桃李面包（603866）2023 年报点评 推荐（下调） 需求维持平稳，Q4 收入同比+2.03%。分品类来看，公司全年面包/月饼/粽子 实现收入 65.32/1.49/0.17 亿元，分别同比+0.64%/+6.92%/+27.82%，面包、月 饼和粽子销量分别同比+0.69%/+13.19%/+36.48%，对应吨价分别同比-0.05%/- 5.54%/-6.34%，主产品面包中主食类表现更好。分区域看，单 Q4 东北/华北/华 东/西南/西北/华南/华中营收 6.44/3.61/5.15/2.03/1.14/0.33/0.44 亿，分别同比3.13%/-9.49%/-1.31%/+2.93%/+6.24%/-76.57%/-18.60%，华北、华南、华中增速 受损较重主要受公司 Q4 分部间抵销核算口径变更影响。 返货率高位叠加折旧影响，盈利压力加剧。公司 23 年毛利率同比-1.2pcts 至 22.79% ， 主产品 面 包 的 原 材 料 / 制 造 费 用 / 人 工 吨 成 本 分 别 同 比 +0.53%/+7.03%/+1.61%。公司单 Q4 毛利率同比-2.99pcts 至 21.24 ...

➢ 事件：公司发布 2023 年年报，2023 年实现营业收入 67.59 亿元，同比 +1.08%；归母净利润 5.74 亿元，同比-10.31%；扣非净利润 5.52 亿元，同比12.33%。单季度看，23Q4 实现营业收入 16.92 亿元，同比+2.03%；归母净利 润 1.15 亿元，同比-23.59%；扣非净利润 1.08 亿元，同比-23.72%。 ➢ 需求弱复苏下 Q4 主业平稳恢复。整体看，面包及糕点主业平稳恢复，其他 业务低基数下高增。23Q4 公司面包及糕点实现营收 17.02 亿元，同比+3.75%， 环比+1.59%，主业在需求弱复苏及基数压力逐季减轻下实现小幅增长。23 年月 饼/粽子收入 1.49/0.17 亿元，同比+6.92%/+27.82%；玉米、卤蛋新品带动下 其他产品实现营收 0.6 亿元，同比+49.87%。 ➢ 基地市场承压，外埠拓展在途。分地区看，受人口流出等因素影响，基地市 场东北仍面临一定压力，Q4 东北地区实现收入 6.44 亿元，同比-3.13%；相对 成熟市场华北/西南/西北地区分别实现收入 3.61/2.03/1.14 亿元，同比9.49%/+2.93 ...

2. 收入和成本分析 单位:元 币种:人民币 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------|------------------|------------------|----------------|------------------------------|------------------------------|----------------------------| | 分产品 | 营业收入 | 营业成本 | 毛利率 （ % ） | 营业收 入比上 年增减 （ % ） | 营业成 本比上 年增减 （ % ） | 毛利率 比上年 增减 （ % ） | | 面包及 糕点 | 6,532,326,471.94 | 5,041,948,235.44 | 22.82 | 0.64 | 2.32 | 减少 1.26 个 百分点 | | 月饼 | 148,691,545.05 | 126,263,636.32 | 15.08 | 6.92 | 7.33 | 减少 0.33 个 百分点 | | 粽子 | 17,010,559.02 | 1 ...

信息披露 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方 法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告,并对本报告的内容和观点负责。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的 具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 与公司有关的信息披露 本公司隶属于申万宏源证券有限公司。本公司经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司关联机构在法 律许可情况下可能持有或交易本报告提到的投资标的，还可能为或争取为这些标的提供投资银行服务。本公司在知晓范围内依法合 规地履行披露义务。客户可通过 compliance@swsresearch.com 索取有关披露资料或登录 www.swsresearch.com 信息披露栏 目查询从业人员资质情况、静默期安排及其他有关的信息披露。 报告原因：有业绩公布需要点评 增持（维持）投资要点： 事件：公司发布 2023 年年报，报告期内公司实现营业收入 67.59 亿元，同比增长 1.08%； 实现归母净利润 5.74 亿元，同比下降 10.29%。测算 23Q4 公司实现营业收 ...

RSM 容诚 审计报告 桃李面包股份有限公司 容诚审字[2024]110Z0009 号 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 中国 · 北京 您可使用手机"扫一扫"或进入"比吸用于证明该审计报告是否由具有执业许可的会计师事务所出身 的 cc.mot.gov.cn) 报告编码:京2409CBE 目 录 | 序号 | 内 容 | 页码 | | --- | --- | --- | | 1 | 审计报告 | l-ર | | 2 | 合并资产负债表 | 6 | | 3 | 合并利润表 | 7 | | 4 | 合并现金流量表 | 8 | | 5 | 合并所有者权益变动表 | 9 - 10 | | 6 | 母公司资产负债表 | 11 | | in fə 7 | 母公司利润表 | 12 | | 8 | 母公司现金流量表 | 13 | | 9 | 母公司所有者权益变动表 | 14 - 15 | | 10 | 财务报表附注 | 16 - 119 | 审计 报告 容诚审字[2024]110Z0009 ₽ 桃李面包股份有限公司全体股东: 一、审计意见 我们审计了桃李面包股份有限公司(以下简称桃李公司)财务报表,包括 2023 年 12月 ...

