丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨华利集团（300979.SZ） [Table_Title] 华利集团 2024 年报点评：分红超预期，强成长 &稳定性带动溢价 [Table_Author] 于旭辉 魏杏梓 SAC：S0490518020002 SAC：S0490524020003 SFC：BUU942 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% 报告要点 [Table_Summary] 展望：新老客户放量可期，叠加强稳定性下估值溢价渐显。短期，FOB 模式+强竞争力下公司 预计受关税影响较小，老客稳健、新客高增下预计 2025 年仍可维持较优增速。中期，老客调 整企稳叠加（次)新客户持续放量有望驱动新一轮成长，积极扩张产能保障顺势时业绩弹性向上， 未来行业格局优化叠加利润率强稳定性下估值溢价显现。预计 2025-2027 年归母净利润为 42.7、50.3、59.7 亿元，同比+11%、+18%、+18%，现价对应 PE 为 15、13、11X，维持"买 入"评级。 分析师及联系人 research.95579.com 1 华利集团（300979.SZ） cjzqdt11111 [Table_ ...

证券代码：300979 证券简称：华利集团 中山华利实业集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025-008 | 投资者关系 | 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 | | --- | --- | | 活动类别 | □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 | | 参与单位名称 及人员姓名 | 详见附件一 | | 时间 | 2025年4月17日、2025年4月18日 | | 地点 | 线上：腾讯会议 线下：深圳 | | 上市公司 接待人员姓名 | 董事长张聪渊、副董事长兼执行长张志邦、董事会秘书方玲玲 | | | 参加公司组织的调研活动（线下）的来访人员按深交所规定签署了《承诺书》。 | | | 投资者与公司的交流情况： | | | Q：公司对美国的销售占比有多少？特朗普加征关税对公司的影响？ | | | A：关于销售收入：公司年报披露的销售收入是按客户总部所在地进行的划分，比如公司 | | | 来自 Nike 的收入全部统计在美国地区，来自 Puma 的收入全部统计在欧洲地区。美国是 | | | 全球最大的运动鞋消费市场，我们预估美国市场约占公司销售收入的 4成左右。公司的产 ...

净利率稳中有升，账上资金充沛。1）毛利率：24 年同比+1.2pct 至26.8%，主因产能利用率提升。2） 费用率：期间费用率同比+1.1pct 至6.0%，其中管理费用率+1.0pct，主因24 年业绩表现优异，员工薪酬 绩效计提增加。3）归母净利率：24 年同比+0.09pct 至16%，稳中有升。4）现金流： 24 年经营性现金流净额46.17 亿元（yoy+24.97%），货币资金55.9 亿元，账上资金充沛。 公司公布2024 年报：营收240.06 亿元/yoy+19.35%，归母净利润38.40亿元/yoy+20.00%，业绩符合我们 此前预期。单Q4 营收64.95 亿元/yoy+11.88%，归母净利润9.97 亿元/yoy+9.18%，Q4 营收增速较前三季 度有所放缓，主因23Q4 品牌客户去库结束恢复下单形成相对偏高基数；归母净利润增速略低于营收， 主因新工厂产能爬坡导致效率短期波动。 24 年拟派息2.3 元/股，派息率69.89%，分红比例显著提升（2023 年为44%）。 量价齐升，新客户强劲增长。1）分量价看，2024 年运动鞋销量2.23 亿双（yoy+17.53%），人民 ...

金融界4月17日消息，A股三大指数收盘涨跌不一，沪深300纺织服装指数 (300纺织服装，L11625)报 903.99点。 数据统计显示，沪深300纺织服装指数近一个月下跌16.59%，近三个月下跌24.58%，年至今下跌 30.82%。 据了解，为反映沪深300指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将沪深300 指数300只样本按行业分类标准分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行 业。沪深300行业指数系列分别以进入各一级、二级、三级、四级行业的全部证券作为样本编制指数， 形成沪深300行业指数。该指数以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点。 从沪深300纺织服装指数持仓的市场板块来看，深圳证券交易所占比100.00%。 从沪深300纺织服装指数持仓样本的行业来看，鞋帽与配饰占比100.00%。 资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一 交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期 调整日前，权重因子一般固定不变。遇临时调整时，当沪深300 ...

21世纪经济报道记者贺泓源、实习生谭伊亭 报道 美国关税风暴对运动鞋市场影响似乎还未实际显现。 2025年4月13日晚，耐克主要制鞋供应商华利集团披露的机构调研纪要显示，该公司目前订单正常，各 工厂均正常生产，保证按期交付。"客户没有取消、减少订单的情况，公司也没有收到客户调整出货计 划的通知。"华利称。 此外，华利集团还提到，以往关税都是由品牌客户（进口商）承担。这次关税如果大幅提升，品牌客户 若全部或大部分转嫁给消费者，很可能会影响部分消费者的购买意愿。品牌客户也可能会与运动鞋制造 商讨论成本问题，但是制造商的净利润空间有限，不同盈利能力的制造商面临的压力会有差异。"公司 已经根据美国对越南的关税加征的不同情况，拟定了不同的应对方案，并与客户保持密切的沟通。"华 利称。 4月2日，美国宣布对越南进口产品征收 46%的对等关税，此后，美国称对越南生效的46%惩罚性关税已 延迟90天实施。 4月14日，华利集团报收57.13元/元，涨幅1.76%。 同日，上证消费80指数报收4690.93点，涨幅0.07%。 宏观 德国经济部：美国贸易政策的影响尚未体现在当前的经济指标中 近日，德国经济部表示，美国贸易政策的 ...

