好各位尊敬的投资者朋友大家好欢迎大家参加博拉雅华融品股份有限公司2024年三季度的业绩说明会我是公司的副总董秘兼财务总监王丽本次业绩说明会将在计门财新平台同步直播投资者可登陆平台进行观看首先与我来分享公司2024年第三季度的相关财务数据 2024年Q3累计1到9月份营业收入是69.66亿元同比增长32.72%单Q3完成的是19.65亿元同比增长是21.25%规模经历论的话累计是9.99亿元同比增长是33.95%单Q3完成的是2.98亿元同比增长是20.72% 规模扣费净利润累计是9.7亿元同比增长是33.81%单Q3是2.92亿元同比增长是18.33%精英活动产生的现金流量金额累计是4.04亿元同比下降了49.44%单Q3是负的2.58亿元 领域能力的相关指标第一销售经历率2024年秋三累计是14.68%销售毛利率是70.07%销售费用率是46.39%其中形象推广费费率的话是40.66%管理费用率是3.91%研发费用率是2.04% 营运能力的相关指标其中 应收账款周转率2024年Q3累计的话是44.81次应收账款周转签数是8.03天存货周转率的话是2.86次存货周转签数是126.09天注入案渠道拆分的话其中我 ...

证券研究报告 2024 年 10 月 29 日 评级 买入 | --- | --- | |-----------------------|--------------| | 评级变动 交易数据 | 维持 | | 当前价格（元） | 96.39 | | 52 周价格区间（元） | 78.24-121.10 | | 总市值（百万） | 38194.30 | | 流通市值（百万） | 38054.82 | | 总股本（万股） | 39624.80 | | 流通股（万股） | 39480.10 | 涨跌幅比较 -10% 10% 30% 珀莱雅 化妆品 | --- | --- | --- | |---------|---------|---------| | | | | | 2023-10 | 2024-01 | 2024-04 | | % | | 1M | | 珀莱雅 | | -3.69 | | 化妆品 | | 8.63 | 张曦月 分析师 执业证书编号:S0530522020001 zhangxiyue@hnchasing.com 相关报告 1 珀莱雅（603605.SH）2024 年半年报点评：多 元化布局成效显 ...

公 司 研 究 2024 年 11 月 01 日 公司点评 买入/维持 珀莱雅(603605) 目标价: 昨收盘:96.08 24Q3 财报点评：延续稳健增长，双十一值得期待 | --- | --- | --- | --- | |-------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

公司报告 | 季报点评 24Q3 归母净利 yoy+21%，毛销差迅速恢复，稳扎稳 打符合预期 公司发布 24 年三季报。24 年 Q1-3 营收 69.66 亿，yoy+32.72%；归母净利 9.99 亿元，yoy+33.95%。24 年 Q3 公司实现营收 19.65 亿，yoy+21.15%， 归母净利 2.98 亿，yoy+20.72%。 ■营收端，2024Q3 单季度护肤类实现营收 16.54 亿元，同比+20.7%，美容 彩妆类实现营收 2.33 亿元，同比+18.7%，洗护类实现营收 0.75 亿元，同比 +47.2%。 ■成本端，2024Q3 累计毛利率 70.07%，同减 1.1pct，2024Q3 毛利率 70.71%， 同减 1.95pct。24Q3 销售费用率为 45.40%，yoy+2.8pct；管理费用率 4.87%， yoy-1pct；研发费用率为 2.43%，yoy+0.1pct 。2024 年 Q3 单季毛销差环 比 Q2 增加 2.44pct，公司 Q3 降本增效，提高费用投放效率。 投资建议：公司持续不断的靓丽表现印证公司完成从产品到品牌再到多品 牌集团化矩阵式的成功跃 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommend" rating for Proya (603605) [1] Core Views - Proya achieved revenue of 6.966 billion yuan in Q1-Q3 2024, a year-on-year increase of 33%, with net profit attributable to the parent company reaching 999 million yuan, up 34% year-on-year [1] - Q3 revenue was 1.965 billion yuan, up 21% year-on-year, with net profit attributable to the parent company at 298 million yuan, also up 21% year-on-year [1] - Gross margin improved to 70.71% in Q3, up 1.11 percentage points quarter-on-quarter and 1.95 percentage points year-on-year [1] - Sales expense ratio was 45.4% in Q3, down 1.33 percentage points quarter-on-quarter but up 2.78 percentage points year-on-year [1] - The gross-to-sales margin difference was 25.31% in Q3, up 2.4 percentage points quarter-on-quarter but down 4.7 percentage points year-on-year [1] Brand Performance - Proya's main brand grew by 34% on Taotian and Douyin platforms in Q3 [1] - The brand ranked first in both the Tmall Fast-Moving Consumer Goods and Beauty categories during the Double 11 pre-sale period [1] - The Red Ruby series, Source Power series, and Double Resistance series continued to grow, with the Source Power 3.0 essence and Optical series launching new products [1] - The makeup brand Caitang grew by 32% on Taobao and Douyin platforms in Q3 [1] - The hair care category is expected to grow by 40-45%, with brands like Off&Relax and Jingshi showing strong potential [1] Financial Projections - Revenue for 2024-2026 is projected to be 11.578 billion yuan, 14.260 billion yuan, and 16.944 billion yuan, respectively [1] - Net profit attributable to the parent company for 2024-2026 is expected to be 1.522 billion yuan, 1.911 billion yuan, and 2.244 billion yuan, respectively [1] - The target market capitalization is 47.8 billion yuan, based on a 1x PEG ratio for 2025 net profit [1] Market Performance - Proya's online sales grew by 38% in Q1-Q3 2024, with direct sales up over 35% and distribution channels up over 45% [1] - Offline sales declined by 18% year-on-year due to base effects and channel adjustments [1] Financial Indicators - Revenue for 2023A was 8.905 billion yuan, with a year-on-year growth rate of 39.5% [2] - Net profit attributable to the parent company for 2023A was 1.194 billion yuan, with a year-on-year growth rate of 46.1% [2] - EPS for 2023A was 3.01 yuan, with a P/E ratio of 32 [2] - Revenue growth rates for 2024E, 2025E, and 2026E are projected at 30.0%, 23.2%, and 18.8%, respectively [2] - Net profit growth rates for 2024E, 2025E, and 2026E are expected to be 27.5%, 25.6%, and 17.4%, respectively [2]

