2025 年 03 月 13 日 行业点评 看好/维持 医药 医药 脑机接口医疗应用前景广阔，医保前瞻性立项助力行业发展 事件：2025 年 3 月 11 日，国家医保局发布《神经系统类医疗服务价 格项目立项指南（试行）》，其中专门为脑机接口新技术前瞻性单独立项， 设立了"侵入式脑机接口置入费"、"侵入式脑机接口取出费"、"非侵入式 脑机接口适配费"等价格项目，这意味着，一旦脑机接口技术成熟，快速 进入临床应用的收费路径已经铺好。 脑机接口医疗应用前景广阔，2030 年全球潜在市场规模达 400 亿 近年来，脑机接口技术取得了显著进展，已经逐渐从实验室研究走向 市场应用层面，发展前景广阔。根据麦肯锡估算，预计在 2030—2040 年 间，全球脑机接口在医疗领域应用的潜在市场规模有望达到 400 亿—1450 亿美元，其中严肃医疗应用的潜在市场规模介于 150 亿—850 亿美元，而 消费医疗应用的潜在市场规模介于 250 亿—600 亿美元。 国内脑机接口监管逐步成熟，科技之光有望加速照进现实 近年来，随着人工智能、神经生物学、传感器等技术提升，脑机接口 技术快速发展。我国"十四五"规划已将"脑科学与类脑研 ...

医药 医药 2025 年 03 月 13 日 行业点评 看好/维持 脑机接口医疗应用前景广阔，医保前瞻性立项助力行业发展 事件：2025 年 3 月 11 日，国家医保局发布《神经系统类医疗服务价 格项目立项指南（试行）》，其中专门为脑机接口新技术前瞻性单独立项， 设立了"侵入式脑机接口置入费"、"侵入式脑机接口取出费"、"非侵入式 脑机接口适配费"等价格项目，这意味着，一旦脑机接口技术成熟，快速 进入临床应用的收费路径已经铺好。 脑机接口医疗应用前景广阔，2030 年全球潜在市场规模达 400 亿 近年来，脑机接口技术取得了显著进展，已经逐渐从实验室研究走向 市场应用层面，发展前景广阔。根据麦肯锡估算，预计在 2030—2040 年 间，全球脑机接口在医疗领域应用的潜在市场规模有望达到 400 亿—1450 亿美元，其中严肃医疗应用的潜在市场规模介于 150 亿—850 亿美元，而 消费医疗应用的潜在市场规模介于 250 亿—600 亿美元。 近年来，随着人工智能、神经生物学、传感器等技术提升，脑机接口 技术快速发展。我国"十四五"规划已将"脑科学与类脑研究"列为国家 重点前沿科技项目。2025 年 1 月 ...

2025 年 03 月 12 日 行业日报 看好/维持 电子 电子 太平洋电子日报(20250312)：禾赛科技与欧洲顶级主机厂达成多 年独家定点合作 ◼ 走势比较 (20%) (6%) 8% 22% 36% 50% 24/3/12 24/5/23 24/8/3 24/10/14 24/12/25 25/3/7 相关研究报告 <<太平洋电子日报(20250311)：阿里 通义与 Manus 达成战略合作>>-- 2025-03-12 <<太平洋电子日报(20250310): 智 元启元大模型发布，台积电 2 月营收 同比增 43%>>--2025-03-10 证券分析师：张世杰 E-MAIL：zhangsj@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523020001 证券分析师：罗平 重要公告： 深南电路：公司发布 24 年年报，24 年实现营业收入 179.07 亿元，同比 增速32.39%；归属于上市公司股东的净利润18.78亿元，同比增速34.29%； 扣除非经常性损益后的净利润 17.40 亿元，同比增速 74.34%。 永新光学：公司拟与上海汇勤股权投资管理有限公司及其他有限合伙人共 同投资设 ...

