受打印复印耗材原装芯片新品发布同比减少，以及新领域芯片开发影响，净利润同比有所收窄。 此外，传统打印复印通用耗材板块，经营情况保持稳定，受终端市场需求影响，营业收入同比略降，归 母净利润同比收窄。 投资分析意见：根据公司25Q1 经营数据，参考公司股权激励目标，小幅上调公司2025-2026年归母净利 润预测为6.87、9.73 亿元（原值为6.66、9.65 亿元），新增2027 年归母净利润预测为12.34 亿元，当前 市值对应PE 为41、29、23X，看好公司电子材料平台化布局，维持"增持"评级。 风险提示：1）新项目进展不及预期；2）客户导入不及预期；3）下游需求不及预期；4）2024年12 月 19 日公司就深交所问询函进行了回复。 公司发布2024 年报：报告期内，公司实现营收33.38 亿元（YoY+25%），归母净利润5.21亿元 （YoY+135%），扣非归母净利润4.69 亿元（YoY+185%），销售毛利率46.88%，同比+9.93pct，净利 率19.14%，同比+8.35pct。其中，24Q4 单季度实现营收9.12 亿元（YoY+15%，QoQ+1%），归母净利 润1.44 亿 ...

2025 年 05 月 05 日 鼎龙股份 (300054) —— 25Q1 业绩符合预期，电子材料布局多点开花 报告原因：有业绩公布需要点评 增持（维持） | 市场数据： | 2025 年 04 月 30 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 29.80 | | 一年内最高/最低（元） | 32.40/18.31 | | 市净率 | 6.0 | | 息率（分红/股价） | - | | 流通 A 股市值（百万元） | 21,700 | | 上证指数/深证成指 | 3,279.03/9,899.82 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | | --- | --- | --- | | 每股净资产（元） | | 4.96 | | 资产负债率% | | 34.47 | | 总股本/流通 A 股（百万） | | 938/728 | | 流通 B 股/H 股（百万） | | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 04-30 05-31 06-30 07-31 08-31 09-30 10-31 11-30 12-31 01- ...

事件点评：鼎龙股份发布2024年度及2025第一季度报告 公司2024年实现营业收入约33.4亿元，同比增长约25.1%：实现归母净利润约5.2亿元，同比增长约 134.5%：实现扣非归母净利润约4.7 亿元，同比增长约185.3%。公司2025年Q1实现营业收入约8.2亿 元，同比增长约16.4%，环比下降约9.7%：实现归母净利润1.4亿元，同比增长约72.8%，环比下降约 2.3%：实现扣非归母净利润约1.4亿元，同比增长约104.8%，环比增长约7.5%：实现毛利率约48.8%， 同比增长约4.6pct，环比增长约0.8pct。 公司盈利能力大幅提升，主要归因于：1）半导体行业及新型OLED显示行业规模增长：2）公司半导体 业务规模放量，市场渗透率提升：3）公司降本控费持续推进。 半导体业务高速放量，驱动公司业绩高增 3)半导体显示材料：24年该业务实现营收4.0亿元，同比增长131.1%。报告期内，公司YPI、PSPI、TFE- INK产品市场份额进一步提升，产能持续释放，无氣光敏聚酰亚胺等新一代OLED显示材料的创新研发 及送样验证迟步推进。 2024年公司半导体板块业务实现主营业务收入15.2亿 ...

电子/电子化学品Ⅱ 鼎龙股份（300054.SZ） 收入净利双双高增，平台化布局成长可期 2025 年 05 月 02 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/30 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 29.80 | | 一年最高最低(元) | 32.40/18.31 | | 总市值(亿元) | 279.61 | | 流通市值(亿元) | 217.00 | | 总股本(亿股) | 9.38 | | 流通股本(亿股) | 7.28 | | 近 3 个月换手率(%) | 161.91 | 2024 年全年，公司共实现营业收入 33.38 亿元，同比+25%；归母净利润 5.21 亿 元，同比+135%。2025 年第一季度，公司实现营业收入 8.24 亿元，同比+16%； 归母净利润 1.41 亿元，同比+73%。公司 2025 年全年及 2025 年 Q1 营收均实现 双位数同比增长，归母净利润同比增长双双超过一倍。盈利能力方面，2024 年 全年，公司销售毛利率 46.88%，同比+9.93pct；销售净利率 19.14%,同比+8.4pct。 2025 年第一季度，公司销 ...

