证券研究报告·公司点评报告·专用设备 一拖股份（601038） 2025 年一季报点评：业绩符合预期，看好农 业机械高端化、大型化趋势 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 11,534 | 11,904 | 13,176 | 14,457 | 15,914 | | 同比（%） | (8.20) | 3.21 | 10.68 | 9.72 | 10.08 | | 归母净利润（百万元） | 997.02 | 922.02 | 1,022.25 | 1,122.68 | 1,254.70 | | 同比（%） | 46.39 | (7.52) | 10.87 | 9.82 | 11.76 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.89 | 0.82 | 0.91 | 1.00 | 1.12 | | P/E（现价&最新摊薄） | 14.93 | 16.15 | 14.56 | 13.26 | 11.87 | ...

证券研究报告·公司点评报告·通用设备 银都股份（603277） 2024 年报及 2025 年一季报点评：2025Q1 归 母净利润同比+21%，全球化布局不断完善 增持（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 2,653 | 2,753 | 3,176 | 3,638 | 4,138 | | 同比（%） | (0.39) | 3.77 | 15.38 | 14.57 | 13.72 | | 归母净利润（百万元） | 510.91 | 541.01 | 644.91 | 770.19 | 878.49 | | 同比（%） | 13.54 | 5.89 | 19.21 | 19.43 | 14.06 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.20 | 1.27 | 1.52 | 1.81 | 2.07 | | P/E（现价&最新摊薄） | 17.11 | 16.15 | 13.55 | 11.35 | 9.95 ...

证券研究报告·公司点评报告·能源金属 永兴材料（002756） 2025 年一季报点评：Q1 业绩符合预期，成本 优势维持 2025 年 04 月 30 日 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 021-60199793 ruanqy@dwzq.com.cn 证券分析师 岳斯瑶 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 12,189 | 8,074 | 8,401 | 9,410 | 10,362 | | 同比（%） | (21.76) | (33.76) | 4.06 | 12.01 | 10.11 | | 归母净利润（百万元） | 3,406.77 | 1,043.47 | 901.20 | 1,214.90 | 1,679.75 | | 同比（%） | (4 ...

证券研究报告·公司点评报告·工业金属 鼎胜新材（603876） 2024 年报及 2025 一季报点评：Q4 包装箔扭 亏盈利大幅改善，25 年各产品盈利趋稳 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 19,064 | 24,022 | 25,461 | 27,500 | 29,823 | | 同比（%） | (11.76) | 26.01 | 5.99 | 8.01 | 8.45 | | 归母净利润（百万元） | 534.83 | 301.09 | 500.99 | 602.11 | 755.27 | | 同比（%） | (61.29) | (43.70) | 66.39 | 20.18 | 25.44 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.57 | 0.32 | 0.54 | 0.65 | 0.81 | | P/E（现价&最新摊薄） | 14.05 | 24.95 | 15.00 | 12.48 ...

证券研究报告·公司点评报告·其他金融(HS) 香港交易所（00388.HK） 2025 年一季报点评：市场交投活跃，单季度 业绩再创历史新高 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万港元） | 20,516 | 22,374 | 25,538 | 27,058 | 28,833 | | 同比（%） | 11.16% | 9.06% | 14.14% | 5.95% | 6.56% | | 归母净利润（百万港元） | 11,862 | 13,050 | 14,934 | 15,673 | 16,573 | | 同比（%） | 17.70% | 10.02% | 14.44% | 4.95% | 5.74% | | EPS-最新摊薄（港元/股） | 9.36 | 10.29 | 11.78 | 12.36 | 13.07 | | P/E（现价&最新摊薄） | 36.43 | 33.11 | 28.93 | 27.57 ...

