的所有本公司股份。 公司董事、监事和高级管理人员从事融资融券交易的，其所持本公司股份还 包括记载在其信用账户内的本公司股份。 第四条 公 ...

单位：万元 | 非经营性资金 | 资金占用 | 占用方与上 市公司的关 | 上市公司 核算的会 | 2024 初占用资 | 年期 | 2024 年半年 度占用累计发 | 2024 年半年 度占用资金的 | 2024 年半年 度偿还累计发 | 2024 年半年 度期末占用 | 占用形成 | 占用性质 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 占用 | 方名称 | | | | | 生金额（不含 | | | | 原因 | | | | | 联关系 | 计科目 | 金余额 | | 利息） | 利息(如有） | 生金额 | 资金余额 | | | | 控股股东、实 际控制人及其 | | | | | | | | | | | 非经营性占 用 | | 附属企业 | | | | | | | | | | | | | 小计 | - | - | - | | | | | | | - | - | | 前控股股东、 实际控制人及 | | | | | | | | | | | 非经营性占 用 | | 其附属企业 | | | | | | ...

表决情况：同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票。 证券代码：001322 证券简称：箭牌家居 公告编号：2024-044 箭牌家居集团股份有限公司 该议案已经公司第二届董事会审计委员会第十一次会议一致审议通过后提 交董事会审议。 具体内容详见与本公告同日披露于巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）等指定信息披露媒体的《2024 年半年度报告》 《2024 年半年度报告摘要》。 第二届董事会第十三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 箭牌家居集团股份有限公司（以下简称"箭牌家居"或"公司"）已于 2024 年 8 月 9 日以电子邮件及电话通知的方式向全体董事发出了《关于召开第二届董 事会第十三次会议的通知》。2024 年 8 月 22 日，公司第二届董事会第十三次会 议（以下简称"本次会议"）以现场会议结合电子通信方式在佛山市顺德区箭牌 总部大厦 23 楼会议室召开。本次会议由董事长谢岳荣先生主持，应出席董事 9 名，实际出席董事 9 名，公司监事、高级管理人员等列席了本次会议。本 ...