证券研究报告——市场日报 三大指数午后走出 V 型走势 五大金融机构股权划转中央汇金 证券研究报告——市场日报 2025.02.17 （预计发布时间：2025.02.18） 大同证券研究中心 分析师：景剑文 执业证书编号：S0770523090001 邮箱：jingjw@dtsbc.com.cn 地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 A 座 F12、F13 网址: http://www.dtsbc.com.cn 行情回顾 周一（2 月 17 日），三大指数早盘高开之 后短暂下行，之后震荡走高，午盘冲高后震荡 回落，午后悉数翻绿，尾盘再度拉升，走出"V 字"型走势，最终悉数收红。截至收盘，上证 指数（+0.27%）收报 3355.83 点，深证成指 （+0.39%） 收报 10791.06 点，创业 板指 （+0.51%）收报 2226.62 点。两市量能再度上 冲，超 1.9 万亿（数据来源：Wind）。申万Ⅰ 级行业多数上涨，通信、机械设备、环保领涨， 有色金属、煤炭、传媒领跌。 风险提示 热门板块突发利空引发市场扰动 当日要闻 国有金融资本管理体制改革再下一城 五金融机构股权划转至中央汇金。包括中 ...

请务必阅读最后一页免责声明 1 分析师：刘永芳 证券研究报告——煤炭行业周报 煤价低位运行，板块回调吸引力增强 【2025.2.10-2025.2.16】 行业评级：中性 核心观点 风险提示 终端需求大幅回落，板块轮动加快，板块突发利空。 发布日期：2025.2.17 煤炭行情走势图 港口库存持续增加，动力煤价格下跌。本周，陕蒙 442 家煤矿 开工率超 78%，煤炭供应基本恢复正常，煤价在供给宽松需求 疲情况下继续下跌，在煤价倒挂和当现货价格跌破长协上限值 时，倒逼煤企采取保价行动，预计后续随着下游企业全面复工 复产和煤电企业盈利平衡点调整，煤价有望得到支撑。 焦煤价格弱稳运行，库存继续降低。本周，炼焦煤价格低位震 荡运行，海外炼焦煤价格小幅上涨，但港口到岸价下跌，出现 倒挂现象，挤压焦煤进口贸易商的盈利空间，进口量受到压缩； 焦刚企业的库存连续走低，未来随着基建等需求的增加，价格 有望止跌企稳。 数据来源：Wind 大同证券 大同证券研究中心 权益市场以上涨为主，煤炭行业跌幅居前。本周，权益市场以 上涨为主，《哪吒》影视剧总票房持续攀升，以及 Deepseek 不断被接入相关公司的消息频出，TMT 涨幅居 ...

证券研究报告——煤炭行业周报 煤价低位运行，板块回调吸引力增强 【2025.2.10-2025.2.16】 行业评级：中性 核心观点 风险提示 终端需求大幅回落，板块轮动加快，板块突发利空。 请务必阅读最后一页免责声明 1 分析师：刘永芳 发布日期：2025.2.17 煤炭行情走势图 港口库存持续增加，动力煤价格下跌。本周，陕蒙 442 家煤矿 开工率超 78%，煤炭供应基本恢复正常，煤价在供给宽松需求 疲情况下继续下跌，在煤价倒挂和当现货价格跌破长协上限值 时，倒逼煤企采取保价行动，预计后续随着下游企业全面复工 复产和煤电企业盈利平衡点调整，煤价有望得到支撑。 焦煤价格弱稳运行，库存继续降低。本周，炼焦煤价格低位震 荡运行，海外炼焦煤价格小幅上涨，但港口到岸价下跌，出现 倒挂现象，挤压焦煤进口贸易商的盈利空间，进口量受到压缩； 焦刚企业的库存连续走低，未来随着基建等需求的增加，价格 有望止跌企稳。 数据来源：Wind 大同证券 大同证券研究中心 权益市场以上涨为主，煤炭行业跌幅居前。本周，权益市场以 上涨为主，《哪吒》影视剧总票房持续攀升，以及 Deepseek 不断被接入相关公司的消息频出，TMT 涨幅居 ...

