油脂日报 | 2025-04-29 多空交织，油脂延续震荡 油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2509合约8174.00元/吨，环比变化-202元，幅度-2.41%；昨日收盘豆油2509合约7814.00 元/吨，环比变化-120.00元，幅度-1.51%；昨日收盘菜油2509合约9333.00元/吨，环比变化-173.00元，幅度-1.82%。 现货方面，广东地区棕榈油现货价8790.00元/吨，环比变化-120.00元，幅度-1.35%，现货基差P09+616.00，环比变 化-38.00元；天津地区一级豆油现货价格8150.00元/吨，环比变化-190.00元/吨，幅度-2.28%，现货基差Y09+336.00， 环比变化-70.00元；江苏地区四级菜油现货价格9450.00元/吨，环比变化-180.00元，幅度-1.87%，现货基差 OI09+117.00，环比变化-7.00元。 近期市场咨询汇总：加拿大油籽加工商协会（COPA）发布的油籽压榨数据显示，2025年03月，加拿大油菜籽压榨 量为1024532.0吨，环比升16.08%；菜籽油产量为436060.0吨，环比升16.77%；菜籽粕 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-04-29 锌价冲高乏力 重要数据 现货方面：LME锌现货升水为-33.73 美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日下跌300元/吨至22880元/吨，SMM 上海锌现货升贴水较前一交易日上涨80元/吨至450元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日下跌330元/吨至22910 元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日上涨50元/吨至480元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日下跌300元 /吨至22960元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日上涨80元/吨至530元/吨。 期货方面：2025-04-28沪锌主力合约开于22630元/吨，收于22520元/吨，较前一交易日下跌225元/吨，全天交易日 成交149791手，较前一交易日减少53425手，全天交易日持仓117883手，较前一交易日减少4544手，日内价格震荡， 最高点达到22650元/吨，最低点达到22380元/吨。 库存方面：截至2025-04-28，SMM七地锌锭库存总量为8.59万吨，较上周同期减少-0.71万吨。截止2025-04-28，LME 锌库存为179325吨，较上一交易日减少725吨。 市 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-04-29 去库仍在继续，铝价维持震荡 重要数据 铝现货方面：SMM数据，昨日长江A00铝价录得19950元/吨，较上一交易日下跌120元/吨，长江A00铝现货升贴 水较上一交易日持平于-10元/吨；中原A00铝价录得19870元/吨，中原A00铝现货升贴水较上一交易日上涨10元/ 吨至-80元/吨；佛山A00铝价录19890元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交易日下跌10元/吨至-60元/吨。 铝期货方面：2025-04-28日沪铝主力合约开于19950元/吨，收于19935元/吨，较上一交易日收盘价下跌20元/ 吨，跌幅-0.1%，最高价达19995元/吨，最低价达到19860元/吨。全天交易日成交136259手，较上一交易日减 少25121手，全天交易日持仓191059手，较上一交易日减少4225手。 库存方面，截止2025-04-28，SMM统计国内电解铝锭社会库存64.3万吨。截止2025-04-28，LME铝库存419575 吨，较前一交易日减少2000吨。 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 新能源及有色金属日报 | 20 ...

FICC日报 | 2025-04-29 股指震荡调整，银行板块再度走强 市场分析 国内政策稳步推进。宏观方面，国新办举行新闻发布会，介绍稳就业稳经济推动高质量发展政策措施有关情况。 央行副行长表示，适时降准降息，保持流动性充裕；将发挥好货币政策工具箱总量和结构双重功能，适时推出增 量政策。国家发改委副主任表示，将加力推动既定政策落地见效，包括提振消费专项行动、用好今年国家层面5万 亿元投资资金、加快设立国家创业投资引导基金等，这些政策大部分将在二季度落地。商务部副部长表示，将设 立大型成套设备出口专项信贷等支持工具，让外贸企业更有底气接单。人社部副部长表示，我国就业政策工具箱 充足，将根据形势变化及时推出。海外方面，美国财长贝森特表示，正与18个交易伙伴进行定制化协议，首笔贸 易协议可能最早在本周或下周达成。 策略 总的来看，关税政策仍给市场带来压力，同时市场等待科技股财报，美股三大指数涨跌不一。中国再度否认同美 国进行关税问题磋商，彰显坚定立场。国内政策工具箱储备丰富，各项政策稳步推进，有助于托底经济。A股财报 披露进入尾声，当前仍建议重点关注IH机会。 风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地 ...

日报 | 2025-04-29 下游压价采购 铜价维持震荡格局 市场要闻与重要数据 期货行情： 2025-04-28，沪铜主力合约开于 77510元/吨，收于 77580元/吨，较前一交易日收盘0.18%，昨日夜盘沪铜主力合约 开于 77,740元/吨，收于 77,630 元/吨，较昨日午后收盘上涨0.34%。 现货情况： 据 SMM 讯，日内现货成交情绪依旧较为活跃，临近五一假期，盘面略微走跌令下游积极提货，持货商出货价格 与上周持平，少量低价货源成交量多。第一交易时段好铜升水200-240元/吨下月票，平水铜升水180-200元/吨下月 票；本月市场并不缺票当月票与次月票差在20-30元/吨。主流交易时段持货商下调价格成交涌现，好铜升水180-200 元/吨成交，平水铜升水150-180元/吨陆续成交，红鹭等仓单升水130-140元/吨被大量拿货。非注册货源升水50-80 元/吨，下游继续压价采购。 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 重要资讯汇总： 宏观与地缘方面，美财政部上调二季度举债规模预期，至5140亿美元。贝森特表示，针对债务上限问题的"X日" 将于近期公布。 ...

