Core Viewpoint - The acquisition of Guangzhou Metro Engineering Consulting Co., Ltd. by Guangzhou Metro Design Institute Co., Ltd. aims to enhance the company's capabilities in the full-process engineering consulting market, addressing compliance issues and demonstrating the commercial rationale for the transaction [1][2][4]. Transaction Necessity - The primary goal of the acquisition is to fill gaps in qualifications and capabilities in engineering supervision and project management, creating a comprehensive service system covering "planning consulting - surveying and design - engineering supervision - project management" [2]. - The domestic full-process engineering consulting market is projected to grow from 147.2 billion yuan in 2021 to 577.7 billion yuan by 2025, with a compound annual growth rate of 40.8% [2]. - The transaction will enable both companies to form a consortium for bidding on projects, enhancing collaboration and efficiency [2]. Labor Compliance - The historical issue of excessive labor dispatching has been rectified, reducing the proportion of dispatched workers to 9.05% as of June 2025, down from a peak in 2021 [3]. - The company has implemented measures such as converting dispatched workers to formal employees and outsourcing certain tasks, ensuring compliance with labor regulations [3]. - The average labor cost per person has slightly increased from 11,467 yuan/month in 2024 to 11,862 yuan/month in 2025, with overall gross margin remaining stable [3]. Valuation Rationale - The 100% equity valuation of the engineering consulting company is 511 million yuan, representing a 380.48% increase over its book net assets [4]. - The high valuation is attributed to the company's light asset operating model, with minimal fixed assets and a high dividend payout ratio [4]. - The company's projected earnings and return on equity indicate strong operational advantages, with a net asset return rate of 31.74%, significantly higher than the industry average of 6.61% [4]. Market Expansion - The company plans to focus on the Guangdong-Hong Kong-Macao Greater Bay Area while also expanding into national and overseas markets [5]. - The share of new contracts from external markets reached 37.85% in the first nine months of 2025, with plans to enter markets in Vietnam and Singapore [5]. - Following the acquisition, the engineering consulting company will become a wholly-owned subsidiary, allowing for shared technological resources and enhanced collaboration in key areas [5].

Core Viewpoint - The company has received a review inquiry from the Shenzhen Stock Exchange regarding its asset acquisition and fundraising application, with a special audit confirming the sustainability of the target assets' main business and the fairness of pricing for overseas operations and related transactions [1] Group 1: Performance and Market Position - The target assets primarily provide engineering supervision and technical services in urban rail transit, municipal, and construction sectors, with over 80% of revenue concentrated in the rail transit field during the reporting period [2] - Revenue from the rail transit sector accounted for 81.02%, 82.20%, and 84.84% in 2023, 2024, and the first half of 2025, respectively, while municipal construction contributed about 10% [2] - The company has a strong market presence in Guangdong Province, with provincial revenue shares of 82.01% and 75.61% during the reporting period, and overseas revenue from Macau increasing to 12.09% in 2024 [2] - Fixed asset investment in Guangdong's rail transit sector grew from 38.53 billion to 55.56 billion yuan from 2013 to 2024, with a compound annual growth rate of 3.38% [2] Group 2: Financial Health and Asset Management - As of June 2025, the company's contract assets were valued at 194.49 million yuan, representing 29.68% of current assets, with 82.24% of these assets due within one year [4] - The company has maintained a low impairment provision of 9.50%, significantly below the industry average of 24.62%, due to a lower proportion of long-term contract assets [4] Group 3: Related Transactions and Pricing - The proportion of related party transactions has decreased from 51.37% to 42.25%, with sales to the controlling shareholder dropping from 42.61% to 29.24% [5] - The average fee rate for related engineering supervision projects is 1.45%, comparable to 1.37% for non-related projects, indicating fair pricing practices [5] Group 4: Fundraising and R&D Investment - The company has adjusted its fundraising plans to supplement working capital and repay debts, with available funds of 946.65 million yuan by the end of 2024 [7] - R&D expenses as a percentage of revenue are above the industry average, with 3.78%, 3.91%, and 3.58% for 2023 to 2025, respectively, reflecting the high technical barriers in the rail transit sector [7]

