Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, marking the first coverage [1]. Core Insights - The company is a leader in the smart mining sector, benefiting from policies promoting mining safety and intelligence. It collaborates with major players like Huawei and the Shanghai Artificial Intelligence Research Institute to develop and implement mining safety models [5][8]. - The company is well-positioned to capitalize on the growing demand for smart mining solutions, with projected net profits increasing significantly from 0.76 billion yuan in 2024 to 1.81 billion yuan in 2026 [8][12]. Summary by Sections Company Overview - The company, established in 2003 and listed in 2011, focuses on smart mining safety monitoring and has become a provider of comprehensive solutions in IoT, safety, emergency response, urban management, and environmental protection [19]. Policy Support for Smart Mining - Recent policies from various government departments aim to enhance the smart mining sector, with a target for smart coal mine capacity to reach at least 60% by 2026 and a complete system by 2030. The market for smart mining is expected to reach 165 billion yuan by 2030 [33][35]. AI Model Implementation - The company has developed a mining safety model in collaboration with Huawei, which has been commercialized and is expected to enhance operational efficiency and safety in mining operations. The model covers over 1,000 scenarios in coal mining [43][44]. Satellite Internet Strategy - The company is also advancing in the satellite internet sector, holding rare licenses and exploring overseas markets. This dual focus on domestic and international opportunities is expected to open new growth avenues [7][49]. Financial Projections - The company anticipates revenue growth from 431 million yuan in 2023 to 1.206 billion yuan in 2026, with a compound annual growth rate (CAGR) of 45.1% [12][20].

Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the communication industry [11] Core Insights - The communication sector has shown a strong performance, with a weekly increase of 5.73%, ranking 4th among 30 primary industries [14][16] - The introduction of NVIDIA's new CPO (Co-Packaged Optics) switch is expected to enhance data transmission capabilities, supporting up to 115.2 Tbps [4][19] - The CPO technology is anticipated to commercialize starting from 2024, with significant growth expected by 2026-2027, potentially reaching a global market size of $2.6 billion by 2033 [20][21] Summary by Sections 1. Recent Market Performance - The Shanghai Composite Index and Shenzhen Component Index increased by 2.31% and 3.73% respectively over the past week [14] - The communication sector's top-performing stocks included Shijia Photon (+25.16%) and Tianfu Communication (+22.71%) [16] 2. CPO Technology Focus - NVIDIA is set to unveil a new CPO switch at the GTC conference in March, which is expected to begin mass production by August [4][19] - CPO technology offers advantages such as high-density optical-electrical integration and low power consumption, making it a key area for investment [20][21] 3. Investment Opportunities - Suggested areas for investment include MPO connectors, polarization-maintaining fibers combined with external laser sources, and fiber distribution boxes [21][22] - Companies to watch in the CPO sector include Taicheng Light, Shijia Photon, and Tianfu Communication [25] 4. Industry News - Canalys reports a 4% year-on-year growth in smartphone shipments in mainland China, with Vivo leading the market [10][27] - China Mobile has awarded contracts for indoor antenna products, with a procurement scale of approximately 15.88 million units [26]

| [Table_Author] 分析师: | 刘阳东 | | --- | --- | | Tel: | 021-53686144 | | E-mail: | liuyangdong@shzq.com | | SAC 编号: | S0870523070002 | | 分析师: | 王亚琪 | | Tel: | 021- 53686472 | | E-mail: | wangyaqi@shzq.com | | SAC 编号: | S0870523060007 | [Table_Rating] 增持（维持） [◼Table_Summary] 行情回顾 [行业Table_Industry] : 机械 日期: shzqdatemark 2025年01月22日 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 -22% -16% -10% -4% 2% 9% 15% 21% 27% 12/23 03/24 05/24 07/24 10/24 12/24 机械设备 沪深300 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《工程机械市场持续改善，多方入局人形 机器人赛道》 ——2024 年 12 ...

