股指期权日报 | 2025-04-29 股指期权日报 股指期权市场概况 期权成交量 2025-04-28，上证50ETF期权成交量为53.15万张；沪深300ETF期权（沪市）成交量为45.81万张； 中证500ETF期权（沪市）成交量为69.81万张；深证100ETF期权成交量为2.35万张； 创业板ETF期权成交量为54.33万张；上证50股指期权成交量为1.58万张； 沪深300股指期权成交量为3.67万张；中证1000期权总成交量为14.61万张。 期权PCR 上证50ETF期权成交额PCR报0.93，环比变动为+0.12；持仓量PCR报0.97，环比变动为+0.05； 沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报1.08，环比变动为+0.14；持仓量PCR报0.86，环比变动为+0.01； 中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报1.14，环比变动为+0.25；持仓量PCR报0.95，环比变动为-0.01 ； 深圳100ETF期权成交额PCR报1.33 ，环比变动为+0.53；持仓量PCR报0.86；环比变动为-0.04； 创业板ETF期权成交额PCR报1.09，环比变动为+0.24 ；持仓量PCR ...

宏观日报 | 2025-04-29 关注上游价格受贸易战不确定性影响 中观事件总览 生产行业：关注能源中游基础设施相关通知推行。 1）国家能源局发布关于促进能源领域民营经济发展若干举措 的通知。通知提到，支持投资建设能源基础设施。支持民营企业参股投资核电项目，建立健全长效工作机制。支 持民营企业投资建设水电、油气储备设施、液化天然气接收站等基础设施项目，支持民营企业参与油气管网主干 线或支线项目。 上游：1）能源：国际油价受关税影响持续震荡。2）有色：铜、锌、镍受关税影响价格震荡。3）建材：水泥、建 材价格持续回落。4）农业：鸡蛋价格上涨。 中游：1）化工：PTA开工率回升；PX开工率近期回落；聚酯、尿素开工率处今年高位。2）基建：沥青开工率来 到近三年低位。 下游：1）地产：一、二线城市商品房销售与去年同期持平，处近三年低位。2）服务：国际航班班次增加；国内 航班班次较同期减少。 市场定价：医药生物、化工行业信用利差近期小幅回落。 风险 经济政策超预期，全球地缘政治冲突 服务行业：五一假期机票价格略降。 1）数据显示，截至4月18日，"五一"假期民航国内机票预订均价约881元，较 2019年同期提升11.1 ...

五一期间风险提示 和节后策略建议 华泰期货研究院 2025年4月 蔡劭立 F3063489 Z0014617 高 聪 F3063338 Z0016648 汪雅航 F03099648 Z0019185 【宏观】五一期间重大事件提示及风险分析 ◆ 影响经济预期： ◆ 关注央行如何应对关税影响： 国内五一假期前后需要关注的重大事件和数据| 单位：% ‒ 关注关税对经济事实的传导：目前高频数据已经呈现关税对经济的拖累，关注月频数据的验证，如美国、欧盟、中国的4月PMI数据； ‒ 美国4月非农数据：目前美国政府裁员+移民政策影响，预计4月非农将受拖累，重点关注对降息预期的影响。 ‒ 日本央行5月利率决议：截至4月28日，隔夜指数掉期隐含5月加息10bp的概率为3.5%，日本央行加息对全球流动性影响较大； ‒ 美联储5月议息会议：截至4月28日，联邦基金期货隐含5月降息25bp的概率为10%；重点关注美联储如何把握短期经济压力和远期通胀的平衡； ‒ 其他：欧洲央行举行中央银行论坛。 ◆ 其他：关注美国关税谈判进程及欧佩克+会议。 | | 【宏观】4月政治局会议 | | | --- | --- | --- | | | 20 ...

