电力设备 | 证券研究报告 — 行业周报 2024 年 6 月 30 日 强于大市 电力设备与新能源行业 6月 第 5 周周报 5 月风光装机规模高增 光伏方面,6 月硅料月产量 15 万吨,环比降幅约 15%,7 月排产预计 15.5 万 吨,可满足约 75GW 硅片需求,6 月初至今硅料库存开始提升,硅料价格预 计短期磨底,产能出清价格信号已明确,具体出清时间点仍未明确。主产业 链产能出清仍在进行时,建议优先配置行业格局较优、成本优势较为明显的 行业细分环节。风电方面,海风项目建设有序推进,国外海风有望逐步放量, 带动出海需求,建议优先配置受益于海风、海外逻辑的塔筒桩基与海缆环节, 以及存在渗透率提升逻辑的国产化与新技术环节。新能源车方面,新能源汽 车消费进入旺季,产品力进一步加强,全年销量有望保持高景气。电池环节 盈利确定性较高,中游材料多数环节价格企稳,随着落后产能逐步出清,各 环节盈利有望回归合理。新技术方面固态电池产业化加速,有望在 25 年迎 来放量,在相关领域有布局的材料和设备企业有望受益。建议优先布局格局 较优的电芯环节,海外客户放量以及一体化布局较优的部分中游材料环节。 电力设备领域,国内 ...

服务业景气度维持在扩张区间。6 月服务业 PMI 指数 50.2%，较 5 月下滑 0.3 个百分点，服务业景气 度维持在扩张区间。新订单指数实现 47.1%，较 5 月回落 0.3 个百分点；销售价格指数回落 0.1 个百 分点至 47.4%；从业人员指数较上月下降 0.4 个百分点，实现 46.3%。 2024 年 6 月 30 日 6 月 PMI 数据点评 4 图表 7. 6 月制造业主要行业 PMI 环比变动（%） 图表 8. 6 月非制造业主要行业 PMI 环比变动（%） 资料来源：中采，中银证券 资料来源：中采，中银证券 -15.0 -10.0 -5.0 0.0 5.0 10.0 15.0 全国 电气机械及器材制造业 纺织服装服饰业 黑色金属冶炼及压延加工业 化学纤维及橡胶塑料制品业 化学原料及化学制品制造业 非金属矿物制品业 汽车制造业 金属制品业 农副食品加工业 石油加工及炼焦业 通用设备制造业 医药制造业 计算机通信电子设备及仪器仪表制造业 专用设备制造业 有色金属冶炼及压延加工业 -15.0 -10.0 -5.0 0.0 5.0 10.0 15.0 全国 餐饮业 道路运输业 房屋建筑业 航 ...

| --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------|------------------------------------------------------|-----------------------|----------------|--------------------------------------------------------------------------| | 证券研究报告 \n6 月金股组合 股票代码 | —— | 晨会聚焦 \n 股票名称 | | 2024 年 7 月 1 日 \n中银晨会聚焦 -20240701 | | 600428.SH | | 中远海特 | | | | 600309.SH | | 万华化学 | | | | 002409.SZ | | 雅克科技 | | ■ 重点关注 | | | | | | | | 688700.SH | | 东威科技 宁德时代 | | 【宏观经济】 6 月 PMI 数据点评 * 陈琦 朱启兵。制造业部分指标项仍在回落。 | | 300750. ...

基础化工 | 证券研究报告 — 行业周报 2024 年 6 月 30 日 强于大市 化工行业周报 20240630 国际油价上涨,涤纶长丝价格上涨、MDI价格下跌 相关研究报告 《化工行业周报 20240623》20240624 《化工行业周报 20240616》20240616 《化工行业周报 20240609》20240610 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 基础化工 证券分析师:余嫄嫄 (8621)20328550 yuanyuan.yu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号:S1300517050002 联系人:范琦岩 qiyan.fan@bocichina.com 一般证券业务证书编号:S1300123030023 7 月份建议关注:1、关注 MDI、涤纶长丝、制冷剂、化肥等产品价格变化及中报业绩兑现;2、 大基金三期、下游扩产等多因素催化,关注部分半导体、OLED 等电子材料公司;3、油价中高 位,关注大型能源央企及相关油服公司在新时代背景下的改革改善与经营业绩提升;4、地产及 节能降碳政策影响下,相关产业链产品的预期变化及后续景气度改善。 行业动态 ◼ 本周( ...