Group 1 - The company, Metro Design (SZ 003013), announced that its third board meeting for the year 2025 was held on November 28 via telecommunication voting, where it reviewed the proposal to convene the fourth extraordinary shareholders' meeting of 2025 [1] - For the first half of 2025, the revenue composition of Metro Design was as follows: surveying and design accounted for 81.97%, general contracting for 16.07%, planning consulting for 1.9%, and other businesses for 0.06% [1] - As of the report date, the market capitalization of Metro Design was 6.2 billion yuan [1]

1、股东会届次：2025 年第四次临时股东会 2、股东会的召集人：董事会 广州地铁设计研究院股份有限公司 关于召开 2025 年第四次临时股东会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 广州地铁设计研究院股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第 十二次会议决定于 2025 年 12 月 15 日以现场投票与网络投票相结合的方式召 开 2025 年第四次临时股东会。现将本次股东会的有关事项通知如下： 一、召开会议基本情况 证券代码：003013 证券简称：地铁设计 公告编号：2025-071 3、会议召开的合法、合规性：本次会议的召集程序符合有关法律、行政 法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的规定。 4、会议时间： （1）现场会议时间：2025 年 12 月 15 日 15:00 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所系统进行网络投票的具体时间 为 2025 年 12 月 15 日 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过深圳证券 交易所互联网投票系统投票的具体时间为 2025 年 12 月 15 日 9: ...

广州地铁设计研究院股份有限公司 第三届董事会薪酬与考核委员会第二次会议 决议 广州地铁设计研究院股份有限公司（以下简称"公司"）第 三届董事会薪酬与考核委员会第二次会议于 2025 年 11 月 25 日 以通讯表决方式召开。本次会议应出席委员 3 名，实际出席委员 3 名，无委托出席情况。 会议由公司董事会薪酬与考核委员会主任委员韦岗先生主 持。本次会议的召开和表决程序符合《公司法》等有关法律、行 政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的规定。 会议以投票表决的方式审议并通过以下议案，形成决议如下： 一、以 3 票同意、0 票反对、0 票弃权，审议通过《关于 2023 年限制性股票与股票期权激励计划回购注销部分限制性股票及 注销部分股票期权的议案》。 根据《上市公司股权激励管理办法》以及公司《2023 年限 制性股票与股票期权激励计划》《2023 年限制性股票与股票期权 激励计划管理办法》等相关规定，鉴于本激励计划的 6 位激励对 象因公调离公司且不在公司任职、7 位激励对象达到法定退休年 龄正常退休，不再具备激励资格，同意公司回购注销上述激励对 象已获授但尚未解除限售的限制性股票，注销已获授但尚未行权 ...

证券代码：003013 证券简称：地铁设计 公告编号：2025-068 广州地铁设计研究院股份有限公司 第三届董事会第十二次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 广州地铁设计研究院股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第十 二次会议于 2025 年 11 月 28 日（星期五）以通讯表决方式召开，会议通知已于 2025 年 11 月 25 日以电子邮件的形式送达各位董事。本次会议应出席董事 9 人， 实际出席董事 9 人，无委托出席情况。会议由董事长王迪军先生主持，本次会议 的召开和表决程序符合《公司法》等有关法律、行政法规、部门规章、规范性文 件和《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 与会董事以投票表决方式审议通过以下议案： （一）审议通过《关于 2023 年限制性股票与股票期权激励计划回购注销部 分限制性股票及注销部分股票期权的议案》 表决结果：同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案经公司董事会薪酬与考核委员会、董事会审计委员会审议通过。 本议案尚需提交公司股东会审议。 具体内容详见 ...

证券代码：003013 证券简称：地铁设计 公告编号：2025-069 广州地铁设计研究院股份有限公司 关于 2023 年限制性股票与股票期权激励计划回购注 销部分限制性股票及注销部分股票期权的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 广州地铁设计研究院股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 11 月 28 日召开第三届董事会第十二次会议审议通过了《关于 2023 年限制性股票与股票 期权激励计划回购注销部分限制性股票及注销部分股票期权的议案》，公司 2023 年限制性股票与股票期权激励计划（以下简称"本激励计划"）的 6 位激励对象 因公调离公司且不在公司任职、7 位激励对象达到法定退休年龄正常退休，不再 具备激励资格，公司拟回购上述激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票、 注销已获授但尚未行权的股票期权。本议案已经董事会薪酬与考核委员会审议通 过，董事会审计委员会对本议案已发表同意意见，尚需提交公司股东会审议。 一、本激励计划已履行的程序 （一）2023 年 11 月 10 日，公司召开第二届董事会第十六次会议，审议通 过《关于 2 ...

