证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 09 月 02 日 川恒股份（002895.SZ） 1H24 业绩实现较好增长，磷矿石高景气，技改项目拓能增利 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|-------|-------|-------|-------|-------|------------------------------------------|----------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 买入（维持评级） | | | 营业收入（百万元） | 3,447 | 4,320 | 5,323 | 6,447 | 7,326 | | | | 增长率 yoy （ % ） | 36.3 | 25.3 | 23.2 | 21.1 | 13.6 | 股票信息 | | | 归母净利润（百万元） | 759 | 766 | 953 | 1,239 | 1,481 | 行业 | 基础化工 | | 增长率 yoy （ % ） | 106 ...

| 证券代码：002895 | 证券简称：川恒股份 | 公告编号：2024-130 | | --- | --- | --- | | 转债代码：127043 | 转债简称：川恒转债 | | 贵州川恒化工股份有限公司 对外投资设立全资子公司的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 类型：有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资） 法定代表人：周榆婷 注册资本：伍佰万圆整 一、对外投资概述 1、为进一步拓宽公司的发展空间，优化配置公司各种资源要素，提高公司 的盈利能力，经公司总裁审批通过，公司新设全资子公司成都美潾生态科技有 限公司（以下简称"成都美潾"），成都美潾注册资本 500.00 万元，由公司以 自有资金支付。 2、该事项在总裁审批权限范围内，无需提交公司董事会审议。 3、该事项不构成关联交易，也不构成《上市公司重大资产重组管理办法》 规定的重大资产重组。 二、投资标的的基本情况 根据公司总裁审批与授权，该公司现已完成工商登记手续，取得成都市成华 区行政审批局核发的营业执照，具体内容如下： 名称：成都美潾生态科技有限公司 统一社会信用代码：9 ...

| 证券代码：002895 | 证券简称：川恒股份 | 公告编号：2024-128 | | --- | --- | --- | | 转债代码：127043 | 转债简称：川恒转债 | | 贵州川恒化工股份有限公司 回购公司股份进展情况的公告（七） 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 贵州川恒化工股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 2 月 5 日召开第 三届董事会第三十六次会议，2024 年 2 月 23 日召开 2024 年第二次临时股东大会， 审议通过了《回购公司股份的议案》，同意公司以集中竞价方式回购部分公司股份 用于注销并减少注册资本，回购金额不低于人民币 8,000 万元（含）且不超过人民 币 15,000 万元（含），回购价格不超过 19.71 元/股（未超过董事会通过回购决议 前 30 个交易日均价的 150%；因公司实施 2023 年度权益分配，回购价格自 2024 年 5 月 16 日起调整为不超过人民币 18.72 元/股），回购资金为自有资金，实施期 限为股东大会审议通过回购方案之日起 12 个月内。具体回购数量、 ...

公司申请工商变更登记，现已完成登记及章程备案手续，并取得了黔南布依 族苗族自治州市场监督管理局换发的《营业执照》。 | 证券代码：002895 | 证券简称：川恒股份 | 公告编号：2024-129 | | --- | --- | --- | | 转债代码：127043 | 转债简称：川恒转债 | | 贵州川恒化工股份有限公司 工商变更登记完成公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 贵州川恒化工股份有限公司（以下简称"公司"）《2022 年限制性股票激 励计划》部分限制性股票（55,000 股）回购注销登记业已完成，具体内容详见公 司在信息披露媒体披露的相关公告（公告编号：2024-109）。 公司公开发行的可转换公司债券（简称：川恒转债，代码：127043）截至 2024 年 5 月 31 日的转股情况及《2022 年限制性股票激励计划》部分限制性股票 回购情况已经信永中和会计师事务所审验，出具截至 2024 年 5 月 31 日《验资报 告》（报告编号：XYZH/2024CDAA1B0381）。前次验资基准日（2023 年 12 月 21 日 ...

