中国巨石（600176.SH）：玻纤龙头 经营稳定抗风险能力强 2024 年 8 月 27 日 强烈推荐/维持 中国巨石 公司报告 事件：公司发布 2024 年半年报：上半年实现营业收入 77.39 亿元，同比下降 1.16%；归属于上市公司股东的净利润为 9.61 亿元，同比减少 53.41%。扣非 后归母净利润为 6.28 亿元，同比下降 50.54%，实现 EPS 为 0.24 元。 点评： 销量稳定增长保证玻纤及制品主业稳定发展。2024 年上半年公司营业收入同 比下降较一季度收窄 6.70 个百分点。公司总体营业收入依然下滑的原因主要 是公司业务中其他营业收入下降的影响（其他营业收入下滑 93.97%），而公司 主业玻纤及制品业务和其他业务的营业收入保持了增长，分别同比增长 0.44% 和 3.90%。在当期地产拖累下，行业需求低迷，公司依靠销量的增长，保证了 玻纤及制品业务的营收增长，2024 年上半年公司玻纤及制品和电子布销量分 别为 152.21 万吨和 4.58 亿米，同比增长 22.57%和 12.53%。虽然销售价格下 降但在销量的推动下玻纤及制品主业依然保持了稳定。 盈利水平同比降环比 ...

研究所： 证券分析师： 张艺露 S0350523110003 zhangyl01@ghzq.com.cn 最近一年走势 相对沪深 300 表现 2024/08/23 表现 1M 3M 12M 中国巨石 1.1% -17.1% -24.2% 沪深 300 -3.3% -8.6% -10.0% 市场数据 2024/08/23 当前价格（元） 10.30 52 周价格区间（元） 8.50-14.69 总市值（百万） 41,232.31 流通市值（百万） 41,232.31 总股本（万股） 400,313.67 流通股本（万股） 400,313.67 日均成交额（百万） 212.62 近一月换手（%） 0.34 2024 年 08 月 26 日 公司研究 评级：买入(首次覆盖) [Table_Title] 龙头优势凸显盈利韧性，产能扩张持续推进 ——中国巨石（600176）公司点评 事件: 2024 年 8 月 22 日，中国巨石发布 2024 年半年报：2024H1，公司实现 营业收入/归母净利润/扣非归母净利润 77.4/9.6/6.3 亿元，分别同比 -1.2%/-53.4%/-50.5%，扣非归母净利润位于业 ...

证券研究报告 | 2024年08月26日 中国巨石（600176.SH） 优于大市 2024 年中报点评：复价增量，Q2 盈利能力环比修复 Q2 玻纤有序复价，盈利环比修复。2024H1 公司实现营收 77.39 亿元，同比 -1.16%，归母净利润 9.61 亿元，同比-53.4%，扣非归母净利润 6.28 亿元， 同比-50.54%，EPS 为 0.24 元/股，高于此前业绩预告中值；其中 Q2 单季度 实现营收 43.57 亿元，同比+4.77%，归母净利润 6.11 亿元，同比-46.5%， 扣非归母净利润 4.6 亿元，同比-40.73%。收入利润同比大幅回落主要受玻 纤价格持续低位运行影响，但 Q2 以来玻纤有序复价，同时销量同比大幅提 升，营收同比转正，利润降幅明显收窄；根据卓创资讯上半年主流产品 2400tex 缠绕直接纱均价 3387.14 元/吨，较上年同期下跌 10.19%，6 月底主 流报价 3700-3900 元/吨，均价 3847.17 元/吨，同比-3.65%。 销量持续逆势增长进一步创新高，市场份额继续提升。2024H1 实现粗纱及制 品销量 152.21 万吨，同比+22.6 ...

中国巨石 2024 年半年度网上业绩说明会会议记录 调研时间：2024 年 8 月 23 日 16:00-17:00 调研地点：1、上证路演中心平台（https://roadshow.sseinfo.com/） 2、公司现场 调研机构：申万宏源、方正证券、华泰证券、长江证券、光大证券、中金公司、 国泰君安、广发证券、中欧基金、中信证券、东吴证券、天风证券、兴业证券、中 泰证券、中信建投、国海证券、海通证券、太平资产、摩根士丹利、民生证券、兴 全基金、高毅资产、国联证券、南方基金、大成基金、汇添富基金、景顺长城基金 等 重点问题及答复： 1、考虑到中国巨石 2024 年上半年的良好业绩表现，请问公司对未来的发展有 何规划？尤其是在技术创新、产能扩张、环境保护等方面有何计划？面对可能的市 场波动和原材料价格变化，公司将如何应对潜在的风险和挑战？ 回复：为助力"十四五"战略规划目标的实现，公司提出了将以玻纤主业、上 游产业、下游产业、新能源产业四大业务板块，打造玻纤产业循环的发展思路。玻 纤主业是公司核心产业，通过生产布局和产品结构优化调整实现并保持"热固粗纱 全球第一、热塑增强全球第一、电子基布全球第一"。上游产 ...

