浙江斯菱汽车轴承股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号:2024-011 | 投资者关系活动类别 | ☑ 特定对象调研 □媒体采访 □新闻发布会 □现场参观 | □分析师会议 □业绩说明会 □路演活动 | |------------------------|----------------------------------------------------|----------------------------------------------------| | | | □其他(请文字说明其他活动内容 ) | | | | 广发基金张芊、广发基金陈少平、兴证全球基金王哲宇、 | | | | 国泰基金戴计辉、中汇人寿孙海波、中汇人寿李勇钢、 | | | | 长江证券倪蕤、西部证券胡琎心、西部证券邓宇轩、西 | | | | 部证券金秋、国泰基金谢泓材、中泰证券蔡星荷、中泰 | | 活动参与人员 | | 证券徐文钰、上海证券吴婷婷、中信建投陈怀山、方正 | | | | 机械乐智华、永赢基金张璐、永赢基金范帆、华夏基金 | | | | 何竞舟、广发基金李雅哲、富安达基金路旭、诺德基金 | | | | 罗世锋、 ...

证券代码：301550 证券简称：斯菱股份 浙江斯菱汽车轴承股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-010 ☑特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他(请文字说明其他活动内容) 天风证券张童童、国盛证券丁逸朦、国盛证券江莹、国 盛君安徐乔威、圆信永丰汉元封、中泰证券计哲飞、华 夏基金艾邦妮、汇添富基金黄梓淇、华富基金时彧、中 信建投证券自营何人珂、国金基金乐梦琦、国寿安保基 金祝淼、途灵资管赵梓峰、高竹基金李心宇、信达澳亚 基金曾国富、海宸投资季晨曦、上海利幄蒋雨轩、华泰 柏瑞刘芷冰、华泰自营张端锋、融通基金李文海、摩根 基金郭晨、信达奥亚基金刘小明、国海富兰克林周俊宏、 华宝基金易镜明、涌乐资产王一伯、国元证券杨军、德 邦基金史彬、金友创智私募左佳楠、盘京投资汪林森、 活动参与人员 ...

西北农林科技大学金融学硕士，曾任职于德邦证券研究所。2022 年加入华创证券研究所。 中国科学技术大学金融硕士。2023 年加入华创证券研究所。 助理研究员：杨天翼 中山大学金融硕士。2023 年加入华创证券研究所。 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 27 斯菱股份（301550）深度研究报告 华创证券机构销售通讯录 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------|--------|------------------------------|-------------------|-------------------------| | 地区 | 姓名 | 职务 | 办公电话 | 企业邮箱 | | | 张昱洁 | 副总经理、北京机构销售总监 | 010-63214682 | zhangyujie@hcyjs.com | | | 张菲菲 | 北京机构副总监 | 010-63214682 | zhangfeifei@hcyjs.com | | | 刘懿 | 副总监 | 010-63214682 | liuyi@hcyj ...

Investment Rating - The report initiates coverage with a "Recommended" rating, setting a target price of 59.2 CNY based on a 32x PE for 2024 [34][44]. Core Insights - The company, Slin Co., Ltd. (301550), is positioned as a "small giant" in the automotive bearing sector, focusing on the aftermarket, which is less affected by macroeconomic fluctuations. The company is expected to benefit from the increasing vehicle ownership and average vehicle age [32][33]. - The revenue forecast for the company is projected to reach 9.65 million CNY in 2024, 11.61 million CNY in 2025, and 12.74 million CNY in 2026, with a corresponding net profit of 2.03 million CNY, 2.34 million CNY, and 2.56 million CNY respectively [34][44]. Summary by Sections Company Overview - Slin Co., Ltd. was established in 2004 and has developed a diverse product range in automotive bearings, achieving significant market presence in the global aftermarket [38][44]. - The company has a stable shareholding structure, with the actual controllers holding a combined 37.66% of the shares [40]. Financial Performance - In 2023, the company reported revenues of 738 million CNY, with a year-on-year change of -1.5%, while the net profit was 150 million CNY, reflecting a 22.2% increase [44]. - The gross profit margin has shown a steady increase, with margins of 25.31%, 26.19%, 32.12%, and 33.47% from 2021 to 2024Q1 [44][65]. Product and Market Strategy - The company focuses on the aftermarket for automotive bearings, with approximately 85% of its products sold in this sector, which is characterized by high margins and low volatility [44][51]. - Slin Co. is expanding its product offerings to include components for humanoid robots, such as harmonic reducers and lead screws, which are expected to become new growth drivers [32][34]. Growth Drivers - The company is investing in a project to increase its production capacity to 6.29 million high-end automotive bearings annually, which is anticipated to enhance its competitive edge in the market [33][44]. - The automotive aftermarket in China is projected to reach a scale of 1.9 trillion CNY by 2025, with a CAGR of 7.23% from 2020 to 2025 [44][60]. Valuation and Investment Thesis - The report suggests that the combination of a diversified product matrix and the development of robot-related products will support the company's growth trajectory [34][44]. - The valuation is based on comparable companies, with a target price of 59.2 CNY reflecting a favorable investment opportunity [34][44].

