机械设备行业 | | 标配 | | （维持） | | 1 月挖机销量迎开门红，新增专项债加速发行 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 工程机械行业跟踪点评 | | 2026 | 年 | 2 | 月 11 | 日 | 分析师：谢少威（SAC 执业证书编号：S0340523010003） | | | | | | | 电话：0769-23320059 邮箱：xieshaowei@dgzq.com.cn | 事件： 中国工程机械工业协会公布 2026 年 1 月挖掘机、装载机销量数据。 投资建议：持续关注行业龙头。建议关注：三一重工（600031）、徐工机械（000425）、中联重科（000157）、 柳工（000528）、恒立液压（601100）。 风险提示：（1）若基建/房地产投资不及预期，工程机械需求减弱；（2）若专项债发行进度放缓或发 行金额不及预期，下游项目开工数量将会减少，工程机械需求趋弱；（3）若海外市场对国内企业产品 本报告的风险等级为中风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险 ...

2025年工程机械行业走出了强势复苏行情，全年指数涨幅达33.14%，大幅跑赢沪深300，成为机械板块中的领涨主线。进入2026年，行业在智能物流装备 爆发、矿山机械升级与海外市场拓展的三重利好下，有望延续"规模稳增、结构优化、效益跃升"的高质量发展格局。 营运效率也同步优化，存货周转天数同比持续下降，营业周期压缩3.73%，即使存货金额随业务规模扩张增长9.35%，周转效率仍稳步提升，显示行业在 规模扩张与库存管理间实现了良性平衡。 01 2025工程机械行业复盘 02 2025年工程机械行业的复苏不仅体现在行情上，更扎根于扎实的基本面。前三季度行业营业总收入达3036.12亿元，同比增长10.84%；归母净利润294.38 亿元，同比增幅高达19.72%，盈利能力逐季度提升，销售毛利率从一季度的24.86%攀升至前三季度的25.48%。 重点关注方向 首先是政策+需求+技术三重共振的智能物流装备。它也将成为2026年行业最具潜力的增长点，政策支持、需求爆发与技术升级形成清晰的价值共振，推 动行业从劳动密集型向技术密集型加速转型。 电商需求的持续旺盛是核心驱动力。2025年中国电商物流指数自3月起连续8个月 ...

公 告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 广西柳工机械股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于2026年2月10日收到非独立董事（副董事 长）、高级副总裁黄海波先生提交的书面辞职报告，因工作变动原因，黄海波先生提出辞去公司第十届 董事会非独立董事（副董事长）、高级副总裁、战略委员会委员等职务。辞去以上职务后，黄海波先生 在公司不再担任其他职务。 黄海波先生的原定任期为自2025年5月20日起至2028年5月19日公司第十届董事会任期届满之日止。截至 本公告披露日，黄海波先生持有公司股份251,100股，不存在应当履行而未履行的承诺事项。黄海波先 生将继续遵守中国证监会、深圳证券交易所关于上市公司董事和高管人员持股变动管理的相关规定。 根据《公司法》和《公司章程》等有关规定，黄海波先生的辞职未导致公司董事会成员低于法定人数， 不会影响公司董事会的正常运作和日常经营管理。黄海波先生的辞职报告自送达董事会之日起生效。公 司将按照法定程序尽快完成董事补选及董事会专门委员会成员调整等相关工作。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：0 ...

