[Table_Page] 公告点评|航海装备Ⅱ 证券研究报告 [Table_Title] 中国动力（600482.SH） [公司评级 Table_Invest] 增持 当前价格 23.00 元 合理价值 28.76 元 前次评级 增持 报告日期 2025-01-20 船用发动机龙头业绩高增，"制造+服务"模式转型可期 [Table_Summary] 核心观点： 盈利预测： | [Table_Finance] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 38280 | 45103 | 51338 | 59966 | 69820 | | 增长率（ % ） | 10.4% | 17.8% | 13.8% | 16.8% | 16.4% | | EBITDA（百万元） | 1537 | 2059 | 3840 | 5708 | 7813 | | 归母净利润（百万元） | 336 | 779 | 1288 | 2159 | 3202 | | 增长率（ % ） | -47.1% ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [7] Core Views - The company is expected to achieve a net profit attributable to shareholders of 1.17 to 1.4 billion yuan in 2024, representing a year-on-year growth of 50% to 80% [1] - The growth in 2024 is primarily driven by the continued growth in the shipbuilding industry, with significant increases in sales and orders for the company's diesel engine segment [2] - The shipbuilding industry is experiencing an upward cycle due to factors such as ship replacement cycles, environmental policies, and tight capacity, which are expected to drive ship prices to new highs [3][4] Financial Summary - The company forecasts revenues of approximately 54.8 billion, 65 billion, and 75.1 billion yuan for 2024, 2025, and 2026, respectively, with year-on-year growth rates of 22%, 19%, and 16% [5] - The projected net profit attributable to shareholders for 2024, 2025, and 2026 is approximately 1.29 billion, 2.16 billion, and 3.13 billion yuan, with year-on-year growth rates of 66%, 67%, and 45% [5] - The company's price-to-earnings (P/E) ratios are projected to be approximately 39, 23, and 16 for 2024, 2025, and 2026, respectively, while the price-to-book (P/B) ratios are expected to be around 1.3, 1.2, and 1.2 [5]

| 证券代码：600482 | 证券简称：中国动力 | 公告编号：2025-005 | | --- | --- | --- | | 债券代码：110808 | 债券简称：动力定 02 | | 中国船舶重工集团动力股份有限公司 2024 年年度业绩预增公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●业绩预告的具体适用情形 实现盈利，且净利润与上年同期相比上升 50%以上。 ●业绩预告相关的主要财务数据情况 经初步测算，中国船舶重工集团动力股份有限公司（以下简称"公司"）预计 2024 年年度实现归属于母公司所有者的净利润 117,000 万元到 140,000 万元，与上年同 期（法定披露数据）相比，将增加 39,051 万元到 62,051 万元，同比增加 50.10%到 79.61%。 预计 2024 年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为 98,200 万元到 121,200万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加 42,325万元到 65,325 万元，同比增加 75.75% ...

| 证券代码：600482 | 证券简称：中国动力 | 公告编号：2025-003 | | --- | --- | --- | | 债券代码：110808 | 债券简称：动力定02 | | 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 表决结果：通过。 中国船舶重工集团动力股份有限公司（以下简称"中国动力"、 "上市公司"或 "公司"）第八届董事会第十次会议于 2025 年 1 月 7 日下午 14:00 以现场结合通讯 方式召开，会议通知于 2025 年 1 月 6 日以专人送达或电子邮件方式发出。公司应 出席董事 11 名，实际出席董事 11 名。经全体董事同意豁免本次会议通知期限，会 议由公司董事长李勇先生主持召开，公司监事、高级管理人员列席了会议。 本次会议的召开符合《中华人民共和国公司法》等法律、行政法规及规范性文 件和《中国船舶重工集团动力股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） 的有关规定。 经与会董事审议，一致通过如下决议： 一、审议通过《关于指定施俊先生代行公司董事会秘书职责的议案》 因工作调动原因， ...

| 证券代码：600482 | 证券简称：中国动力 | 公告编号：2025-001 | | --- | --- | --- | | 债券代码：110808 | 债券简称：动力定 02 | | 中国船舶重工集团动力股份有限公司 可转债转股结果暨股份变动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●本季度转股情况：2024 年第四季度，中国船舶重工集团动力股份有限公司（以 下简称"公司"）定向可转债"动力定 01"余额因转股减少 200,000,000 元，"动力 定 02"余额因转股减少 469,425,000 元。 ●累计转股情况：截至 2024 年 12 月 31 日，公司定向可转债"动力定 01"发生转 股，累计因转股减少金额 642,500,000 元；公司定向可转债"动力定 02"发生转股， 累计因转股减少金额 1,196,302,000 元。因上述可转债转股累计形成 92,081,197 股，占 可转债转股前已发行股份总额的 4.2617%。 ●未转股可转债情况：截至 2024 年 12 月 ...