-11% -5% 1% 8% 14% 20% 26% 32% 39% 01/24 04/24 06/24 08/24 11/24 01/25 汽车 沪深300 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《24Q4 单季发力全年产销创新高，25 年 "以旧换新"政策延续看好汽车市场》 ——2025 年 01 月 15 日 《以旧换新政策落地，广汽华为合作取得 新进展》 ——2025 年 01 月 15 日 《车企 12 月销量出炉，特斯拉年度销量负 增长》 ——2025 年 01 月 06 日 [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] [最Table_QuotePic] 近一年行业指数与沪深 300 比较 2024 年新能源汽车渗透率 40.9%，多家 车企提出 2025 年销量目标 ——汽车与零部件行业周报（2025.1.13-2025.1.17） ◼ 市场回顾 汽车板块涨跌幅+4.57%，子板块中摩托车及其他表现最佳。过去一周 （2025.1.13-2025.1.17），沪深 300 涨跌幅为+2.14%，申万汽车涨跌 幅为+4.57%，在 31 个申万一级行业中排 ...

豆包产品快速迭代，有望推动推理算力 需求持续提升 光模块：光迅科技、华工科技等 IDC：润泽科技、光环新网、亚康股份、数据港、世纪互联等 液冷：英维克、申菱环境、高澜股份、飞荣达、同飞股份等 电源：欧陆通、泰嘉股份、麦格米特等 [Table_Rating] 增持（维持） [◼Table_Summary] 主要观点 [行业Table_Industry] : 计算机 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 吴婷婷 Tel: 021-53686158 E-mail: wutingting@shzq.com SAC 编号: S0870523080001 2025年01月22日 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 ——字节豆包事件点评 字节豆包实时语音大模型正式上线，AI 版图持续扩张。2025 年 1 月 20 日，豆包实时语音大模型正式上线，主要面向中文场景，是一款语 音理解和生成一体化的模型，实现了端到端语音对话。相比传统级联 模式，在语音表现力、控制力、情绪承接方面表现惊艳，并具备低时 延、对话中可随时打断等特性。字节 AI 版图持续扩张，据 ...

国际油价回落，欧盟钛白粉反倾销终裁 落地 ——基础化工行业周报 [Table_Rating] 增持（维持） [◼Table_Summary] 市场行情走势 过去一周（1.13-1.19），基础化工指数涨跌幅为5.39%，沪深300指数 涨跌幅为2.14%，基础化工板块跑赢沪深300指数3.25个百分点，涨跌 幅居于所有板块第13位。基础化工子行业涨跌幅靠前的有：其他化学原 料（10.83%）、无机盐（10.03%）、民爆制品（8.47%）、聚氨酯 （8.06%）、氨纶（7.37%）。 ◼ 化工品价格走势 周涨幅排名前五的产品分别为：蒽油（12.50%）、MTBE（9.68%）、 烧碱（9.21%）、工业萘（8.51%）、顺酐（7.87%）。周跌幅前五的 产品分别为：液氯（-33.17%）、二氯甲烷（-4.89%）、聚乙烯（- 4.55%）、国产维生素A（-4.08%）、盐酸（-3.73%）。 ◼ 行业重要动态 油气供应预期增加，油价持续回落。美国新任总统特朗普将宣布国家进 入能源紧急状态，以便最大限度地提高美国石油和天然气产量，国际原 油价格连跌三个交易日。1月20日布伦特原油3月期货收跌0.64美元/ 桶， ...

