[Table_MainInfo] 公司研究/金融/券商 证券研究报告 东方证券（600958）公司季报点评 债券承销规模同比提升，受自营等拖累， 归母净利润同比-38% [投Ta资ble要_S点um：ma公ry司] 2024 年一季度债券承销规模同比提升，我们看好公司长期 在财富管理转型以及基金管理方面的增量。目标价 11.58 元，维持“优于大 市”评级。  【事件】东方证券发布2024年一季度业绩：实现营业收入36.1亿元，同比-18.6%； 归母净利润8.9亿元，同比-37.9%；对应EPS 0.10元，ROE 1.1%，同比-0.8pct。公 司经纪/投行/资管/利息/自营收入占比分别为13%/8%/10%/8%/22%.  经纪业务收入随市下行。2024年一季度公司经纪业务收入4.9亿元，同比-30.1%， 占营业收入比重13.5%。全市场日均股基交易额10002亿元，同比+4.8%。公司融 出资金208亿元，较年初-1%，市场份额1.35%，同比+0.04pct，全市场两融余额 15379亿元，较年初-7%。公司持续推进财富管理业务向“买方投顾”模式转变，形 成了代理买卖证券、融资融券、公募产 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 综合金融/金融 [ Table_Main[ 东ITnaf 方bol]e 证_Ti 券tle] ( 600958) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 行情致使业绩承压，资管核心优势强化 目 标 价 12.30 格： 上次预测： 12.30 ——东方证券2024年一季报点评 公 当前价格： 8.49 司 刘欣琦(分析师) 王思玥(研究助理) 2024.04.30 更 021-38676647 021-38031024 liuxinqi@gtjas.com wangsiyue028676@gtjas.com [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 证书编号 S0880515050001 S0880123070151 52周内股价区间（元） 7.88-11.32 报 总市值（百万元） 72,137 本报告导读： 总股本/流通 A股（百万 8,497/7,469 告 行情致使投资、资管业务收入同比下滑，业绩承压；行业供给侧改革持续推进，公 股流）通 B 股/H 股（百万 0/1,027 司资管业务投研核心能力持续强化，有望更好地服 ...

[Table_Page] 季报点评|证券Ⅱ 证券研究报告 [东Table_方Title] 证券(600958.SH/03958.HK) 公[Ta司ble评_Inv级est ] 买入-A/买入-H 当前价格 8.38元/3.27港元 投行业务相对稳健，经纪和自营有所下滑 合理价值 11.37元/4.44港元 前次评级 买入/买入 [ 核Table_ 心Summ 观ary] 点： 报告日期 2024-04-30 ⚫ 24Q1 高基数下业绩略有回撤。2024Q1 公司实现营业收入 36.11 亿 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 元，同比-18.63%；归母净利润8.86亿元，同比-37.94%。Q1加权平 均ROE1.11%，较去年同期减少0.76 pct。去除代理款项杠杆率3.22， 10% 4% 较去年同期下降 0.01。业务下滑主要是由于手续费净收入减少及金融 -3%04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 工具持有及处置收益减少。 -9% ⚫ 投行业务相对稳健。据wind发行日数据，2024Q1全市场股权融资额 -16% -22% 1107亿元（同比 ...

上 市 公 司 非银金融 公 2024年04月29日 东方证券 (600958) 司 研 究 ——业绩符合预期，期待股质风险出清后业绩修复 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 事件：东方证券公布 2024 年一季报，业绩符合预期。实现营业总收入 36.1 亿元 买入 （维持） /yoy-19%/qoq+6%，实现归母净利润 8.9 亿元/yoy-38%/qoq+960%(扭亏为盈)，加权 ROE1.11%/yoy-0.76pct。 ⚫ 1Q23高基数下东方证券业绩同比承压，减值计提改善+投资大幅转盈驱动业绩环比增超9 证 倍。同比承压：东方证券1Q23实现净利润14.3亿元，为近8年同期最高值；高基数下 市场数据： 2024年04月29日 1Q24 净利润 yoy-38%符合市场预期。环比大幅改善主因：1）1Q24 投资净收入（含汇 券 收盘价（元） 8.49 兑损益）8.1亿元（vs 4Q23单季亏损0.1亿元），1Q24年化净投资收益率约1.66%（vs 研 一年内最高/最低（元） 11.99/7.79 4Q23 为-0.02%），环比大幅改善；2）1Q24 减值（含信用减值+资产减值）略有冲回 ...

