许樱之 国泰海通社服分析师: 对于一些热门城市或者周边的城市来讲的话。它是有非常强的一个拉动的效应的，这个是 就是未来的值得期待的一个春节的部分。第二点，其实我觉得是可以比较期待，就是整个 带薪年休假的一个修订。因为其实我们去看到，就是包括可能很多人他心里，大家也是有 感知，就是很多人他其实他的年假其实还是没休完的。包括我们去看到人社部，其实他在 之前的整体的一个公开资料当中也去披露了，就是根据 2024 年的一个数据显示，中国职 工法定的一个带薪年休假大概是在 10 天左右。 但是实际上，这些人他平均享受的年休假天数，仅仅是 6.29 天。所以这块来讲的话，其 实整体的一个执行的效果，我们是认为是有望去提升的。然后其实如果这些休假能够执行 到位的话，其实能够充分的去提升整体的一个错峰的一个输出行的这样的一些需求。包括 其实也有学者提出来，就是休假时间对于整个国内的一个旅游消费，它是存在比较强的一 个促进的效应的。比如说像带薪年假。国，黄金周的一个休假时间增加 10%国内的整体的 一个旅游消费，是有望增加 1.5~2%左右的，而且整体的带薪休假对旅游者的整体的一个 餐饮、购物、还有娱乐这块的影响效应是比较强的 ...

1.蔚来达成1亿次换电 2月7日电，2月6日22:33:18，蔚来1亿次换电正式达成。第1亿次换电用户是来自浙江省海宁市的ET5T用 户。较同级油车，1亿次换电累计减少二氧化碳排放4169.5吨，蔚来通过参与电网互动，削峰填谷超7.4 亿kWh，缓解电网压力，提升能源利用率。 2.皖能电力：聘任徐文宫为公司总经理 皖能电力2月5日公告，因工作调整，方世清申请辞去公司董事及总经理职务，辞职后，方世清将不在公 司担任任何职务。经公司董事会审议通过，同意提名徐文宫为公司第十一届董事会董事候选人，同意聘 任徐文宫为公司总经理。 5.黄山旅游：投资约5.3亿元建设黄山滨江东路12号酒店项目 黄山旅游公告称，公司计划投资约5.3亿元建设黄山滨江东路12号酒店项目，资金来源为自筹资金。该 项目位于黄山市中心政务区及商务区范围核心，属于中心城区稀缺地块，区位优势明显。项目主要内容 包括对原建筑进行结构加固与空间优化，重构公共区域动线，客房配置约490间，并按照国际品牌标准 对各功能区域实施精装。项目建设周期预计为24个月。 6.中公教育：2025年净利同比预降70.06%-76.86% 中公教育公告称，预计2025年归属于上 ...

Investment Rating - The report rates the industry as "Overweight" [1] Core Insights - The report highlights the upcoming "2026 Spring Festival Special Activity Plan" aimed at boosting consumption during the holiday season [3] - It emphasizes the positive outlook for travel-related sectors, including hotels, duty-free shops, and scenic spots, due to improved vacation policies and anti-monopoly measures in the OTA sector [4] - The report also notes the potential in the gold and jewelry market, recommending stocks with low valuations and improved competitive landscapes [4] - The impact of subsidies on the milk tea sector is acknowledged, with specific recommendations for brands benefiting from these subsidies [4] - AI applications and undervalued new consumer sectors are identified as areas of interest, with several companies recommended for investment [4] Summary by Sections Travel and Hospitality - The report recommends several hotel stocks, including Huazhu Group, ShouLai Hotel, and JinJiang Hotels, as well as duty-free stocks like China Duty Free Group [4] - Scenic spots such as Emei Mountain A, Jiuhua Tourism, and Huangshan Tourism are highlighted as investment opportunities [4] Gold and Jewelry - Stocks like Caibai Co., Luk Fook Holdings, and Laopuhuangjin are recommended based on short-term data exceeding expectations and improved competitive dynamics [4] New Consumer Trends - Companies such as Kangnait Optical, Huatu Shanding, and Tianli International Holdings are suggested for their potential in AI applications and new consumer trends [4] Low Valuation and High Dividend Stocks - Recommendations include Jiangsu Guotai, Yum China, and Haidilao, focusing on low valuation and high dividend yield stocks [4] Market Performance - The report notes a decline of 0.91% in the retail sector and a rise of 0.70% in consumer services, ranking them 20th and 9th respectively among 30 industries [4] - Notable stock performances include Junting Hotel (+10.38%) and Haidilao (+8.64%) [4] Industry Updates - The report discusses the issuance of a special activity plan by multiple government departments to promote various consumption sectors [4] - It also mentions the acceptance of the first commercial real estate REITs by the Shenzhen Stock Exchange [4] - Recent acquisitions, such as Meituan's purchase of Dingdong Maicai's China business for approximately $717 million, are highlighted [4]

