Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [2][5] Core Insights - The company reported a significant increase in sales revenue for 2023, achieving 123.85 billion RMB, a year-on-year growth of 173.5%, and a net profit of 11.81 billion RMB, marking a turnaround to profitability [2][5] - The fourth quarter of 2023 saw a record net profit of 5.75 billion RMB, with total revenue of 41.73 billion RMB, driven by operational improvements and cost optimizations [4][5] - The company is entering a new vehicle cycle in 2024, with plans to launch five new models, including the first pure electric vehicle, Mega, which is expected to enhance its product lineup and brand positioning in the high-end market [5] Financial Performance Summary - For 2023, the company achieved a total revenue of 123.85 billion RMB, with a net profit of 11.70 billion RMB, compared to a loss of 2.01 billion RMB in 2022 [6][8] - The earnings per share (EPS) for 2023 was 5.52 RMB, with projections for 2024 and 2025 at 8.60 RMB and 16.05 RMB respectively [6][8] - The company’s cash reserves reached 103.67 billion RMB, providing a solid foundation for future investments in R&D and infrastructure [5] Market Position and Growth Potential - The company has captured a 16% market share in the new energy vehicle segment priced above 200,000 RMB, with its models L9, L7, and L8 leading in their respective categories [5] - The anticipated increase in market share and sales volume, driven by new model launches and consumer upgrades, positions the company for continued growth in the coming years [5]

证券研究报告·海外公司点评·汽车(HS) 理想汽车-W（02015.HK） 1&2 月销量同比高增，新车强势继续正循环 2024 年 03月 04日 加速 证券分析师 曾朵红 买入（维持） 执业证书：S0600516080001 021-60199793 [ 盈Ta 利bl 预e_ 测EP 与S] 估 值 2021A 2022A 2023E 2024E 2025E zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 黄细里 营业总收入（百万元） 27,010 45,287 123,852 252,548 374,760 执业证书：S0600520010001 同比 185.62% 67.67% 173.48% 103.91% 48.39% 021-60199793 归母净利润（百万元） -321.46 -2,012.22 11,650.08 24,703.69 43,775.97 huangxl@dwzq.com.cn 同比 -111.96% -525.97% 678.97% 112.05% 77.20% 证券分析师 杨惠冰 EPS-最新摊薄（元/股） -0.15 -0.95 5.49 11.64 20.63 ...

证券研究报告 公 2024年03月03日 司 报 告 理想汽车-W(02015) 行 业： 汽车/乘用车 │ 港 投资评级： 股 理想 2 月交付数据及春季发布会点评： 当前价格： 179.20港元 - 公 车型上市产品力领航，智能超充生态全面升级 目标价格： 司 事件： 点 基本数据 评 研 2024年2月，理想汽车共计交付新车20,251辆，同比增长21.8%。2024年 总股本/流通股本(百万股) 1,991.80/1,991.80 究 3月1日，理想春季发布会发布新车型Mega及2024款L系列车型。 流通市值(百万港元) 356,929.88 ➢ 产品上市与迭代完成，迎接2024产品大年 每股净资产(元) 25.37 3月1日理想春季发布会发布全新旗舰纯电MPV车型Mega，同时发布L系 资产负债率(%) 50.40 列车型2024款。分车型来看，Mega仅提供Mega Max一个版本，定价55.98 一年内最高/最低(港元) 185.50/80.10 万元。Mega续航710km，可以实现12分钟充电500km，是当前充电最快的 量产车型。充电峰值功率超过520kw，平均充电功率超过400kw。空 ...