广州地铁设计研究院股份有限公司 关于深圳证券交易所 《关于广州地铁设计研究院股份有限公司 发行股份购买资产并募集配套资金申请的 第二轮审核问询函》的回复 （修订稿） 独立财务顾问 签署日期：二〇二五年十一月 深圳证券交易所上市审核中心： 广州地铁设计研究院股份有限公司（以下简称"上市公司""公司"或"地 铁设计"）于 2025 年 9 月 23 日收到深圳证券交易所上市审核中心下发的《关于 广州地铁设计研究院股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金申请的第 二轮审核问询函》（审核函〔2025〕130015 号）（以下简称"审核问询函"）。 公司及相关中介机构就审核问询函所提问题进行了认真讨论分析，并按照要求在 《广州地铁设计研究院股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联 交易报告书（草案）》（以下简称"重组报告书"）中进行了补充披露，现将相 关回复说明如下。 如无特别说明，本审核问询函回复中的简称或名词释义与重组报告书所定义 的词语或简称具有相同的含义。在本审核问询函回复中，若合计数与各分项数值 相加之和在尾数上存在差异，均为四舍五入所致。本审核问询函回复所引用的财 务数据和财务指标，如无特殊说明， ...

广州地铁设计研究院股份有限公司 关于深圳证券交易所 《关于广州地铁设计研究院股份有限公司 发行股份购买资产并募集配套资金申请的 审核问询函》的回复 （修订稿） 独立财务顾问 签署日期：二〇二五年十一月 深圳证券交易所上市审核中心： 广州地铁设计研究院股份有限公司（以下简称"上市公司""公司"或"地 铁设计"）于 2025 年 7 月 11 日收到深圳证券交易所上市审核中心下发的《关于 广州地铁设计研究院股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金申请的审 核问询函》（审核函〔2025〕130011 号）（以下简称"审核问询函"）。公司 及相关中介机构就审核问询函所提问题进行了认真讨论分析，并按照要求在《广 州地铁设计研究院股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易 报告书（草案）》（以下简称"重组报告书"）中进行了补充披露，现将相关回 复说明如下。 如无特别说明，本审核问询函回复中的简称或名词释义与重组报告书所定义 的词语或简称具有相同的含义。在本审核问询函回复中，若合计数与各分项数值 相加之和在尾数上存在差异，均为四舍五入所致。本审核问询函回复所引用的财 务数据和财务指标，如无特殊说明，指合并报表口 ...

华泰联合证券有限责任公司 《关于广州地铁设计研究院股份有限公司 发行股份购买资产并募集配套资金申请的 审核问询函的回复》之专项核查意见 （修订稿） 独立财务顾问 签署日期：二〇二五年十一月 深圳证券交易所上市审核中心： 广州地铁设计研究院股份有限公司（以下简称"上市公司""公司"或"地 铁设计"）于 2025 年 7 月 11 日收到深圳证券交易所上市审核中心下发的《关于 广州地铁设计研究院股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金申请的审 核问询函》（审核函〔2025〕130011 号）（以下简称"审核问询函"）。公司 及相关中介机构就审核问询函所提问题进行了认真讨论分析，并按照要求在《广 州地铁设计研究院股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易 报告书（草案）》（以下简称"重组报告书"）中进行了补充披露，现将相关回 复说明如下。 如无特别说明，本审核问询函回复中的简称或名词释义与重组报告书所定义 的词语或简称具有相同的含义。在本审核问询函回复中，若合计数与各分项数值 相加之和在尾数上存在差异，均为四舍五入所致。本审核问询函回复所引用的财 务数据和财务指标，如无特殊说明，指合并报表口径的财务数据 ...