电力设备 | 证券研究报告 — 行业策略报告 2024 年 8 月 19 日 强于大市 光储行业 2024 年中期投资 策略 雄关漫道真如铁，而今迈步从头越 全球能源清洁化趋势不改，全年光伏装机规模持续稳步提升，光伏产业链经 历前期价格战后，盈利普遍面临较大压力，或推动行业产能健康发展，重点 关注盈利修复环节以及颗粒硅、HJT 等新技术规模化量产。储能方面，系统 价格的快速下跌凸显其经济性，全球储能装机规模再上新台阶，预计全年保 持高景气发展，海外市场依然具备较强的盈利弹性。维持行业强于大市评级。 | --- | |-------------------------------------------------------------------| | 全球光伏装机持续增长，部分市场需求有望快速提升：经济性是支撑光 | | 伏装机规模提升的核心动力，我国积极推进特高压线路建设，逐步放开 | | 优质资源区消纳要求，集中式与分布式同步推进推动装机规模提升；欧 | | 洲居民电价虽回落但仍保持较高水平，配合电网改造光伏装机规模有望 | | 持续提升；美国光伏项目储备充足，光伏需求空间无忧。中东、越南等 | | ...

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强于大市 基础化工 | 证券研究报告 — 行业周报 2024 年 8 月 18 日 化工行业周报 20240818 国际油价上涨，维生素价格震荡 8 月份建议关注：1、关注维生素、涤纶长丝、制冷剂、化肥等产品价格变化及中报业绩兑现；2、 大基金三期、下游扩产等多因素催化，关注部分半导体、OLED 等电子材料公司；3、油价中高 位，关注大型能源央企及相关油服公司在新时代背景下的改革改善与经营业绩提升；4、中报超 预期相关投资机会。 行业动态 本周（8.12-8.18）均价跟踪的 101 个化工品种中，共有 22 个品种价格上涨，48 个品种价格 下跌，31 个品种价格稳定。周均价涨幅居前的品种分别是液氯（长三角）、R125（浙江高 端）、维生素 A、维生素 E、二氯甲烷（华东）；而周均价跌幅居前的品种分别是棉短绒（华 东）、硝酸(华东地区)、丙烯腈、醋酸乙烯（华东）、盐酸（长三角 31%）。 本周（8.12-8.18）国际油价上涨，WTI 原油期货价格收于 76.65 美元/桶，周涨幅 1.4%；布 伦特原油期货价格收于 81.04 美元/桶，周涨幅 2.37%。宏观方面，美国 7 月通货膨胀年增长 率自 20 ...

300476.SZ 买入 原评级：买入 市场价格:人民币 34.59 板块评级:强于大市 股价表现 (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 绝对 89.7 (17.0) 14.2 63.5 (27%) (0%) 27% 53% 80% 107% Aug-23Sep-23Oct-23Nov-23Dec-23Jan-24Mar-24Apr-24May-24Jun-24Jul-24Aug-24 胜宏科技 深圳成指 相对深圳成指 100.9 (11.0) 27.2 84.6 | --- | --- | |----------------------------------------|-----------| | | | | 发行股数 ( 百万 ) | 862.69 | | 流通股 ( 百万 ) | 855.21 | | 总市值 ( 人民币 百万 ) | 29,840.40 | | 3 个月日均交易额 ( 人民币 百万 ) | 1,266.00 | | 主要股东 | | | 深圳市胜华欣业投资有限公司 | 18.61 | 相关研究报告 《胜宏科技》20240423 《胜宏科技》20230825 《胜宏科技 ...

宏观经济 | 证券研究报告 — 总量周报 2024 年 8 月 18 日 宏观和大类资产配置周报 生产强于内需，建议关注限额以上企业经营情况 大类资产配置顺序：债券>大宗>股票>货币。 宏观要闻回顾 经济数据：7 月工业增加值同比增长 5.1%，同比增速小幅超预期；社零同 比增长 2.7%，除汽车以外的消费品零售额同比增长 3.6%；1-7 月固定资 产投资增速为 3.6%，固投增速下行幅度超预期，主要是受天气影响下基 建投资增速较 6 月走低的影响；房地产销售累计同比增速持续小幅上行。 要闻：国务院印发的《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》中提 到，推广低碳交通运输工具。大力推广新能源汽车，推动城市公共服务车 辆电动化替代。加快淘汰老旧运输工具，推进零排放货运，加强可持续航 空燃料研发应用，鼓励净零排放船用燃料研发生产应用。 资产表现回顾 A 股上涨，期货普跌。本周（8 月 12 日-8 月 16 日）沪深 300指数上涨 0.42%， 沪深 300 股指期货上涨 0.17%；焦煤期货本周下跌 2.54%，铁矿石主力合 约本周下跌 4.72%；股份制银行理财预期收益率不变，余额宝 7 天年化收 益率下 ...

医药生物 | 证券研究报告 — 行业周报 2024 年 8 月 18 日 强于大市 医药生物行业周报 县域医共体设备更新逐步推进 医药生物板块在 2024.08.12-2024.08.16 期间上涨 0.05%，排名第十三，跑输 沪深 300 指数 0.37 个百分点。安徽省发布全国首个县域医共体设备更新项目 采购意向，县域医共体设备更新逐步推进。 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | ...

