证 券 研 究 报 告 中国银行（601988）2025 年一季报点评 推荐（维持） 其他非息支撑营收，资产质量保持稳定 目标价：6.36 元/5.04 港元 事项： 中国银行披露 2025 年一季报，1Q25 实现营业收入 1649.29 亿元，同比+2.56%； 归母净利润 543.64 亿元，同比-2.90%。不良率环比持平于 1.25%；拨备覆盖率 197.97%，较上年末下降 2.63pct。 评论： 公司研究 国有大型银行Ⅲ 2025 年 5 月 9 日 当前价：5.60 元/4.49 港元 华创证券研究所 证券分析师：贾靖 邮箱：jiajing@hcyjs.com 执业编号：S0360523040004 证券分析师：林宛慧 邮箱：linwanhui@hcyjs.com 执业编号：S0360524110001 证券分析师：徐康 [ReportFinancialIndex] 电话：021-20572556 邮箱：xukang@hcyjs.com 执业编号：S0360518060005 公司基本数据 | 总股本(万股) | 29,438,779.12 | | --- | --- | | 已上市流通股( ...

基础化工 [Table_Industry] /原材料 [Table_Invest] [Table_Target] 目标价格： 22.00 [Table_CurPrice] 当前价格： 16.63 [Table_Market] 交易数据 本报告导读： 竞争加剧产品价格及毛利率下降导致净利润同比减少，加大研发投入强化市场竞争 力。 竞争加剧导致净利润下滑，制气项目稳步运行 金宏气体(688106) ——金宏气体 2025 年一季度点评 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 2,427 | 2,525 | 3,216 | 3,753 | 4,419 | | (+/-)% | 23.4% | 4.0% | 27.4% | 16.7% | 17.8% | | 净利润（归母） | 315 | 201 | 266 | 353 | 445 | | (+/-)% | 37.5% | -36.1% | 32.0% | 33. ...

[Table_Title] 研究报告 Research Report 9 May 2025 潮宏基 CHJ Industry (002345 CH) 25Q1 归母净利润高增，产品创新与结构优化提升盈利能力 Net Profit Highly Increased in 25Q1, Product Innovation and Structural Optimization Enhanced Profitability 寇媛媛 Yuanyuan Kou 陈芳园 Ashley Chen yy.kou@htisec.com ashley.fy.chen@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件：2025 年 4 月 29 日，广东潮宏基实业股份有限公司（简称"公司"）发布 2024 年年报和 2025 年一季报。 黄金珠宝业务营收利润稳健增长，加盟代理为营收增长主引擎。公司主营业务主要包括黄金珠宝业务和皮具业 务，2024 年两者收入占总营收 ...

• 公司披露24年报及25年一季报：24年营收200亿元（+11.5%），归母净利润22.73亿元（+0.69%）。25Q1营收53.17亿元（+2.88%）， 归母净利润6.77亿元（-16.39%）。 主要观点： 仅供机构投资者使用 证券研究报告|公司点评报告 一次性因素影响25年一季度业绩 ——春秋航空点评报告（一） 华西证券交运行业首席分析师：游道柱 邮箱：youdz@hx168.com.cn SAC NO：S1120522060002 2025年5月9日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 本篇报告主要观点 事件概述： 投资建议： • 作为国内低成本航司的龙头，春秋航空将充分享受未来中国民航出行大众化的红利。考虑核心假设票价和油价的变化情况，我们 调整25年盈利预测，预计25年营收从270.74亿元下调至224.37亿元，预计25年公司EPS从4.59元下调至2.75元，新增26年、27年盈 利预测，预计26-27年营收为267.40亿元、302.48亿元，EPS为3.47元、4.12元，对应2025年5月9日54.44元/股收盘价，PE 分别为 19.78/15.70/13.22倍，维持"买入" ...

| 评级： | 买入（维持） | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | 分析师：陈宁玉 | | 营业收入（百万元） | | 45,065 | 48,055 | 55,767 | 62,979 | 70,353 | | | | 增长率 yoy% | | 12% | 7% | 16% | 13% | 12% | | 执业证书编号：S0740517020004 | | 归母净利润（百万元） | | 3,117 | 2,838 | 3,563 | 4,602 | 5,487 | | Email：chenny@zts.com.cn | | 增长率 yoy% | | -3% | -9% | 26% | 29% | 19% | | | | 每股收益（元） | | 0.91 | 0.83 | 1.04 | 1.35 | 1.61 | | 分析师：杨雷 | | 每股现金流量 | | 1.33 | 1 ...