研究报告 Research Report 29 Aug 2024 川恒股份 Guizhou Chanhen Chemical (002895 CH) 2024H1 扣非后净利润同比增长 28%，公司拟收购黔进矿业 58.5%股权 Recurring Net Profit up 28% in 2024H1, the Company Intends to Acquire 58.5% Stake in Qianjin Mining Industry | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------|---------------------|---------------|--------------------------------|-----------------------| | [Table_Info] 维持优于大市 \n评级 | | | Maintain OUTPERFORM \n优于大市 | OUTPERFORM | | 现价 | | | | Rmb16.83 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Chuanhua Co Ltd (002895 SZ) [2] Core Views - Chuanhua Co Ltd's phosphochemical business revenue grew significantly, with continued expansion in upstream phosphate rock resource layout [2] - The company's H1 2024 performance showed substantial growth, with revenue increasing by 32 1% YoY to 2 484 billion yuan and net profit attributable to parent company growing by 29 4% YoY to 354 million yuan [3] - The company plans to acquire 58 5% equity of Qianyuan Geological Exploration Co Ltd for 827 5 million yuan, further expanding its phosphate rock resource layout [4] - Chuanhua Co Ltd intends to change the use of convertible bond funds to promote the expansion of Xiaoba Phosphate Mine's production capacity from 500 000 tons/year to 800 000 tons/year [5] Financial Performance - In H1 2024, the company's phosphochemical business achieved revenue of 2 275 billion yuan, a 30 1% YoY increase, with a gross margin of 28 7% [4] - The phosphate rock mining business generated revenue of 210 million yuan in H1 2024, a 59 8% YoY increase, with a gross margin of 81 8% [4] - The company's subsidiary, Fulin Mining, achieved phosphate rock mining volume of 1 464 million tons in H1 2024, with revenue of 594 million yuan and net profit of 273 million yuan [4] - The company's operating income is expected to grow from 5 196 billion yuan in 2024E to 7 661 billion yuan in 2026E, with net profit attributable to parent company projected to increase from 934 million yuan to 1 799 billion yuan during the same period [6] Business Development - The company's phosphate product revenue increased by 78 3% YoY in H1 2024, mainly due to the further release of production capacity at the Guangxi base [4] - The Xiaoba Phosphate Mine expansion project is expected to generate annual sales revenue of 320 million yuan and profit of 122 million yuan after reaching design capacity [5] - The Qianyuan Geological Exploration Co Ltd acquisition is expected to bring annual sales revenue of 694 million yuan and profit of 216 million yuan after reaching full production [4] Valuation and Projections - The company's EPS is projected to grow from 1 72 yuan in 2024E to 3 32 yuan in 2026E [6] - ROE (attributable to parent company) is expected to increase from 15 18% in 2024E to 22 20% in 2026E [6] - The company's P/E ratio is forecasted to decrease from 10 in 2024E to 5 in 2026E, while P/B ratio is expected to decline from 1 5 to 1 1 during the same period [6] Industry and Market Position - The company continues to expand its upstream phosphate rock resource layout and improve its phosphochemical integrated industrial chain [5] - The company's market capitalization stands at 9 122 billion yuan, with a total share capital of 542 million shares [2] - The stock's 1-year low/high range is 12 56 yuan to 22 54 yuan, with a 3-month turnover rate of 54 42% [2]

贵州川恒化工股份有限公司 2024 年半年度报告全文 贵州川恒化工股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 1 贵州川恒化工股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 | --- | |-----------------------------------------------------------------------| | | | 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 | | 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 | | 个别和连带的法律责任。 | | 公司负责人吴海斌、主管会计工作负责人何永辉及会计机构负责人 | | 主管人员 ) 卢国琴声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 | | 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 | | 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 | 2 贵州川恒化工股份有限公司 2024 年半年度报告全文 目录 | --- | |-------------------------------| | | | 第一节 重要提示、目录和释义 ...

（一）公开发行可转换公司债券募集资金基本情况 1、募集资金金额及到位时间 经中国证券监督管理委员会证监许可[2021]2337 号文核准，公司公开发行可 转换公司债券 1,160.00 万张，发行价格为 100.00 元/张，募集资金总额为 11.60 亿 元，扣除各项发行费用合计不含税金额 15,274,659.44 元，实际募集资金净额为 人民币 1,144,725,340.56 元（因发行费用中增值税进项税额 842,381.69 元未做进 项税抵扣，实际可使用募集资金净额为 1,143,882,958.87 元）。上述募集资金到 位情况已经信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）验证，并出具 XYZH/2021CDAA40144 号《验资报告》。 | 证券代码：002895 | 证券简称：川恒股份 | 公告编号：2024-120 | | --- | --- | --- | | 转债代码：127043 | 转债简称：川恒转债 | | 贵州川恒化工股份有限公司 募集资金 2024 年半年度存放与使用情况公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、 ...

| 证券代码：002895 | 证券简称：川恒股份 | 公告编号：2024-126 | | --- | --- | --- | | 转债代码：127043 | 转债简称：川恒转债 | | 贵州川恒化工股份有限公司 公司募集资金专户部分资金解除冻结的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 贵州川恒化工股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）公开发行可 转换公司债券募集资金专项账户（福泉市新型矿化一体磷资源精深加工项目—— 30万吨/年硫铁矿制硫酸装置）因烟台某材料有限公司诉本公司买卖合同纠纷被 冻结人民币30.00万元，具体内容详见公司在信息披露媒体披露的相关公告（公告 编号：2024-020）。 2024 年 8 月 29 日 近日，公司收到贵州省福泉市人民法院《民事裁定书》(（2024）黔2702民初 2349号之一)，明确因贵州省福泉市人民法院已裁定烟台某材料有限公司按撤诉 处理，该文书已发生法律效力。根据相关法律法规规定，裁定解除对本公司的所 有财产保全措施。本裁定立即执行。 经本公司与开户银行确认，截止本公告披露日，公司银行账户冻结资 ...

国信证券股份有限公司 关于召开"川恒转债" 2024 年第二次债券持有人会议的通知 特别提示： （六）会议拟审议议案： 1、根据《贵州川恒化工股份有限公司公开发行可转换公司债券持有人会议 规则》（以下简称"《债券持有人会议规则》"）的规定，债券持有人会议对表 决事项作出决议，经超过出席债券持有人会议且有表决权的持有人所持表决权的 二分之一同意方可生效。 2、债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对全体 本次公司债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、出席会议但明示表达不 同意见或弃权的债券持有人、持有无表决权的本次公司债券之债券持有人，以及 在相关决议通过后受让本次公司债券的持有人，下同）均有同等效力和约束力。 根据《债券持有人会议规则》的规定，债券受托管理人国信证券股份有限公 司（以下简称"国信证券"）就"川恒转债"2024 年第二次债券持有人会议（以 下简称"本次债券持有人会议"）事项，通知如下： 一、 召开会议的基本情况 （二）债券召集人：国信证券股份有限公司。 （三）会议召开时间： 2024 年 9 月 13 日 16:00 （四）会议召开地点：四川省成都市成华区龙潭总部城华盛路 ...