Financial Performance - The company's operating revenue for Q1 2024 was ¥3,610,537,317.89, representing a decrease of 18.63% compared to the same period last year[4] - Net profit attributable to shareholders was ¥886,228,868.51, down 37.94% year-on-year[4] - The company's basic earnings per share were ¥0.10, reflecting a decrease of 37.50% year-on-year[4] - In Q1 2024, the total revenue of Dongfang Securities was CNY 3,610,537,317.89, a decrease of 18.7% compared to CNY 4,436,963,376.43 in Q1 2023[16] - Net interest income for Q1 2024 was CNY 298,879,584.99, down from CNY 417,010,825.54 in Q1 2023, reflecting a decline of 28.3%[18] - The net profit attributable to shareholders in Q1 2024 was CNY 886,228,868.51, a decrease of 37.9% from CNY 1,428,089,623.65 in Q1 2023[19] - The operating profit for Q1 2024 was CNY 866,995,341.76, a decline of 42.8% compared to CNY 1,515,481,877.06 in Q1 2023[18] - The company reported a total comprehensive income of CNY 1,379,333,071.19 in Q1 2024, compared to CNY 1,814,600,355.80 in Q1 2023, representing a decrease of 24.0%[19] - Basic earnings per share for Q1 2024 were CNY 0.10, down from CNY 0.16 in Q1 2023, reflecting a decline of 37.5%[19] Cash Flow and Liquidity - The net cash flow from operating activities was negative at ¥22,798,135,086.96, indicating a significant decline in cash inflows from operations[4] - In Q1 2024, the net cash flow from operating activities was -22,798,135,086.96 RMB, compared to -14,770,666,413.98 RMB in Q1 2023, indicating a significant decline[20] - Total cash inflow from operating activities was 10,456,068,406.45 RMB, down from 16,684,402,847.92 RMB in the same period last year[20] - The company reported a net cash outflow from operating activities of CNY -7,551,559,687.86 in Q1 2024, compared to a net inflow of CNY 1,994,912,583.88 in Q1 2023[29] - The net increase in cash from investment activities was CNY 10,066,218,284.77 in Q1 2024, a turnaround from a net outflow of CNY -4,626,836,223.18 in Q1 2023[29] - The company experienced a net cash outflow from financing activities of -5,580,927,763.69 RMB in Q1 2024[22] - The net cash flow from financing activities was -5,185,847,616.93 CNY, indicating a significant outflow compared to the previous period[30] - The net increase in cash and cash equivalents was -2,674,768,883.98 CNY, reflecting a decrease in liquidity[30] - The ending balance of cash and cash equivalents was 39,665,971,534.60 CNY, down from the beginning balance of 42,340,740,418.58 CNY[30] - The company reported a cash outflow of 6,738,257,893.27 CNY for debt repayment during the period[30] Assets and Liabilities - Total assets at the end of Q1 2024 were ¥353,279,284,938.62, a decrease of 7.93% from the end of the previous year[5] - The company's total assets as of March 31, 2024, amount to 353,279,284,938.62 RMB, a decrease from 383,690,461,669.31 RMB at the end of 2023[14] - The total liabilities as of March 31, 2024, are 1,364,148,613.29 RMB in short-term loans and 15,116,252,577.12 RMB in borrowed funds[14] - Total liabilities decreased to CNY 194,346,773,065.81 in Q1 2024 from CNY 209,119,714,522.19 in Q1 2023[25] - The total liabilities included short-term financing payables of 2,954,975,420.75 RMB as of March 31, 2024[23] Shareholder Information - The total number of common shareholders at the end of the reporting period is 212,372[10] - The largest shareholder, Sheneng Group Co., Ltd., holds 2,262,428,700 shares, representing 26.63% of total shares[11] - The second largest shareholder, Hong Kong Central Clearing Limited, holds 1,027,023,144 shares, representing 12.09% of total shares[11] - The company has not identified any significant changes in shareholder relationships or actions during the reporting period[12] Investment and Income - The company reported a significant decrease in investment income, which was ¥403,449,885.03, down 49.47% year-on-year[8] - The net fee and commission income for Q1 2024 was CNY 1,246,485,213.57, down 24.6% from CNY 1,653,716,143.98 in Q1 2023[18] - The company reported a decrease in net commission and fee income to CNY 581,505,429.14 in Q1 2024 from CNY 663,142,123.55 in Q1 2023[26] - Investment income for Q1 2024 was CNY 1,300,079,232.24, a significant increase from CNY 1,055,145,819.57 in Q1 2023[26] Other Financial Metrics - The weighted average return on equity was 1.11%, a decrease of 0.76 percentage points compared to the previous year[4] - The risk coverage ratio decreased to 353.32% from 365.27% in the previous year[9] - The liquidity coverage ratio was 198.21%, down from 203.97% at the end of the previous year[9] - The company reported a decrease in derivative financial assets to 1,993,156,090.59 RMB from 1,877,650,308.11 RMB[14] - The company’s goodwill remains unchanged at 32,135,375.10 RMB[14] - The company did not apply new accounting standards or interpretations for the first execution year[30]

