证券研究报告 永泰能源(600157.SH) 24Q2 业绩环比大增,拟回购股份彰显信心 核心观点: ⚫ Q2 业绩环比大增,拟以 1.5-3 亿元回购股份彰显信心。6 月 27 日公 司发布业绩预增公告,预计 24H1 实现归母净利 11.6-12.6 亿元,同比 +14.54%-24.41%,扣非净利 11.1-12.1 亿元,同比+10.46%-20.41%。 其中单二季度预计实现归母净利 6.93-7.93 亿元,同比+16.74%- 33.58%,环比+48.60%-70.03%。6 月 26 日公司公告拟以 1.5-3 亿元 回购股份,拟回购数量占总股本比例 0.36-0.71%,彰显长期发展信心。 ⚫ 煤电联营保障稳健经营,海则滩项目快速推进,火电长期盈利弹性可 期。据提质增效重回报行动方案公告,24Q1 公司煤电互补优势凸显, 归母净利同比+11%,扣非净利同比+12%。24 年公司煤炭产销量预计 实现 1200 万吨以上,成本费用降低 5%以上,发电量实现 375 亿 kWh 以上,通过长协煤兑现、调峰辅助等手段保障盈利提升。海则滩煤矿预 计 26Q3 具备出煤条件、27 年投产,1000/ ...

证券研究报告 | 公司点评 永泰能源(600157.SH) 2024 年 06 月 26 日 买入(维持) 所属行业:煤炭 当前价格(元):1.16 证券分析师 翟堃 资格编号:s0120523050002 邮箱:zhaikun@tebon.com.cn 薛磊 资格编号:S0120524020001 邮箱:xuelei@tebon.com.cn 研究助理 谢佶圆 邮箱:xiejy@tebon.com.cn 市场表现 永泰能源 沪深300 -26% -17% -9% 0% 9% 17% 2023-06 2023-10 2024-02 2024-06 沪深300对比 1M 2M 3M 绝对涨幅(%) -11.45 -12.12 -13.43 相对涨幅(%) -8.08 -10.70 -12.14 资料来源:德邦研究所,聚源数据 相关研究 1.《——公司年报及一季报点评-永泰 能源:电力扭亏业绩高增,重点项目有 序推进》,2024.4.29 2.《永泰能源(600157.SH):焦煤弹 性火电稳健,储能转型助推发展》, 2024.1.31 永泰能源事件点评:24H1 业绩 持续向好,回购彰显发展信心 投资要点 事件 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Yongtai Energy [2][5] Core Views - Yongtai Energy's performance is continuously improving, highlighted by a share buyback plan that reflects management's confidence in the company's future [2][4] - The company expects a significant increase in net profit for the first half of 2024, projecting a year-on-year growth of 14.54% to 24.41% [3][4] Summary by Sections Share Buyback and Management Confidence - On June 25, 2024, Yongtai Energy announced a share buyback plan using its own funds, with a total amount between RMB 150 million and RMB 300 million, and a maximum buyback price of RMB 1.89 per share [3][4] - The management plans to purchase 13.75 million shares, demonstrating confidence in the company's long-term development [4] Coal and Power Business Performance - The company's coal and power business is performing steadily, with a focus on high-quality coking coal production in Shanxi province [4] - The power business has become a new profit growth point due to measures such as long-term coal contracts and increased power generation capacity [4] - The Haizetang coal mine is a key project expected to start production in Q3 2026, with an estimated annual capacity of 10 million tons and a potential net profit contribution of approximately RMB 4.4 billion [4] Energy Storage and Vanadium Battery Development - Yongtai Energy is expanding into the vanadium battery industry, aiming to capture high-quality vanadium resources [4] - The company has acquired a 70% stake in Vnergy, a startup focused on vanadium flow battery technology, and plans to complete a 3000 tons/year high-purity vanadium production line by Q4 2024 [4] Financial Projections - Revenue projections for 2024-2026 are RMB 31.7 billion, RMB 33.2 billion, and RMB 34.8 billion, respectively, with net profits expected to be RMB 2.49 billion, RMB 2.79 billion, and RMB 2.95 billion [5][6] - The price-to-earnings (P/E) ratios for the closing price on June 26 are projected to be 10.34, 9.24, and 8.72 for the years 2024, 2025, and 2026, respectively [5][6]