Investment Rating - The report rates the industry as "Overweight" [1] Core Insights - The report highlights the upcoming "2026 Spring Festival Special Activity Plan" aimed at boosting consumption during the holiday season [3] - It emphasizes optimism towards tourism-related sectors, including hotels, duty-free shops, and scenic spots, due to improved vacation policies and ongoing anti-monopoly measures in the OTA sector [4] - The report also suggests a favorable outlook for the gold and jewelry sector, recommending stocks with low valuations and improved competitive landscapes [4] - The impact of subsidies on the milk tea industry is noted, with specific recommendations for brands benefiting from these initiatives [4] - AI applications and undervalued new consumer sectors are highlighted, with several companies recommended for investment [4] Summary by Sections Investment Highlights - The report suggests continued optimism for tourism-related sectors, recommending specific companies such as Huazhu Group, ShouLai Hotel, and China Duty Free Group [4] - It also recommends gold and jewelry companies like Caibai Co., Luk Fook Holdings, and Laopuhuangjin, focusing on those with short-term data exceeding expectations [4] - The milk tea sector is expected to benefit from subsidies, with recommendations for brands like Guming and Hushang Ayi [4] - AI and new consumer applications are highlighted, with recommendations for companies like Kangnait Optical and Huatu Shanding [4] - Low valuation and high dividend yield stocks are recommended, including Jiangsu Guotai and Haidilao [4] Market Review - The report notes a decline of 0.91% in the retail sector and a rise of 0.70% in consumer services, ranking them 20th and 9th respectively among 30 industries [4] - Notable stock performances include Junting Hotel (+10.38%) and Haidilao (+8.64%) [4] Industry Updates - The report mentions the issuance of a special activity plan by multiple government departments to promote various consumption sectors [4] - It also notes the acceptance of the first commercial real estate REITs by the Shenzhen Stock Exchange, expanding the scope to retail, hotels, and office buildings [4] - Recent acquisitions, such as Meituan's purchase of Dingdong Maicai's China business for approximately $717 million, are highlighted [4] Company Announcements - Key announcements include the resignation of the general manager of HeBai Group and the signing of a land compensation agreement by a subsidiary of an agricultural products company [4]

证券研究报告 商贸零售 行业定期报告 hyzqdatemark 2026 年 02 月 08 日 联系人 黄山旅游拟投资 5.3 亿元用于酒店项目，丰富旅游产品供给。黄山旅游公告，公司 拟投资建设黄山滨江东路 12 号酒店项目，预计投资金额约为 5.3 亿元（具体以实际 投资金额为准），资金来源为公司自筹资金。项目建设周期预计为 24 个月。根据 可研报告，经测算，该项目静态投资回收期为 16.14 年。目前，公司已通过司法拍 卖竞得该酒店在建工程，并对原部分装修进行拆除，同时已开展设计等项目前期工 作。根据公司公告，本次投资建设酒店项目，是公司顺应黄山市大交通格局完善及 旅游发展趋势所作出的举措，有利于进一步优化公司高端酒店会议、客房、餐饮等 设施配比，丰富酒店产品供给及产品结构。黄山景区客流数据亮眼。根据黄山风景 区发布信息，2025 年，黄山风景区主景区接待游客 516.8 万人次，同比增长 4.99%， 首次突破 500 万大关，2026 年元旦假期，景区共接待游客人数超 7.5 万。服务消费 政策组合拳持续加码，叠加节假日放假配合，我们预计或带动出行链蓬勃发展，建 议重视服务消费板块机会。 2025 ...

[Table_Industry] 社会服务业 [Table_Invest] 评级： 增持 股 票 研 股票研究 /[Table_Date] 2026.02.07 政策推动、供求双旺，景区板块迎黄金投资期 证 券 研 究 报 告 [Table_Report] 相关报告 社会服务业《政策支持服务消费发展，关注春节 数据》2026.02.01 社会服务业《金价持续上涨，春运出行高景气》 2026.01.25 社会服务业《新设口岸进境免税店，扩大免税市 场规模》2026.01.22 社会服务业《CPI 有所回升，CES 智能眼镜热度 延续》2026.01.11 社会服务业《消费政策利好，文旅行业迎来消费 回暖》2026.01.08 请务必阅读正文之后的免责条款部分 旅游行业深度报告 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 刘越男(分析师) | 021-38677706 | liuyuenan@gtht.com | S0880516030003 | | 许樱之(分析师) | 0755-82900465 | xuyingzhi@ ...