证券代码：600958 证券简称：东方证券 公告编号：2024-019 东方证券股份有限公司董事会 2024 年 4 月 16 日 东方证券股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第三 十四次会议于 2024 年 4 月 16 日以通讯表决方式召开。本次会议通知 于 2024 年 4 月 9 日以电子邮件和专人送达方式发出，2024 年 4 月 16 日完成通讯表决形成会议决议。本次会议应表决董事 13 人，实际表 决董事 13 人，有效表决数占董事总数的 100%。本次会议的召集召开 符合《公司法》《公司章程》和《公司董事会议事规则》等有关规定。 本次会议审议通过了《关于调整公司部分总部设置的议案》。 表决结果：13 票同意，0 票反对，0 票弃权。 特此公告。 东方证券股份有限公司 第五届董事会第三十四次会议（临时会议）决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 1 ...

東 方 證 券 股 份 有 限 公 司（「公 司」）董 事 會（「董事會」）謹 此 宣 佈，董 事 會 會 議 將 於 二 零 二 四 年 四 月 二 十 九 日（星 期 一）舉 行，藉 以（其 中 包 括）審 議 及 批 准 公 司 及 其 附 屬公司截至二零二四年三月三十一日止三個月的第一季度業績及其刊發。 承董事會命 董事長 金文忠 香 港 交 易 及 結 算 所 有 限 公 司、香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 及 香 港 中 央 結 算 有 限 公 司 對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示， 概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失 承擔任何責任。 （於中華人民共和國註冊成立之股份有限公司，中文公司名稱為 「東方証券股份有限公司」，在香港以「東方證券」（中文）及「DFZQ」（英文）開展業務） （股份代號：03958） 董事會會議召開日期 B_table indent_4.5 mm N_table indent_4 mm 中 國 • 上 海 二零二四年四月十五日 於本公告日期，董事會成員包括執行董事金文忠先生、龔德雄先生及魯偉銘 ...

东方证券股份有限公司 2023 年年度股东大会 （ 证券代码 ： 600958） 会议资料 2024 年 5 月 10 日 东方证券股份有限公司 2023 年年度股东大会 会议议程 现场会议时间：2024 年 5 月 10 日（周五）下午 14:00 现场会议地点：上海市中山南路 119 号 15 楼会议室 召集人：东方证券股份有限公司董事会 主持人：金文忠董事长 一、主持人宣布会议开始 二、宣读会议须知 3、审议《公司独立董事 2023 年度述职报告》； 4、审议《公司 2023 年度财务决算报告》； 5、审议《公司 2023 年度利润分配方案》； 6、审议《关于公司 2024 年度自营规模的议案》； 7、审议《公司 2023 年年度报告》； 8、审议《关于预计公司 2024 年度日常关联交易的议案》； 9、审议《关于预计公司 2024 年度对外担保的议案》； 10、审议《关于聘请 2024 年度会计师事务所的议案》； 11、审议《关于修订<公司独立董事制度>的议案》； 三、审议议案 1、审议《公司 2023 年度董事会工作报告》； 2、审议《公司 2023 年度监事会工作报告》； 12、审议《关于修订<公 ...

证券代码：600958 证券简称：东方证券 公告编号：2024-018 东方证券股份有限公司 关于召开 2023 年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 股东大会召开日期：2024年5月10日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大 会网络投票系统 一、 召开会议的基本情况 召开的日期时间：2024 年 5 月 10 日 14 点 00 分 召开地点：上海市中山南路 119 号 15 楼会议室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 5 月 10 日 至 2024 年 5 月 10 日 (一) 股东大会类型和届次 2023 年年度股东大会 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和 网络投票相结合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投 票时间为股东大会召开当日的交易 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 04 月 04 日 东 方证券(600958.SH) 证券研究报告 市场环境制约业绩，信用自营贡献增长 证券Ⅲ 投资评级 买入-A 事件： 维持评级 公司披露 2023 年报，全年实现营业收入171亿元（YoY-9%），归母净利润 6 个月目标价 9.64元 28 亿元（YoY-9%），加权平均ROE为3.45%（YoY-0.71pct），EPS为0.30元 股价 (2024-04-03) 8.23元 （YoY-14%）。分业务来看，公司2023年经纪、投行、资管、信用、自营业 务分别实现净收入28亿元、15亿元、20亿元、18亿元、24亿元，同比- 交易数据 10%、-13%、-24%、+8%、+26%。 总市值(百万元) 69,927.39 基金投顾进展良好，股承滑落资管收缩。 流通市值(百万元) 61,473.84 总股本(百万股) 8,496.65 1)经纪：2023年公司证券经纪业务收入市占率1.63%，行业排名第20名， 市占率排名同比持平。截至 2023 年末，公司客户资金账户总数为 269 万 流通股本(百万股) 7 ...