证券研究报告——煤炭行业周报 煤焦钢库存高位去化，煤炭躁动行情或可期 【2025.2.5-2025.2.9】 行业评级：中性 核心观点 风险提示 终端需求大幅回落，板块轮动加快，板块突发利空。 请务必阅读最后一页免责声明 数据来源：Wind 大同证券 执业证书编号：S0770524100001 liuyongfang@dtsbc.com.cn 西世贸中心 A 座 F12、F13 网址:http://www.dtsbc.com.cn 1 发布日期：2025.2.10 煤炭行情走势图 节后陆续复工复产，动力煤价格平稳运行。本周，各大煤企基 本处在安全培训阶段，复工复产进度较为缓慢，尚未大规模正 常产销，供给变化不大。煤价在供给变化不大需求受寒潮影响 支撑下平稳运行，预计后续随着下游企业复工复产全面推进， 煤价将窄幅波动。 焦煤价格弱稳运行，库存开始高位去化。本周，虽然焦炭第八 轮提降如期而至，但受到基建等需求支撑，煤焦钢库存高位去 化，未来价格有望止跌企稳。 权益市场涨多跌少，煤炭行业跌幅居前。本周，权益市场涨多 跌少，受国运级创新 Deepseek 横空出世，带动相关联板块集 体上涨，市场成交近破 2 万亿元， ...

证券研究报告——市场日报 市场再度收红 两市量能近 2 万亿 证券研究报告——市场日报 2025.02.07 （预计发布时间：2025.02.08） 大同证券研究中心 分析师：景剑文 执业证书编号：S0770523090001 邮箱：jingjw@dtsbc.com.cn 地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 A 座 F12、F13 网址: http://www.dtsbc.com.cn 行情回顾 周五（2 月 7 日），三大指数早盘震荡走 高，午盘冲高后高位震荡，尾盘小幅上行，最 终收红。截至收盘，上证指数（+1.01%）收报 3303.67 点，深证成指（+1.75%）收报 10576.00 点，创业板指（+2.53%）收报 2174.35 点。两 市量能近 2 万亿（数据来源：Wind）。申万Ⅰ 级行业多数上涨，仅银行下跌，计算机、综合、 电力设备领涨。 风险提示 国际市场突发不利消息引发市场扰动 证券研究报告——市场日报 指数表现 数据来源：Wind 大同证券研究中心 市场表现 当日要闻 证监会发布《关于资本市场做好金融"五篇大文章"的实施意见》。为深入贯彻落实党的二 十届三中全会、中央金融工 ...

证券研究报告——市场日报 三大指数集体收红 申万行业指数集体飘红 证券研究报告——市场日报 行情回顾 周四（2 月 6 日），三大指数早盘震荡走 高，午盘冲高后高位震荡，尾盘小幅上行，最 终收红。截至收盘，上证指数（+1.27%）收报 3270.66 点，深证成指（+2.26%）收报 10393.63 点，创业板指（+2.80%）收报 2120.75 点。两 市量能超 1.5 万亿（数据来源：Wind）。申万 Ⅰ级行业集体飘红，汽车、电子、计算机领涨。 风险提示 国际市场突发不利消息引发市场扰动 当日要闻 李强：要敢于打破常规推出可感可及的政策举措。国务院总理李强 2 月 5 日主持召开国务院 第七次全体会议，讨论拟提请十四届全国人大三次会议审议的政府工作报告，并对做好开年 工作进行动员。李强指出，要认真总结和丰富拓展工作中探索的好做法，锚定发展目标因时 因势加大逆周期调节力度，聚焦突出问题整合资源集中发力，敢于打破常规推出可感可及的 政策举措，及时回应关切加强政策与市场的互动。（消息来源：东方财富） 《证券市场交易结算资金监控系统管理办法》印发 预警信息分为三个层级。中国证券投资 者保护基金公司近日面向各证 ...

证券研究报告——市场日报 三大指数开年分化 假期中美关税生变 证券研究报告——市场日报 2025.02.05 （预计发布时间：2025.02.06） 大同证券研究中心 分析师：景剑文 执业证书编号：S0770523090001 邮箱：jingjw@dtsbc.com.cn 地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 A 座 F12、F13 网址: http://www.dtsbc.com.cn 行情回顾 风险提示 国际市场突发不利消息引发市场扰动 当日要闻 假期影响市场的消息：美国宣布对中国商品加征 10%关税 中方出手反制。国务院关税税则委 员会 4 日发布公告称，2025 年 2 月 1 日，美国政府宣布以芬太尼等问题为由对所有中国输美 商品加征 10%关税。美方单边加征关税的做法严重违反世界贸易组织规则，不仅无益于解决 自身问题，也对中美正常经贸合作造成破坏。（消息来源：东方财富） 神秘买家终止收购！西南证券：出售资产协议失效并终止。2 月 4 日下午，西南证券发布公 告称，其全资子公司西证国际投资与买方黄文轩签订的买卖协议于 1 月 28 日失效并立即终 止生效。西证国际投资将没收买方已支付的 27 ...