房地产 太平洋房地产日报（20250312）：南京拟允许房票跨区安置 (20%) (8%) 4% 16% 28% 40% 24/3/11 24/5/22 24/8/2 24/10/13 24/12/24 2025 年 03 月 12 日 行业日报 中性/维持 房地产 子行业评级 | 和运营 | | | --- | --- | | 房 地 产 开 发 房地产服务 | 无评级 无评级 | 推荐公司及评级 证券分析师：徐超 电话：18311057693 E-MAIL：xuchao@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190521050001 证券分析师：戴梓涵 电话：18217681683 E-MAIL：daizh@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524110003 报告摘要 市场行情： 2025 年 3 月 12 日，今日权益市场大部分板块下跌，上证综指和 深证成指分别下跌 0.23%和 0.17%，沪深 300 和中证 500 分别下跌 0.36%和 0.07%，申万房地产指数下跌 0.45%。 个股表现： 相关研究报告 <<太平洋房地产日报（20250311）：成 都土拍地价创新高）>>-- ...

2025 年 03 月 12 日 行业日报 中性/维持 房地产 房地产 太平洋房地产日报（20250312）：南京拟允许房票跨区安置 证券分析师：戴梓涵 电话：18217681683 E-MAIL：daizh@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524110003 (20%) (8%) 4% 16% 28% 40% 24/3/11 24/5/22 24/8/2 24/10/13 24/12/24 子行业评级 | 和运营 | | | --- | --- | | 房 地 产 开 发 房地产服务 | 无评级 无评级 | 推荐公司及评级 相关研究报告 <<太平洋房地产日报（20250311）：成 都土拍地价创新高）>>--2025-03-11 <<因城施策调减限制性措施，持续用 力推动房地产市场止跌回稳>>-- 2025-03-06 <<2 月百强房企操盘销售额同比正 增，延续止跌回稳态势>>--2025-03- 03 证券分析师：徐超 电话：18311057693 E-MAIL：xuchao@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190521050001 报告摘要 市场行情： 2025 年 3 月 12 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for BOSS Zhipin-W (02076) with a target price based on the last closing price of 67.55 [1][16]. Core Insights - BOSS Zhipin reported a revenue of 7.356 billion yuan for 2024, representing a year-on-year growth of 23.6%, and a net profit of 1.567 billion yuan, which is a significant increase of 42.6% [3][4]. - The company achieved a strong performance in Q4 2024, with revenue of 1.824 billion yuan, up 15.4% year-on-year, and a net profit of 444 million yuan, reflecting a growth of 34.1% [3][5]. - The core growth drivers for 2024 included a substantial increase in both user scale and paying customers, with an average monthly active user (MAU) count reaching 53 million, a 25.3% increase year-on-year, and the number of paying enterprise customers rising to 6.1 million, a 17.3% increase [4][5]. Financial Performance Summary - Revenue and profit growth are driven by online recruitment services, which accounted for 98.8% of total revenue, with a year-on-year increase of 23.4% to 7.27 billion yuan [4]. - The marketing expense ratio decreased to a historical low of 28.18%, and Q4 marketing expenses fell by 1.64% to 426 million yuan, further narrowing the expense ratio to 23.38% [4]. - Research and development expenses reached 1.816 billion yuan, a 17.6% increase, supporting technological innovation and product iteration [4]. - Operating profit doubled to 1.173 billion yuan, with an operating profit margin of 15.9%, and an adjusted operating profit margin of 31.5%, marking a historical high [4]. Future Projections - For Q1 2025, the company expects revenue between 1.9 billion and 1.92 billion yuan, indicating a year-on-year growth of 11.5% to 12.7% [6]. - Projections for 2025 to 2027 include revenues of 8.726 billion, 10.212 billion, and 11.836 billion yuan, with growth rates of 19%, 17%, and 16% respectively [8][9]. - The expected net profits for the same period are 2.086 billion, 2.606 billion, and 3.220 billion yuan, with growth rates of 32%, 25%, and 24% respectively [8][9].