电力设备 | 证券研究报告 — 行业周报 2024 年 6 月 30 日 强于大市 电力设备与新能源行业 6月 第 5 周周报 5 月风光装机规模高增 光伏方面,6 月硅料月产量 15 万吨,环比降幅约 15%,7 月排产预计 15.5 万 吨,可满足约 75GW 硅片需求,6 月初至今硅料库存开始提升,硅料价格预 计短期磨底,产能出清价格信号已明确,具体出清时间点仍未明确。主产业 链产能出清仍在进行时,建议优先配置行业格局较优、成本优势较为明显的 行业细分环节。风电方面,海风项目建设有序推进,国外海风有望逐步放量, 带动出海需求,建议优先配置受益于海风、海外逻辑的塔筒桩基与海缆环节, 以及存在渗透率提升逻辑的国产化与新技术环节。新能源车方面,新能源汽 车消费进入旺季,产品力进一步加强,全年销量有望保持高景气。电池环节 盈利确定性较高,中游材料多数环节价格企稳,随着落后产能逐步出清,各 环节盈利有望回归合理。新技术方面固态电池产业化加速,有望在 25 年迎 来放量,在相关领域有布局的材料和设备企业有望受益。建议优先布局格局 较优的电芯环节,海外客户放量以及一体化布局较优的部分中游材料环节。 电力设备领域,国内 ...

图表 4. 上半年收官 A 股主要指数 PE 估值情况 图表 8.5月投资收益下行幅度较大 图表 12. 杠铃策略区间及周度表现 图表 16. 本周全 A 相对回报相对上周有所回落 前 图表目录 3 ——20240121 《红利策略仍有效》：经济数据显示政策有所显现，红利策略仍有效，市场接近阶 段性底部的胜率在相应提升。 2024 年 6 月 30 日 策略周报 4 政策预期影响 A股节奏，红利资产优势显著。上半年市场收官，全球大类资产表现上，日股美股为 代表的发达国家风险资产表现最优，商品资产也多数录得较为显著的正收益，权益资产方面，发达 市场优于新兴市场，A 股表现落后恒指。转型期国内需求与政策预期的波动是影响上半年 A 股表现 及节奏的主要因素。1 月内需修复不及预期以及政策刺激预期的落空引发市场较大幅度调整，此后 随着政策基调的积极转向以及各地地产政策的加速落地，市场情绪加速回暖，二季度以来市场进入 政策落地后的预期兑现阶段，市场区间震荡，波动性增加。A 股内部结构上，红利资产优势显著， 宽基指数内部，大盘蓝筹股为主的上证 50 及沪深 300 表现靠前。 占优风格持续强化。2024 年上半年，市场风 ...

近券 二、行业估值风险预警 . 四、策略业绩与仓位配置回顾. 目 录 中银量化多策略行业轮动周报 图表 1. 近期中信一级行业收益率跟踪 图表 3. 近期中信一级行业景气度跟踪 图表 5. 近期宏观基本面风格行业占优排序 图表 7. 2013 年以来策略表现与行业等权基准… 图表 9. 2020 年以来策略表现与行业等权基准………………………………………………………………………10 图表目录 中银量化多策略行业轮动周报 本周（20240620-20240627，下文同）收益率表现最好的三个行业是银行（1.7%）、建材（-0.1%）、 传媒（-0.4%）。收益率表现最差的三个行业是煤炭（-4.0%）、电子（-3.8%）、有色金属（- 3.7%）。30 个中信一级行业平均周收益率-2.3%，近 1 月平均收益率-6.7%。具体各行业周度及月度 收益表现如下表所示。 资料来源：万得，中银证券 二、行业估值风险预警 具体实施步骤如下： （二）当前预警信号 行业稳健 PB分位数 (95%为高估值预警线） 三、单指标排名靠前行业及近期业绩表现 | --- | --- | |------------------------ ...