截至2025年4月14日收盘，华利集团(300979)报收于57.13元，上涨1.76%，换手率0.65%，成交量7.55万 手，成交额4.28亿元。 董秘最新回复 投资者： 今年公司股价大跌，建议大股东暂停减持计划，以利于公司股价的稳定，谢谢！ 投资者： 近日越南停电，对制造业带来影响。请问贵贵公司是否受到影响？ 董秘： 公司越南工厂供电正常，谢谢！ 当日关注点 董秘： 感谢您的建议，公司会转达大股东。谢谢！ 投资者： 尊敬的华利集团董秘您好：作为公司长期投资者，近期注意到公司股票代码域名 （300979.com）是与公司业务无关的网站。在当前数字化时代域名作为重要的品牌资产，其规范管理有 助于提升企业形象和保护投资者权益。建议公司能够重视此类数字资产的管理，这既是落实证监会《上 市公司监管指引第10号——市值管理》关于做好投资者关系管理的要求，也能进一步增强投资者对公司 的信心。感谢您的回复！ 董秘： 公司年报有披露公司网址为www.huali-group.com。其他链接不明的网站，请提高警惕，请勿随 意点击。谢谢！ 交易信息汇总：4月14日主力资金净流入188.0万元，游资资金净流入402.88万元， ...

| 预计关税影响有限，期待阿迪放量 | | --- | ——华利集团 24 快报点评 纺织制造 执业证书编号：S0740523030001 Email：zhangxiao06@zts.com.cn 执业证书编号：S0740523070001 Email：zouwj@zts.com.cn 基本状况 | 总股本(百万股) | 1,167.00 | | --- | --- | | 流通股本(百万股) | 1,166.99 | | 市价(元) | 56.14 | | 市值(百万元) | 65,515.38 | | 流通市值(百万元) | 65,514.95 | 1、《收入符合预期，阿迪放量可期》 2025-03-14 放量》2024-10-30 2024-08-23 华利集团（300979.SZ） 证券研究报告/公司点评报告 2025 年 04 月 14 日 | 评级： | 买入（维持） | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | | 2023A | 2024A | 2025E ...

证券研究报告：纺织服饰 | 公司点评报告 发布时间：2025-04-14 股票投资评级 买入 |维持 个股表现 2024-04 2024-06 2024-09 2024-11 2025-01 2025-04 -23% -18% -13% -8% -3% 2% 7% 12% 17% 22% 27% 华利集团 纺织服饰 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 56.14 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）11.67 | / 11.67 | | 总市值/流通市值（亿元）655 | / 655 | | 52 周内最高/最低价 | 79.34 / 48.22 | | 资产负债率(%) | 23.4% | | 市盈率 | 17.06 | | 第一大股东 | 俊耀集团有限公司 | 研究所 分析师:李媛媛 SAC 登记编号:S1340523020001 Email:liyuanyuan@cnpsec.com 华利集团(300979) 新锐客户增长强劲，积极扩张产能 l 事件点评 销量快速增长，新客户表现靓丽。分量价来看，公司 24 年销售 运动鞋 2.23 亿双，同增 ...

证券研究报告：纺织服饰 | 公司点评报告 发布时间：2025-04-14 股票投资评级 买入 |维持 个股表现 2024-04 2024-06 2024-09 2024-11 2025-01 2025-04 -23% -18% -13% -8% -3% 2% 7% 12% 17% 22% 27% 华利集团 纺织服饰 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 56.14 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）11.67 | / 11.67 | | 总市值/流通市值（亿元）655 | / 655 | | 52 周内最高/最低价 | 79.34 / 48.22 | | 资产负债率(%) | 23.4% | | 市盈率 | 17.06 | | 第一大股东 | 俊耀集团有限公司 | 研究所 分析师:李媛媛 SAC 登记编号:S1340523020001 Email:liyuanyuan@cnpsec.com l 盈利预测及投资建议 公司新客户扩展顺利+老客户份额提升，积极扩张产能满足客户 需求，精细化管理下盈利稳健，在贸易摩擦下仍具增长韧性。我们预 计公司 25 年- ...

证券代码：300979 证券简称：华利集团 公告编号：2025- 022 中山华利实业集团股份有限公司 关于部分闲置募集资金现金管理到期赎回并继续进行 现金管理的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 为提高资金使用效率、增加股东回报，在保证日常经营运作资金需求、有效 控制投资风险的情况下，中山华利实业集团股份有限公司（以下简称"公司""华 利集团"）于2024年10月28日召开了第二届董事会第十次会议，审议通过了《关 于2025年度委托理财及现金管理额度预计的议案》，同意公司（含子公司）使用 自有资金、闲置募集资金进行委托理财及现金管理，预计交易金额合计不超过人 民币55亿元，其中使用闲置募集资金仅用于现金管理且交易金额不超过人民币20 亿元。上述交易额度在2025年度内有效，在上述期限内，额度可循环滚动使用， 但在期限内任一时点的交易金额（含前述投资的收益进行再投资的相关金额）不 应超过交易额度。在额度有效期和额度范围内，授权公司管理层行使相关投资决 策权并签署相关文件，具体由公司总财务部负责组织实施和管理。公司监事会、 保荐机构均发表了明确 ...