研究所 国都证券 [table_relation] [table_reportdate] 建筑材料 2024 年 8 月 19 日 [table_main] 行业周报 行业研究 行业周报 投资评级：推荐 水泥略有上涨，玻璃继续下跌 --建筑材料行业周报 摘要：上周建筑材料指数市场表现不佳，申万建筑材料指数下跌 3.79 个百分点，跑输沪深 300 指数。从上周产业数据来看，水泥全国均价微 涨 0.04%，但地区间涨跌不一，库存处于中等水平；浮法玻璃均价下跌 0.90%，库存略有增加。本周投资观点认为，水泥行业面临需求疲软和 库存压力，但价格企稳显示底部区间正在夯实；玻璃行业受房地产竣工 端下滑影响，需求不足导致价格下跌和库存上升；消费建材领域，塑料 管和涂料行业需求增长，市场规模扩大。本周重点推荐个股包括海螺水 泥、华新水泥、旗滨集团和伟星新材，需注意下游需求不及预期和原材 料价格波动的风险。 一、建筑材料市场表现回顾 上周申万建筑材料指数下跌了3.79个百分点，沪深300指数上涨了0.42 个百分点，建筑材料指数跑输沪深 300 指数 4.21 个百分点。子行业方 面，水泥指数跌幅为-2.72%，玻璃玻纤指 ...

2024 年 8 月 19 日 [table_main] 公司点评 [table_reportdate] 计算机 行业研究 行业周报 投资评级：推荐 "车路云一体化"建设加速落地 计算机周报 核心观点 行业表现对比图 一、摘要： 随着"车路云一体化"应用试点城市名单通知公布，北京市高级别自动 驾驶示范区 3.0 扩区建设项目路侧智能感知设备项目率先启动招标，各 地项目也陆续开展了相关招标工作，落地节奏逐步提速。当前政策与产 业共振，车路云建设有望助力自动驾驶，推动智慧交通加速发展。建议 关注车端设备、路测基础设施、云控基础平台等环节相关标的。重点公 司：万集科技、金溢科技、四维图新、中科创达、德赛西威。 [table_stock] 二、市场表现回顾： 上周计算机板块（SW）上涨 0.09%，在 31 个申万行业中，表现排名第 12 位，同期沪深 300 指数上涨 0.42%。从估值的角度来看，截至 24 年 8 月 16 日，申万计算机行业 PE（TTM）（剔除负值）约为 31 倍，位于 过去五年间历史分位 0.41%的低位。 图 1：计算机板块上周表现 3% 资料来源：iFinD、国都证券 资料来源：iFi ...

研 究 所 2024 年 8 月 19 日 [table_reportdate] [table_main] 行业周报 家用电器 行业研究 行业周报 投资评级：推荐 湖北省率先落地以旧换新政策，有望提振内需 —家用电器行业周报 国 都 证 券 市场表现：家用电器（SW）板块前一周+0.3%，在 31 个申万一级行业 中，表现排名第 10 位，跑输沪深 300 指数 0.16pct。从子板块周涨跌 幅来看，白色家电、黑色家电、小家电、厨卫电器、照明设备、家电零 部件分别为 0.48%、1.16%、1.26%、-3.64%、-0.66%、-1.34%。本 周家电板块小幅反弹，基本面来看，空调零售端逐渐开始恢复增长，且 部分省份逐步开始落地以旧换新补贴政策，有望为需求带来一定程度支 撑。 核心观点 行业表现对比图 [table_stockTrend] 证 券 研 究 报 告 核心观点：8 月 7 日，湖北省商务厅印发新一轮以旧换新补贴实施公告， 并就《湖北省家电以旧换新工作补充细则》征求意见。新一轮以旧换新 8 月 10 日启动并持续至年末，品类覆盖空调（含央空）、电视、冰箱柜、 洗干衣机、油烟机、燃气灶（含集成灶） ...