相关上市公司：柳工(000528.SZ) 同壁财经讯，企查查数据显示，根据《能建云商叉车集中采购》，广西柳工机械股份有限公司于2026年 2月10日公告中标中国能源建设集团电子商务有限公司采购项目，中标金额为276.26万元。 同壁财经小贴士： 同壁财经小贴士： 柳工（000528.SZ）2024年营业收入为300.63亿元，营业收入增长率为9.24%，归属母公司净利润为13.27 亿元，归属母公司净利润增长率为52.92%，净资产收益率为7.93%。 2025年上半年公司营业收入为181.81亿元，营业收入增长率为13.21%，归属母公司净利润为12.30亿 元，归属母公司净利润增长率为25.05%。 目前公司属于工业行业，主要产品类型为重型建筑工程机械，2024年报主营构成为土石方铲运机 械:59.68%;其他工程机械及零部件等:30.2%;预应力机械:8.37%;融资租赁业务:1.75%。 柳工（000528.SZ）2024年营业收入为300.63亿元，营业收入增长率为9.24%，归属母公司净利润为13.27 亿元，归属母公司净利润增长率为52.92%，净资产收益率为7.93%。 2025年上半年公司营 ...

格隆汇2月10日丨柳工(000528.SZ)公布，公司董事会于2026年2月10日收到非独立董事(副董事长)、高级 副总裁黄海波先生提交的书面辞职报告，因工作变动原因，黄海波先生提出辞去公司第十届董事会非独 立董事(副董事长)、高级副总裁、战略委员会委员等职务。辞去以上职务后，黄海波先生在公司不再担 任其他职务。 黄海波先生的原定任期为自2025年5月20日起至2028年5月19日公司第十届董事会任期届满之日止。截至 本公告披露日，黄海波先生持有公司股份25.11万股，不存在应当履行而未履行的承诺事项。黄海波先 生将继续遵守中国证监会、深圳证券交易所关于上市公司董事和高管人员持股变动管理的相关规定。 ...

证券代码：000528 证券简称：柳 工 公告编号：2026-04 债券代码：127084 债券简称：柳工转2 公司对黄海波先生在任职期间为公司所做贡献致以衷心的感谢！ 特此公告。 广西柳工机械股份有限公司 关于非独立董事、高级副总裁辞职的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 广西柳工机械股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于 2026 年 2 月 10 日收到 非独立董事（副董事长）、高级副总裁黄海波先生提交的书面辞职报告，因工作变动原 因，黄海波先生提出辞去公司第十届董事会非独立董事（副董事长）、高级副总裁、战 略委员会委员等职务。辞去以上职务后，黄海波先生在公司不再担任其他职务。 黄海波先生的原定任期为自 2025 年 5 月 20 日起至 2028 年 5 月 19 日公司第十届董 事会任期届满之日止。截至本公告披露日，黄海波先生持有公司股份 251,100 股，不存 在应当履行而未履行的承诺事项。黄海波先生将继续遵守中国证监会、深圳证券交易所 关于上市公司董事和高管人员持股变动管理的相关规定。 根据《公司法》和《公司章程》等有关规定 ...

智通财经APP获悉，东海证券发布研报称，随着重大水利工程开工，国内内需复苏回暖;海外方面，国 内企业正在布局海外售前售后网络，建立海外当地产能，进入全球化加速期，市场渗透率逐步提升。建 议关注海外深度布局，品牌认可度高，产品矩阵完善，成本费用高效，研发实力强劲的龙头企业。 东海证券主要观点如下： 事件：中国工程机械工业协会发布2026年1月主要企业挖掘机和装载机销量统计 装载机内外销大幅增长 2026年1月国内销量增长48.5%，内销持续复苏，主要受益于国内重大项目集中开工，雅下水电站、新 藏铁路等项目开工，项目进入土石需求高峰期，促进装载机内需上升。2026年1月海外销量出口同比增 长42.8%，主要系全球新兴市场基建需求持续增长。2026年1月电动装载机销量2990台，电动化渗透率 达25.43%。随着电动装载机的下游应用领域逐步拓展，经济性得到市场认可，电动化趋势显现。 柳工2025年实现净利润稳步增长 2026年1月28日，柳工发布业绩预告，2025年公司实现归母净利润达15.26亿元-16.59亿元，比上年同比 增长15-25%。公司的归母净利润增长主要原因是国内工程机械尤其是土方机械需求受行业周期 ...