RSM 容诚 募集资金存放与实际使用情况鉴证报告 桃李面包股份有限公司 容诚专字|2024|110Z0004 号 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 中国 · 北京 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://www.from.cn）" 进行榜 " 目 录 | 序号 | 内 容 | 页码 | | --- | --- | --- | | | 募集资金存放与实际使用情况鉴证报告 | 1-2 | | 2 | 募集资金存放与实际使用情况的专项报告 | 3-8 | 募集资金存放与实际使用情况鉴证报告 容诚专字[2024]110Z0004 号 我们的责任是对桃李公司董事会编制的上述报告独立地提出鉴证结论。 四、工作概述 我们按照《中国注册会计师其他鉴证业务准则第 3101 号一历史财务信息审计 或审阅以外的鉴证业务》的规定执行了鉴证业务。该准则要求我们计划和实施鉴证 桃李面包股份有限公司全体股东: 我们审核了后附的桃李面包股份有限公司(以下简称桃李公司)董事会编制的 2023 年度《募集资金存放与实际使用情况的专项报告》。 一、对报告使用者和使用目的的限定 本鉴证报告仅供桃李公司年度报告披露之目 ...

【RSM 容城 内部控制审计报告 桃李面包股份有限公司 容诚审字[2024]110Z0008 号 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 中国 · 北京 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mof.gov.cn/ 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mof.gov.cn）"进行查 报告编码:京2491 ष् 答 序号 内部控制审计报告 容诚审字[2024]110Z0008 桃李面包股份有限公司全体股东: 内部控制审计报告 l 1-2 目 录 页码 A 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求,我 们审计了桃李面包股份有限公司(以下简称"桃李公司")2023年 12月 31 日的财 务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部 控制评价指引》的规定,建立健全和有效实施内部控制,并评价其有效性是桃李 公司董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上,对财务报告内部控制的有效性发表 审计意见,并对注意到的非财务报 ...

桃李面包股份有限公司 关于续聘公司 2024 年度审计机构的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 拟聘任的会计师事务所名称：容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 一、拟聘任会计师事务所的基本情况 (一)机构信息 1.基本信息 容诚会计师事务所（特殊普通合伙）由原华普天健会计师事务所（特殊普通 合伙）更名而来，初始成立于 1988 年 8 月，2013 年 12 月 10 日改制为特殊普通 合伙企业，是国内最早获准从事证券服务业务的会计师事务所之一，长期从事证 券服务业务。注册地址为北京市西城区阜成门外大街 22 号 1 幢外经贸大厦 901-22 至 901-26，首席合伙人肖厚发。 证券代码：603866 证券简称：桃李面包 公告编号：2024-016 2.人员信息 5.诚信记录 容诚会计师事务所近三年因执业行为受到刑事处罚 0 次、行政处罚 0 次、 监督管理措施 12 次、自律监管措施 1 次、自律处分 1 次。 截至 2023 年 12 月 31 日，容诚会计师事务所共有合伙人 179 人， ...

桃李面包股份有限公司 关联交易制度 第三条 公司相关部门及关联人违反本制度的，公司将视情节轻重按规定对相关 责任人给予相应的惩戒，直至上报监管机构处理。 第二章 关联人及关联交易认定 第四条 公司的关联人包括关联法人和关联自然人。 第五条 具有以下情形之一的法人或其他组织，为公司的关联法人： （一） 直接或者间接控制公司的法人或其他组织； （二） 由前项所列主体直接或者间接控制的除公司及控股子公司以外的法人或 其他组织； 桃李面包股份有限公司 关联交易制度 第一章 总 则 第一条 为规范桃李面包股份有限公司（以下简称"公司"）关联交易行为，提高 公司规范运作，保护公司和全体股东的合法权益，根据相关法律、法规、规范性 文件、《上海证券交易所股票上市规则》、《上海证券交易所上市公司自律监管指 引第 5 号——交易与关联交易》和《桃李面包股份有限公司章程》（以下简称"《公 司章程》"）的规定，制定本制度。公司临时报告和定期报告中非财务报告部分的 关联人及关联交易的披露应当同时遵守《上海证券交易所股票上市规则》和《公 开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 2 号——年度报告的内容与格式》 的规定。定期报告中财务报 ...

证券代码：603866 证券简称：桃李面包 公告编号：2024-021 桃李面包股份有限公司 关于召开 2023 年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2023 年年度股东大会 召开的日期时间：2024 年 4 月 10 日 14 点 00 分 召开地点：沈阳桃李面包有限公司会议室，沈阳市沈河区青年大街 1-1 号沈 阳市府恒隆广场办公楼 1 座 4005-4010 单元 股东大会召开日期：2024年4月10日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 4 月 10 日 (六) 融资融券、转融通、约定购回业务账户和沪股 ...