北京市金杜律师事务所 为出具本法律意见书，本所律师审查了公司提供的以下文件，包括但不限于： 1. 经公司 2023 年第四次临时股东大会审议通过的《公司章程》； 2. 公司 2024 年 12 月 13 日刊登于上海证券交易所网站的《中国船舶重工集 团动力股份有限公司第八届董事会第九次会议决议公告》； 3. 公司 2024 年 12 月 13 日刊登于上海证券交易所网站的《中国船舶重工集 团动力股份有限公司第八届监事会第十次会议决议公告》； 4. 公司 2024 年 12 月 13 日刊登于上海证券交易所网站的《中国船舶重工集 团动力股份有限公司关于召开 2024 年第四次临时股东大会的通知》（以下简称 《股东大会通知》）； 关于中国船舶重工集团动力股份有限公司 2024 年第四次临时股东大会 的法律意见书 致：中国船舶重工集团动力股份有限公司 北京市金杜律师事务所（以下简称本所）接受中国船舶重工集团动力股份有限 公司（以下简称公司）委托，根据《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、 《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、中国证券监督管理委员会《上 市公司股东大会规则（2022 年修订）》（ ...

重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 702 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 1,505,668,256 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 66.8436 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次股东大会由公司董事会召集，公司董事长李勇先生主持。本次股东大会 (一) 股东大会召开的时间：2024 年 12 月 30 日 (二) 股东大会召开的地点：北京市海淀区昆明湖南路 72 号 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： 证券代码：600482 证券简称：中国动力 公告编号：2024-096 债券代码：110808 债券简称：动力定 02 中国船舶重工集团动力股份有限公司 2024 年第四次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 采取现场和网络 ...

中国船舶重工集团动力股份有限公司 2024 年第四次临时股东大会 会 议 材 料 2024 年 12 月 30 日 1 中国船舶重工集团动力股份有限公司 2024 年第四次临时股东大会现场会议须知 为维护投资者的合法权益，确保股东大会的正常秩序和议事效率，根据《公 司法》《中国船舶重工集团动力股份有限公司章程》的有关规定，特制定本次股 东大会现场会议须知： 1、为保证股东大会的严肃性和正常秩序，切实维护股东的合法权益，务请 出席本次股东大会的相关人员准时签到参会，参会资格未得到确认的人员不得进 入会场。 2、股东参加股东大会，依法享有发言权、表决权等各项权利，并履行法定 义务和遵守有关规定，对于扰乱股东大会秩序和侵犯其它股东合法权益的，将报 告有关部门处理。 3、股东大会召开期间，股东可以发言。股东要求发言时应先举手示意，经 大会主持人许可后，方可发言或提出问题，股东要求发言时不得打断会议报告人 的报告或其它股东的发言，不得提出与本次股东大会议案无关的问题。 4、公司召开股东大会按如下程序进行：首先由报告人向大会做各项议案的 报告，之后股东对各项报告进行审议讨论，股东在审议过程中提出的建议、意见 或问题，由大 ...

| 证券代码：600482 | 证券简称：中国动力 | 公告编号：2024-089 | | --- | --- | --- | | 债券代码：110808 | 债券简称：动力定 02 | | 中国船舶重工集团动力股份有限公司 关于公司 2024 度日常关联交易执行情况及 2025 度日常关联交易 预计情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 为规范公司与中国船舶集团有限公司（以下简称"中船集团"，含其控制的除公 司以外的其他下属企业、单位，下同）之间及公司与其他关联人之间的日常关联交易， 现对公司 2024 年度日常关联交易执行情况及 2025 年度日常关联交易预计情况说明如 下： 一、2024 年度日常关联交易执行情况 公司第七届董事会第三十次会议、第八届董事会第二次会议和 2023 年第四次临时 股东大会分别审议通过了《关于公司 2023 年度日常关联交易执行情况及 2024 年度日 常关联交易预计情况的议案》《关于公司 2023 度其他关联交易执行及 2024 度预计情 况的议案》和《关于公司 2024 ...

| 证券代码：600482 | 证券简称：中国动力 | 公告编号：2024-091 | | --- | --- | --- | | 债券代码：110808 | 债券简称：动力定 02 | | 中国船舶重工集团动力股份有限公司 关于全资子公司向武汉铁锚焊接材料股份有限公司增资暨关联交 易的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●根据中国船舶重工集团动力股份有限公司（以下简称"公司"）发展战略规划， 为促进相关产业板块发展，公司全资子公司武汉船用机械有限责任公司（以下简称 "武汉船机"）拟以非公开协议方式向其控股子公司武汉铁锚焊接材料股份有限公司 （以下简称"武汉铁锚"或"标的公司"）实施 3.03 亿元债转股增资（以下简称"本 次增资"或"本次交易"）。 ●根据《上海证券交易所股票上市规则（2024 年 4 月修订）》等相关法律、法规 规定，本次交易涉及的武汉铁锚其他股东中的中船科技投资有限公司（以下简称"中 船投资"）、大连船舶重工集团有限公司（以下简称"大连船舶"）为公司关联方， 本次交易构成 ...