电子/电子化学品Ⅱ 鼎龙股份（300054.SZ） 收入净利双双高增，平台化布局成长可期 2025 年 05 月 02 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/30 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 29.80 | | 一年最高最低(元) | 32.40/18.31 | | 总市值(亿元) | 279.61 | | 流通市值(亿元) | 217.00 | | 总股本(亿股) | 9.38 | | 流通股本(亿股) | 7.28 | | 近 3 个月换手率(%) | 161.91 | 股价走势图 数据来源：聚源 -32% -16% 0% 16% 32% 48% 2024-05 2024-09 2025-01 鼎龙股份 沪深300 相关研究报告 《2024Q3 业绩持续高增长，新材料平 台公司成型—公司信息更新报告》 -2024.10.9 《2024H1 业绩同比高增，半导体材料 平台公司成型—公司信息更新报告》 -2024.8.20 《抛光液加速验证与放量，业绩新增 长极逐步成型—公司信息更新报告》 -2024.7.9 陈蓉芳（分析师） 陈瑜熙（分析师） chenrongf ...

公 司 报 告 电子 2025年04月30日 鼎龙股份(300054.SZ) 半导体业务占比持续提升，已成为驱动业绩增长重要动力 推荐 ( 维持) 股价:29.36元 行情走势图 证券分析师 徐碧云 投资咨询资格编号 S1060523070002 XUBIYUN372@pingan.com.cn 事项： 公司公布2024年年报和2025年一季报，2024年公司实现营收33.38亿元，同 比增长25.14%；归属上市公司股东净利润5.21亿元，同比增长134.54%。 2025年一季度公司实现营收8.24亿元，同比增长16.37%；归属上市公司股东 净利润1.41亿元，同比增长72.84%。公司拟每10股派发现金红利1.00元（含 税）。 平安观点： 半导体业务已成为驱动公司主营业务收入及净利润双增长的重要动力： 2024年公司实现营收33.38亿元（+25.14%YoY），归母净利润为5.21亿 元（+134.54%YoY），主要系半导体业务已成为驱动公司主营业务收入 及净利润双增长的重要动力。2024年公司整体毛利率和净利率分别是 46.88%（+9.93pct YoY）和19.14%（+8.35pct Y ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommendation" rating for the company, indicating an expectation of stock performance that exceeds market performance by 10% to 20% within the next six months [1][11]. Core Insights - The semiconductor business has become a significant driver of revenue and net profit growth for the company, with 2024 revenue reaching 3.338 billion yuan, a year-on-year increase of 25.14%, and net profit attributable to shareholders of 521 million yuan, up 134.54% year-on-year [3][4]. - The company's gross margin and net margin for 2024 were 46.88% (up 9.93 percentage points year-on-year) and 19.14% (up 8.35 percentage points year-on-year), respectively [4]. - The semiconductor segment, including semiconductor materials and integrated circuit chip design and application, generated 1.52 billion yuan in revenue in 2024, a year-on-year increase of 77.40% [4]. Financial Performance Summary - In Q1 2025, the company achieved revenue of 824 million yuan, a year-on-year increase of 16.37%, and a net profit of 141 million yuan, up 72.84% year-on-year [3][7]. - The revenue structure for 2024 showed stable operations in the general consumables business, with sales of 1.79 billion yuan, while the semiconductor business saw significant growth across various product lines [4][7]. - The company expects continued growth in net profit, projecting 715 million yuan for 2025, 938 million yuan for 2026, and 1.142 billion yuan for 2027, with corresponding EPS of 0.76 yuan, 1.00 yuan, and 1.22 yuan [7][9]. Business Segment Performance - The CMP polishing pad business generated 716 million yuan in revenue in 2024, a year-on-year increase of 71.51%, while CMP polishing liquids and cleaning liquids saw revenue of 215 million yuan, up 178.89% [4]. - The high-end wafer photoresist business received orders from major domestic wafer manufacturers for the first time in 2024, indicating a positive trend in the semiconductor materials sector [4][7]. - The company is focusing on semiconductor innovation materials, particularly in CMP process materials, photoresists, display materials, and advanced packaging materials, aiming to establish itself as a platform company in the semiconductor materials field [7].