黑色建材日报 | 2025-04-29 市场情绪一般，钢价震荡偏弱 钢材：市场情绪一般，钢价震荡偏弱 市场分析 昨日，螺纹钢期货主力合约收于3129元/吨，热卷主力合约收于3237元/吨。现货方面，根据昨日钢银数据显示，全 国库存为882.11万吨，环比上周减少2.47%。其中，钢材库存环比减少5.11%，热卷环比增加2.69%。昨日钢材现货 成交整体一般，昨日全国建材成交12.05万吨。 综合来看：螺纹目前基本面表现良好，产量增长受到利润压制，消费维持韧性，库存降幅扩大。热卷由于关税政 策拖累，板材产销均受到影响，尤其是冷轧和镀锌等相关性较高的品种，受到的冲击较为明显，由于国内钢材的 高性价比，后期可以通过转口等方式，化解部分对美的出口损失，但是需要时间逐步解决。 策略 单边：震荡偏强 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 宏观政策、关税政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：市场情绪谨慎，铁矿小幅回落 市场分析 昨日铁矿石期货盘面价格小幅回落。截至收盘，铁矿石主力2509合约收于710.5/吨，跌幅0.49%。现货方面，唐山 港口进口铁矿主流品种价格小幅上涨，贸易商报价积极性 ...

农产品日报 | 2025-04-29 棉价延续震荡，纸浆走势承压 棉花观点 中性。特朗普释放缓和信号，但宏观不确定性仍强，短期棉价预计震荡运行。 风险 宏观及政策风险、主产国天气 白糖观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘白糖2509合约5977元/吨，较前一日变动+3元/吨，幅度+0.05%。现货方面，广西南宁地区 白糖现货价格6210元/吨，较前一日变动+10元/吨，现货基差SR09+233，较前一日变动+7。云南昆明地区白糖 现货价格6000元/吨，较前一日变动+10元/吨，现货基差SR09+23，较前一日变动+7。 近期市场资讯，印度糖业和生物能源制造商协会(ISMA)会员、International Trading Co执行董事Kiran Wadhwana于 近日在日内瓦举行的标普全球糖会上表示，尽管印度政府允许2024/25榨季出口100万吨糖，但在9月底结束本榨季 之时，他预计食糖出口量可能仅为60~70万吨。 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘棉花2509合约12950元/吨，较前一日变动-40元/吨，幅度-0.31%。现货方面，3128B棉新疆到 厂价13998元/吨，较前一日变动 ...

能源日报 | 2025-04-29 关注欧佩克6月增产节奏 市场要闻与重要数据 1、纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格下跌97美分，收于每桶62.05美元，跌幅为1.54%；6月交货的伦敦 布伦特原油期货价格下跌1.01美元，收于每桶65.86美元，跌幅为1.51%。SC原油主力合约收跌1.15%，报489元/桶。 2、多家炼油商表示，全球最大石油出口国沙特或小幅上调6月对亚洲客户的石油售价（OSP），为三个月以来首次， 追随本月指标油价的上升趋势。阿拉伯轻质原油6月官方售价或较前月上调10-30美分，至每桶1.30-1.50美元。沙特 将5月石油售价下调至近四年最低，此前OPEC+同意推进石油增产计划。市场参与者密切关注5月5日OPEC+会议结 果，以便制定6月产量计划。（来源：Bloomberg） 3、法巴银行表示，围绕欧佩克+ 6月份增产计划的不确定性，以及对该组织团结程度的担忧日益加剧，给石油市场 带来了重大下行风险。在有报道称哈萨克斯坦将把国家利益置于遵守生产配额之上之后，法巴银行预计哈萨克斯 坦不会通过减产来弥补产量过剩。这也可能导致6月份欧佩克+的供应大幅增加，从而导致近期市场疲软。这是市 ...

