Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating an expected price increase of over 15% in the next 6-12 months [5][13]. Core Views - The company reported a revenue of 28.88 billion yuan for 2024, a year-on-year decrease of 12.8%, and a net profit attributable to shareholders of 6.67 billion yuan, down 33.4% year-on-year. The performance was below market expectations [2]. - In Q1 2025, the company achieved a revenue of 11.07 billion yuan, a decline of 31.9% year-on-year, with a net profit of 3.64 billion yuan, down 39.9% year-on-year [2]. - The company’s white liquor sales decreased by 16.3% to 139,000 tons in 2024, while the price per ton increased by 3.9% to 203,000 yuan/ton [3]. - The company’s gross profit margin decreased to 73.2% in 2024, down 2.1 percentage points year-on-year, and the net profit margin decreased to 23.1%, down 7.1 percentage points year-on-year [4]. - The company plans to focus on core products and key markets in 2025, aiming for sustainable development while maintaining price stability and channel profitability [4]. Summary by Sections Performance Review - In 2024, the company’s revenue was 28.88 billion yuan, a decrease of 12.8% year-on-year, and the net profit was 6.67 billion yuan, down 33.4% year-on-year. Q1 2025 revenue was 11.07 billion yuan, a decline of 31.9%, with a net profit of 3.64 billion yuan, down 39.9% [2]. Operational Analysis - The company’s white liquor sales fell by 16.3% to 139,000 tons in 2024, with a price increase of 3.9% to 203,000 yuan/ton. Revenue from mid-to-high-end liquor and regular liquor was 24.32 billion yuan and 3.93 billion yuan, respectively, with year-on-year declines of 14.8% and 0.5% [3]. Financial Quality - The company’s net profit margin decreased to 23.1% in 2024, with a gross profit margin of 73.2%. In Q1 2025, the net profit margin was 32.9%, with a gross profit margin of 72.8% [4]. - The company has committed to a cash dividend of no less than 7 billion yuan for 2024-2026, corresponding to a current dividend yield of approximately 6.5% [4]. Profit Forecast and Valuation - The report adjusts the profit forecast for 2025 and 2026, expecting a 23% and 27% decrease in net profit, respectively. The projected revenues for 2025, 2026, and 2027 are expected to decline by 11.0%, increase by 3.0%, and increase by 5.8%, respectively [5].

Core Viewpoint - Yanghe Co., Ltd. (002304) experienced a 6.5% decline in stock price, with the company's net profit for the first quarter dropping by 39.93% year-on-year [1] Company Summary - The company's first-quarter net profit decreased significantly, indicating potential challenges in financial performance [1]

江苏洋河酒厂股份有限公司 2024年度独立董事述职报告 作为江苏洋河酒厂股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事， 在 2024 年度的工作中，本人根据《公司法》《证券法》《上市公司独立 董事管理办法》及《公司章程》等有关要求，勤勉地履行独立董事职责， 谨慎地行使独立董事权利，充分发挥独立董事作用，切实维护了公司及 全体股东的利益。现将本人 2024 年度履职情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）个人工作履历、专业背景以及兼职情况 本人毛凌霄，本科学历，一级律师（正高）。历任江苏省司法厅科 员，江苏国际经济贸易律师事务所专职律师，江苏凌霄律师事务所高级 合伙人、主任，江苏金鼎律师事务所律师高级合伙人，江苏天哲律师事 务所高级合伙人、主任，北京市中银（南京）律师事务所专职律师、高 级合伙人、执行主任。现任北京浩天（南京）律师事务所专职律师、高 级合伙人、合伙人会议主席，海辰药业独立董事，公司独立董事。 二、独立董事年度履职概况 （一）出席董事会及股东大会情况 2024 年度，公司召开股东大会 2 次，审议通过了 13 项议案；召开 董事会会议 9 次，审议通过了 44 项议案，本人均亲自出席董事会会议 ...

