[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 25 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 持有 （维持） 当前价：9.18 元 箭牌家居（001322）轻工制造 目标价：——元（6 个月） 收入降幅收窄，智能化产品增长韧性较强 [Table_Summary 业绩摘要：公司发布 ] 2024年三季报，2024前三季度公司实现营收 48.3亿元， 同比-8.5%；实现归母净利润 3199.2万元，同比-88.9%；实现扣非净利润 102.2 万元，同比-99.6%。单季度来看，Q3公司实现营收 17.4亿元，同比-5.6％；实 现归母净利润-600.6万元，同比-105.2%；实现扣非后归母净利润-1241.6万元， 同比-111.1%。Q3 收入降幅收窄，利润仍有承压。 收入降幅环比收窄，盈利能力承压。报告期内，公司前三季度毛利率为 26.4%， 同比-3pp，主要由于终端需求较弱，产品价格持续下滑。费用率方面，公司总 费用率为 24.4%，同比+2.4pp，其中销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发 费用率分别为 7.4%/10.7%/0.7%/5.6%，同比-1.1pp/+1.6pp ...

证券简称： 箭牌家居 证券代码：001322 箭牌家居集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-017 | --- | --- | --- | |-------------------------|----------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

证券代码：001322 证券简称：箭牌家居 公告编号：2024-058 箭牌家居集团股份有限公司 关于股份回购结果暨股份变动的公告 2023 年 11 月 29 日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式 首次回购公司股份，具体内容详见公司于 2023 年 11 月 30 日在巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）等指定信息披露媒体的《关于以集中竞价交易方式 首次回购公司股份的公告》。回购实施期间，公司按照相关规定于每个月的前三 个交易日内披露截至上月末公司的回购进展情况，且在回购股份占公司总股本的 比例每增加百分之一时于三个交易日内披露了回购进展情况，具体内容详见公司 在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）等指定信息披露媒体披露的相关公告。 截至 2024 年 10 月 25 日，本次回购公司股份方案已实施完毕。本次回购实 际回购时间为 2023 年 11 月 29 日至 2024 年 10 月 25 日，公司以集中竞价方式累 计回购股份 12,502,300 股，占公司目前总股本的 1.2908%，最高成交价为 12.56 元/股，最低成交价为 ...

证券简称： 箭牌家居 证券代码：001322 箭牌家居集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-016 | --- | --- | --- | |-------------------------|----------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

]yrtsudnI_elbaT[ [Table_Title] 箭牌家居（001322）2024年三季报点评 行业需求压力大，公司业绩短期承压 2024 年 10 月 25 日 [【投资要点】 Table_Summary] 公司发布 2024 年三季报。2024 年前三季度，公司实现收入 48.32 亿 元，同比-8.49%；归母净利润 3199 万元，同比-88.87%；扣非归母净 利润 102 万元，同比-99.61%。其中，24Q3 公司实现收入 17.44 亿元， 同比-5.55%；归母净利润-601 万元，同比-105.17%；扣非归母净利润 -1242 万元，同比-111.09%。 盈利能力短期承压。2024 年前三季度公司毛利率为 26.42%，同比 -2.99pct；归母净利率为 0.66%，同比-4.78pct。销售/管理/研发费 用 率 分 别 为 7.38%/10.74%/5.60% ， 同 比 变 动 分 别 为 -1.06pct/+1.61pct/+1.08pct。销售费用率有所下降，主要是公司根 据市场情况调整营销政策所致；管理费用及研发费用增加，主要系职 工薪酬、折旧摊销增加所致。 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommend" rating for Arrow Home (001322 SZ) [1][5] Core Views - Arrow Home's performance continues to face pressure, with a focus on the effects of Q4 consumer subsidies [1][3] - The company's revenue declined by 8 5% YoY in the first three quarters, and net profit attributable to the parent company dropped by 88 9% YoY [2][3] - The decline is attributed to weak downstream real estate and reduced consumer expectations, coupled with intense price competition in the bathroom industry [3] - The company's gross margin decreased by 3 percentage points YoY, and the period expense ratio increased by 2 4 percentage points to 24 4% [3] - However, the revenue decline narrowed significantly in Q3 compared to Q2 [3] - With the implementation of consumer subsidy policies and the arrival of shopping festivals like "Double 11," the company's revenue is expected to improve further in Q4 [3] Financial Performance - In Q3 2024, the company achieved revenue of 1 74 billion yuan, a YoY decrease of 5 6%, and a net loss of 6 01 million yuan, compared to a profit of 120 million yuan in the same period last year [2] - The company's operating cash flow turned negative, with a net operating cash flow of -500 million yuan in the first three quarters, compared to 470 million yuan in the same period last year [3] - The company's cash on hand decreased by 64% to 710 million yuan at the end of the period, while investment properties increased by 89% to 330 million yuan [3] Industry and Market Position - The bathroom industry still has significant growth potential, driven by the increasing demand for home renovations and the rising penetration rate of smart toilets [3] - Arrow Home is a leading domestic bathroom brand with strong brand and channel advantages [3] Financial Projections - The report forecasts net profit attributable to the parent company for 2024-2026 to be 210 million yuan, 350 million yuan, and 470 million yuan, respectively [3] - The current market capitalization corresponds to a PE ratio of 40 6x, 24 2x, and 18 1x for 2024-2026 [3] - Revenue is expected to be 7 083 billion yuan, 7 103 billion yuan, and 7 427 billion yuan for 2024-2026, with YoY growth rates of -7 4%, 0 3%, and 4 6%, respectively [4] - Gross margin is projected to be 26 9%, 27 6%, and 28 3% for 2024-2026, while net margin is expected to be 2 9%, 4 9%, and 6 3% [4] Valuation Metrics - The company's P/E ratio is 19 8x, 40 6x, 24 2x, and 18 1x for 2023-2026 [4][7] - The P/B ratio is 1 7x, 1 6x, 1 6x, and 1 5x for 2023-2026 [4][7] - The EV/EBITDA ratio is 13x, 6x, 5x, and 3x for 2023-2026 [7]