[Table_RightTitle] 数据来源：携宁科技云估值,万联证券研究所 证券研究报告|美容护理 [Table_Title] 美妆国货龙头表现稳健，Q3 业绩维持较快 增长 [Table_StockName] ——珀莱雅（603605）点评报告 [Table_ReportDate] 2024 年 10 月 29 日 [Table_Summary] 投资要点: ⚫ Q3 归母净利润同比+21%。2024Q1-Q3，公司实现营收 69.66 亿元（同比 +32.72%），归母净利润 9.99 亿元（同比+33.95%），业绩增长稳健；经 营活动产生的现金流净额 4.04 亿元（同比-49.44%），同比下滑主因销 售费用同比增加以及支付货款增加所致。单 Q3 来看，2024Q3 公司实现 营收 19.65 亿元（同比+21.15%），归母净利润 2.98 亿元（同比+20.72%）， Q3 业绩保持快速增长。 证 券 研 究 报 告 公司点评报告 公司研究 3218 ⚫ 净利率维持稳定，Q3 降本增效，毛销差环比增加。2024Q1-Q3，公司毛 利率同比-1.11pcts 至 70.07%，净利率同比-0. ...

公 司 季 报 点 评 证 券 研 究 报 告 公 司 报 告 珀莱雅(603605.SH) 高质量稳健增长，双十一稳定发挥 推荐（维持） 事项： 股价：96.75 元 | --- | --- | |----------------------------|----------------------| | | | | 行业 | 社会服务 | | 公司网址 | www.proy a-group.com | | 大股东 / 持股 | 侯军呈 /34.46% | | 实际控制人 | 侯军呈 , 方爱琴 | | 总股本 ( 百万股 ) | 396 | | 流通 A 股 ( 百万股 ) | 395 | | 流通 B/H 股 ( 百万股 ) | | | 总市值（亿元） | 383 | | 流通 A 股市值 ( 亿元 ) | 382 | | 每股净资产 ( 元 ) | 12.09 | | 资产负债率 (%) | 34.2 | | | | | 行情走势图 | | 相关研究报告 【平安证券】珀莱雅（603605.SH）*事项点评*H1经营 稳健，管理层换届*推荐20240913 【平安证券】珀莱雅（603605.SH）*首次 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/商业贸易/专营零售 证券研究报告 珀莱雅（603605）公司季报点评 2024 年 10 月 28 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |----------------------------------------------------|------------------| | 股票数据 | | | 10 [ Table_StockInfo 月 28 日收盘价（元） ] | 96.75 | | 52 周股价波动（元） | 75.01-121.10 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 396/395 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 38337/38255 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《 1H24 收入增 40% 净利增 | 37% ，看好组织定 | | 力夯实龙头地位》 2024.09.05 | | | 《 1Q24 收入增 35% 净利增 | 46% ，龙头组织定 | | 力赋能品牌周期》 2024.04.23 | | 市场表现 [Ta ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|珀莱雅（603605） 淡季业绩延续双 20%增长，期待大促亮 眼表现 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年10月28日 证券研究报告 |报告要点 2024Q3 毛销差同比收窄 4.7pct，环比增加 2.4pct，主要系 Q3 降本增效与提高抖音费用投放 效率，毛利率环比+1.1pct，销售费率环比-1.3pct。2024 年以来产品端大单品战略持续，珀莱 雅品牌针对"红宝石系列"与"源力系列"核心大单品进行升级，推出"源力面霜 2.0"、"红 宝石精华 3.0"与"源力精华 3.0"；同时推出"净源系列"全新产品线，针对油皮各类肌肤问 题提供科学高效的解决方案；上新"光学系列"和盾护防晒，进一步拓展提亮与防晒领域的产 品布局。 |分析师及联系人 邓文慧 李英 SAC：S0590522060001 SAC：S0590522110002 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年10月28日 珀莱雅(603605) 淡季业绩延续双 20%增长，期待大促亮眼表现 | --- | --- ...

公 司 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 珀莱雅（603605.SH）：24 年 Q3 稳 健增长，强品牌力下呈现超强韧性 事件：公司发布 2024 年三季报，2024 年前三季度实现营业收入 69.66 亿元， 同比+32.7%；实现归母净利润 9.99 亿元，同比+33.95%；2024 年 Q3 实现营 业收入 19.65 亿元，同比+21.15%，实现归母净利润 2.98 亿元，同比+20.72%。 主品牌韧性强稳健增长，多数子品牌调整基本完成。分品牌看，2024 年 Q3 主品牌珀莱雅营收同比增长超 30%，占比达到 79%，在行业需求较为疲软的 背景下呈现超强韧性；子品牌彩棠、OR 和悦芙媞营收分别同比+30%、+40% 和+15%左右。公司 2024 年对多个子品牌进行了调整，多数子品牌目前已基本 完成调整优化，初见成效，未来有望实现更好增长。分渠道看，2024 年前三 季度线上渠道实现营收 65.28 亿元，同比+38.48%，占比达到 93.85%，创历 史新高；线下渠道同比-18.08%，主要受到市场整体线下渠道复苏较慢影响。 预计线下渠道的恢复仍要较 ...