从资金流向上来看，当日安徽国企改革板块主力资金净流出5732.68万元，游资资金净流出9256.48万 元，散户资金净流入1.5亿元。安徽国企改革板块个股资金流向见下表： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 证券之星消息，2月6日安徽国企改革板块较上一交易日下跌0.57%，黄山旅游领跌。当日上证指数报收 于4065.58，下跌0.25%。深证成指报收于13906.73，下跌0.33%。安徽国企改革板块个股涨跌见下表： ...

曹璐迪累计任职时间5年264天，现任基金资产总规模215.81亿元，任职期间最佳基金回报140.29%， 任 职期间最差基金回报-44.98%。 数据显示，富国基金旗下1只基金位居黄山旅游十大流通股东。富国中证旅游主题ETF（159766）三季 度增持193.13万股，持有股数525.61万股，占流通股的比例为0.72%。根据测算，今日浮亏损失约388.95 万元。 富国中证旅游主题ETF（159766）成立日期2021年7月15日，最新规模56.94亿。今年以来收益3.54%， 同类排名2720/5564；近一年收益28.29%，同类排名2554/4288；成立以来亏损16.38%。 富国中证旅游主题ETF（159766）基金经理为殷钦怡、曹璐迪。 截至发稿，殷钦怡累计任职时间1年199天，现任基金资产总规模241.92亿元，任职期间最佳基金回报 117.24%， 任职期间最差基金回报-16.72%。 2月6日，黄山旅游跌5.14%，截至发稿，报13.65元/股，成交1.65亿元，换手率2.33%，总市值99.56亿 元。 资料显示，黄山旅游发展股份有限公司位于安徽省黄山市屯溪区天都大道5号(天都国际饭店D ...

2. 连锁酒店行业：受益于供需改善与连锁化率提升，君亭酒店、锦江酒店同步跟涨。据中信证券1月20 日研报，2026年酒店行业盈利修复，头部连锁酒店凭借品牌优势，充分享受行业红利。 2. 酒店行业供需改善：据证券时报e公司1月20日报道，中信证券研报指出，2026年酒店行业供需格局优 化，头部企业RevPAR有望增长，盈利预期修复。 3. 连锁化率提升预期：据中信证券1月20日研报，OTA平台反垄断调查推进，有望推动酒店行业连锁化 率提升，利好头部连锁酒店。 受积极影响的行业 1. 景区旅游行业：核心受益于春节出游热，三峡旅游、黄山旅游直接受益。据智通财经2月5日报道，春 节出游人数激增带动景区需求提升，三峡旅游今日涨停，依托核心景区资源享受行业复苏红利。 今日A股旅游及酒店板块持续拉升，消费复苏行情凸显。三峡旅游强势封死涨停，成为板块核心引擎； 陕西旅游、君亭酒店涨幅超8%，表现亮眼；黄山旅游、锦江酒店等核心龙头同步跟涨，形成联动走强 格局。受行业利好催化，场内资金关注度提升，景区旅游、连锁酒店细分领域同步发力，彰显行业整体 复苏态势。 旅游及酒店行业最新准确的利好消息 1. 春节出游热度激增：据智通财经2月 ...

| | | | | 旅游概念板块个股 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 序号 代码 | | 名称 | . | 涨幅% ↓ | 总市值 | 年初至今涨幅% | | 1 | 002627 | 三峡旅游 | 1 | 10.00 | 72.53亿 | 34.91 | | 2 | 603402 | 陕西旅游 | 演 | 8.89 | 129亿 | 107.61 | | 3 | 600054 | 黄山旅游 | 1 | 7.16 | 106亿 | 29.02 | | ব | 600693 | 东百集团 | 1 | 6.03 | 147亿 | -5.33 | | 5 | 300144 | 宋城演艺 | | 4.47 | 239亿 | 11.36 | | 6 | 603843 | *ST正平 | + | 4.16 | 42.05 Z | 5.07 | | 7 | 000796 | 凯撒旋业 | 演 | 3.86 | 108亿 | -6.67 | | 8 | 301262 | 海着股份 | | 3.52 | 116亿 | 14.30 | | ರಿ | 0027 ...