[日期Table_Industry] : shzqdatemark [Table_Summary] 主要观点 2025年01月21日 | [Table_Author] 分析师: | 陈彦利 | | --- | --- | | Tel: | 021-53686170 | | E-mail: | chenyanli@shzq.com | | SAC 编号: | S0870517070002 | [Table_ReportInfo] 相关报告： 工业生产加快，需求稳中向好 ——2024 年 12 月经济数据点评 工业生产加快，需求稳中向好 12 月主要数据延续了 4 季度以来的向好趋势，生产加快，需求改善。 作为经济成效综合体现的工业增长明显加快，也表明了中国经济运行 的回升向好。三大门类产业以制造业回升为主，具体行业中汽车生产 显著加快。 我们认为作为经济第一增长动力的投资略有回落，整体仍偏稳。其中 基建投资反弹，制造业投资微降。今年的财政政策在力度、效率、时 机上将更加积极。在"两重"建设和大规模设备更新政策带动下，我 们认为将有望加快推动项目开工建设，加快形成实物工作量，也将有 助于拉动基建投资靠前发力，制造 ...

-23% -16% -9% -3% 4% 10% 17% 24% 30% 01/24 03/24 06/24 08/24 11/24 01/25 建筑材料 沪深300 [Table_Rating] 增持（维持） [◼Table_Summary] 核心观点 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： ——2025 年 01 月 02 日 2024 年地产延续调整，新材料关注电子 材料龙头业绩释放 ——建筑材料&新材料行业周报（20250113-20250117） 地产链：2024 年房地产市场延续调整，期待市场止跌回稳。近期 2024 年 全年房地产市场数据出炉：1）房地产开发投资方面，2024 年开发投资下 降 10.6%，其中住宅投资下降 10.5%。2）施工方面，2024 年全年施工面 积下降 12.7%，其中住宅施工面积下降 13.1%。3）新开工方面，2024 年 全年新开工面积下降 23%，其中住宅新开工面积下降 23%。4）竣工方 面，2024 年全年房屋竣工面积下降 27.7%，其中住宅竣工面积下降 27.4%。5）销 ...

周观点： 微软更新开源 AI Agent，谷歌 提出 Titans 新架构 ——先进科技主题周报 20250113-20250119 [Table_Rating] 增持（维持） [◼Table_Summary] 主要观点 《周观点： 英伟达 CES 发布多款产品，驱 动 AI 赋能全行业》 ——2025 年 01 月 15 日 《中国大陆 OLED DDIC 话语权持续提升， 2025 年全球将开建 18 座晶圆厂》 ——2025 年 01 月 13 日 《周观点：微软今年将在 AIDC 方面投入 800 亿美元，关注 CES 消费电子展 AI 技 术》 ——2025 年 01 月 07 日 【市场回顾】 忆整合和遗忘机制，在语言建模、常识推理、时间序列预测等任 务中展现了显著的性能提升，在长上下文任务中的优势突出。 ◼ 投资建议 我们认为：硬件板块有望接力软件，成为牛市震荡期攻守兼备的品 种，看好 AI 硬件龙头估值修复到 30X。建议关注以下赛道： 1）AI 新消费场景：AI 新消费场景。建议关注：【恒玄科技】、【思 特威】、【博士眼镜】。 ◆ 本周上证指数报收 3241.82 点，周涨跌幅为+2.31% ...

[Table_Rating] 增持（维持） [◼Table_Summary] 核心观点 [行业Table_Industry] : 电子 日期: shzqdatemark 2025年01月21日 [Table_Author] 分析师: 王红兵 SAC 编号: S0870523060002 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 -18% -10% -1% 7% 16% 24% 33% 41% 50% 01/24 03/24 06/24 08/24 11/24 01/25 电子 沪深300 《周观点： 英伟达 CES 发布多款产品，驱 动 AI 赋能全行业》 ——2025 年 01 月 15 日 《中国大陆 OLED DDIC 话语权持续提升， 2025 年全球将开建 18 座晶圆厂》 ——2025 年 01 月 13 日 《周观点：微软今年将在 AIDC 方面投入 800 亿美元，关注 CES 消费电子展 AI 技 术》 ——2025 年 01 月 07 日 三星稳居 2024Q3 全球半导体市场份额 首位，PC 有望于 2025 年迎来全盘复苏 ——电子行业周报（2025.01 ...