| [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 3,012,812 | 2,937,981 | 3,039,996 | 3,002,751 | 3,003,101 | | 同比（%） | (6.99) | (2.48) | 3.47 | (1.23) | 0.01 | | 归母净利润（百万元） | 161,414 | 164,676 | 166,843 | 172,062 | 178,656 | | 同比（%） | 8.52 | 2.02 | 1.32 | 3.13 | 3.83 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.88 | 0.90 | 0.91 | 0.94 | 0.98 | | P/E（A） | 9.00 | 8.82 | 8.71 | 8.45 | 8.13 | | P/E（H） | 6.07 | 5.95 | 5.88 | 5.70 | 5.49 | [Table_Tag] [Table_Summary] 投 ...

证券研究报告·公司点评报告·轨交设备Ⅱ 中国通号（688009） 2025 年一季报点评：营收稳步增长，铁路/城 轨新签订单增长可观 买入（维持） 2025 年 Q1 公司实现营收 67.34 亿元，同比+2.84%；实现归母净利润 5.62 亿元，同比-7.08%；实现扣非归母净利润 5.57 亿元，同比-6.30%。分业务 看：2025Q1 公司铁路业务实现营收 34.14 亿元，同比-4.05%；城轨业务实 现营收 19.65 亿元，同比+21.66%；海外业务实现营收 2.99 亿元，同比 +66.91%；工程总承包业务实现营收 10.10 亿元，同比-11.70%；其他业务 实现营收 0.12 亿元，同比-7.13%。2025Q1 公司收入端有所提升，主要由 城轨业务与海外业务增长拉动；归母净利润同比下滑，主要系 2024Q1 冲 回 0.67 亿元信用减值损失，而 2025Q1 公司计提了 0.05 亿元信用减值损 失，剔除该部分影响后 2025Q1 公司归母净利润同比小幅提升。 新签合同方面，2025Q1 公司累计新签合同 72.13 亿元，同比-36.51%。 其中铁路新签合同 42.34 亿 ...

曼恩斯特（301325） 2024 年年报&2025 年一季报点评：业绩基本 证券研究报告·公司点评报告·电池 [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 风险提示：下游需求放缓、新产品不及预期。 2025 年 04 月 30 日 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 021-60199793 ruanqy@dwzq.com.cn 符合预期，新业务逐步开启放量 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 795.04 | 1,698.96 | 2,333.10 | 3,031.72 | 3,702.39 | | 同比（%） | 62.76 | 113.70 | 37.32 | 29.94 | 22.12 | | 归母净利润（百万元） | 3 ...

证券研究报告·公司点评报告·黑色家电 极米科技（688696） 2024 年年报及 2025 年一季报点评：盈利能 力持续修复，期待车载业务放量 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 3,557 | 3,405 | 4,258 | 4,784 | 5,133 | | 同比（%） | (15.77) | (4.27) | 25.06 | 12.37 | 7.29 | | 归母净利润（百万元） | 120.50 | 120.14 | 429.61 | 563.05 | 679.75 | | 同比（%） | (75.97) | (0.30) | 257.58 | 31.06 | 20.73 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.72 | 1.72 | 6.14 | 8.04 | 9.71 | | P/E（现价&最新摊薄） | 74.54 | 74.76 | 20.91 | 15.95 | 13.21 | ...

证券研究报告·公司点评报告·休闲食品 立高食品（300973） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 2025 年 04 月 30 日 证券分析师 苏铖 执业证书：S0600524120010 such@dwzq.com.cn 证券分析师 李茵琦 执业证书：S0600524110002 liyinqi@dwzq.com.cn 股价走势 2024 年报及 2025 年一季报点评：Q1 业绩超 预期，内部改革效果释放 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 3,499 | 3,835 | 4,420 | 4,897 | 5,390 | | 同比（%） | 20.22 | 9.61 | 15.24 | 10.80 | 10.05 | | 归母净利润（百万元） | 73.03 | 267.97 | 340.87 | 415.91 | 472.25 | | 同比（%） | (49.21) ...

证券研究报告·公司点评报告·电池 德方纳米（300769） 2024 年报及 2025 一季报点评：25Q1 盈利有 ◼ 风险提示：需求不及预期，原材料价格大幅波动。 2025 年 04 月 30 日 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 所改善，静待经营拐点 增持（下调） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 16,973 | 7,613 | 8,747 | 10,660 | 12,862 | | 同比（%） | (24.76) | (55.15) | 14.89 | 21.88 | 20.65 | | 归母净利润（百万元） | (1,636.24) | (1,337.65) | (145.24) | 269.44 | 611.59 | | 同比（%） | (168.74) | 18.25 | 89.14 | ...

证券研究报告·公司点评报告·家电零部件Ⅱ 三花智控（002050） 2025 年一季报点评：家电增长超预期，人形 机器人星辰大海 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 24,558 | 27,947 | 31,755 | 38,828 | 56,366 | | 同比（%） | 15.04 | 13.80 | 13.62 | 22.28 | 45.17 | | 归母净利润（百万元） | 2,921 | 3,099 | 3,809 | 4,622 | 6,470 | | 同比（%） | 13.51 | 6.10 | 22.89 | 21.36 | 39.98 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.78 | 0.83 | 1.02 | 1.24 | 1.73 | | P/E（现价&最新摊薄） | 33.27 | 31.36 | 25.52 | 21.03 | 15.02 | [Table_Tag] [T ...

中鼎股份（000887） 2024 年年报&2025 年一季报点评：业绩符合 预期，机器人产品量产在即 买入（维持） 证券研究报告·公司点评报告·汽车零部件 | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 17,244 | 18,854 | 21,738 | 24,998 | 28,248 | | 同比（%） | 15.63 | 9.33 | 15.30 | 15.00 | 13.00 | | 归母净利润（百万元） | 1,131 | 1,252 | 1,589 | 1,807 | 2,080 | | 同比（%） | 16.78 | 10.63 | 26.97 | 13.72 | 15.09 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.86 | 0.95 | 1.21 | 1.37 | 1.58 | | P/E（现价&最新摊薄） | 20.18 | 18.24 | 14.36 | 12.63 | 10.97 | [Table_ ...

证券研究报告·公司点评报告·白酒Ⅱ 山西汾酒（600809） 执业证书：S0600524120010 such@dwzq.com.cn 证券分析师 孙瑜 执业证书：S0600523120002 suny@dwzq.com.cn 股价走势 2024 年报及 2025 一季报点评：步稳行健， 笃志进取 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 31,928 | 36,011 | 40,058 | 44,968 | 51,964 | | 同比（%） | 21.80 | 12.79 | 11.24 | 12.26 | 15.56 | | 归母净利润（百万元） | 10,438 | 12,243 | 13,470 | 15,355 | 18,102 | | 同比（%） | 28.93 | 17.29 | 10.02 | 14.00 | 17.89 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 8.56 | 10.04 | ...

证券研究报告·公司点评报告·多元金融 瑞达期货（002961） 2025 年一季报点评：投资收益大幅提升带动 归母净利润较快增长 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 926 | 1810 | 2665 | 3557 | 4371 | | 同比（%） | -56.0% | 95.5% | 47.2% | 33.4% | 22.9% | | 归母净利润（百万元） | 244 | 383 | 459 | 524 | 593 | | 同比（%） | -17.0% | 56.9% | 20.0% | 14.1% | 13.2% | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.55 | 0.86 | 1.03 | 1.18 | 1.33 | | P/E（现价&最新摊薄） | 26.85 | 17.11 | 14.25 | 12.49 | 11.04 | 投资要点 2025 年 04 月 30 日 证券分析师 孙婷 执 ...