本人自 2024 年 4 月 2 日当选为江苏洋河酒厂股份有限公司（以下简 称"公司"）第八届董事会独立董事，作为公司独立董事，严格按照《公 司法》《上市公司独立董事管理办法》及《公司章程》等相关规定，忠 实勤勉，审慎履职，充分发挥独立性和专业性，切实维护公司整体利益 和中小股东的合法权益。现将本人 2024 年度任职期间工作情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）工作履历、专业背景及兼职情况 本人洪金明，博士研究生。曾任中国农业银行股份有限公司北京开 发区支行信贷经理、北京分行计划财会部产品经理、中国农业银行总行 高级专员（主任科员），五洲特纸独立董事。现任公司独立董事，中国 财政科学研究院财务与会计研究中心副主任，艾布鲁、国遥股份独立董 事。 （二）独立性情况说明 江苏洋河酒厂股份有限公司 2024年度独立董事述职报告 经自查，担任公司独立董事期间，本人及直系亲属、主要社会关系 均不在公司或其附属企业任职，不直接或间接持有公司股份，不在直接 或间接持有公司已发行股份 5%及以上或公司前五名股东单位任职，不在 公司控股股东、实际控制人的附属企业任职，没有与公司及其控股股东、 实际控制人或其附属企业有重 ...

本人路国平，本科学历，会计学教授，中国注册会计师，江苏省优 秀教育工作者。历任南京农业大学工学院会计学讲师、副教授、教研室 主任，南京审计大学瑞华学院、国富中审学院教授、副院长，曾任神剑 股份、朗博科技、华信新材、建科股份等公司独立董事、朗博科技董事。 现任南京审计大学中审学院教授、硕士生导师，国家级一流本科课程（线 上和线上线下混合式）《高级财务会计》负责人，宝胜股份、苏州联讯 仪器股份有限公司独立董事，公司独立董事。 江苏洋河酒厂股份有限公司 2024年度独立董事述职报告 作为江苏洋河酒厂股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事， 本人在 2024 年度工作中，严格按照《公司法》《上市公司独立董事管理 办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公 司规范运作》等法律法规及《公司章程》等规定，认真履职，勤勉尽责， 充分发挥独立董事作用。现将本人 2024 年度履职情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）个人工作履历、专业背景以及兼职情况 （二）独立性情况说明 经自查，担任公司独立董事期间，本人及直系亲属、主要社会关系 均不在公司或其附属企业任职，不直接或间接持有公司股份，不在直 ...

江苏洋河酒厂股份有限公司 2024年度独立董事述职报告 本人作为江苏洋河酒厂股份有限公司（以下简称"公司"）独立董事， 严格按照《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管理办法》等法律 法规及《公司章程》等有关制度要求，诚信、勤勉地履行独立董事职责， 独立、谨慎地行使独立董事权利，切实维护了公司及全体股东的利益。 现将本人 2024 年度履职情况报告如下： （二）独立性情况说明 经自查，担任公司独立董事期间，本人及直系亲属、主要社会关系 均不在公司或其附属企业任职，不直接或间接持有公司股份，不在直接 或间接持有公司已发行股份 5%及以上或公司前五名股东单位任职，不在 公司控股股东、实际控制人的附属企业任职，没有与公司及其控股股东、 实际控制人或其附属企业有重大业务往来，不曾为公司及其控股股东、 实际控制人或其附属企业提供财务、法律、咨询、保荐等服务。本人具 1 备法律法规所要求的独立性，并已向公司董事会提交了独立性自查报告。 二、独立董事年度履职概况 （一）出席董事会及股东大会情况 2024 年度，公司召开股东大会 2 次，审议通过了 13 项议案；召开 董事会会议 9 次，审议通过了 44 项议案，本人均亲自 ...

证券代码：002304 证券简称：洋河股份 公告编号：2025-011 江苏洋河酒厂股份有限公司 关于拟续聘会计师事务所的公告 组织形式：特殊普通合伙企业 1、公司拟续聘中喜会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"中 喜会计师事务所"），为公司2025年度财务审计机构及内部控制审计机构。 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 2、公司拟续聘会计师事务所符合财政部、国务院国资委、证监会印 发的《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》（财会〔2023〕 4 号）有关规定。 一、拟续聘会计师事务所的基本情况 （一）机构信息 1、基本信息 事务所名称：中喜会计师事务所（特殊普通合伙） 成立日期：2013 年 11 月 28 日 注册地址：北京市东城区崇文门外大街 11 号 11 层 1101 室 首席合伙人：张增刚 1 截止 2024 年末，中喜会计师事务所拥有合伙人 102 名、注册会计师 442 名、从业人员总数 1456 名，签署过证券服务业务审计报告的注册会 计师 330 名。 2024 年度服务客户 8800 余家，实现收入总额 ...