证券研究报告——煤炭行业周报 煤炭市场平稳运行，继续关注红利投资机会 【2025.1.20-2025.1.26】 行业评级：中性 核心观点 发布日期：2025.1.26 煤炭行情走势图 数据来源：Wind 大同证券 0.8 0.9 1.0 1.1 1.2 1.3 2024-01-26 2024-02-26 2024-03-26 2024-04-26 2024-05-26 2024-06-26 2024-07-26 2024-08-26 2024-09-26 2024-10-26 2024-11-26 2024-12-26 沪深300 煤炭指数 大同证券研究中心 分析师：刘永芳 执业证书编号：S0770524100001 邮箱： liuyongfang@dtsbc.com.cn 地址：山西太原长治路 111 号山 西世贸中心 A 座 F12、F13 网址:http://www.dtsbc.com.cn 终端需求大幅回落，板块轮动加快，板块突发利空。 请务必阅读最后一页免责声明 1 ◆ 供需双弱成交冷淡，动力煤价格继续下跌。本周，在临近春节 的最后时间里，产地发运明显减少，动力煤整体供给收紧，多 数贸易商已经放假 ...

证券研究报告——煤炭行业周报 煤炭市场平稳运行，继续关注红利投资机会 【2025.1.20-2025.1.26】 行业评级：中性 核心观点 发布日期：2025.1.26 煤炭行情走势图 数据来源：Wind 大同证券 0.8 0.9 1.0 1.1 1.2 1.3 2024-01-26 2024-02-26 2024-03-26 2024-04-26 2024-05-26 2024-06-26 2024-07-26 2024-08-26 2024-09-26 2024-10-26 2024-11-26 2024-12-26 沪深300 煤炭指数 大同证券研究中心 分析师：刘永芳 执业证书编号：S0770524100001 邮箱： liuyongfang@dtsbc.com.cn 地址：山西太原长治路 111 号山 西世贸中心 A 座 F12、F13 网址:http://www.dtsbc.com.cn 终端需求大幅回落，板块轮动加快，板块突发利空。 请务必阅读最后一页免责声明 1 ◆ 供需双弱成交冷淡，动力煤价格继续下跌。本周，在临近春节 的最后时间里，产地发运明显减少，动力煤整体供给收紧，多 数贸易商已经放假 ...

Policy Impact - The "Implementation Plan for Promoting Medium and Long-term Funds into the Market" aims to stabilize the stock market by increasing the scale and extending the cycle of medium and long-term funds entering the market[1] - The policy is expected to bring incremental capital to the market, supporting stable development and boosting investor confidence in 2025[1] Insurance Funds - Large state-owned insurance companies are expected to invest 30% of their new premiums annually into A-shares starting from 2025, exceeding market expectations[1] - The implementation of a long-term performance evaluation mechanism for state-owned insurance companies will strengthen the role of insurance funds as a major force in medium and long-term investments[1] Social Security and Pension Funds - The policy aims to increase the proportion of stock investments by the National Social Security Fund and expand the scale of entrusted investments by basic pension funds[1] - A long-term performance evaluation mechanism of over five years for the National Social Security Fund and over three years for basic pension funds will be established[1] Enterprise Annuity - The policy encourages the expansion of enterprise annuity coverage and supports differentiated investment strategies by enterprise annuity fund managers[1] - A long-term performance evaluation mechanism of over three years for enterprise annuity funds will be introduced[1] Public and Private Funds - The policy emphasizes improving the mechanism for public funds to increase the proportion of equity investments and enhance investor returns[2] - The introduction of operational rules for private securities investment funds will expand product types and investment strategies[2] Investment Ecosystem - The policy encourages listed companies to increase share repurchases and implement multiple dividend distributions annually[2] - It allows various funds, including public funds, insurance funds, and pension funds, to participate in listed companies' private placements as strategic investors[2] Risk Factors - Potential risks include policy effects falling short of expectations and increased volatility in the capital market[3]