研 究 所 2024 年 8 月 19 日 [table_reportdate] [table_main] 行业周报 家用电器 行业研究 行业点评 投资评级：推荐 7 月扫地机零售额同比+19%，洗地机以价换量趋势延续 ——家用电器行业点评 国 都 证 券 根据奥维云网数据，7 月传统电商清洁电器零售额同比+18.1%、零售量 同比+28.7%，其中扫地机零售额同比+19.0%、零售量同比+16.6%，洗地 机零售额同比+18.7%、零售量同比+44.8%。分品牌来看，科沃斯销售额 同比-17.5%，添可额同比+11.3%，石头额同比+10.1%，追觅额同比 +42.4%。头部品牌均价均有所下滑。 [table_stockTrend] 证 券 研 究 报 告 扫地机来看，7 月线上量价均呈现双位数增长，主要由零售量增长带动。 产品结构来看，其中 3000-3500 元、4000-4500 元价格带销额占比提升， 石头销售额同比双位数增长，石头 P10SPro 款保持行业单品销额第一， 科沃斯传统电商销额仍承压。 洗地机来看，均价仍呈现下滑趋势，线上均价同比下探至 2000 元以内， 同时销量延续+40%以上增 ...

研 究 所 2024 年 8 月 26 日 [tab [tlae b_ lem_ra e i p n o ] rtdate] 公司点评 电气设备 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-----------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------|------- ...

研究所 国都证券 [table_reportdate] 食品饮料 2024 年 08 月 26 日 交流会板块修复反弹茅台批价 企稳[table_main] 行业周报 行业研究 行业周报 投资评级：推荐 需求反馈持续疲弱 1）摘要 板块进入中报业绩密集披露期，整体在报表端体现了需求端仍较疲弱。 白酒业绩预计高端平稳落地，次高端压力凸显，区域性酒企业绩仍有韧 性；大众品板块则收入预计仍有所承压，利润端在成本红利下具有一定 弹性；目前板块相对预期低，现实弱，利好催化较少，静待需求端向好； 下半年旺季的逐步来临，宏观经济预期有望向好，自上而下逻辑看或有 望对板块需求形成一定正向反馈；目前板块滚动 TTM 估值，估值均处于 偏低水平，中长期投资价值显现；整体观点：建议战略配置，以高端白 酒为主，以及大众品中具有成长属性的标的，推荐贵州茅台、五粮液、 山西汾酒、安井食品、天味食品等。 核心观点 股价走势图 资料来源：国都证券，ifind 2）行业观点更新 白酒：酒企为中秋和国庆旺季已开启预热准备，渠道目前有一定担忧； 近期渠道反馈部分区域增速边际走弱；高端白酒近期批价相对稳健，预 计相对稳健；中报来看，持续分化，高端和 ...

[table_stockTrend] [table_relation] 研 究 所 2024 年 08 月 26 日 [table_reportdate] [table_main] 行业周报 医药生物 行业研究 行业周报 投资评级：推荐 上海发布助力创新药械研发上市新政 —医药生物行业周报 国 都 证 券 核心观点 一、周报摘要 上周医药生物板块整体出现较大幅度调整，前期市场热点概念（新冠、 猴痘疫情等）热度消退，相关个股出现大幅回调。此外，医保局对心脉 医疗进行公开问询，也在一定程度上引发市场对高值耗材价格治理从严 的担忧，市场预期悲观。业绩披露方面，上周披露中报的公司业绩表现 多数符合预期，恒瑞医药等公司业绩表现较为亮眼。本周进入中报披露 收官阶段，多家公司将披露业绩，预计业绩承压的公司比例较高。但考 虑 2023Q3 业绩受反腐影响基数较低，且部分公司 2024Q3 业绩有望同 比改善明显，中报后或是良好布局时点。此外，随着美联储降息确定， 建议关注对利率敏感的创新药、以及受益于投融资持续改善的 CXO 相 关公司。 证 券 研 究 报 告 二、行业观点更新 上海发布助力创新药械研发上市新政。8 月 2 ...

