向新而行 盯紧股市楼市"风向标" 大同证券研究中心 邮箱：wangxiao@dtsbc.com.cn 邮箱：jingjw@dtsbc.com.cn 邮箱：zhangkf@dtsbc.com.cn 风险提示：政策效果不及预期、贸易环境恶化、地缘政治风险超预期加剧 2024年12月26日 ✓ 2025年宏观经济展望：中国经济在财政货币双宽松政策的支撑下名义增速有望回升。出口不确定性增强，但"新 三样"等结构性亮点仍存；投资仍是经济增长的重要支撑，制造业投资在"两重"政策的支持下有望维持高位， 地方化债后，"城市更新"将为基建投资注入新动能，地产投资在系列政策的支持下降幅或将收窄，对经济的拖 累将有所缓解；消费在"两新"政策扩围、居民信心回升后释放预防性储蓄的消费潜力下将迎来复苏。2025年价 格水平将出现合理回升，但绝对水平依然不强。在稳定就业，提振消费，整治"内卷式"竞争、稳住楼市股市等 政策的支持下，将打破"物价工资收缩"及"资产负债收缩"的负循环，进而推动各类价格水平实现合理回升。 ✓ 股市：指数方面牛市可期，政策面已经转向，效果及反映至基本面或有一定时滞。因此，2025年上半年或为政策 面、情绪面驱动的结 ...

2024.12.19 （预计发布时间：2024.12.20） 大同证券研究中心 指、创指收红。截至收盘，上证指数（-0.36%） 10649.03 点，创业板指（+0.52%）收报 2213.54 三大指数分化 两市量能持续回落 证券研究报告——市场日报 风险提示 量能持续回落引发市场扰动 证券研究报告——市场日报 之后沪指全天弱势震荡，深指、创指午后大幅 收报 3370.03 点，深证成指（+0.61%）收报 执业证书编号：S0770523090001 点。两市量能持续回落，跌破 1.5 万亿（数据 邮箱：jingjw@dtsbc.com.cn 来源：Wind）。申万Ⅰ级行业多数下跌，通信、 地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 行情回顾 当日要闻 请务必阅读最后一页免责声明 1 证券研究报告——市场日报 指数表现 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|------------|-----------------------|----------------|-------|-- ...

证券研究报告——煤炭行业周报 短期回落无需过多担心 中长期煤炭板块不悲观 【2024.12.09-2024.12.15】 核心观点 行业评级：看好 发布日期：2024.12.17 -30.00 -20.00 -10.00 0.00 10.00 20.00 30.00 40.00 50.00 2023-07-072023-08-072023-09-072023-10-072023-11-072023-12-072024-01-072024-02-072024-03-072024-04-072024-05-072024-06-072024-07-072024-08-072024-09-072024-10-072024-11-072024-12-07 沪深300 煤炭指数 数据来源：Wind 大同证券 大同证券研究中心 分析师：景剑文 执业证书编号：S0770523090001 邮箱：jingjw@dtsbc.com.cn 地址：山西太原长治路 111 号山 西世贸中心 A 座 F12、F13 网址:http://www.dtsbc.com.cn 煤炭行情走势图 ◆ 动力煤短期价格回落，冬季需求平稳无需过多担心。近 ...

证券研究报告——市场日报 证券研究报告——市场日报 行情回顾 2024.12.16 （预计发布时间：2024.12.17） 周一（12 月 16 日），三大指数早盘走势 分化，沪指横盘震荡，深指、创指震荡走低， 午后行情走低，三大指数回落，跌幅扩大，尾 大同证券研究中心 盘悉数收绿，深指、创指跌超 1%。截至收盘， 分析师：景剑文 上证指数（-0.16%）收报 3386.33 点，深证成 执业证书编号：S0770523090001 指（-1.30%）收报 10573.92 点，创业板指（- 1.51%）收报 2201.53 点。两市量能近 1.7 万 邮箱：jingjw@dtsbc.com.cn 亿（数据来源：Wind）。申万Ⅰ级行业多数下 地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 跌，社会服务、商贸零售、公用事业领涨，建 A 座 F12、F13 筑材料、电子、计算机领跌。 网址: http://www.dtsbc.com.cn 风险提示 三大指数悉数下跌 创指跌超 1% 当日要闻 重要指数跌幅过大引发市场扰动 上交所要求券商对两融、客户交易、投行业务自查。上交所组织券商开展 12 月的自查工作， 包括客 ...

证券研究报告｜事件点评 2024 年 12 月 13 日 | --- | --- | --- | --- | |-------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

lo illes 证券研究报告 | 事件点评 2024 年 12月 10 日 政策超预期,A 股有望"空中加油" -1209 政治局会议点评 核心观点: ■ 中共中央政治局 12月9日召开会议,分析研究 2025年经济 大同证券研究中心 工作。我们认为本次会议对明年稳增长的政策定调超预期, 分析师:张坤飞 A 股有望迎来跨年级别的行情。 执业证书编号: > 财政政策更积极,货币政策适度宽松:财政政策方面, "更 加积极的财政政策"、"加强超常规逆周期调节"等表述和 S0770524020001 此前宏观杠杆率还有较大提升空间是一脉相承的。目前,市 场预期的赤字率是 4%左右,专项债 4.5万亿,特别国债预计 邮箱: zhangkf@dtsbc.com.cn 2 万亿。从这次会议的表述力度来看,应该是超预期的。货 地址:山西大原长治路 111 号 币政策方面,更是14年来首次从"稳健"转向"适度宽松", 也延续了潘行长此前的"不够再加"的表述,货币政策的宽 山西世贸中心 A 座 F12、F13 松表述为明年经济增速提供了流动性的强力支撑。 网址: > 大力提振消费,全方位扩大国内需求:一方面将扩内需排在 | h ...