[Table_Title] 研究报告 Research Report 9 May 2025 潮宏基 CHJ Industry (002345 CH) 25Q1 归母净利润高增，产品创新与结构优化提升盈利能力 Net Profit Highly Increased in 25Q1, Product Innovation and Structural Optimization Enhanced Profitability 寇媛媛 Yuanyuan Kou 陈芳园 Ashley Chen yy.kou@htisec.com ashley.fy.chen@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件：2025 年 4 月 29 日，广东潮宏基实业股份有限公司（简称"公司"）发布 2024 年年报和 2025 年一季报。 黄金珠宝业务营收利润稳健增长，加盟代理为营收增长主引擎。公司主营业务主要包括黄金珠宝业务和皮具业 务，2024 年两者收入占总营收 ...

执业证书编号：S0740524060004 Email：caixh@zts.com.cn | 基本状况 | | | --- | --- | | 总股本(百万股) | 110.00 | | 流通股本(百万股) | 67.21 | | 市价(元) | 134.80 | | 市值(百万元) | 14,828.00 | | 流通市值(百万元) | 9,060.11 | 汽车零部件 执业证书编号：S0740519050004 Email：fengsheng@zts.com.cn 1、《Q2 业绩稳健增长，稳步推进机 器人核心零部件业务》2024-09-02 业绩基本符合预期，谐波新秀潜力可期 ——斯菱股份 2024 年年报及 2025 年一季报点评 斯菱股份（301550.SZ） 证券研究报告/公司点评报告 2025 年 05 月 09 日 | 评级： | 买入（维持） | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | 2023A | 2024A | | 2025E | 2026E | ...

[Table_Reportdate] 2025年05月09日 公 司 简 评 买入（维持） 报告原因：重大事项 [证券分析师 Table_Authors] 谢建斌 S0630522020001 xjb@longone.com.cn 联系人 陈芯楠 cxn@longone.com.cn | [数据日期 Table_cominfo] | 2025/05/09 | | --- | --- | | 收盘价 | 12.34 | | 总股本(万股) | 991,409 | | 流通A股/B股(万股) | 826,073/164,1 | | | 61 | | 资产负债率(%) | 59.69% | | 市净率(倍) | 1.52 | | 净资产收益率(加权) | 1.75 | | 12个月内最高/最低价 | 16.35/11.32 | [Table_QuotePic] -29% -22% -14% -7% 1% 9% 16% 24% 24-05 24-08 24-11 25-02 长安汽车 沪深300 [相关研究 Table_Report] 《长安汽车（000625）：新能源效益 改善，海外本土化进程加速——公司 简评报告 ...

证 券 研 究 报 告 中国巨石（600176）2025 年一季报点评 推荐（维持） 价格复苏释放盈利空间，规模优势凸显 目标价：16 元 2025 年一季度公司实现营业收入 44.79 亿元，同比增长 32.42%，归母净利润 7.3 亿元，同比增长 108.52%。 评论： 风险提示：产能建设进展不及预期，原材料价格波动。 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 15,856 | 17,415 | 19,470 | 21,389 | | 同比增速(%) | 6.6% | 9.8% | 11.8% | 9.9% | | 归母净利润(百万) | 2,444 | 3,205 | 3,510 | 4,234 | | 同比增速(%) | -19.7% | 31.1% | 9.5% | 20.6% | | 每股盈利(元) | 0.61 | 0.80 | 0.88 | 1.06 | | 市盈率(倍) | 20 | 15 | 14 | 11 ...

[Table_Reportdate] 2025年05月09日 买入（维持） 报告原因：业绩点评 [华厦眼科（ Table_NewTitle] 301267）：业绩短期承压，消 费眼科稳健增长 ——公司简评报告 [table_main] 投资要点 ➢ 风险提示：行业政策不确定性风险，医疗事故风险，外延扩张管理风险等。 [盈利预测与估值简表 Table_profits] | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 4,027.01 | 4,463.88 | 4,965.08 | 5,519.62 | | 增长率（%） | 0.35% | 10.85% | 11.23% | 11.17% | | 归母净利润（百万元） | 428.64 | 514.61 | 605.41 | 697.01 | | 增长率（%） | -35.63% | 20.06% | 17.64% | 15.13% | | EPS（元/股） | 0.51 | 0.61 | 0.72 | 0.83 | | 市盈率（P/E） | 3 ...