2024年03月29日 公 司点评 公 买入 / 上调 司 方正证券(601901) 研 究 目标价: 昨收盘:7.82 方正证券 2023 年年报点评：传统优势稳固，财务杠杆抬升 ◼ 走势比较 事件：方正证券发布2023年年度报告，报告期内公司实现营业收入 71.19亿元，同比-8.46%；实现归母净利润21.52亿元，同比+0.21%；剔 50% 除客户资金后的财务杠杆率回升至3.98倍，ROE（加权）为4.88%。 太 34% 轻资产业务承压，重资产业务表现出色。受市场交投情绪低迷和融资 平 政策收紧影响，公司轻资产业务持续承压，报告期内公司轻资产业务收入 18% 40.08 亿元，同比-15.58%。重资产业务为公司业绩提供支撑，报告期内 洋 2% 证 (14%)92/3/32 01/6/32 22/8/32 3/11/32 51/1/42 82/3/42 公司重 证资 券产 经业 纪务 业收 务入 优势31 明.2 显5亿 ，基元 金， 管同 理比 规+8 模.6 快2% 速。 扩 张。公司经纪业务手续 券 (30%) 费净收入32.74亿元，同比-9.06%；其中代理买卖证券业务净收入21.74 ...

证券代码：601901 证券简称：方正证券 公告编号：2024-009 方正证券股份有限公司 关于股东集中竞价减持股份计划的公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 股东持股的基本情况 | 股东 | 计划减持数量 | | 计划减 | 减持方式 | 竞价交易 | 减持合 理价格 | 拟减持股 | 拟减持 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | （股） | | 持比例 | | 减持期间 | | 份来源 | 原因 | | | | | | | | 区间 | | | | 中国 | 不超过： | | 不超过： | 竞价交易减持，不超 | 2024/4/29～ | 按市场价 | 协议转让取 | 经营需 | | 信达 | 82,321,014 | 股 | 1.00% | | 2024/7/28 | 格 | 得的股份 | 要 | | | | | | 过：82,321,014 股 | | | | | 1 注 1：预披露期 ...

证券Ⅲ 方正证券（601901.SH） 增持-A(维持) 资产规模稳步扩张，自营表现亮眼 2024年3月22日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 事件描述  公司发布2023年年报，报告期内实现营业收入71.19亿元，同比减少 8.46%，归母净利润21.52亿元，同比+0.21%，加权平均ROE为4.88%，较 上年减少0.21pct。 事件点评  自营表现亮眼，资产负债表优化。2023年公司自营业务实现收入17.05 亿元，同比增长53.54%，为业绩主要拉动，其余业务均有下滑，投行业务 下滑幅度较大，同比下滑60.38%至2.11亿元，主要受一级市场发行节奏趋 市场数据：2024年3月21日 缓影响；经纪业务依然是公司第一大收入贡献，经纪业务实现收入32.74亿 收盘价（元）： 8.39 元，同比下滑9.06%。资管业务及利息净收入分别下滑23.15%和19.61%。 年内最高/最低（元）： 10.24/6.18 报告期内公司融资成本降低，资产规模稳步扩张，公司综合融资成本降低至 流通A股/总股本（亿）： 82.32/82.32 历史新低3.13%，财务杠杆倍数提升至3.69，增长26%，总资 ...

证券代码：601901 证券简称：方正证券 公告编号：2024-008 方正证券股份有限公司 关于召开 2023 年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 投资者可于 2024 年 3 月 22 日(星期五)至 3 月 28 日(星期四)16:00 前登 录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 pub@foundersc.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进 行回答。 公司于 2024 年 3 月 20 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露公 司 2023 年年度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2023 年度经营成 果、财务状况，公司计划于 2024 年 3 月 29 日上午 10:00-11:00 举行 2023 年度业 绩说明会，就投资者关心的问题及现金分红事项进行交流。 一、说明会类型 本次说明会以网络文字互动形式召开，公司将针对 2023 年度经营成果及财务 指标的具体情况、现金分红事项与投资者进行互 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 证券Ⅲ 2024年03月21日 方 正证券（601901）2023年报点评 推 荐 （维持） 目标价：9.3元 资产结构明显改善 当前价：7.99元 事项： 华创证券研究所  方正证券发布2023年报，全年营业收入71.19亿元（同比-8.46%），归母净利 证券分析师：徐康 润21.52亿元（同比+0.21%），归母净资产452.39亿元（较期初+5.12%）。Q4 营业收入14.51亿元（同比-22.49%，环比-10.12%），归母净利润2.16亿元（同 电话：021-20572556 比+4.33%，环比-56.40%）。 邮箱：xukang@hcyjs.com 评论： 执业编号：S0360518060005 联系人：刘潇伟  资产结构、盈利指标明显改善。截至23年末，公司剔除客户资金后的总资产 规模为1802亿元（同比+400亿元），财务杠杆倍数3.98倍（同比+0.73倍）。 邮箱： liuxiaowei@hcyjs.com 23H1行业平均杠杆倍数为3.87倍，公司目前杠杆倍数或已高于行业平均。受 益于市场利率下行，公司负债成本率降至2.6%（同比-0.5pc ...

