艾为电子（688798.SH） 毛利率持续改善，新品百花齐放 2025 年 04 月 30 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/29 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 72.91 | | 一年最高最低(元) | 86.21/38.94 | | 总市值(亿元) | 169.64 | | 流通市值(亿元) | 98.64 | | 总股本(亿股) | 2.33 | | 流通股本(亿股) | 1.35 | | 近 3 个月换手率(%) | 160.75 | 股价走势图 电子/半导体 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 2024-04 2024-08 2024-12 艾为电子 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《2024Q3 利润环比回升显著，三大板 块协同发力—公司信息更新报告》 -2024.10.30 《2024Q2 业绩同环比高增，三大板块 协同发力—公司信息更新报告》 -2024.8.21 陈蓉芳（分析师） 陈瑜熙（分析师） chenrongfang@kysec.cn 证书编号：S0790524120002 chenyuxi@kysec.cn 证书 ...

电子/半导体 拓荆科技（688072.SH） 业绩持续高增，新机台&新工艺实现批量验证 2025 年 04 月 30 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/29 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 163.80 | | 一年最高最低(元) | 216.52/101.40 | | 总市值(亿元) | 458.20 | | 流通市值(亿元) | 458.20 | | 总股本(亿股) | 2.80 | | 流通股本(亿股) | 2.80 | | 近 3 个月换手率(%) | 90.55 | 股价走势图 数据来源：聚源 -24% 0% 24% 48% 72% 96% 2024-04 2024-08 2024-12 拓荆科技 沪深300 相关研究报告 《多款新品确收助力营收增长，工艺 覆盖度加速提升—公司信息更新报 告》-2024.10.30 《单季度业绩表现亮眼，新品类设备 研发成果显现—公司信息更新报告》 -2024.8.29 《薄膜沉积应用领域持续拓展，订单 高增保障未来业绩—公司信息更新报 告》-2024.5.6 陈蓉芳（分析师） 陈瑜熙（分析师） chenrongfang ...

电子/半导体 华海清科（688120.SH） 业绩稳步提升，CMP 市占提升+平台化布局贡献持续增长 2025 年 04 月 30 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/30 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 165.26 | | 一年最高最低(元) | 220.00/118.00 | | 总市值(亿元) | 391.21 | | 流通市值(亿元) | 280.90 | | 总股本(亿股) | 2.37 | | 流通股本(亿股) | 1.70 | | 近 3 个月换手率(%) | 130.56 | 股价走势图 数据来源：聚源 -30% 0% 30% 60% 90% 120% 2024-04 2024-08 2024-12 2025-04 华海清科 沪深300 相关研究报告 《2024Q3 业绩维持高增，加速开拓产 品多元化布局—公司信息更新报告》 -2024.11.4 CMP 市占率稳步提升，持续推进新产品新工艺开发，市场竞争力稳步提升 CMP 设备方面，公司推出满足更多材质工艺和更先进制程、先进封装工艺要求 的新技术和新产品，例如全新抛光系统架构 CMP 机台 Uni ...

建筑装饰/基础建设 中国电建（601669.SH） 营业收入同比增长，新能源业务进展强势 2025 年 04 月 30 日 《营业收入同比微增，境外业务增长 明显—公司信息更新报告》-2024.11.4 《新签订单规模稳定增长，减值拖累 业 绩 表 现 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2024.9.3 《抓住能源电力发展机遇，电力工程 龙头业绩可期—公司首次覆盖报告》 -2024.7.5 | 齐东（分析师） | 胡耀文（分析师） | 杜致远（联系人） | | --- | --- | --- | | qidong@kysec.cn | huyaowen@kysec.cn | duzhiyuan@kysec.cn | | 证书编号：S0790522010002 | 证书编号：S0790524070001 | 证书编号：S0790124070064 | 营业收入同比增长，新能源业务进展强势，维持"买入"评级 中国电建发布 2024 年年度报告，公司营业收入同比增长，归母净利润有所下滑， 毛利率水平维持稳定，公司筑牢传统业务基建工程优势的同时，围绕新能源电力 打造第二成长曲线。由于公司传统业务规模呈现缩减趋 ...

汽车/汽车零部件 雷迪克（300652.SZ） 2025 年 04 月 30 日 投资评级：买入（首次） | 日期 | 2025/4/29 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 73.97 | | 一年最高最低(元) | 74.88/16.34 | | 总市值(亿元) | 75.90 | | 流通市值(亿元) | 68.12 | | 总股本(亿股) | 1.03 | | 流通股本(亿股) | 0.92 | | 近 3 个月换手率(%) | 408.27 | 股价走势图 -100% 0% 100% 200% 300% 2024-04 2024-08 2024-12 雷迪克 沪深300 数据来源：聚源 精密制造基因赋能，人形机器人丝杠新锐 ——公司首次覆盖报告 | 孟鹏飞（分析师） | 罗悦（分析师） | 朱珠（联系人） | | --- | --- | --- | | mengpengfei@kysec.cn | luoyue@kysec.cn | zhuzhu@kysec.cn | | 证书编号：S0790522060001 | 证书编号：S0790524090001 | 证书编号：S0790 ...