指南针(300803) 目标价: 昨收盘:89.87 2025 年 03 月 10 日 公司点评 买入/维持 非银金融 指南针 2024 年年报点评：资本市场业务快速崛起，打开财富管理空间 ◼ 走势比较 (40%) (2%) 36% 74% 112% 150% 24/3/11 24/5/22 24/8/2 24/10/13 24/12/24 25/3/6 指南针 沪深300 ◼ 股票数据 总股本/流通(亿股) 4.13/4.07 总市值/流通(亿元) 370.79/366.14 12 个月内最高/最低价 (元) 124.88/33.14 相关研究报告 证券分析师：夏芈卬 受益于市场回暖，业绩迎来反转。2024 年权益市场先抑后扬，9 月底 增量政策出台提振交投情绪，24Q4 沪深两市日均股基成交额 2.07 万亿 元，同比+119.25%；交投活跃带动公司 Q4 业绩高增，Q4 单季营收、归母 净利润分别为 7.52、2.14 亿元，同比分别+75.18%、+89.25%。业务端， 2024 年金融信息服务、证券服务、广告服务营收分别为 11.84、3.17、 0.27 亿元，同比分别+24.77%、+151 ...

2025 年 03 月 11 日 行业深度研究 看好/维持 医药 医药 国产软镜破局提速，天地广阔龙头大有可为 ◼ 走势比较 (20%) (12%) (4%) 4% 12% 20% 24/3/11 24/5/22 24/8/2 24/10/13 24/12/24 25/3/6 ◼ 子行业评级 | 化学制药 | 无评级 | | --- | --- | | 中药生产 | 无评级 | | 生物医药Ⅱ | 无评级 | | 其他医药医疗 | 无评级 | 相关研究报告 <<开立医疗（300633.SZ）：行业招标 数据改善，看好设备更新落地助力公 司业绩增长>>--2025-11-01 <<澳华内镜（688212.SH）：营收增速 短期承压，看好设备更新陆续落地后 公司业绩释放>>--2024-10-31 <<太平洋证券医药行业周报：医疗设 备招投标大幅改善，看好国产设备公 司投资机会>>--2025-01-12 证券分析师：谭紫媚 电话：0755-83688830 E-MAIL：tanzm@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190520090001 研究助理：李啸岩 电话：17717408201 E-MAIL：l ...

相关研究报告 <<因城施策调减限制性措施，持续用 力推动房地产市场止跌回稳>>-- 2025-03-06 <<2 月百强房企操盘销售额同比正 增，延续止跌回稳态势>>--2025-03- 03 <<从中央经济工作会议看 2025 房地 产行业>>--2025-01-23 证券分析师：徐超 2025 年 03 月 11 日 行业日报 中性/维持 房地产 房地产 太平洋房地产日报（20250311）：成都土拍地价创新高 (20%) (8%) 4% 16% 28% 40% 24/3/11 24/5/22 24/8/2 24/10/13 24/12/24 子行业评级 | 和运营 | | | --- | --- | | 房 地 产 开 发 房地产服务 | 无评级 无评级 | 推荐公司及评级 电话：18311057693 E-MAIL：xuchao@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190521050001 证券分析师：戴梓涵 电话：18217681683 E-MAIL：daizh@tpyzq.com 报告摘要 市场行情： 2025 年 3 月 11 日，今日权益市场大部分板块上涨，上证综指和 深证成指分别上涨 0 ...

2025 年 03 月 11 日 行业周报 看好/维持 医药 ◼ 子行业评级 | 化学制药 | 无评级 | | --- | --- | | 中药生产 | 无评级 | | 生物医药Ⅱ | 中性 | | 其 他 医 药 医 | 中性 | | 疗 | | 太平洋医药日报（20250311）：Mineralys 在研疗法 lorundrostat 三期临床成功 ◼ 走势比较 (20%) (12%) (4%) 4% 12% 20% 24/3/11 24/5/23 24/8/4 24/10/16 24/12/28 25/3/11 ◼ 推荐公司及评级 报告摘要 市场表现： 2025 年 3 月 11 日，医药板块涨跌幅-0.13%，跑输沪深 300 指数 0.45pct，涨跌幅居申万 31 个子行业第 29 名。各医药子行业中，血液制 品(+0.71%)、疫苗(+0.33%)、其他生物制品（+0.02%）表现居前，医疗设 备（-0.77%)、体外诊断(-0.75%)、医疗研发外包（-0.66%)表现居后。个 股方面，日涨幅榜前 3 位分别为赛力医疗(+10.02%)、海思科(+6.99%)、 博瑞医药(+6.73%)；跌幅 ...