688031.SH 股价表现 (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 绝对 (38.5) (13.2) (32.1) (71.8) 相对上证综指 (38.9) (9.4) (30.1) (66.2) (74%) (59%) (43%) (27%) (11%) 4% Jun-23Jul-23Aug-23Oct-23Nov-23Dec-23Jan-24Feb-24Mar-24Apr-24May-24Jun-24 星环科技-U 上证综指 相关研究报告 《星环科技-U》20231125 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 计算机：软件开发 证券分析师：杨思睿 (8610)66229321 sirui.yang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300518090001 星环科技-U 端侧是 AI 落地的重要场景，公司近期发布无涯问知 AI PC 版，个人智能 体实现商业落地。公司主动聚焦高价值、高毛利的软件授权业务，盈利能 力有望持续改善，维持增持评级。 端侧模型加速部署，无涯问知 AI PC 版发布。端侧 AI 可在智能手机、 可穿戴设备等多种设备上运行，是 AI ...

Core Insights - The report highlights that traditional and high-tech equipment manufacturing industries contributed a total of 3.5 percentage points to the profit growth of industrial enterprises from January to May 2024, effectively offsetting a negative contribution of 3.6 percentage points from the mining industry [1] - A significant factor driving this improvement is the "large-scale equipment update," which is expected to continue enhancing the equipment industry's ability to fill profit gaps [1] - Additionally, the "large-scale equipment update" has indirectly supported the recovery of profits in the raw materials processing industry, contributing 1.5 percentage points to the profit growth of industrial enterprises for the fourth consecutive month [1] Summary by Sections Industrial Profit Data - From January to May 2024, the total profit of industrial enterprises above designated size reached 27,543.8 billion yuan, reflecting a year-on-year growth of 3.4%, with a deceleration of 0.9 percentage points compared to the previous period [13] - In May, profits increased by 0.7% year-on-year, a significant slowdown of 3.3 percentage points from April [13] - The manufacturing sector's profit totaled a year-on-year growth of 6.3%, with its share in total industrial profits rising for three consecutive months, indicating an improvement in the profit structure of industrial enterprises [13] Contribution from Sub-sectors - The raw materials processing industry continued its profit recovery, contributing positively to the total profit growth of industrial enterprises by 1.5 percentage points, primarily driven by the non-ferrous metal processing industry, which saw a profit increase of 80.6% year-on-year [13] - Equipment manufacturing and high-tech manufacturing sectors also maintained positive contributions to profit growth, contributing 0.9 and 2.6 percentage points respectively, although these figures showed a decline compared to the previous period [13][12]

生产活跃度有所下降，价格端延续改善。制造业占比微幅提升，工业企业盈 利结构延续改善。"大规模设备更新"是拉动工业企业盈利改善的重要环节。 1-5 月工企利润数据点评 国家统计局网站 6 月 27 日信息显示，1-5 月，全国规模以上工业企业实 现利润总额 27543.8 亿元，同比增长 3.4%，增速较 1-4 月收窄 0.9 个百 分点；5 月规模以上工业企业利润同比上涨 0.7%，增幅较 4 月明显收窄 3.3 个百分点。 从"量"、"价"角度看，5 月工业生产活跃度有所下降，但价格端延续改 善。一方面，5 月工业增加值同比增速实现 5.6%，较 4 月放缓 1.1 个百 分点，生产端是过去几个月工业企业盈利修复的主要动力；在五一假期 的影响下，当月工业生产活跃度下降，从而影响利润增速表现。另一方 面，价格端微幅改善，5 月 PPI、生产资料 PPI 同比降幅分别较 4 月收窄 1.1 和 1.5 个百分点，价格端延续改善一定程度上反映出内需的持续温和 修复。 原材料加工业利润延续修复。1-5 月制造业利润总额同比增长 6.3%，增 速较 1-4 月收窄 1.7 个百分点；制造业利润占比在工业企业利润总额 ...