电力设备 | 证券研究报告 — 行业周报 2024 年 8 月 18 日 国家能源局印发三年行动方案指导配电网升级 改造 光伏方面，多晶硅价格环比提升，硅业分会预计 8 月硅料排产环比下降，短 期硅料盈利承压，行业提升稼动率动力较弱，重点关注 9 月排产，或带动基 本面改善，长期看好颗粒硅量价齐升逻辑。组件当前阶段重点关注新技术价 格表现，在 TOPCon 组件均价下跌后 P-IBC、N-IBC 与 TOPCon 价差拉开， BC 新技术有望相对 TOPCon 实现超额盈利。辅材方面重点关注 9 月组件排 产，若环比提升，玻璃有望开启新一轮涨价去库、胶膜或涨价提升单位盈利。 组件端需求提升有望强化辅材龙头地位，优化辅材竞争格局。建议优先配置 竞争格局教优、具备 alpha 属性相关标的。风电方面，H2 国内海风招标及 建设有望稳步推进，省级深远海示范项目与规划逐步出台，打开远期想象空 间；海外伴随利率下行与项目规划逐步推进，欧洲等市场需求有望从 2025 年开始释放，带动出海需求，建议优先配置受益于海风、出海逻辑的塔筒桩 基与海缆环节，估值较低的陆风环节，存在渗透率提升逻辑的国产化与新技 术环节。新能源车方面 ...

电力设备 | 证券研究报告 — 行业策略报告 2024 年 8 月 16 日 强于大市 新能源汽车行业 2024 年中 期策略 底部信号愈发清晰，行业格局有望重塑 2024 上半年，全球新能源汽车依然保持高速增长，奠定全年销量高景气增长，有 望创历史新高，带动产业链需求高增长。今年以来，产业链价格持续下跌，但跌 幅有所放缓，部分环节出现了小幅触底回升态势。虽供需拐点仍未到来，但行业 产能出清有加速之势，电池和材料环节盈利有望修复。固态电池等为代表的新技 术产业化落地加速，有望带动产业链技术升级，维持行业强于大市评级。 支撑评级的要点 | --- | |-------------------------------------------------------------------| | 新能源汽车：预计 2024 年新能源汽车需求将保持高增长：2024 年上半年 | | 全球新能源汽车销量基本呈现稳步上升态势，渗透率持续提升，市场空 | | 间不断扩大。上半年国内销量表现亮眼，下半年随着需求复苏、新车型 | | 持续推出、智能化、网联化以及快充等新技术带来的产品力提升，叠加 | | 政策端以旧换新的政策支 ...

医药生物 | 证券研究报告 — 业绩评论 2024 年 8 月 16 日 000963.SZ 买入 原评级：买入 市场价格:人民币 30.25 板块评级:强于大市 股价表现 (31%) (23%) (15%) (7%) 2% 10% Aug-23Sep-23Oct-23Nov-23Dec-23Jan-24Mar-24Apr-24May-24Jun-24Jul-24Aug-24 华东医药 深圳成指 (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 绝对 (29.7) 3.1 (15.1) (28.6) 相对深圳成指 (18.7) 8.0 (2.5) (7.0) | --- | |-----------| | 1,754.33 | | 1,750.90 | | 50,050.96 | | 279.62 | | | | 41.66 | | | 以 2024 年 8 月 16 日收市价为标准 相关研究报告 《华东医药》20240430 《华东医药》20240418 《华东医药》20231026 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 医药生物：化学制药 证券分析师：梁端玉 duanyu.liang@bo ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Accumulate" [1] Core Views - The company experienced a slight decline in performance in H1 2024, with revenue of RMB 385 million, down 1.93% year-on-year, and a net profit of RMB 112 million, down 7.22% year-on-year. However, the domestic tourism market remains vibrant, and the performance during peak seasons is expected to improve, supported by new project contributions [3][4] - The company’s major attractions, including the cable car services, saw a total of 3.2367 million visitors in H1 2024, an increase of 7.65% year-on-year, despite some operational disruptions due to weather conditions [3] - The company is optimistic about the upcoming peak season, with significant increases in flight operations and passenger throughput at Lijiang Airport in July 2024, indicating sustained tourism interest [3] Summary by Sections Financial Performance - In H1 2024, the company reported revenue of RMB 385 million, a decrease of 1.93% year-on-year, and a net profit of RMB 112 million, down 7.22% year-on-year. In Q2 2024, revenue was RMB 205 million, down 3.52% year-on-year, and net profit was RMB 56 million, down 14.20% year-on-year [3] - The cable car business generated revenue of RMB 198 million, up 1.46% year-on-year, with a gross margin of 83.82% [3] Visitor Statistics - The company’s three cable cars received a total of 3.2367 million visitors in H1 2024, with the Glacier Park cable car receiving 1.5019 million visitors (down 8.14%), while the Yunsongping cable car and Yangniu Ping cable car saw increases of 19.97% and 79.39% respectively [3] Future Outlook - The company is set to benefit from new projects, including the trial operation of the Indigo Hotel at Lugu Lake, which is expected to generate annual revenue of approximately RMB 50 million [3] - The company forecasts EPS of RMB 0.43, 0.47, and 0.52 for 2024, 2025, and 2026 respectively, with corresponding P/E ratios of 19.5, 17.8, and 16.3 [4][5]