证券研究报告·海外公司点评·汽车(HS) 理想汽车-W（02015.HK） MEGA/L 系换代发布上市，超充智驾再升 2024 年 03月 03日 级，新车周期强势 证券分析师 曾朵红 买入（维持） 执业证书：S0600516080001 021-60199793 [ 盈Ta 利bl 预e_ 测EP 与S] 估 值 2021A 2022A 2023E 2024E 2025E zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 黄细里 营业总收入（百万元） 27,010 45,287 123,852 252,548 374,760 执业证书：S0600520010001 同比 185.62% 67.67% 173.48% 103.91% 48.39% 021-60199793 归母净利润（百万元） -321.46 -2,012.22 11,650.08 24,703.69 43,775.97 huangxl@dwzq.com.cn 同比 -111.96% -525.97% 678.97% 112.05% 77.20% 证券分析师 杨惠冰 EPS-最新摊薄（元/股） -0.15 -0.95 5.49 11.64 ...

智通财经APP获悉，3月1日，理想汽车-W(02015)公布，2024年2月，理想汽车共计交付新车20251辆，同比增长21.8%。自交付以来，理想汽车累计交付量达到684780辆。截至2024年2月29日，理想汽车在全国已有475家零售中心，覆盖142个城市；售后维修中心及授权钣喷中心355家，覆盖209个城市。 理想汽车董事长兼CEO李想表示，2月在经历8天春节长假、理想L系列年款切换部分车型售罄的情况下，理想依旧实现了日均近千辆交付（不含春节假期），较去年2月日均交付量大幅增长。随着新车型的发布和交付，理想的目标是3月恢复到月交付五万辆的水平。 据悉，3月1日下午，理想汽车将举办2024春季发布会，届时，首款纯电MPV车型MEGA、新款L系的7/8/9将全部上市，下个月理想还将发布全新增程混动SUV车型L6，今年内还将有M7、M8和M9三款纯电SUV上市。 ...

都说十年饮冰难凉热血，面对造车这门重资产重技术的生意，手握优厚资源的巨头也很难坚持下来。 2024年2月26日，理想汽车创始人李想自豪宣布：在新能源汽车竞争激烈的2023年，理想汽车实现了历史最佳财务表现。 原来作为旁观者，看着他人苦尽甘来，也会油然而生一种沧海桑田，千帆过尽的感慨。 2020年6月6日，小鹏汽车创始人何小鹏还自嘲“蔚小理”是“三个苦逼”。彼时，“蔚小理”无论是盈利还是销量表现，均不容乐观。 2021年，中国新能源汽车销量为352万辆，增长了1.6倍，2022年再翻一倍至680万辆。2023年，中国首次超过日本成为全球汽车出口第一大国。 一个行业能连续两年成倍增长，这一定是时代的力量、趋势的力量，正是有无数优秀企业家在前赴后继奋斗着，旁观者才能变为局内人。 诚然，我们所处的时代，是一个增速换挡的新时代，有的行业会在产业转型中成为经济的新增长点。 正如巴菲特在最新的股东信所言：“要预测哪些企业会成为赢家、哪些会成为大输家，比你想象中要困难得多。” 因此，如何寻找一只能准确刻画中国经济转型升级的指数，是未来投资的重中之重。 而创业50正是这么一只能准确刻画中国经济增长变迁的宽基指数。 01 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 运输设备业 [ Table_Main[理I Tnaf 想bol]e 汽_Ti车tle] - W（2015） [评Tab级le_：Inv est] 增持 当前价格（港元）： 139.90 Q4 业绩超预期，产品及渠道共同助力成长 2024.02.27 海 ----理想汽车 2023年年度业绩点评 [ 交Ta易bl数e_M据a rket] 外 52周内股价区间（港元） 83.75- 吴晓飞(分析师) 赵水平(分析师) 184.30 公 0755-23976003 021-38031657 当前股本（百万股） 2,122 司 wuxiaofei@gtjas.com zhaoshuiping@gtjas.com 当前市值（十亿港元） 297 证书编号 S0880517080003 S0880521040002 （ 中 本报告导读： [ Table_PicQuote] 52周内股价走势图 国 公司发布2023 年年度业绩，其中 Q4业绩表现超预期，随着公司新产品发布、超充 站建设以及营销网络全面升级，未来将有望实现更高的销量目标与盈利表现。 理想汽车-W 恒生指 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" and is maintained [6]. Core Views - The company achieved a revenue of 123.85 billion yuan in 2023, representing a year-on-year increase of 173.5% and a significant growth in net profit [4]. - In Q4 2023, the company sold 132,000 vehicles, a year-on-year increase of 185% and a quarter-on-quarter increase of 25%, with an average selling price of approximately 310,000 yuan [2][4]. - The company's gross margin improved in Q4 2023, reaching 23.5%, with vehicle gross margin at 22.7%, reflecting a year-on-year increase of 2.7 percentage points [5]. - The company plans to expand its product lineup, with a clear roadmap for new models and an increase in retail centers, aiming to reach 800 by the end of 2024 [6]. Summary by Sections Sales Performance - In Q4 2023, the company achieved sales of 132,000 vehicles, with a monthly average of 44,000 vehicles [4]. - The sales revenue for Q4 2023 was 41.73 billion yuan, with vehicle sales revenue at 40.38 billion yuan, marking a year-on-year increase of 133.8% [4]. Financial Performance - The company reported a net profit of 12.09 billion yuan (Non-GAAP) for the year, showing substantial growth [4]. - In Q4 2023, the net profit (GAAP) was 5.66 billion yuan, with a Non-GAAP net profit of 4.49 billion yuan, reflecting a year-on-year increase of 368.5% [5]. Future Outlook - The company expects Q1 2024 deliveries to be between 100,000 and 103,000 vehicles, representing a year-on-year increase of 90.2% to 95.9% [5]. - The product strategy includes launching new models, with plans for four extended-range electric vehicle models and four high-voltage pure electric models by the end of 2024 [6].