东海证券近日发布机械设备行业简评：2026年1月销售各类挖掘机18708台，同比增长49.5%，其中国内 销量8723台，同比增长61.4%；出口销量9985台，同比增长40.5%。2026年1月销售电动挖掘机35台。装 载机：2026年1月销售各类装载机11759台，同比增长48.5%。其中国内销量5293台，同比增长42.8%； 出口销量6466台，同比增长53.4%。2026年1月销售电动装载机2990台。 挖掘机开年销量高增。国内方面，2026年1月挖掘机内销同比增长61.4%，开年销量增长态势强劲，主 要系去年1月受春节较早导致基数较低，为2026年1月高增长提供基础。未来国内有色矿山、重大水利工 程、新藏铁路、高标准农田等项目将逐步落地，释放需求红利助力国内工程机械行业需求回升。挖掘机 寿命在8年左右，上一波销量高峰在2019-2022年，政府持续推动大规模淘汰老旧设备补贴政策落地，刺 激下游更新需求提前释放，挖掘机需求进入了理性增长期，预计内销呈持续复苏态势。海外方面，2026 年1月出口同比增长40.5%，海外销量向好；2025年12月，我国挖掘机(含履带式和轮式)出口总额为12.77 亿美元 ...

投资建议 见"股票组合"。 行情回顾 本周板块表现：上周（2026/2/2-2026/2/6）5 个交易日，SW 机械设备指数上涨 0.38%，在申万 31 个一级行业分 类中排名第 11；同期沪深 300 指数下跌 1.33%。2026 年至今表现：SW 机械设备指数上涨 6.72%，在申万 31 个一 级行业分类中排名第 9；同期沪深 300 指数上涨 0.29%。 核心观点 风险提示 宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策变化的风险。 敬请参阅最后一页特别声明 1 工程机械全球大周期向上，土方内外销超预期。根据中国工程机械工业协会，2026 年 1 月销售各类挖掘机 1870 8 台，同比增长 49.5%。其中国内销量 8723 台，同比增长 61.4%；出口量 9985 台，同比增长 40.5%，土方内外 销超预期。25Q4 卡特彼勒工程机械板块北美、EAME、亚太、拉丁美洲收入增速分别为+23%、+18%、-7%、+6%，2 5Q3 北美、EAME、亚太、拉丁美洲收入增速分别为+8%、+6%、+3%、-1%，工程机械板块北美、EAME 地区加速增 长，拉美转正，中国工程机械内外销加速叠加海外龙头 ...

【国金机械】海外龙头财报超预期，看好全球工程机械大周期持续向上！！ # 继续看好海外、国内大周期向上 海外大周期向上。 全球工程机械需求进入上行期是多方位的，去年更多是土方的表现，今年开始土方+非土方的向上将持续共振。 全球工程机械需求进入上行期是多方位的，去年更多是土方的表现，今年开始土方+非土方的向上将持续共振。 1）月度数据来看：中+日出口挖机金额12月欧美、拉美、非洲、中东北非、南亚均保持保持高增长。 2）龙头公司角度：225Q4北美、EAME、亚太、拉丁美洲收入增速分别为+23%、+18%、-7%、+6%，25Q3卡特彼 勒工程机械北美、EAME、亚太、拉丁美洲收入增速分别为+8%、+6%、+3%、-1%，工程机械板块北美、EAME地 区加速增长，拉美转正。 从底层逻辑来看，东南亚矿+城市化、拉美房地产+矿、中东北非基建+矿，多地区需求支撑向好，看好26年海外需 求继续向上。 看好国内需求周期向上。 1）月度数据来看：中+日出口挖机金额12月欧美、拉美、非洲、中东北非、南亚均保持保持高增长。 2）龙头公司角度：225Q4北美、E 【国金机械】海外龙头财报超预期，看好全球工程机械大周期持续向上！！ # ...