Summary of Longsheng Technology Conference Call Company Overview - Longsheng Technology has a stable shareholding structure with the actual controller holding approximately 30% of the shares. Subsidiaries include Weiyuan Precision, Longsheng New Energy, and Weiyuan Zhongjia, each responsible for different business segments. The company has achieved its 2023 equity incentive goals and expects to meet similar targets in the next two years, demonstrating its commitment to business advancement and profit release [2][3][11]. Financial Performance - From 2018 to 2023, Longsheng Technology's revenue increased from 230 million to 1.8 billion, with a compound annual growth rate (CAGR) of 47%. The net profit attributable to shareholders rose from 4 million to 147 million, reflecting a growth rate of 204%. In the first three quarters of 2023, the company's revenue and profit growth rates remained in the range of 40% to 60% [2][4]. Product Lines - Longsheng Technology has three main product lines: EGR systems, new energy sector, and precision components. The EGR system is the core business, benefiting from the implementation of National VI emission standards, which is expected to drive demand for commercial vehicles. The motor core business is rapidly developing, accounting for nearly 44% of total revenue, directly supplying companies like Tesla and Geely [2][6][8]. Market Outlook - The EGR system market is projected to reach 5 billion by 2025, driven by increased usage in diesel vehicles due to stricter emission standards. Major clients include BYD and Geely [7]. The motor core business, essential for electric vehicle drive motors, is expected to approach a market size of 9 billion by 2025, with significant partnerships with various automakers [8]. New Energy and Natural Gas Injection Products - Longsheng Technology is actively expanding into the new energy sector through its motor core business and has also made significant strides in natural gas injection products, which benefit from the widening price gap between oil and gas. The company has been working with Bosch to supply components for Weichai and Cummins engines since 2019, which is expected to contribute to new growth [5][10]. Future Development Directions - The company plans to continue focusing on traditional EGR systems while actively exploring the new energy sector through its motor core business. Additionally, it is making significant investments in natural gas injection products to meet diverse energy demands. Longsheng Technology is also increasing its client base, including partnerships with companies like Huawei Digital Energy, indicating substantial growth potential in the coming years [11][12]. New Business Initiatives - Longsheng Technology has begun to explore new growth avenues, including low-altitude and robotics sectors. Collaborations with Northwest Polytechnical University and the Chinese Academy of Sciences are underway to develop low-altitude commercial fixed-wing aircraft and collaborative robots, respectively [5][13][15]. Market Potential for Robotics - The humanoid robot market is projected to see sales reach 250,000 units by 2030, with a potential market size of 35 billion [17]. Financial Forecast - Revenue growth for EGR products is expected to be around 40% from 2024 to 2026. The motor core business is projected to grow at rates of 70%, 30%, and 20% for clients like Fudi Power, Tesla, and Geely, respectively. Overall, the company's revenue growth is anticipated to be 30% and 24% for 2025 and 2026, respectively [18][19].