Gemini Cooperation：马士基第18周报价1157/1951,19周报价973/1618,马士基20周价格885/1480；HPL 5月上半月船 期报价1200/1900，5月下半月船期报价1300/2100。 MSC+Premier Alliance，MSC5月上半月船期报价1260/2110；ONE 5月上半月船期报价1661/1637，5月下半月船期 报价1661/1637；HMM 5月上半月船期报价1067/1734。 Ocean Alliance，COSCO 5月上半月船期报价2175/3625；CMA 5月份上半月船期报价1285/2145，5月下半月船期报 价2335/4245；EMC 5月份上半月船期报价1255/2060；OOCL 5月上半月船期报价1200/1800。 5月份报价频频下调，近期主要船司纷纷修正5月份运价，马士基WEEK20运价降至1450美元/FEU，ONE 5月1日-5 月15日线下FAK价格下修至936/1602，MSC 5月上半月线下报价下修至1160/1940，COSCO5月上半月线下报价下修 至1350/1850。1450美元/FEU报价折合盘面10 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-04-29 消费预期仍较弱，碳酸锂继续探底 市场分析 2025年4月28日，碳酸锂主力合约2505开于68080元/吨，收于66960元/吨，当日收盘价较昨日结算价收跌2.07%。当 日成交量为145735手，持仓量为246197手，较前一交易日增加28827手，根据SMM现货报价，目前期货贴水电碳1890 元/吨。所有合约总持仓393166手，较前一交易日减少3011手。当日合约总成交量较前一交易日增加42206手，成交 量增加，整体投机度为0.49 。当日碳酸锂仓单32847手，较上个交易日增加1052手。 碳酸锂现货：根据SMM数据，2025年4月28日电池级碳酸锂报价6.74-7.03万元/吨，较前一交易日下跌0.095万元/吨， 工业级碳酸锂报价6.665-6.755万元/吨，较前一交易日下跌0.095万元/吨。部分锂盐企业陆续检修或减产，周度产量 环比继续小幅下降，但整体来看，减产力度不及预期，碳酸锂产量仍处于高位，减产难以对供需过剩格局造成实 质性改变。碳酸锂现货成交价格重心大幅下移。由于当前下游材料厂五一节前备库已结束，采购意愿较为薄弱； 叠加后续需求难达此 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-04-29 市场节前备货积极性相对较差 市场要闻与重要数据 现货方面：2025-04-28，LME铅现货升水为-17.91美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-100元/吨至16775 元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化 -100元/吨至25.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-75 元/吨至16850元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-75元/吨至16750元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交 易日变化-100元/吨至16800元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-25元/吨，废电动车电池较前一交易日变 化-100元/吨至10300元/吨，废白壳较前一交易日变化-100元/吨至10100元/吨，废黑壳较前一交易日变化-100元/吨 至10475元/吨。 期货方面：2025-04-28，沪铅主力合约开于16940元/吨，收于17005元/吨，较前一交易日变化60元/吨，全天交易日 成交40549手，较前一交易日变化2570手，全天交易日持仓38819手，手较前一交易日变化86手，日内价格震荡， 最高点达到17010元/吨，最低 ...

化工日报 | 2025-04-29 近端供应减少，PTA基差走强 核心观点 市场要闻与整体供需逻辑 基本面方面，特朗普对中国关税态度有所缓和，但问题依旧没有有效解决，直接出口美国的纺服订单依然处于暂 停状态，聚酯减产预期压制市场心态，关注后续中美谈判情况，PX和PTA依然维持低估值和去库状态，但在汽油 弱势和需求预期偏弱的情况下反弹幅度也有限，近期在个别工厂接仓单消息下5-9月差走强，关注原油和宏观变动。 短纤方面，当前美国关税逐步向好发展，市场心态走稳，但追高意愿不足，五一期间部分纱厂有放假计划，原料 囤货意愿一般，行情维持震荡盘整。PR方面，关税政策对瓶片自身需求影响较小，但瓶片负荷回归高位，瓶片工 厂加工区间有限，市场价格预计仍跟随原料成本波动。 市场分析 成本端，当前供需面多空消息交织，一方面宏观影响油价走势。美伊及俄乌地缘政治风险降温。同时多个OPEC+ 成员国计划在6月会议上提议加快增产速度，原油供应压力持续。汽油和芳烃方面，汽油裂解偏弱运行，中长期基 本面预期依然偏弱，3月以来韩国出口美国芳烃环比大幅减少, 整体成本端整体支撑作用有限。 风险 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告 ...