股 票 研 究 Q4 业绩略超预期，订单持续开拓 本报告导读： [Table_industryInfo] 运输设备业/可选消费品 [Table_MainInfo] [Table_Title] 华阳集团(002906) | --- | --- | --- | |----------|-----------------------------------|--------------------------------| | | | 华阳集团 | | | 吴晓飞 ( 分析师 ) 0755-23976003 | 多飞舟 ( 分析师 ) 010-83939800 | | | | | | | wuxiaofei@gtjas.com | duofeizhou026148@gtjas.com | | 证书编号 | S0880517080003 | S0880523020001 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------|-------|-------|-------|--------|--------| | ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 04 月 11 日 证券研究报告•2024Q1 业绩预告点评 买入 （维持） 当前价：27.98 元 华阳集团（002906）汽车 目标价：——元（6 个月） Q1 业绩超预期，规模效应成效显著 风险提示：竞争加剧的风险；新产品推广不及预期的风险；海外市场风险等。 [Table_QuotePic] 相对指数表现 -40% -28% -16% -4% 8% 20% 23/4 23/6 23/8 23/10 23/12 24/2 24/4 华阳集团 沪深300 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 华阳集团（002906）2024Q1 业绩预告点评 分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，报告所采用的数据均 来自合法合规渠道，分析逻辑基于分析师的职业理解，通过合理判断得出结论，独立、客观地出具本报告。分析师承 诺不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿。 研发投入增长，完成定增扩充产能。公司不断加大研发投入，23年研发费用 6.45 亿元，同比+24.8%，占营业收入比 ...

广发证券股份有限公司关于惠州市华阳集团股份有限公司 2023 年年度保荐工作报告 二、保荐机构发现公司存在的问题及采取的措施 | 事项 | 存在的问题 | 采取的措施 | | --- | --- | --- | | 1.信息披露 | 无 | 不适用 | | 2.公司内部制度的建立和执行 | 无 | 不适用 | | 3．"三会"运作 | 无 | 不适用 | | 4.控股股东及实际控制人变动 | 无 | 不适用 | | 5.募集资金存放及使用 | 无 | 不适用 | | --- | --- | --- | | 6.关联交易 | 无 | 不适用 | | 7.对外担保 | 无 | 不适用 | | 8.收购、出售资产 | 无 | 不适用 | | 9.其他业务类别重要事项（包括对 外投资、风险投资、委托理财、财 | 无 | 不适用 | | 务资助、套期保值等） | | | | 10．发行人或者其聘请的中介机构 配合保荐工作的情况 | 无 | 不适用 | | 11.其他（包括经营环境、业务发展、 财务状况、管理状况、核心技术等 | 无 | 不适用 | | 方面的重大变化情况） | | | 三、公司及股东承诺事项履行情况 一 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 04 月 07 日 证券研究报告•2023 年报点评 买入 （维持） 当前价：27.42 元 华阳集团（002906）汽车 目标价：——元（6 个月） 业绩符合预期，汽车电子客户持续开拓 Q4 经营环比持续回升，汽车电子客户不断扩张。23 年公司主要客户销量实现 增长，其中长城同比+15.3%，长安+8.8%，奇瑞+52.8%，吉利+17.7%，公司 经营环比持续回升。公司订单开拓进展显著，新能源车订单大幅增加。汽车电 子方面，23年营收 48.26亿元，同比+28.9%，销量 939万套，同比+30.4%， 占比 68%，同比+2pp，主要产品数字声学、座舱域控、车载无线充电、屏显示 类、HUD 等销量均同比大幅增加。公司除深化与现有客户合作外，突破大众 SCANIA、一汽丰田、上汽大众、玛莎拉蒂等客户，国际市场开拓取得重大进展， 客户结构进一步优化。 研发投入增长，完成定增扩充产能。公司不断加大研发投入，23年研发费用 6.45 亿元，同比+24.8%，占营业收入比重 9%，创历史新高，其中汽车电子研发投 入占其营业收入 12.1%。23 年公司完成向 ...

证券代码：002906 证券简称：华阳集团 公告编号：2024-018 惠州市华阳集团股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 惠州市华阳集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 8 月 17 日 召开的第四届董事会第八次会议审议通过了《关于使用部分闲置募集资金进行现 金管理的议案》，同意公司及控股子公司使用总额度不超过人民币 80,000 万元 的闲置募集资金进行现金管理，额度使用期限为自本次董事会审议通过之日起 12 个月，并授权管理层在额度范围内行使具体操作的决策权并签署相关合同文 件 。 具 体 内 容 详 见 公 司 于 2023 年 8 月 19 日 刊 登 在 巨 潮 资 讯 网 （http://www.cninfo.com.cn）和《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》 上的《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的公告》（公告编号：2023-062）。 近日，公司全资子公司惠州市华阳多媒体电子有限公司使用暂时闲置募集资 金人民币 16,000 万元在现金管理专用结 ...