证券代码：600157 证券简称：永泰能源 公告编号：临 2024－026 永泰能源集团股份有限公司 2024 年半年度业绩预增公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ●2024 年上半年，公司生产经营持续向好，煤炭业务保持良好利润空间，电 力业务经营效益持续提升，得益于煤炭与电力业务互补经营优势，公司业绩继续 保持良好增长势头。同时，海则滩煤矿重点项目加快建设，储能项目有序实施， 公司发展前景广阔。 ●公司预计 2024 年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为 116,000 万元 ~126,000 万元，与上年同期（法定披露数据）相比增长 14.54%~24.41%；归属于 上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 111,000 万元~121,000 万元，与上 年同期（法定披露数据）相比增长 10.46%~20.41%。 一、公司生产经营持续向好 2024 年上半年，煤炭业务保持良好利润空间，电力业务经营效益持续提升， 得益于煤炭与电力业务互补经营优势，公司业绩继续保持良好增长势头 ...

回购股份彰显信心,海则滩有望促进业绩大幅增长 2024 年 06 月 26 日 ➢ 事件:2024 年 6 月 25 日,公司发布公告称:1)拟使用自有资金回购公司 | | | | 1.5 亿 | |--------------------------------------------------------------|----------|------------------|-----------------| | 元(含),不超过人民币 3 亿元(含 ) | | | 1.89 元/ 股。 | | 2 )公司制定《永泰能源集团股份有限公司 | | | | | 案》(下文简称"《方案》")。 | | | | | ➢ 回购股份彰显公司发展信心。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | ➢ 聚焦煤电一体化,通过降本增效,确保 | | 年连续稳定增长。 | 据《方案》, | | | | | | | | | | 1200 | | 万吨以上,成本费用降低 5% | | | | | | | | | | 务经营情况持续向好、盈利能力持续提升。公司全年发电量计 ...

Investment Rating - The report maintains a "Cautious Recommendation" rating for the company [2][3]. Core Views - The company demonstrates confidence in its future development by announcing a share buyback plan with a total amount between RMB 150 million and RMB 300 million, aimed at employee stock ownership plans or equity incentives [2]. - The company focuses on coal-electricity integration to ensure stable growth in 2024, with plans to achieve coal production and sales of over 12 million tons and reduce costs by more than 5% [2]. - The Haizetang coal mine is expected to significantly boost the company's performance, with projected additional revenue of approximately RMB 9 billion and net profit of about RMB 4.4 billion upon full capacity by 2027 [2]. - The company is expanding into the energy storage sector, with a high-purity vanadium pentoxide production line and a large-capacity vanadium flow battery production line set to commence operations in the fourth quarter of 2023 [2]. - The forecasted net profit for 2024-2026 is RMB 2.405 billion, RMB 2.634 billion, and RMB 3.145 billion, respectively, with corresponding EPS of RMB 0.11, RMB 0.12, and RMB 0.14 [2][3]. Financial Summary - The company's projected revenue for 2024 is RMB 31.402 billion, reflecting a growth rate of 4.3% compared to 2023 [3]. - The net profit attributable to shareholders is expected to grow by 6.2% in 2024, reaching RMB 2.405 billion [3]. - The company aims for a total revenue of RMB 39.450 billion in 2025, representing a growth rate of 25.6% [3]. - The projected EBITDA for 2024 is RMB 8.261 billion, with a net profit margin of 7.66% [7].