方正证券股份有限公司 董事会审计委员会 2023 年度履职报告 根据公司《章程》《董事会审计委员会工作细则》《董事会审计委员会年报 工作规程》等规定，2023 年度，公司董事会审计委员会（简称"审计委员会"） 本着勤勉尽责的原则，积极开展工作，认真履行职责，现将履职情况报告如下： 一、审计委员会委员基本情况 2023年1-5月，公司审计委员会由三名董事组成，分别为林钟高先生、胡滨 先生和曹诗男女士。2023年6月，因公司董事会换届，公司董事会选举林钟高先 生、施华先生和曹诗男女士为公司第五届董事会审计委员会委员。林钟高先生和 曹诗男女士均为独立董事，其中林钟高先生为会计专业的独立董事，担任审计委 员会主任委员，符合监管要求及公司《章程》等相关文件的规定。 二、审计委员会会议召开情况 （二）审计委员会委员出席会议情况 （一）2023 年度，公司共召开审计委员会会议 7 次，具体情况如下： | 序 号 | 会议届次 | 召开日期 | 审议议案 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 1、关于审议《董事会审计委员会 2022 年度履职报告》 | | | | | 的议案 2、关于审议《 ...

重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、本报告经公司第五届董事会第五次会议审议通过。公司全体董事出席会议并一致同意本 报告。 三、安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2023年度财务报告进行了审计，并出 具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人施华、主管会计工作负责人李岩及会计机构负责人（会计主管人员）祖坤声明： 保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司拟以截至2023年12月31日的股份总数8,232,101,395股为基数，向2023年度 利润分配股权登记日登记在册的全体股东，每10股派发现金红利0.23元（含税），派发现 金红利总额不超过189,338,332.09元（含税），不送红股，不进行公积金转增股本。在实 施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，拟维持分配总额不变，相应调整每股分 配金额。此预案尚需提交股东大会审议。 六、前瞻性陈述的风险声明 本报告内容涉及的未来计划等前瞻性陈述因存在 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/金融/券商 证券研究报告 方正证券（601901）公司年报点评 2024年03月20日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 扩表稳步进行，重资产业务表现亮眼 股票数据 [投Ta资ble要_S点um：m公ar司y] 重大风险基本落地，有望带来杠杆率与 ROE 回升， [0T3a月ble19_日St收oc盘k价In（fo元] ） 8.02 重资产业务具有成长空间。中国平安成为实控人后，有望更好发挥协 52周股价波动（元） 6.18-10.24 同作用，估值存在向上提升空间。给予公司 1.5-1.6x 2024E PB，对 股本结构 应合理价值区间为 8.95-9.54元，维持“优于大市”评级。 [总Ta股b本le（_C百a万p股ita）lI nfo] 8232 流通A股（百万股） 8232 B股/H股（百万股） 0/0  【事件】方正证券发布 2023 年年度业绩：公司实现营业收入 71.2 亿元，同比 相关研究 -8.5%；归母净利润21.5亿元，同比+0.2%；对应EPS 0.26元，ROE 4.9%；公 [《Ta股b东le风_R险e落 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/金融/券商 证券研究报告 方正证券（601901）公司研究报告 2024年03月13日 首次覆盖：股东风险落地，老牌券商重新 出发 [Table_Summary] 投资要点： 首批成立老牌券商，控股股东变更落地。公司成立于1988年，前身浙江省证  券公司是国内第一批券商。2020年北大方正集团重整，平安人寿通过设立新 方正集团获批入主公司。重组后公司大股东为新方正集团，持股占比28.71%， 中国平安间接持股 19.1%；北京政泉的股份被罚没后，第二大股东为社保基 金，占比13.24%；第三大股东中国信达持有7.1亿股，占比8.62%。 股东风险落地，杠杆率及ROE显著回升。此前因一系列股东、合规风险等事  件，公司长期债券融资募集受阻，导致公司各项业务拓展受到明显限制， 2021 年以前ROE持续低于上市券商平均。随着公司股东风险落地，长期债券融资 通道打开，公司各项业务恢复常态。杠杆率从2020年低点的2.4倍提升至2023 年上半年的3.7倍，2022年以来公司ROE已超越上市券商平均。2023年上半 年，公司实现营业收入40.54亿元，高基数下同比下滑 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/金融/券商 证券研究报告 方正证券（601901）公司研究报告 2024年03月13日 [Table_InvestInfo] 首次 股东风险落地，老牌券商重新出发 投资评级 优于大市 覆盖 股票数据 [Table_Summary] 投资要点： 0[3Ta月b1le2_日S收to盘ck价I（nf元o]） 7.55 52周股价波动（元） 6.18-10.24  首批成立老牌券商，控股股东变更落地。公司成立于 1988 年，前身浙江省 总股本/流通A股（百万股） 8232/8232 证券公司是国内第一批券商。2020年北大方正集团重整，平安人寿通过设立 总市值/流通市值（百万元） 62152/62152 新方正集团获批入主公司。重组后公司大股东为新方正集团，持股占比 相关研究 28.71%，中国平安间接持股19.1%；北京政泉的股份被罚没后，第二大股东 [Table_ReportInfo] 为社保基金，占比13.24%；第三大股东中国信达持有7.1亿股，占比8.62%。  股东风险落地，杠杆率及 ROE 显著回升。此前因一系列股东、合规风险等 市场表现 事件，公司长期 ...