证券研究报告——市场日报 2024.12.05 （预计发布时间：2024.12.06） 周四（12 月 05 日），三大指数早盘低开， 快速拉升翻红后再度翻绿，之后再度拉升后保 持震荡，午后行情回落，三大指数下行翻绿后 大同证券研究中心 尾盘上行翻红，全天宽幅震荡，小幅收红。截 分析师：景剑文 至收盘，上证指数（+0.12%）收报 3368.86 点， 执业证书编号：S0770523090001 深证成指（+0.29%）收报 10634.49 点，创业 板指（+0.36%）收报 2221.46 点。两市量能再 邮箱：jingjw@dtsbc.com.cn 度回落，跌破 1.5 万亿（数据来源：Wind）。 地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 申万Ⅰ级行业多数上涨，传媒、社会服务、计 A 座 F12、F13 算机领涨，石油石化、综合、食品饮料领跌。 网址: http://www.dtsbc.com.cn 三大指数宽幅震荡 两市量能跌破 1.5 万亿 证券研究报告——市场日报 行情回顾 风险提示 量能持续收缩引发市场扰动 当日要闻 国家发改委：支持地方结合实际出台促进冰雪旅游消费举措 探索设立地方冰雪日 ...

证券研究报告——市场日报 2024.12.05 （预计发布时间：2024.12.06） 周四（12 月 05 日），三大指数早盘低开， 快速拉升翻红后再度翻绿，之后再度拉升后保 持震荡，午后行情回落，三大指数下行翻绿后 大同证券研究中心 尾盘上行翻红，全天宽幅震荡，小幅收红。截 分析师：景剑文 至收盘，上证指数（+0.12%）收报 3368.86 点， 执业证书编号：S0770523090001 深证成指（+0.29%）收报 10634.49 点，创业 板指（+0.36%）收报 2221.46 点。两市量能再 邮箱：jingjw@dtsbc.com.cn 度回落，跌破 1.5 万亿（数据来源：Wind）。 地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 申万Ⅰ级行业多数上涨，传媒、社会服务、计 A 座 F12、F13 算机领涨，石油石化、综合、食品饮料领跌。 网址: http://www.dtsbc.com.cn 三大指数宽幅震荡 两市量能跌破 1.5 万亿 证券研究报告——市场日报 行情回顾 风险提示 量能持续收缩引发市场扰动 当日要闻 国家发改委：支持地方结合实际出台促进冰雪旅游消费举措 探索设立地方冰雪日 ...

证券研究报告——市场日报 证券研究报告——市场日报 行情回顾 2024.12.04 （预计发布时间：2024.12.05） 周三（12 月 04 日），三大指数走势分化， 沪指早盘震荡上行翻红，深指、创指绿盘震荡； 午后深指、创指下行，沪指震荡，尾盘行情回 大同证券研究中心 落，三大指数跌幅加大，悉数收绿。截至收盘， 分析师：景剑文 上证指数（-0.42%）收报 3364.65 点，深证成 执业证书编号：S0770523090001 指（-1.02%）收报 10604.01 点，创业板指（- 1.43%）收报 2213.41 点。两市量能小幅回落， 邮箱：jingjw@dtsbc.com.cn 但仍超过 1.6 万亿（数据来源：Wind）。申万 地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 Ⅰ级行业多数下跌，煤炭、石油石化、家用电 A 座 F12、F13 器领涨，传媒、纺织服饰、美容护理领跌。 网址: http://www.dtsbc.com.cn 风险提示 三大指数收绿 两市超 4000 只个股下跌 当日要闻 热门板块突发利空 超 30 万亿非银同业存款迎利率新规：堵上套利漏洞 降低银行负债成本。12 月 ...

证券研究报告——市场日报 证券研究报告——市场日报 行情回顾 2024.12.03 （预计发布时间：2024.12.04） 周二（12 月 03 日），三大指数早盘短暂 震荡，之后走势分化，沪指缓幅上涨翻红，深 指、创指绿盘震荡，午后三大指数大幅下滑之 大同证券研究中心 后快速拉升，尾盘窄幅震荡，三大指数分化， 分析师：景剑文 沪指收红，深指、创指收绿。截至收盘，上证 执业证书编号：S0770523090001 指数（+0.44%）收报 3378.81 点，深证成指（- 0.40%）收报 10713.58 点，创业板指（-0.44%） 邮箱：jingjw@dtsbc.com.cn 收报 2245.50 点。两市量能仍然较高，超过 1.7 地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 万亿（数据来源：Wind）。申万Ⅰ级行业过半 A 座 F12、F13 上涨，银行公用事业、建筑装饰领涨，电子、 网址: http://www.dtsbc.com.cn 国防军工、传媒领跌。 三大指数分化 两部门出台措施支持央企设立创业投资基金 风险提示 热门板块突发利空 当日要闻 两部门支持中央企业发起设立创业投资基金。据国务院国 ...