本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 中顺洁柔纸业股份有限公司 关于 2022 年股票期权与限制性股票激励计划 授予的部分股票期权注销完成的公告 证券代码：002511 证券简称：中顺洁柔 公告编号：2024-29 重要内容提示： （一）中顺洁柔纸业股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 4 月 23 日分别召开第六届董事会第二次会议和第六届监事会第二次会议，审议通过 《关于注销 2022 年股票期权与限制性股票激励计划授予的部分股票期权的议 案》，鉴于 2022 年股票期权与限制性股票激励计划（以下简称"本激励计划"） 首次授予的84名激励对象及预留授予的12名激励对象因个人原因已离职而不符 合激励资格、首次及预留授予第一个行权期的公司层面业绩考核未达标，综上， 公司相应注销本激励计划已授予的部分股票期权共计 7,818,300 份。 （二）经中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司审核确认，本次注销股 票期权事项已于 2024 年 5 月 8 日办理完毕。 中顺洁柔纸业股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 4 月 23 日 ...

证 券 研 究 报 告 事项： 高端产品占比提升，非传统渠道高增。23 年：分品类看，23 年生活用纸/个人 护理营收分别同比+14.1%/+31.9%至 96.6/1.39 亿。生活用纸方面，公司完善布 局高端市场，升级迭代现有产品以及深度挖掘小品类机会，量/价同比+15.5%/- 1.1%，其中高端系列增速超 20%，约占生活用纸业务的 25%；高毛利品类增 速达 16%，约占生活用纸业务的 68%；健康精品业务则通过聚焦打造拳头产 品，其中湿巾/柔巾业务约占总营收的 3%/1%；护理产品业务打通线上线下渠 道，聚焦重点活动档期开展品牌推广活动，积极拓展校园市场，以提升品牌知 名度，吸引和培育新客户群体，全年销售约占总营收的 1%。分渠道看，23 年 传统渠道/非传统渠道分别实现收入 44.1/53.9 亿元，同比增 3.8%/24.7%，主要 系公司加大电商和新零售平台投入，搭建相应的供应链系统，推动非传统渠道 渗透率持续提升，23 年非传统渠道营收占比从 22 年的 50%提升至 55%。 盈利能力持续改善，加大费投蓄力升级。23 年，公司实现毛利率 33.2%，同比 +1.2pcts，主要系浆价下降 ...

证券代码：002511 证券简称：中顺洁柔 公告编号：2024-28 根据《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》等相关规定，现将公司回购股份进展情况公告如下： 截至 2024 年 4 月 30 日，公司暂未实施股份回购。 二、 其他说明 公司后续将在回购期限内，根据市场情况择机实施股份回购，并依照法律法 规的规定及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。 中顺洁柔纸业股份有限公司 关于回购股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 中顺洁柔纸业股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第二十五次 会议以及 2023 年度第三次临时股东大会，审议通过了《关于公司回购股份方案 的议案》，同意公司使用自有资金以集中竞价方式回购公司部分社会公众股份， 回购股份将用于注销并减少公司注册资本。本次回购资金总额不低于人民币 5,000 万元（含），不超过人民币 10,000 万元（含），具体回购股份数量以回购期 限届满时公司实际回购的股份数量为准。具体内容详见公司于 2023 年 11 月 3 日 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 04 月 30 日 证券研究报告•23 年年报及 24 年一季报点评 买入 （维持） 当前价：8.89 元 中顺洁柔（002511）美容护理 目标价：——元（6 个月） 产品结构持续优化，盈利能力改善 毛利率显著改善，广宣投入力度延续。2023年公司整体毛利率为 33.2%，同比 +1.2pp；2023Q4毛利率为 39.9%，同比+9.4pp。受益于 2023年木浆等原材料 价格下行，以及公司持续优化品类结构，高毛利的非传统干巾和个人护理用品 比重持续加大，毛利率全年逐季回升。分产品看，2023年生活用纸/个人护理产 品毛利率分别为 33.0%（+2.0pp）/45.8%（-4.7pp）。费用率方面，2023年公 司总费用率为 29.2%，同比+2.5pp，主要受销售费用率提高影响，其中销售费 用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为 22.5%/4.4%/-0.3%/2.7%，同比 +2.1pp/0pp/0pp/+0.4pp，销售费用率增加主要是产品促销及广告宣传费用投入 加大所致。综合来看，公司净利率为 3.4%，同比-0.7pp；2023Q4 ...

护理用 品 [Table_CompanyRptType1] 中顺洁柔（002511） 3 原材料成本下降叠加产品结构优化，盈利能力 持续修复 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 2019-01-02 2020-01-02 2021-01-02 2022-01-02 2023-01-02 2024-01-02 阔叶浆日度均价 针叶浆日度均价 资料来源：卓创资讯，华安证券研究所 纸浆成本下降叠加产品结构优化，公司毛利率稳步提升。2023 年/2023Q4/202 4Q1 公司毛利率分别为 33.15%/39.94%/34.52%，同比+1.19/+9.37/+7.06pcts，纸 浆成本下降叠加产品结构优化，公司毛利率稳步提升；归母净利率分别为 3.40%/5. 敬请参阅末页重要声明及评级说明 10 / 15 证券研究报告 [Table_CompanyRptType1] 中顺洁柔（002511） 资料来源：wind，公司公告，华安证券研究所 资料来源：wind，公司公告，华安证券研究所 | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