Summary of the Conference Call for JieJie Microelectronics Company Overview - JieJie Microelectronics reported a revenue of 8.393 billion in 2024, representing a year-on-year growth of 4.27%, driven by market recovery and solid fundamentals [2][4] - The company operates primarily in the fields of thyristors, protective devices, and MOSFETs, with MOSFETs expected to account for 46% of revenue in 2025 [2][5] Financial Performance - In 2024, JieJie Microelectronics achieved a net profit of 490 million, with a significant increase of 115% year-on-year [4] - The total assets grew from 8.05 billion to 8.393 billion, marking a 4.27% increase [4] Business Segmentation - The business is segmented into three main areas: - MOSFETs: 13 billion revenue in 2024, expected to contribute 6 billion in 2025 - Protective devices: 9.14 billion revenue, expected to contribute 9 billion in 2025 - Thyristors: 20% of the business in 2025 [2][5][18] Production Capacity - The company has four production lines, with the 8-inch line having a monthly capacity of 120,000 wafers and a target annual capacity of 1.5 million wafers for 2025 [2][21] - The 6-inch line is expected to produce 600,000 wafers annually, while the 4-inch line is fully utilized [5][20] Market Applications - In 2024, the downstream applications were distributed as follows: - Industrial: 35% - Consumer: 38% - Automotive electronics: 23% - Communication: 3% [2][6] Impact of Trade Policies - The US-China trade war has had a minimal impact on JieJie Microelectronics, with exports accounting for only 6% of total sales [7] - The company primarily imports equipment from Japan, with limited impact from import tariffs [8] Pricing and Margins - In Q1 2024, there were price adjustments of approximately 5% for thyristors and protective devices, while MOSFET prices remained stable [9][10] - The gross margin fluctuations in Q4 were mainly due to silicon wafer price adjustments [11] Automotive Sector Focus - The automotive sector is a significant growth area, with sales expected to reach 500 million in 2025, up from nearly 400 million in the previous year [14] - The company has completed most vehicle regulation certifications, although the process is lengthy [26] Future Outlook - JieJie Microelectronics has set a sales target of 4 billion for 2025, with significant contributions expected from MOSFETs and protective devices [3][18] - The company plans to maintain a conservative investment strategy, focusing on projects that align with existing operations [16] Additional Insights - The company is exploring opportunities in the third-generation semiconductor space, although current efforts are primarily focused on silicon-based products [27] - The inventory situation is reported to be normal, with no immediate concerns [34] This summary encapsulates the key points from the conference call, highlighting the company's performance, market positioning, and future strategies.

寒武纪和海光信息的更新 20250116 摘要 • 英伟达因政策不确定性计提 55 亿美元费用，涉及约 55 万张 H20 芯片卡， 预计 2025 年上半年向中国交付 80 多万张，全年预计 120 万张。这或将 促使客户转向国产 AI 芯片，推动其量价齐升。 • 寒武纪和海光信息等国产 AI 芯片厂商在 2025 年初表现出增长确定性，寒 武纪计划在第三季度小批量供货公共安全领域专用推理芯片，海光信息也 有望推出新款高算力推理产品。 • 国内算力市场分层明显，国产卡种类日益丰富，能更精准匹配客户需求。 国产卡海外及国内供给能力超预期，寒武纪二季度预计出货量环比大幅提 升，既受益于需求，也得益于供给。 • 国产厂商目前主要绑定单一大客户，对需求端不利。寒武纪需拓展新客户， 预计 2025 年在运营商等新客户中实现增量，外部租赁 S 业务采购量下半 年或进一步提升。 • 大客户优先选择文字类模型，因早期推理卡显存带宽较低，更适合文字模 型推理。随着多模态模型发展，对图片和视频理解推理需求上升，国产卡 优势将更明显。 Q&A 英伟达最新的 H20 芯片许可政策对市场有何影响？ 英伟达在提交给公开文件中提到，美国 ...

乐鑫科技 20250116 摘要 • 乐鑫科技受关税政策直接影响较小，因直接出口美国比例低，且已进行全 球生产制造布局，可根据客户需求调整供应链，但需关注美国区价格上升 是否导致需求下降。 • 受益于智能家居国补政策，公司一季度家居产品增速良好，但非家居部分 增长更快，整体增长高于家居部分。智能家居类产品占比约 6~7 成。 • 公司定增用于研发路由器 Wifi 7 芯片，将采用先进制程技术。同时，在 AI 领域，正与 ESCRIT 合作推广语音交互和视觉感知联合方案，并已在语音 模型方面取得进展。 • 乐鑫科技支持各大云厂商的大模型，但不绑定任何一家，根据客户需求提 供支持。并购 M5Stack 有助于公司更接近开发者，增强整体竞争力，促 进 AI 应用产业化。 • 全球 WiFi MCU 市场规模约为 8 至 10 亿量级，公司将继续加大投入，巩 固和扩大市场份额。Wi-Fi 7 相关市场容量预计可达 6 至 7 亿片。 • 2024 年公司芯片模组 ASP 有所增长，主要由于产品结构变化和高端市场 需求增加。未来将主推高性能方案，包括与 AI 结合的人机交互技术，进一 步推动 ASP 上升。 • 公司预 ...