日报 | 2025-04-29 大肥需求减弱，猪价震荡运行 生猪观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘生猪 2509合约14130元/吨，较前交易日变动-20.00元/吨，幅度-0.14%。现货方面，河南地区 外三元生猪价格14.88元/公斤，较前交易日变动+0.00元/公斤，现货基差 LH09+750，较前交易日变动-170；江苏地 区外三元生猪价格 15.16元/公斤，较前交易日变动+0.02元/公斤，现货基差LH09+1030，较前交易日变动-90；四川 地区外三元生猪价格14.32元/公斤，较前交易日变动+0.00元/公斤，现货基差LH09+190，较前交易日变动-180。 据农业农村部监测，4月28日"农产品批发价格200指数"为118.13，比昨天上升0.02个点，"菜篮子"产品批发价格指 数为119.02，比昨天上升0.03个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.87元/公斤，比昨天上升1.3%；牛肉62.24 元/公斤，比昨天下降1.0%；羊肉59.25元/公斤，比昨天下降0.2%；鸡蛋8.22元/公斤，比昨天上升0.1%；白条鸡17.12 元/公斤，比昨天下降0.1%。 市场分析 ...

油料日报 | 2025-04-29 需求方谨慎按需采购，花生价格震荡运行 大豆观点 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2505合约4225.00元/吨，较前日变化-12.00元/吨，幅度-0.28%。现货方面，食用豆现货基 差A05-45，较前日变化+12，幅度32.14%。 市场资讯汇总：CBOT大豆期货周五收低，因为仓位调整活跃，中国否认关税谈判。其中5月期约下跌3.25美分， 报收1049.75美分/蒲;7月期约下跌2.75美分，报收1059.25美分/蒲;11月期约下跌0.50美分，报收1035美分/蒲。4月27 日，黑龙江哈尔滨市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.09元/斤，较昨日涨0.01元/斤；黑龙江双鸭山宝 清市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.07元/斤，较昨日涨0.01元/斤；黑龙江佳木斯富锦市场国标一等 蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.07元/斤，较昨日涨0.01元/斤；黑龙江齐齐哈尔讷河市场国标一等蛋白41%蛋白中 粒塔粮装车报价2.19元/斤，较昨日涨0.01元/斤；黑龙江黑河嫩江市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.15 元/斤，较昨日涨0.01元/斤； ...

贵金属日报 | 2025-04-29 债务上限问题再度显现 市场要闻与重要数据 美国财长贝森特称，首笔贸易协议可能最早在本周或下周达成，印度或是首批之一 。而德国候任总理默茨则表示 将敦促特朗普取消所有关税。此外，贝森特还表示，针对债务上限问题的"X日（即债务规模触及上限的日期）" 将于近期公布。国内方面，一季度我国黄金消费量同比下降5.96%，中国黄金ETF持仓增长23.47吨。地缘方面， 普京宣布卫国战争胜利庆典期间（5月8日零时至11日零时）停火72小时。英国媒体称，美国和乌克兰最快将于本 周签署矿产协议。泽连斯基表示经过谈判后，与美国的矿产协议变得"更稳固、更公平"。 期货行情与成交量： 贵金属 ETF 方面，昨日黄金 ETF 持仓为 846.27 吨，较前一交易日下降 2.29 吨。白银 ETF持仓为 14,056.44 吨， 较前一交易日上涨100.43吨。 贵金属套利跟踪： 期现价差： 2025-04-28，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为6.99元/克，白银国内溢价为-483.57元/千克。金银比 价：昨日上期所金银主力合约价格比约为 95.50，较前一交易日上涨 0.45%。外盘金银比价 9 ...

期货研究报告|烧碱专题 2025-04-29 研究院化工组 研究员 梁宗泰 陈莉 020-83901135 山东烧碱市场调研报告 0755-82790795 yanglulu@htfc.com 从业资格号：F03128371 吴硕琮 020-83901158 wushuocong@htfc.com 从业资格号：F03119179 cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 联系人 杨露露 刘启展 020-83901049 liuqizhan@htfc.com 从业资格号：F03140168 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 调研目的 深入烧碱主产区山东地区，了解烧碱市场供需情况以及副产品液氯的市场情况，以期 对后市烧碱市场行情做出展望。 调研结论 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 020-83901031 liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 烧碱专题丨 2025/4/28 走访概况 一、上游装置检修及减产情况。上游生产企业一般为 2-3 年进行一次常规性大规模检 修，每年进行一次小 ...

FICC日报 | 2025-04-29 关注特朗普执政百日演讲 市场分析 5月1日至5月5日将迎来国内的五一假期。假期期间共跨越3个交易日，假期前后重要的数据和事件主要有：中国4 月PMI，欧美一季度GDP初值，日本央行利率决议，美国4月非农，欧佩克+会议，美联储的利率决议等。复盘过去 11个五一假期样本：1、国内股指的假期季节性特征显著，整体国内股指在节后二十个工作日内（首月）呈现持续 走高态势，中小盘（中证500和中证1000）首日和首周样本录得上涨概率较高；2、商品分板块，重点关注假期期 间的出行消费对原油价格的影响；对于化工、煤焦钢矿等工业品关注国内稳增长和供给侧等变量，农副产品表现 偏弱，月度季节性有下行的压力。 4月政治局会议定调积极。4月25日，我国召开政治局会议，"今年经济呈现向好态势""外部冲击影响加大"定调当下 经济判断，对于宏观政策，会议表示"加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽 松的货币政策，适时降准降息"，此外"提高中低收入群体收入"、"推进城市更新和城中村、危旧房改造"等措词也 值得关注。中国一季度GDP同比增长5.4%，延续去年以来持续稳中向好、稳中 ...