公 司 更 新 报 告 [Table_Forcast] 财务预测（单位：百万元） 损益表 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业总收入 8,570 9,801 10,955 12,244 13,689 营业成本 5,831 6,552 7,246 8,090 9,038 税金及附加 55 67 74 82 92 销售费用 1,749 2,206 2,449 2,731 3,053 管理费用 372 427 471 527 589 EBIT 380 321 491 567 637 公允价值变动收益 0 4 0 0 0 投资收益 -1 11 4 5 5 财务费用 -32 -34 9 16 17 营业利润 401 363 482 548 619 所得税 61 32 58 65 67 少数股东损益 -1 -1 -1 -1 -1 净利润 350 333 424 487 553 资产负债表 货币资金、交易性金融资产 1,325 2,692 3,018 3,801 4,775 其他流动资产 335 236 236 236 236 长期投资 0 2 3 4 6 固定资产合计 3,014 2,754 ...

电商及新零售高增，盈利持续改善 2024 年 04 月 26 日 中顺洁柔（002511.SZ）2023 年年报及 2024 年一季报点评 ➢ 事件：公司发布 23 年年报及 24 年一季报：23 年公司实现营收/归母净利 润/扣非归母净利润 98.01/3.33/2.99 亿元，同比+14.37%/-4.92%/-6.53%。 23Q4 实现营收/归母净利润/扣非归母净利润 29.78/1.67/1.57 亿元，同比 +21.25%/+121.72%/+125.19%。24Q1 实现营收/归母净利润/扣非归母净利 润 18.45/0.95/0.88 亿元，同比-10.45%/+6.72%/+7.92%。 率分别为 33.15%/39.94%/34.52%，同比变动+1.19/+9.37/+7.06pct，主要系： 1）原材料针叶浆、阔叶浆价格持续下行。2）产品结构优化：公司 23 年生活用 纸收入同增 14%，其中高端系列收入同增 20%，占比 25%；高毛利品类收入增 速 16%，占比 68%。费用方面，23 年公司销售/管理/研发/财务费率分别为 22.51%/4.35%/2.73%/-0.35% ，同 ...

中顺洁柔(002511.SZ)/轻工 证券研究报告/公司点评 2024 年 04 月 25 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------|-----------------|------------------|--------|--------|--------| | [ 评 Ta 级 ble ： _T 买 itle 入 ] （维持） [Table_Industry] \n市场价格：8.57 元 | [ 公 Ta 司 ble 盈 _F 利 in 预 anc 测 e] 及估值 \n指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 分析师：张潇 | 营业收入（百万元） | 8,570 | 9,801 | 11,000 | 12,100 | 13, ...

2024 年 4 月 26 日 收益表现 % 1M 3M 1Y 相对 0.23 -10.36 -12.75 绝对 0.12 -5.02 -23.88 资料来源：Wind 公司研究 产品升级和渠道优化效果显著，2023 年营收创历史新高 ——中顺洁柔（002511.SZ）2023 年报与 2024 年一季报点评 增持（维持） 当前价：8.52 元 作者 分析师：姜浩 执业证书编号：S0930522010001 021-52523680 jianghao@ebscn.com 联系人：吴子倩 021-52523872 wuziqian@ebscn.com 市场数据 总股本(亿股) 13.36 总市值(亿元)： 113.83 一年最低/最高(元)： 7.38/12.71 近 3 月换手率： 34.62% 股价相对走势 -31% -21% -10% 1% 11% 04/23 07/23 10/23 01/24 04/24 中顺洁柔 沪深300 相关研报 三季度营收快速增长，成本红利继续释放， 驱动利润大幅增加——中顺洁柔 （002511.SZ）2023 年三季报点评 （2023-10-26） 木浆成本下行滞后以及销售投 ...

中顺洁柔纸业股份有限公司 战略与可持续发展委员会工作细则 第一章 总则 第一条 为适应中顺洁柔纸业股份有限公司（以下简称"公司"）战略发展 需要，发展并落实公司在环境、社会及治理（ESG）方面的工作，增强公司核心 竞争力，确定公司发展规划，提高业务发展水平与能力，健全投资决策程序，加 强决策科学性，提高重大决策的效益和决策的质量，完善公司治理结构，根据《中 华人民共和国公司法》《上市公司治理准则》《深圳证券交易所上市公司自律监 管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》《中顺洁柔纸业股份有限公司章程》 及其他有关规定，公司特设立董事会战略与可持续发展委员会，并制定本工作细 则。 第二条 董事会战略与可持续发展委员会是董事会按照股东大会决议设立 的专门工作机构，主要负责对公司长期发展战略和重大投资决策、ESG 实践工作 进行研究并提出建议。 第二章 人员组成 第三条 战略与可持续发展委员会成员由 4 名董事组成，其中应至少包括 1 名独立董事。 第四条 战略与可持续发展委员会委员由董事长、二分之一以上独立董事或 全体董事三分之一以上提名，并由董事会选举产生。 选举委员的提案获得通过后，新任委员在董事会会议结束后 ...