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company with a target price not specified [4][30][70]. Core Viewpoints - The automotive aftermarket is expected to grow steadily, with the company's new business segments, such as harmonic reducers and lead screws, contributing to future growth flexibility [30][67]. - The global bearing market is valued at hundreds of billions, with the automotive sector accounting for approximately 40% of the domestic market [2][20][86]. - The company has a strong position in the automotive aftermarket, with around 90% of its revenue coming from this segment, and 70% of its income generated from overseas markets [66][85]. Summary by Sections Company Overview - The company specializes in automotive bearings, established in 2004, and has expanded its product line through both organic growth and acquisitions [9][66]. - The product range includes wheel hub bearing units, clutches, tensioners, and cone bearings, with a total of over 6,000 product models [26][66]. Market Analysis - The global bearing market is dominated by eight multinational groups, with a significant portion of the automotive aftermarket being fragmented [2][36]. - The North American automotive aftermarket is the largest segment, followed by Europe, with respective market shares of 34% and 30% [87][88]. Financial Performance - The company has shown a compound annual growth rate (CAGR) of over 20% in revenue and 50% in profit over recent years [79][66]. - In 2023, the company reported a revenue of 7.4 billion yuan, with a net profit margin of 20.3% and a gross margin of 32.1% [79][66]. Future Outlook - The company is expected to achieve revenues of 8.7 billion, 10.3 billion, and 12.4 billion yuan from 2024 to 2026, with year-over-year growth rates of 18%, 18%, and 20% respectively [46][70]. - The introduction of new products in the robotics sector is anticipated to provide additional growth opportunities [28][45].

证券代码：301550 证券简称：斯菱股份 公告编号：2024-040 浙江斯菱汽车轴承股份有限公司 第四届董事会第五次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 浙江斯菱汽车轴承股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第五次会议通 知于 2024 年 6 月 4 日以电子邮件的通讯方式发出。本次会议于 2024 年 6 月 7 日在公 司会议室以现场结合通讯的方式召开。会议由公司董事长姜岭先生主持，本次会议应 出席董事 5 人，实际出席董事 5 人，公司监事及高级管理人员列席了会议。 本次会议的召集、召开和表决程序符合有关法律、法规和《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 与会董事经过审议，表决通过了以下议案： （一）审议通过《关于新设募集资金专户并签订募集资金三方监管协议的议案》 为了进一步完善"机器人零部件智能化技术改造项目"的募集资金使用，对募集 资金的使用和台账登记进行严格管理，维护投资者的合法权益，根据《上市公司监管 指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《深圳证券交易所创业板 ...