公司报告 | 半年报点评 产能持续扩张，Q2 盈利拐点或已现 公司上半年实现归母净利润 9.6 亿元，同比减少 53.41% 公司发布 24 年中报，上半年实现收入 77.4 亿元，同比下滑 1.16%，归母净 利润9.6 亿元，同比下滑53.41%，扣非归母净利润6.3 亿元，同比下滑50.54%， 非经常性收益主要系非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的 冲销部分），其中 Q2 单季度实现收入/净利润 43.6/6.1 亿元，同比 +4.77%/-46.5%，扣非归母净利润 4.6 亿元，同比-40.7%。 销量增长带动收入提升，产能扩张正当时 上半年公司玻纤及制品实现收入 76 亿元，同比小幅增长 0.4%，主要受益 于销量增长，粗纱方面，上半年公司销售粗纱及制品 152.21 万吨，同比增 长 23%，上半年公司淮安一线、二线产能分别于 5 月、7 月点火投产，新 增产能 20 万吨/年，市占率得到进一步提升，且淮安零碳智能制造基地具 备成本优势，有望带动整体生产成本下降。价格方面，3 月底玻纤公司集 体复价，我们测算 2400tex 缠绕直接纱 Q2 均价环比上涨 600 元/吨（+20%） ...

证券研究报告·公司点评报告·玻璃玻纤 中国巨石（600176） 2024 年中报点评：Q2 业绩环比修复，新产能 落地有望强化公司龙头地位 2024 年 08 月 24 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|-------|---------|---------|-------|-------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 20192 | 14876 | 17961 | 21816 | 26331 | | 同比（%） | 2.46 | (26.33) | 20.74 | 21.46 | 20.70 | | 归母净利润（百万元） | 6610 | 3044 | 2523 | 3469 | 4500 | | 同比（%） | 9.65 | (53.94) | (17.13) | 37.51 | 29.71 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.65 | 0.76 | ...

量利齐升，龙头优势成色十足 [Table_Title] 评级：买入（维持） 市场价格：10.00 元 分析师：孙颖 执业证书编号：S0740519070002 Email：sunying@zts.com.cn 分析师：聂磊 执业证书编号：S0740521120003 Email：nielei@zts.com.cn 中国巨石（600176.SH）/非金 属材料 证券研究报告/公司点评 2024 年 8 月 23 日 [Table_Industry] [Table_Finance 公司盈利预测及估值 1] | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|--------|--------|--------|--------|--------| | 指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 20,192 | 14,876 | 17,152 | 20,135 | 23,674 | | 增长率 yoy% | 2% | -26% | 15% | 17% | 18% | | ...

提价效果明显，Q2 盈利能力环比修复 2024 年 08 月 23 日 ➢ 公司披露 2024 年半年报：24H1 实现营业收入 77.39 亿元，同比-1.16%，实现 归母净利润 9.61 亿元，同比-53.41%，扣非归母净利润 6.28 亿元，同比-50.54%。其中 24Q2 单季度收入 43.57 亿元，同比+4.77%，归母净利润 6.11 亿元，同比-46.5%，扣 非归母净利润 4.60 亿元，同比-40.73%。半年报业绩略高于业绩快报区间中值（业绩快 报归母净利区间为 8.25-10.32 亿元）。24Q2 公司毛利率 22.57%，同比-6.31pct、环比 +2.43pct。 ➢ 粗纱：4-5 月行业涨价效果显现，量、盈利能力环比均明显回升 （1）单价方面，根据卓创资讯数据，24Q2 全国缠绕直接纱 2400tex 均价为 3666 元/ 吨，同比-7.1%、环比+19.6%。粗纱价格环比明显回升，主因系 3 月末龙头企业带动行 业宣布提价，4-5 月去库、涨价节奏较快； （2）销量方面，24H1 粗纱销量 152 万吨，同比+23%。根据卓创资讯数据，24Q2 期末 行业库存为 6 ...

中国巨石股份有限公司董事会 2024 年 8 月 23 日 中国巨石股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 10 日召开 2023 年年度股东大会，审议通过了《关于公司及全资子公司 2024 年发行公司债及非金 融企业债务融资工具的议案》，同意公司及巨石集团有限公司在 2023 年年度股东 大会批准该议案之日起至 2024 年年度股东大会召开之日的期间内，在相关法律法 规、规范性文件规定的可发行债务融资工具额度范围内，根据资金需求及市场情况 以一次或分次形式发行包括公司债、短期融资券、超短期融资券、中期票据等在内 的本币债务融资工具，发行方式包括公开发行和非公开定向发行。 近日，公司发行了 2024 年度第六期超短期融资券,发行总额为人民币 5 亿 元，募集资金已于 2024 年 8 月 22 日到账。现将发行结果公告如下： | 名称 | 中国巨石股份有限公司 2024 年度第六期超短期融资券 | 简称 | 24 巨石 SCP006 | | --- | --- | --- | --- | | 代码 | 012482529 | 期限 | 267 天 | | 起息日 | 2024 年 08 月 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 中国巨石(600176.SH) 2024 年 08 月 23 日 买入（首次） 所属行业：建筑材料/玻璃玻纤 当前价格(元)：10.00 证券分析师 闫广 资格编号：S0120521060002 邮箱：yanguang＠tebon.com.cn 王逸枫 资格编号：S0120524010004 邮箱：wangyf6＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 中国巨石 沪深300 -43% -34% -26% -17% -9% 0% 9% 2023-08 2023-12 2024-04 2024-08 | --- | --- | --- | --- | |-------------|-------|-------|--------| | 沪深300对比 | 1M | 2M | 3M | | 绝对涨幅(%) | -5.30 | -6.98 | -18.22 | | 相对涨幅(%) | 1.08 | -1.76 | -8.35 | 资料来源：德邦研究所，聚源数据 相关研究 1.《中国巨石（600176.SH）：24Q2 行 业全面复价，公司业绩环比明显改 善》 ...