研 究 所 2024 年 8 月 19 日 [table_reportdate] [table_main] 行业周报 化工 行业研究 行业周报 投资评级：推荐 氨纶中报披露完毕，华峰化学成本优势明显 ——化工及新能源材料行业周报 国 都 证 券 1、行业观点更新： 上周中国化工产品价格指数下跌 0.68%，正值需求淡季，产品价格跌多 涨少。维生素表现分化，VA 价格下降、VE 企稳、VK3 价格继续上涨。 证 券 研 究 报 告 氨纶中报披露完毕，华峰化学成本优势明显：上半年氨纶行业景气度不 高，氨纶 40D 价格目前价格 2.55 万元/吨，同比下降 16%，较 24 年初 下降 13%。行业规模最大的上市公司华峰化学目前产能 32.5 万吨，上 半年毛利率 14.97%，同比下降 0.71 个百分点；新乡化纤产能 22 万吨， 上半年毛利率 2.05%，同比下降 0.05 个百分点；泰和新材现有 10 万吨 /年产能，上半年毛利率-8.99%，同比下降 12.65 个百分点。在行业景 气低点，华峰化学氨纶业务的盈利能力明显好于其他公司，一方面是公 司产能规模大，上下游配套良好，另一方面是循环经济。随着公司 ...

研究所 国都证券 [table_reportdate] 机械设备 2024 年 8 月 26 日 [table_main] 行业周报 行业研究 行业周报 投资评级：推荐 CME 预估 8 月挖机内销同比+17%，外销同比转正 ----机械设备行业周报 市场表现：机械设备（SW）板块本周下跌 2.52%，表现弱于大盘。细分 行业来看，轨交装备（+2.92%）和工程机械（+1.50%）板块表现相对较 好，其他板块则下跌幅度较大。 核心观点： 证券研究报告 1）工程机械：工程机械杂志 CME 预测 24 年 8 月销售挖机 1.43 万台左 右，同比增长 9%左右。其中，国内市场预估销量 6600 台，同比增长接 近 17%，国内市场筑底回升；出口市场预估销量 7700 台，同比增长接 近 4%，出口市场逐步修复。预计今年下半年，工程机械行业经济运行 总体上将继续保持企稳恢复、稳中有进态势。 2）机器人：今年机器人大会人形机器人新品发布并不多，但更多的产 品实现了从去年的静态展示到今年的现场演示。此外，机器人零部件企 业参展比例显著提升，尤其是在灵巧手及传感器等领域。核心零部件性 能提升仍将是人形机器人能力提升的重 ...

研究所 国都证券 [table_reportdate] 食品饮料 2024 年 08 月 19 日 交流会板块修复反弹茅台批价 企稳[table_main] 行业周报 行业研究 行业周报 投资评级：推荐 白酒报表业绩较稳健 食品饮料行业周报：白酒报表业绩较稳健 1）摘要 证券研究报告 近期板块进入业绩披露期，结合板块中报市场预期低的背景下，白酒业 绩预计平稳落地；大众品板块则收入预计仍有所承压，利润端在成本红 利下具有一定弹性；目前板块相对预期低，现实弱，利好催化较少；展 望后期，下半年旺季的逐步来临，宏观经济预期有望向好，自上而下逻 辑看或有望对板块需求形成一定正向反馈；目前板块滚动 TTM 估值，估 值均处于偏低水平，中长期投资价值显现；整体观点：建议战略配置， 以高端白酒为主，以及大众品中具有成长属性的标的，推荐贵州茅台、 五粮液、山西汾酒、安井食品、天味食品等。 2）行业观点更新 2024 年 7 月粮油食品类、饮料类、烟酒类增速同比分别+9.9%、+6.1%、 -0.1%，增速环比 6 月分别-0.9pct、+4.4pct、-5.3pct，呈现了食品饮 料行业目前消费大环境相对疲弱，需求端仍未见改善 ...