证券代码：600157 证券简称：永泰能源 公告编号：临 2024－025 永泰能源集团股份有限公司 重大项目建设快速推进 经营业绩持续大幅提升 暨 2024 年度"提质增效重回报"行动方案公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责 任。 为深入贯彻落实国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》、中国证 监会《关于加强上市公司监管的意见（试行）》要求，积极响应上海证券交易 所《关于开展沪市公司"提质增效重回报"专项行动的倡议》，永泰能源集团股 份有限公司（以下简称"公司"）结合实际经营情况和发展战略，制定了《永泰 能源集团股份有限公司 2024 年度"提质增效重回报"行动方案》：以持续优化煤 电一体化经营、全面推进重点项目建设、切实重视投资人回报等为核心，进一 步推动公司高质量发展和投资价值提升，保护投资者特别是中小投资者的合法 权益。具体内容如下： 一、聚焦煤电一体化，通过降本增效，持续提升业绩，确保 2024 年连续 稳定增长 近年来，公司克服电煤价格高企等不利因素，通过规范运作、精细管理， 生产经营保持稳定， ...

证券代码：600157 证券简称：永泰能源 公告编号：临 2024－023 永泰能源集团股份有限公司 第十二届董事会第十次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 为深入贯彻落实国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》、中国证监 会《关于加强上市公司监管的意见（试行）》要求，积极响应上海证券交易所《关 1 于开展沪市公司"提质增效重回报"专项行动的倡议》，公司结合实际经营情况 和发展战略，制定了《永泰能源集团股份有限公司 2024 年度"提质增效重回报" 行动方案》，以持续优化经营、改善治理，不断增强公司核心竞争力，进一步推 动公司高质量发展和投资价值提升，保护投资者特别是中小投资者的合法权益。 一、董事会会议召开情况 永泰能源集团股份有限公司（以下简称"公司"）第十二届董事会第十次会议 通知于 2024 年 6 月 22 日以书面形式和电子邮件发出，会议于 2024 年 6 月 25 日 以通讯方式召开，应参与表决董事 8 人，实参与表决董事 8 人，会议的召集、召 开符合《公司法》等有关法律、行 ...

证券代码：600157 证券简称：永泰能源 公告编号：临 2024－024 永泰能源集团股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ●永泰能源集团股份有限公司（以下简称"公司"）拟回购公司已发行的部分 人民币普通股（A股）股票，主要内容如下： 1．回购股份的用途：用于员工持股计划或者股权激励。 关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告 2．回购股份的资金总额：回购资金总额不低于人民币15,000万元（含）， 不超过人民币30,000万元（含）。 3．回购期限：自公司董事会审议通过本次回购股份方案之日起12个月内。 4．回购价格：公司本次回购股份的最高价不超过人民币1.89元/股。本次回 购股份最高价上限未超过董事会通过回购股份决议前30个交易日公司股票交易 均价的150%。 ●回购资金来源：公司自有资金。 ●相关股东是否存在减持计划：截至本次回购方案公告日，公司董监高、控 股股东、实际控制人、持股5%以上的股东在未来3个月、未来6个月暂无减持计 划。 ●相关风险提示： 1．本次回购经 ...

注：公司董事长王广西先生通过控股股东永泰集团有限公司另持有公司股份 1 4,027,292,382 股，占公司总股份的 18.13%。 证券代码：600157 证券简称：永泰能源 公告编号：临 2024－022 永泰能源集团股份有限公司 关于公司核心管理人员第六次增持公司股票计划 实施完毕的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基于公司业绩持续增长、发展稳定向好、海则滩煤矿重点项目加快建设和储 能项目有序实施的良好基本面，以及对公司发展和投资价值高度认可，为进一步 维护公司股价，稳定市场预期，增强投资者信心，维护广大投资者特别是中小投 资者权益，公司于 2024 年 6 月 11 日披露了《关于公司核心管理人员第六次增持 公司股票计划的公告》（公告编号：临 2024－021 号）。按照增持计划，公司有 关核心管理人员已于 2024 年 6 月 21 日提前完成第六次增持公司股票计划，充分 体现了对公司良好基本面和发展前景的坚定信心。现将有关情况公告如下： | 序号 | 姓名 | | 职务 | 本次增持前 ...