报告编制说明 本报告是江苏洋河酒厂股份有限公司（股票代码：002304）面向利益相关方发布的第 2 份上市公司环境、社会 和公司治理报告（前 12 份为社会责任报告）。报告详细披露了公司 2024 年度在经济、环境、社会和公司治理 等责任领域的实践和绩效，旨在与各利益相关方进行有效交流，系统地回应利益相关方的期望和要求。 时间范围 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 12 月 31 日，为增强报告可比性及前瞻性，部分内容往前后年度适度延伸。 称谓说明 | 洋河股份、公司 | 指 | 江苏洋河酒厂股份有限公司 | | --- | --- | --- | | 洋河分公司 | 指 | 江苏洋河酒厂股份有限公司洋河分公司 | | 泗阳分公司 | 指 | 江苏洋河酒厂股份有限公司泗阳分公司 | | 双沟酒业 | 指 | 江苏双沟酒业股份有限公司 | | 贵酒修文基地 | 指 | 贵州贵酒集团有限公司 | | 贵酒茅台基地 | 指 | 贵州茅台镇贵酒酒业股份有限公司 | | 梨花村酒业 | 指 | 湖北梨花村酒业有限公司 | | 集团贸易 | 指 | 苏酒集团贸易股份有限公司 | | 交易所《指引》 | 指 | ...

江苏洋河酒厂股份有限公司 2024 年度财务决算报告 1、本报告期公司销售费用为 551,623.85 万元，比上年同期上升 2.40%， 主要是本期加大市场活动投入促销费增长，以及销售人员的差旅费等销售 费用增加所致。 2、本报告期公司管理费用为 192,473.03 万元，比上年同期上升 9.09%， 主要是本报告期职工薪酬、机物料消耗等管理费用增加所致。 3、本报告期公司财务费用为-61,089.00 万元，比上年同期增长 19.04%， 主要是本报告其货币资金减少，存款利率下降，存款利息收入相应下降所 致。 4、本报告期公司利润总额 914,307.66 万元，比上年同期下降 30.83%， 主要是本报告期营业收入下降所致。 5、本报告期公司归属于上市公司股东的净利润为 667,338.86 万元，比 上年同期下降 33.37%，主要是本报告期利润总额下降，归属于上市公司股 1 项目 2024 年度 2023 年度 同比增减（%） 1、营业收入（万元） 2,887,629.70 3,312,627.76 -12.83 2、销售费用（万元） 551,623.85 538,695.37 2.40 3、管理 ...

江苏洋河酒厂股份有限公司 关于2024年度会计师事务所履职情况评估报告 组织形式：特殊普通合伙企业 注册地址：北京市东城区崇文门外大街 11 号 11 层 1101 室 首席合伙人：张增刚 人员信息：截至 2024 年 12 月 31 日，中喜合伙人 102 人，注册会计 师 442 人，签署过证券服务业务审计报告的注册会计师 330 人。 （二）执业记录 江苏洋河酒厂股份有限公司（以下简称"公司"）聘请中喜会计师 事务所（特殊普通合伙）（以下简称"中喜"）作为公司 2024 年度财务 报告和内部控制审计机构。根据财政部、国资委及证监会颁布的《国有 企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》，公司对中喜 2024 年审计 过程中的履职情况进行评估。经评估，公司认为中喜资质等方面合规有 效，履职保持独立性，勤勉尽责，公允表达意见，具体情况如下： 一、2024 年度审计会计师事务所基本情况 （一）资质条件 会计师事务所名称：中喜会计师事务所（特殊普通合伙） 成立时间：2013 年 11 月 28 日 1、基本信息 项目合伙人、签字注册会计师：龚召平，2004 年成为注册会计师， 先后从事过上市公司、IPO 申报、政 ...