证券研究报告·公司点评报告·工程机械 山推股份（000680） 2025 年一季报点评：归母净利润同比+14%， 股份回购+股权激励彰显长期发展信心 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 11,364 | 14,219 | 15,897 | 17,981 | 19,715 | | 同比（%） | 13.67 | 25.12 | 11.81 | 13.10 | 9.65 | | 归母净利润（百万元） | 783.30 | 1,102.26 | 1,386.20 | 1,596.33 | 1,847.58 | | 同比（%） | 23.99 | 40.72 | 25.76 | 15.16 | 15.74 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.52 | 0.73 | 0.92 | 1.06 | 1.23 | | P/E（现价&最新摊薄） | 17.35 | 12.33 | 9.81 | 8.52 | 7 ...

证券研究报告·公司点评报告·食品饮料 重庆啤酒（600132） 2025 年一季报点评：销量恢复增长，盈利保 持稳健 增持（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 14,815 | 14,645 | 14,844 | 15,085 | 15,340 | | 同比（%） | 5.53 | (1.15) | 1.36 | 1.63 | 1.69 | | 归母净利润（百万元） | 1,337 | 1,115 | 1,266 | 1,310 | 1,345 | | 同比（%） | 5.78 | (16.61) | 13.59 | 3.50 | 2.67 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 2.76 | 2.30 | 2.62 | 2.71 | 2.78 | | P/E（现价&最新摊薄） | 20.53 | 24.62 | 21.67 | 20.94 | 20.39 | [Table_Tag] [Table_Summ ...

证券研究报告·公司点评报告·光伏设备 中信博（688408） 2025 年一季报点评：在手订单充沛，海外优 势突出 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 6,390 | 9,026 | 11,255 | 13,775 | 16,405 | | 同比（%） | 72.59 | 41.25 | 24.69 | 22.39 | 19.10 | | 归母净利润（百万元） | 345.04 | 631.52 | 832.75 | 1,059.09 | 1,282.01 | | 同比（%） | 676.58 | 83.03 | 31.86 | 27.18 | 21.05 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.58 | 2.89 | 3.81 | 4.85 | 5.87 | | P/E（现价&最新摊薄） | 29.47 | 16.10 | 12.21 | 9.60 | 7.93 | [Table_Tag] [T ...

证券研究报告·公司点评报告·乘用车 赛力斯（601127） 2025 年一季报点评：业绩符合预期，M8 大 定表现亮眼 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 35,842 | 145,176 | 152,072 | 185,130 | 210,825 | | 同比（%） | 5.09 | 305.04 | 4.75 | 21.74 | 13.88 | | 归母净利润（百万元） | (2,450) | 5,946 | 9,614 | 14,201 | 18,528 | | 同比（%） | - | - | 61.69 | 47.71 | 30.47 | | EPS-最新摊薄（元/股） | (1.50) | 3.64 | 5.89 | 8.69 | 11.34 | | P/E（现价&最新摊薄） | - | 34.83 | 21.54 | 14.58 | 11.18 | [Table_Tag] [Table_S ...

证券研究报告·宏观报告·宏观点评 宏观点评 20250430 外需对经济的冲击开始显现——4 月 PMI 数 据点评 2025 年 04 月 30 日 证券分析师 芦哲 执业证书：S0600524110003 luzhe@dwzq.com.cn 证券分析师 占烁 执业证书：S0600524120005 zhansh@dwzq.com.cn 相关研究 《结汇和买债：牵引人民币汇率的"双 主线"》 2025-04-30 《25Q1 固收+基金转债持仓十大亮 点》 2025-04-28 东吴证券研究所 1 / 6 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Tag] [Table_Summary] ◼ 4 月制造业 PMI 为 49%，比上月下降 1.5 个百分点；服务业 PMI 为 50.1%，比上月下降 0.2 个百分点；建筑业 PMI 为 51.9%，比上月下降 1.5 个百分点。三大行业景气度环比都在下降，其中制造业降幅最大并 且再次降至 50%荣枯线下，表明外需对经济的冲击已经开始显现。 ◼ 靴子落地，外需冲击开始显现。从去年底开始，市场就开始担心关税带 来的经济冲击，从 4 月制造业 PMI 数据来 ...