建筑装饰/基础建设 中国电建（601669.SH） 营业收入同比增长，新能源业务进展强势 2025 年 04 月 30 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/29 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 4.85 | | 一年最高最低(元) | 6.24/4.33 | | 总市值(亿元) | 835.47 | | 流通市值(亿元) | 633.97 | | 总股本(亿股) | 172.26 | | 流通股本(亿股) | 130.72 | | 近 3 个月换手率(%) | 39.53 | 股价走势图 数据来源：聚源 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 2024-04 2024-08 2024-12 中国电建 沪深300 相关研究报告 《营业收入同比微增，境外业务增长 明显—公司信息更新报告》-2024.11.4 《新签订单规模稳定增长，减值拖累 业 绩 表 现 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2024.9.3 《抓住能源电力发展机遇，电力工程 龙头业绩可期—公司首次覆盖报告》 -2024.7.5 | 齐东（分析师） | 胡耀文（分析师） | 杜致远（联系 ...

纺织服饰/服装家纺 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/30 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 15.89 | | 一年最高最低(元) | 20.54/12.20 | | 总市值(亿元) | 70.30 | | 流通市值(亿元) | 40.48 | | 总股本(亿股) | 4.42 | | 流通股本(亿股) | 2.55 | | 近 3 个月换手率(%) | 203.16 | 朗姿股份（002612.SZ） 2024 年公司业绩稳健，医美内生外延持续推进 2025 年 04 月 30 日 股价走势图 -32% -16% 0% 16% 32% 2024-04 2024-08 2024-12 2025-04 朗姿股份 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《三季度略承压，医美业务版图进一 步扩张 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2024.10.27 《上半年医美稳健，拟再收购两家医 院拓宽外延布局—公司信息更新报 告》-2024.8.29 黄泽鹏（分析师） 陈思（联系人） huangzepeng@kysec.cn 证书编号：S0790519110001 证书编号 ...

轻工制造/家居用品 相关研究报告 《2024Q3 收入增速亮眼，利润短期承 压不改长期成长—公司信息更新报 告》-2024.10.28 《2024H1 营收增速亮眼，海运费上涨 利 润 承 压 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2024.8.26 | 日期 | 2025/4/29 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 18.11 | | 一年最高最低(元) | 29.89/14.81 | | 总市值(亿元) | 72.71 | | 流通市值(亿元) | 34.91 | | 总股本(亿股) | 4.02 | | 流通股本(亿股) | 1.93 | | 近 3 个月换手率(%) | 65.48 | 致欧科技（301376.SZ） 2024 年营收增速亮眼，渠道多元发展应对风险 股价走势图 2025 年 04 月 30 日 数据来源：聚源 -48% -32% -16% 0% 16% 32% 2024-04 2024-08 2024-12 致欧科技 沪深300 投资评级：买入（维持） | 指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | ...

建筑装饰/基础建设 隧道股份（600820.SH） 营收利润同比收缩，毛利率水平有所提升 2025 年 04 月 30 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/29 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 6.15 | | 一年最高最低(元) | 7.37/5.18 | | 总市值(亿元) | 193.36 | | 流通市值(亿元) | 193.36 | | 总股本(亿股) | 31.44 | | 流通股本(亿股) | 31.44 | | 近 3 个月换手率(%) | 44.35 | 司 信 息 更 新 报 告 股价走势图 数据来源：聚源 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 2024-04 2024-08 2024-12 隧道股份 沪深300 相关研究报告 《业绩表现符合预期，新签订单稳健 增 长 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2024.10.31 《经营业绩表现稳健，中期分红增强 回报—公司信息更新报告》-2024.8.28 《二季度新签订单环比增长，拟认购 中交设计定增—公司信息更新报告》 -2024.7.16 | 齐东（分析师） | 胡耀文（分 ...

食品饮料/调味发酵品Ⅱ 天味食品（603317.SH） 收入利润短期承压，期待并购协同效应释放 2025 年 04 月 30 日 投资评级：增持（维持） zhangyuguang@kysec.cn 证书编号：S0790520030003 张宇光（分析师） 方一苇（分析师） fangyiwei@kysec.cn 证书编号：S0790524030001 分品类：2025Q1 底料/中式菜品调料/香肠腊肉调料/其他营收分别同比 -41.0%/-12.2%/-55.8%/-44.1%。2025Q1 收入下滑明显，我们认为主要系：（1）春 节提前备货前置，部分收入确认至 2024Q4；（2）渠道库存清理；（3）终端竞争 同时需求恢复略低预期。2025Q2 公司积极布局季节性大单品小龙虾调料，在去 年同期低基数的背景下收入有望实现恢复性增长。 产品结构及成本影响，2025Q1 盈利能力有所下降 2025Q1 公司毛利率同比/环比分别-3.3/-0.1pct 至 40.7%（2024 年公司毛利率为 39.8%），整体来看毛利率整体保持平稳（2025Q1 毛利率同比下滑主要系去年同 期冬调等高毛利率产品占比较高）。费用端， ...