上 市 公 司 美容护理 公 2024年04月27日 贝泰妮 (300957) 司 研 究 —— 23 年业绩低于市场预期，24Q1 势头拐点向上 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 投资要点： 买入 （维持） ⚫ 公司发布 23 年财报及 24Q1 季报，23 年业绩低于市场预期，24Q1 业绩符合预期，迎 业绩增速拐点。1）23 年营收 55.22 亿元，同比增长 10.14%；归母净利润 7.57 亿元， 证 同比下滑 28.02%；扣非净利润 6.18 亿元，同比下滑 35.2%；2）24Q1 营收 10.97 亿 券 研 市场数据： 2024年04月26日 元，同比增长 27.06%，归母净利润 1.77 亿元，同比增长 11.74%，扣非净利润 1.54 亿 究 收盘价（元） 55.35 元，同比增长21.94%。3）每10股派发现金红利6.00元（含税）。 一年内最高/最低（元） 114.3/51.5 报 市净率 3.9 ⚫ 费用率上升致盈利能力下滑，运营表现短期承压。1）盈利能力：23 年毛利率 73.90%， 告 息率（分红/股价） - 同比下降 1.31pct，归母净利率 13. ...

2024年4月27日 公司研究 23 年收入增长而业绩承压，24 年期待经营质量提升 ——贝泰妮（300957.SZ）2023 年年报及 2024 年一季报点评 买入（维持） 要点 当前价：55.35元 23年收入、归母净利润同比+10%、-28%，24Q1同比+27%、+12% 作者 贝泰妮发布2023年年报及2024年一季报。公司2023年实现营业收入55.22亿元、 分析师：唐佳睿 CFA FCPA(Aust.) 同比增长10.14%，归母净利润7.57亿元、同比下滑28.01%，扣非净利润6.18亿 ACCA CAIA FRM 元、同比下滑35.02%，EPS为1.79元，拟每股派发现金红利0.60元（含税）。 执业证书编号：S0930516050001 021-52523866 23年公司收入增长而利润下滑，主要系毛利率下降1.31PCT、费用率提升7.29PCT tangjiarui@ebscn.com 所致，归母净利率同比下降7.26PCT至13.70%。分季度来看，23Q1~Q4公司单季 分析师：孙未未 度收入分别同比+6.78%、+21.21%、+25.77%、-1.31%，归母净利润分别同 ...

[Table_Stock] 贝泰妮（300957） 证 拓宽敏感边界，期待薇诺娜 2.0 时代 券 研 究 [Table 买_R 入at （ing 维] 持） [◼Ta bl投e_资Su摘mm要a ry] 报 告 事件概述 [行Ta业bl:e _Indu美 st容ry]护 理 公司发布2023年报及2024年一季报。2023年公司实现营收55.22亿 日期: s 20h2z4q年da0t4e月m2a6r日k 元，同比+10.14%；归母净利润7.57亿元，同比-28.02%；扣非归母净 利润6.18亿元，同比-35.20%。2024Q1公司实现营收10.97亿元，同 [T分ab析le师_A: utho梁r]瑞 比+27.06%；归母净利润1.77亿元，同比+11.74%；扣非归母净利润 Tel: 021-53686409 1.54亿元，同比+21.94%。 E-mail: liangrui@shzq.com SAC编号: S0870523110001 分析与判断 主品牌薇诺娜推出“修白瓶”系列新品，进阶“敏感plus” 不断拓 [基Ta本bl数e_据Ba seInfo] 圈。基于“四位一体美白淡斑机制”，“薇 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 家庭及个人用品/必需消费 [ Table_Main[贝ITnaf 泰bol]e 妮_Ti(tl3e]0 0957) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 2023 年业绩触底，24Q1 环比改善 目标价格： 74.70 上次预测： 88.20 公 ——贝泰妮2023 年报及2024 一季报点评 当前价格： 55.35 司 訾猛(分析师) 杨柳(分析师) 闫清徽(分析师) 2024.04.26 更 021-38676442 021-38038323 021-38031651 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 zimeng@gtjas.com yangliu@gtjas.com yanqinghui@gtjas.com 证书编号 S0880513120002 S0880521120001 S0880522120004 52周内股价区间（元） 54.58-116.00 报 总市值（百万元） 23,446 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 424/424 流通 B股/H股（百万股） 0/0 2023年公司业绩低于预 ...

美容护理/化妆品 公 司 研 贝泰妮（300957.SZ） 2024Q1 经营回暖，敏感肌龙头迈入 2.0 新时代 究 2024年04月27日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 黄泽鹏（分析师） 杨柏炜（联系人） huangzepeng@kysec.cn yangbowei@kysec.cn 日期 2024/4/26 证 书编号：S0790519110001 证书编号：S0790122040052 当前股价(元) 55.35  事件：2023年利润端承压，2024Q1经营整体回暖 公 一年最高最低(元) 117.75/51.50 公司发布年报及一季报：2023年实现营收55.22亿元（+10.1%）、归母净利润7.57 司 信 总市值(亿元) 234.46 亿元（-28.0%）；2024Q1实现营收10.97亿元（+27.1%）、归母净利润1.77亿元 息 流通市值(亿元) 234.46 （+11.7%）。考虑敏感肌赛道竞争激烈，我们下调2024-2025年并新增2026年盈 更 总股本(亿股) 4.24 利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为10.00（-6.81）/12.66（-8 ...