执业证书编号：S0860512060001 汽车电子业务产品迭代升级，精密压铸业 务快速增长 盈利预测与投资建议 风险提示 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|---------------|--------|----------------|---------------| | | | | | | | | | | 买入 | （维持） | | 股价（ 2024 年 | 04 月 03 日） | | | 27.42 元 | | 目标价格 | | | | 37.95 元 | | 52 周最高价 / | 最低价 | | 38.85/18.45 | 元 | | 总股本 / 流通 A | 股（万股） | | | 52,443/52,425 | | A 股市值（百万元） | | | | 14,380 | | 国家 / 地区 | | | | 中国 | | 行业 | | | | 汽车与零部件 | | 报告发布日期 | | | 2024 年 04 | 月 07 日 | | | | | | | | | 1 周 | 1 月 | 3 月 | 12 月 | | ...

华阳集团（002906.SZ） 买入 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 相关研究报告 分产品看,公司 2023年汽车电子实现营收 48.26 亿元,同比+28.85%,毛利率 22.05%,同比+0.77pct;精密压铸实现营收 16.60亿元,同比+25.42%,毛利率 26.11%, 同比+0.15pct; 精密电子部件实现营收 3.98 亿元, 同比+20.22%; LED 照明实现营收 1. 26 亿元，同比-1.55%。 ■营业收入(亿元) -- 同比增速 25 100% 80% 20 60% 40% 15 20% 10 0% -20% 5 -40% -60% 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 资料来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理 证券研究报告 2023Q4 公司毛利率同比提升 0.5pct, 净利率同比提升 0.2pct。2023 年公司毛利 率为 22.4%，同比+0.3pct,净利率为 6.6%，同比-0.2pct, 拆单季度看, 2023Q4 毛利率 22.9%,同比+0.5pct, 环比+1.0p ...

伐谋-中小盘信息更新 华阳集团（002906.SZ） 2024 年 04 月 02 日 | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/4/1 | | 当前股价 ( 元 ) | 28.14 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 38.85/18.45 | | 总市值 ( 亿元 ) | 147.58 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 147.52 | | 总股本 ( 亿股 ) | 5.24 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 5.24 | | 近 3 个月换手率 (%) | 97.99 | 公司发布 2023 年年报，季度营收增速加快 汽车电子+精密压铸双轮驱动，费用控制能力进一步提升 订单开拓成果明显，强劲技术实力打开公司增量空间 风险提示：汇率波动、行业竞争激烈、公司产品研发进度不及预期等。 中小盘研究团队 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 中小盘信息更新 中小盘信息更新 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

证券研究报告·公司点评报告·汽车零部件 2023 年报点评：新产品新客户双轮驱动，业 绩符合预期 2024 年 04 月 02 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|--------|--------|--------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 5,638 | 7,137 | 9,033 | 11,233 | 13,278 | | 同比 | 25.61% | 26.59% | 26.56% | 24.36% | 18.20% | | 归母净利润（百万元） | 380.46 | 464.82 | 652.36 | 894.84 | 1,121.70 | | 同比 | 27.40% | 22.17% | 40.35% | 37.17% | 25.35% | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.73 | 0.89 | 1.24 | ...

公 司 研 究 [数据日期 Table_cominfo] 2024/3/29 收盘价 25.58 总股本(万股) 52,443 流通A股/B股(万股) 47462.12/0 资产负债率(%) 36.46% 市净率(倍) 2.31 净资产收益率(加权) 9.64% 12个月内最高/最低价 38.85/18.45 公 司 简 评 [Table_QuotePic] [table_main] 投资要点 ➢ 规模效应显现，盈利能力稳中有升。2023年公司毛利率为22.36%，同比+0.26pct，汽车电 子、精密压铸业务毛利率分别同比+0.77pct、+0.15pct、+0.03pct、-5.58pct；2023Q4毛 利率为22.92%，同比+1.04pct。期间费用方面，2023年公司期间费用率同比-0.53pct，销 售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别同比-0.23pct、-0.57pct、+0.13pct、 +0.13pct；2023Q4期间费用率同比-1.36pct，销售费用率、管理费用率、研发费用率、财 务费用率同比+0.37pct、-0.46pct、-1.02pct、-0.25pct。 ➢ ...