健帆生物 20250116 年同期高基数下，同比营业收入和净利润有所下降。一季度收入为 5.48 亿元， 同比下降 26%，主要原因是去年初公司将主营产品终端价格下调了 26%以价 换量，实现了显著的销量提升。今年一季度在此高基数上同比数据有所下降， 但环比增长 13.75%。经营性现金流量净额为 2.7 亿元，超过当期净利润 8,000 万元，现金流质量依然保持高水平。一季度毛利率为 80.7%，归母净利 率 34.6%，略高于去年全年的水平。 健帆生物在各个领域的主要亮点是什么？ 在营销领域，公司胜科产品覆盖全国 6,000 多家二级以上医院，基本覆盖可以 做透析的医院。胜科血液灌流器产品收入同比增长 57%，主要因为公司将 HA130 终端价格下降 26%，销售支数同比增长近 100%。Kha 系列覆盖 600 多家医院，24 年销售收入 1.46 亿，同比增长 188%。PA 灌流器已在 100 多 家医院使用。肝科领域覆盖 2000 多家医院，24 年度销售收入同比增长 77%。重症领域覆盖 1,800 多家医院，相应产品同比增长 52%。 公司的 CA 细胞因子吸附柱用于清除脓毒症患者体内白介素 ...

弘信电子 20250116 摘要 • 弘信电子 2024 年营收 58.75 亿元，同比增长 69%，扭亏为盈，净利润 达 5,681 万元，同比增幅 113.05%。经营活动现金流净额增长 41.9%至 2 亿元，加权平均净资产收益率显著提升 33 个百分点至 4.6%。 • 公司软板业务通过内部改革和优化，绑定小米、OPPO 等头部品牌，高毛 利产品占比提升。2025 年 Q1 软板营收 8.6 亿元，与去年同期持平，毛利 率上升 7 个百分点，净亏损同比收窄 5,100 万元。 • AI 算力业务是增长引擎，2024 年营收 19.88 亿元，同比大幅增长。 2025 年 Q1 收入约 7.2 亿元，环比提升，但毛利率略降 1.6 个百分点，因 AI 服务器市场供求关系变化。公司布局 MPVC 及国产算力芯片资源。 • 公司战略聚焦 AI 解决方案，布局教育、智能制造等领域，践行东数西算战 略，建设多元异构绿色算力产业。通过收购和合作，推进国产显卡及服务 器研发，支持国产替代。 • 软板行业经历深度内卷后，供求关系改善，AI 终端需求增加，市场容量稳 步上升。公司坚持研发投入和品质，订单充足，预计未来持 ...

京北方 20250116 摘要 • 公司 2024 年整体收入稳步增长近 10%，归母净利润同比下降 10%至 3.12 亿元，但经营性现金流同比翻倍至 2.61 亿元，显示稳健的经营状况。 公司受益于金融机构信创体系建设，巩固了核心客户市场地位，并积极布 局人工智能与大数据等创新技术产品。 • 公司在长尾客户领域（中小银行、非银金融机构和非金融机构）实现了约 20%的收入增长，全年新增法人客户 56 家，优化了客户结构。中小银行 占比提升至约 10%，非金融机构占比达到 8%，收入约 6.5%。 • 公司重新划分产品线后，软件开发及服务收入增长近 5%至 16.27 亿元， 金融科技解决方案收入增长近 10%至 13 亿元，人工智能及大数据创新产 品收入增长 65%至约 8,000 万元，智能客服系统及消费金融精准营销收 入增长近 40%至 8.2 亿元。 • 公司在数字人民币体系建设中主要参与第二层和第 2.5 层合作，与六大行 等机构有系统化合作，并在数字货币桥领域处于领先地位，全面进入头部 商业银行的应用试点环境，为跨境支付提供解决方案。 Q&A 2024 年公司整体的经营情况如何？ 2024 年，公 ...