证券研究报告 | 年报点评报告 2024年02月29日 理想汽车-W（02015.HK） 进入新一轮车型周期，盈利能力出色 2023Q4盈利超预期，2024Q1指引仍强劲。公司Q4实现销量13.2万辆， 买入（维持） 同比/环比+185%/+25%；营收404亿元，同比+134%，交付量和营收均超 股票信息 出指引。受益于规模效应、供应链降本、转回19.9亿递延所得税减值准备、 冲回部分质保金影响，公司业绩表现大幅超出市场预期。Q4 归母净利润 57 行业 智能驾驶及制造 亿元，non-GAAP归母净利润45亿元，同比大幅增长369%。我们测算，公 前次评级 买入 司Q4单车non-GAAP净利润环比提升1000元以上至3.4万。公司在手现金 2月28日收盘价(港元) 176.90 充裕，截至Q4在手现金、定期存款及短期投资1033亿元。展望2024Q1， 总市值(百万港元) 375,385.39 公司指引交付10-10.3万辆、营收312.5-321.9亿元，同比增长66.3%-71.3%。 总股本(百万股) 2,122.02 其中自由流通股(%) 100.00 新车上市、老车改款，新一轮车型周期有望进一步 ...

公司研究 理想汽车（02015.HK） 业绩超预期，2024 或延续超高增长 2024年2月28日 公司研究·点评报告 理想汽车（02015.HK） 2023收入爆发增长，盈利规模超预期 基础数据 所属行业 汽车 理想汽车发布 2023 全年业绩：2023 年，公司实现销售收入 1238.5 亿元人民 评级 买入 币（下同），同比增长 173.5%。其中汽车销售收入 1202.9 亿元，同比增长 收盘价 (HKD) 167.7 172.7%，收入占比约 97.1%。2023 年，公司实现毛利 275 亿元，同比增加 总市值 (HKD亿) 3496 212.8%。毛利率录得22.2%，较上年提升2.8个百分点；其中汽车销售毛利率 流通市值 (HKD亿) 2899 录得 21.5%，较上年提升 2.4 个百分点。2023 年，公司录得经营利润 74.1 亿 52周最高/最低 (HKD) 52.05-185.5 元，录得股东应占净利润 117 亿元，全年实现扭亏为盈。净利润大幅高于经营 数据来源：Wind；数据日期：2024年2月27日收盘 国信证券（香港）研究部整理 利润，主因年内录得较大数额的利息收入及投资收益 ...