证券研究报告·公司点评报告·化妆品 贝泰妮（300957） 2023 年及 2024Q1 业绩点评：24Q1 扣非归母 2024年 04月 26日 净利同增+22%，员工持股计划保障长期发展 证券分析师 吴劲草 买入（维持） 执业证书：S0600520090006 wujc@dwzq.com.cn 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 证券分析师 张家璇 营业总收入（百万元） 5,014 5,522 6,612 7,757 8,927 执业证书：S0600520120002 zhangjx@dwzq.com.cn 同比（%） 24.65 10.14 19.74 17.31 15.09 研究助理 郗越 归母净利润（百万元） 1,051.33 756.80 1,059.06 1,319.72 1,595.11 执业证书：S0600122080022 同比（%） 21.83 (28.02) 39.94 24.61 20.87 xiy@dwzq.com.cn EPS-最新摊薄（元/股） 2.48 1.79 2.50 3.12 3.77 P/E（现 ...

证券研究报告 | 2024年04月26日 贝泰妮（300957.SZ） 买入 一季度营收同比增长 27%，积极调整推动业绩逐步回暖 核心观点 公司研究·财报点评 贝泰妮作为国内功效护肤龙头2023年利润多因素影响承压。公司2023年实 美容护理·化妆品 现收入55.22亿/yoy+10.14%；归母净利7.57亿/yoy-28.02%。其中2023Q4 证券分析师：张峻豪 证券分析师：孙乔容若 实现收入20.91亿/-1.31%；归母净利1.78亿/yoy-66.74%。公司2023年利 021-60933168 021-60375463 zhangjh@guosen.com.cn sunqiaorongruo@guosen.com.c 润出现下滑主要由于：1）公司“双 11”销售表现较弱；2）产品生产和外 n 包装升级导致毛利率略有下降；3）中央工厂项目建成投使长期资产折旧摊 S0980517070001 S0980523090004 销成本增加；4）线上获客成本上升。此外公司拟向全体股东每股派发现金 基础数据 红利0.6元（含税），合计占2023年度归母净利润33.35%。 投资评级 买入(维持) 合理估 ...

云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司 贝泰妮集团公众号 贝泰妮投资者关系公众号 薇诺娜专柜商城 2023 可持续发展报告 暨环境、社会及管治（ESG）报告 云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司 地址：云南省昆明市高新区科医路 53 号 股票代码：300957 电话：0871-68013210 邮编：650106 电邮：ir@botanee.com CONTENTS 目录 01 诚信为本 稳健经营基石 | 公司治理 | 17 | | --- | --- | | 可持续发展管理 | 20 | | 公平商业环境 | 27 | 04 多元平等 携手同心同行 | 员工权益与关怀 | 87 | | --- | --- | | 员工培训与发展 | 93 | | 员工安全与健康 | 97 | | 关于本报告 | 01 | | --- | --- | | 董事长致辞 | 03 | | 董事会声明 | 05 | | 关于贝泰妮 | 06 | | --- | --- | | 报告摘要 | 11 | 02 绿色循环 传承美丽生态 | 绿色包装 | 33 | | --- | --- | | 低碳产品 | 39 | | 绿色采购 | 42 ...

云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司 2023 年年度报告商誉减值 证券代码：300957 证券简称：贝泰妮 云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司 2023 年度商誉减值测试报告 一、是否进行减值测试 是 □否 二、是否在减值测试中取得以财务报告为目的的评估报告 是 □否 | 资产组名称 | 评估机构 | 评估师 | 评估报告编号 | 评估价值类型 | 评估结果 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 悦江（广州） | | | | | 于 2023 年 12 月 31 日（评估基准日）， 悦江（广州）投资有限公司包含 100% | | 投资有限公司 | | | 沪申威评报字 | | 商誉的资产组经审计的账面值为人民币 | | 相关化妆品业 | 上海申威资产 | 荆丹、 | （ 2024 ） 第 | 可收回金额 | 949,292,610.01 元。经收益法评估，在 | | 务主要现金流 | 评估有限公司 | 王正民 | XJ0013 号 | | 假设条件成立的前提下，悦江（广州） | | 入独立于其他 | | | | | 投资有限公司的资产组（包含 100%商 | | ...

证券代码：300957 证券简称：贝泰妮 公告编号：2024-025 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，不存在任何虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 2023年3月29日至2023年4月7日，在公司内部公示了本激励计划首次授予 激励对象名单。截至公示期满，除激励对象历彦已离职不再符合激励条件外， 公司监事会未收到任何对本激励计划首次授予激励对象名单提出的异议，无其 他反馈记录。同时，公司于2023年4月14日披露了《监事会关于2023年限制性 股票激励计划首次授予激励对象名单的核查意见和公示情况说明》。 2023年5月17日，公司召开2022年年度股东大会，审议通过了《关于公司 <2023年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》《关于公司<2023年 限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案》及《关于提请股东大会授权 董事会办理公司2023年限制性股票激励计划相关事宜的议案》等议案。同日， 公司披露了《关于2023年限制性股票激励计划内幕信息知情人及激励对象买卖 公司股票情况的自查报告》。 2023年6月29日，公司第二届董事会第八次会议和第二届监事会第七次会 议审议通过了《关于调 ...