鼎龙股份 20250429 鼎龙股份 2024 年度及 2025 年第一季度的业绩表现如何？ 鼎龙股份在 2024 年度实现营业收入 33.37 亿元，同比增长 25%；归母净利 润为 5.21 亿元，同比增长 134%。2025 年第一季度，公司实现收入 8 亿多元， 净利润为 1.42 亿元。值得注意的是，公司在 24 年度的收入和利润均创历史新 高，尤其是较 23 年的利润规模 2.22 亿元有显著增长。此外，公司新业务如 CMP 环节的抛光垫、柔性显示材料等同比增长超过 80%，抛光液清洗整体增 长超过 180%，柔性材料同比增长超过 130%。这些新业务端的收入占比已接 近公司总销售规模的一半。 鼎龙股份的新业务对整体业绩有何影响？ 鼎龙股份的新业务对整体业绩产生了显著影响。公司孵化期的重点业务包括半 导体高端晶圆光刻胶、先进封装材料以及芯片设计，这三块业务对 2024 年的 报表影响合计超过 8,000 万元。此外，股权激励计划也带来了 4,000 万元的费 • 鼎龙股份正着力开拓外资厂家在中国的代工厂市场，以及大硅片和有机硅 等新型半导体材料领域，以实现多元化增长，降低对本土企业的依赖。 • 公 ...

事项： 公司公布2024年年报和2025年一季报，2024年公司实现营收33.38亿元，同比增长25.14%；归属上市公 司股东净利润5.21亿元，同比增长134.54%。 2025年一季度公司实现营收8.24亿元，同比增长16.37%；归属上市公司股东净利润1.41亿元，同比增长 72.84%。公司拟每10股派发现金红利1.00元（含税）。 平安观点： 半导体业务已成为驱动公司主营业务收入及净利润双增长的重要动力： 风险提示：（1）下游需求可能不及预期：如若行业下游需求不及预期，可能会对公司的业务产生一定 影响。（2）市场竞争加剧：一旦公司的技术水平、产品品质、服务质量有所下滑，都可能被竞争对手 拉开差距，市场份额将被抢夺。（3）新产品研发、客户认证不及预期：半导体材料属于技术和客户认 证门槛较高的市场，如果产品良率达不到预期或者客户测试认证进展较慢导致量产节奏延缓，可能对公 司的业绩产生不利影响。 2024年公司实现营收33.38亿元（+25.14%YoY），归母净利润为5.21亿元（+134.54%YoY），主要系半 导体业务已成为驱动公司主营业务收入及净利润双增长的重要动力。2024年公司整体毛利率和 ...

细分到各个领域，CMP抛光垫业务2024年累计实现产品销售收入7.16亿元，同比增长71.51%。公司于 2024年5月、9月分别首次实现抛光垫单月销量破2万片、3万片的历史新高，产品在国内市场的渗透程度 随订单增长稳步加深，CMP抛光垫国产供应龙头地位持续巩固。CMP抛光液、清洗液业务2024年累计 实现产品销售收入2.15亿元，同比增长178.89%。半导体显示材料业务2024年累计实现产品销售收入 4.02亿元，同比增长131.12%。 鼎龙股份（300054）(300054.SZ)日前发布2024年年报及2025年一季报，业绩均报喜。 财报显示，2024年，鼎龙股份实现营业收入33.38亿元，同比增长25.14%；实现归母净利润5.21亿元， 同比增长134.54%。今年一季度，公司实现营业收入8.24亿元，同比增长16.37%；实现净利润1.41亿 元，同比增长72.84%。 CMP抛光材料及显示材料业务持续放量，推动公司业绩增长，同时，高端晶圆光刻胶、半导体先进封 装材料业务等新业务实现突破。 财务数据显示，半导体板块业务(含半导体材料业务及集成电路芯片设计和应用业务)已成为驱动公司业 绩增长的重 ...