证券简称： 箭牌家居 证券代码：001322 箭牌家居集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-015 | --- | --- | --- | |-------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------- ...

箭牌家居集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 □是 否 证券代码：001322 证券简称：箭牌家居 公告编号：2024-055 箭牌家居集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 本报告期比上年同期 年初至报告期末比上 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|------------------|-------------------|------------------ ...

证券代码：001322 证券简称：箭牌家居 公告编号：2024-054 箭牌家居集团股份有限公司 第二届董事会第十四次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 箭牌家居集团股份有限公司（以下简称"箭牌家居"或"公司"）已于 2024 年 10 月 21 日以电子邮件及电话通知的方式向全体董事发出了《关于召开第二届 董事会第十四次会议的通知》。2024 年 10 月 24 日，公司第二届董事会第十四 次会议（以下简称"本次会议"）以现场会议结合电子通信方式在佛山市顺德区 箭牌总部大厦 23 楼会议室召开。本次会议由董事长谢岳荣先生主持，应出席董 事 9 名，实际出席董事 9 名，公司监事、高级管理人员等列席了本次会议。本次 会议的召集和召开符合《中华人民共和国公司法》《公司章程》等的有关规定， 会议合法、有效。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过了《关于<2024 年第三季度报告>的议案》 （二）审议通过了《关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议 案》 由于募集资金投资项目建设需要一定周期，根据公司募集资金投 ...

证券代码：001322 证券简称：箭牌家居 公告编号：2024-056 箭牌家居集团股份有限公司 第二届监事会第十三次会议决议公告 （一）审议通过了《关于<2024 年第三季度报告>的议案》 经审核，监事会认为：董事会编制和审核公司 2024 年第三季度报告的程序 符合法律、行政法规的相关规定，报告内容真实、准确、完整地反映了公司的 实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 表决情况：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 箭牌家居集团股份有限公司（以下简称"箭牌家居"或"公司"）已于 2024 年 10 月 21 日以电子邮件及电话通知的方式向全体监事发出了《关于召开第二届 监事会第十三次会议的通知》。2024 年 10 月 24 日，公司第二届监事会第十三 次会议（以下简称"本次会议"）以现场会议方式在佛山市顺德区箭牌总部大厦 23 楼会议室召开。本次会议应出席监事 3 名，实际出席监事 3 名，会议由监事 会主席霍志标先生主持，公司董事会秘书等列席了本次会议。本次会 ...