浙江斯菱汽车轴承股份有限公司 股票交易异常波动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： （一）公司经过自查，不存在违反公平信息披露的情形。 （二）公司关注到部分媒体和股吧等平台对公司业务相关讨论涉及热点概念，公 司机器人零部件产品处于研发和量产前准备阶段，目前未对市场进行批量供货。如后 续若有重大进展，公司将及时履行信息披露义务。 公司提醒投资者秉持价值投资理念，切勿追随投机思维，远离极端走势行情，以 免股价急涨急跌造成个人投资重大损失。 证券代码：301550 证券简称：斯菱股份 公告编号：2024-039 三、是否存在应披露而未披露信息的说明 公司董事会确认，本公司目前没有任何根据《深圳证券交易所创业板股票上市规 则》等有关规定应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协 议等；董事会也未获悉本公司有根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等规定 应予以披露而未披露的、对本公司股票交易价格产生较大影响的信息；公司前期披露 的信息不存在需要更正、补充之处。 一、公司股票交易异常波动的情况 公司股票（证券代码：3015 ...

公司的蝎波减速器已经处于量产的前期阶段了预计今年有可能会贡献一些小批量对收入有一些小贡献那丝杠类产品和执行器模组的话已经初步实现了一个样品打造了 那最后呢就是关于公司的这个估值部分整体来说的话我们预计公司2024年的一个净利润呢是2.25个亿这里呢主要这里呢仅是考虑的主页部分不考虑今年蝎波减速器小批量量产可能带来的一个收入贡献那截至上周五公司收盘对应的PE是23倍那这个估值水平呢对比这个机器人板块里面的一些像总承商啊蝎波减速器啊以及斯杠这三大三大三大类的 企业来说已经明显低于机器人整体板块24年47倍的一个估值水平了那另外一个估值呢我们可以从分布的角度上来看就是分别从它的主页跟机器人部分那主页上呢公司虽然是属于70板块但是呢市场所关注的年价问题由于说S0它所处的赛道是汽车后市场 SKU的数量非常多有大几千种那公司目前的发展状态呢尚处于一个持续开发新产品的阶段而且是以海外市场为主的因此呢钱庄市场普遍所关注的主机厂要求的价格年降问题基本上在40正是不会受到影响的因此呢对于传统主业我们预计2024年是给到2025个亿的收入 对应20倍的PE对应的一个市值空间大概是45亿那第二个公司业务就是从机器人上来看我们核心关注 ...

本次电话会议服务于中泰证券正式签约客户为非公开交流活动未经中泰证券授权请勿对外传播本次会议的内容包括但不限于视频、音频、文字记录内容等信息感谢您的理解与配合 中泰证券对违反上述要求的行为保留追究法律责任的权利市场有风险投资需谨慎本会议信息仅供参考不代表任何投资建议本公司不对任何人因使用本会议中的信息所引致的任何损失负担任何责任好的谢谢会议助理尊敬的各位投资者大家晚上好我是中泰研究洪慎 那麼今天由我和我們組員蔡清禾一起聯席主持人形機器人產業鏈支司令股份的觀點更新會議那麼會議的前半部分由我跟大家做一個關於人形機器人行業觀點的一個更新然後後半部分由我們蔡清禾來給大家做整個司令股份的業績採訪和細緻的這樣的一個匯報 那么我的行业观点的更新从以下几点展开第一点我们可以复盘从年初以来以Optima作为人型机器人的一条主线来进行它的一个跟踪和复盘那么在年初大家也许记得我们当时对于今年的人型机器人产业链是有两个重要时点的预期的第一个就是三月份的 這個特斯拉的這個驗場第二個就是6月份的特斯拉的定點的預期這是在今年年初也就是過完年之後的預期那麼實際上呢現在已經到了6月1號了我們說3月份的驗場這個時間點已經過去了那麼當時驗場之後並沒 ...

证券代码：301550 证券简称：斯菱股份 浙江斯菱汽车轴承股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-009 ☑特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他(请文字说明其他活动内容) 天风证券孙潇雅、天风证券张童童、财通证券孙瀚栋、 财通证券邢重阳、财通证券李渤、国寿资产李珊珊、富 活动参与人员 荣基金毛运宏、汇升投资刘炜、敦和资管陈俊源、远信 投资袁迦昌、汇添富基金王旭冉 时间 2024年5月22日 地点 公司会议室 形式 现场交流 上市公司接待人员姓名 董事长姜岭，董事会秘书安娜 1、斯菱泰国工厂目前的产能利用率是多少？三期 ...