慈星股份 20250116 摘要 • 慈星股份 2024 年电脑横机销量增长显著，总销量达 13 万台，同比增长 18.2%，其中电脑横机销量超 3.6 万台，同比增长 26%，市场占有率提升， 主要受益于国内市场需求，占比超 90%。 • 海外市场主要集中在孟加拉、柬埔寨和越南等东南亚地区，受关税影响部 分订单停滞，但长期服装刚需不变。劳动力成本因素导致对高端设备需求 不高，竞争对手退出提升了慈星股份的全球竞争力。 • 公司计划剥离非核心产业项目，已转让中天东莞控制权，并处置亏损互联 网业务，优化资产结构。同时，评估与 FRIWO 的项目合作，有望通过收 购扩大市场份额。 • 简易机型毛利率提升，主要由于成本降低和促销活动减少，海外市场销量 增加也推动了毛利率增长。截至 2024 年底，库存比例较高，为应对旺季 备货需求，库存水平合理。 • 2025 年第一季度外销量显著提升，增长幅度达 70%-80%，内销有所下 降但总体保持平衡。预计 2025 年简易机型销量控制在 6,000 台左右，普 通机型目标为两三万台，全成型编织机目标为 4 万台。 Q&A 慈星股份 2024 年的整体营收情况如何？各类产品的 ...

Q&A 在当前中美贸易摩擦背景下，中国自主可控趋势如何影响国产算力产业链的发 展？ 中美贸易摩擦加剧使得中国自主可控的趋势愈发明显，特别是在高端处理器领 域。美国对中国加征关税，中国也采取了相应的反制措施，这种情况下，国产 算力产业链的重要性显著提升。以海光信息为例，其在 AI 算力和 CPU 领域都 有显著进展。海光信息的深算三号 GPU 系列等 AI 芯片产品需求增长明显，同 时其 CPU 产品凭借 x86 架构的兼容性，在市场份额和短期 EPS 方面表现出色。 在进口英特尔和 AMD CPU 受限后，国内市场空缺将由海光等国产 CPU 填补。 • 中美贸易摩擦加剧，国内自主可控成为趋势。相关政策推动产业向自主可 控领域发力，从信息安全扩展到高精尖技术和供应链安全，海光信息作为 国产高端处理器企业将受益。 • 海光信息 CPU 采用 x86 指令集架构，在国产生态适配 AMD 和英特尔 CPU 方面具备明显优势。截至 2024 年，公司拥有超过 5,000 家合作伙伴， 实现 8,000 多个软硬件优化协同技术发展，有望受益于云端或公有云调用 扩容期。 • DEXCO 公司的 AI 芯片化为了海光 8,0 ...

银轮股份 20250415 摘要 • 银轮股份全球化布局显著，在美国、墨西哥、东南亚和欧洲均设有生产基 地，旨在应对国际贸易环境变化和关税壁垒，确保供应链稳定和市场竞争 力。 • 公司预计 2025 年北美区域产值将达 3,000 万美元，墨西哥工厂产值预计 达 9 亿元人民币，波兰新工厂预计收入达 1.6 亿元人民币，显示海外业务 增长潜力。 • 美国加征关税对公司影响可控，通过扩大美国本土和墨西哥的生产能力来 应对关税挑战，同时保持市场份额，并延迟对美发货以应对关税谈判。 • 公司在人形机器人领域已开始批量供货小模组，并计划成为旋转执行模块 的总成供应商，北美和国内市场均有潜在核心客户，如 TAPSI、DPIH、PCI 和亚马逊等。 • 公司在数据中心业务方面，重点围绕服务器端大客户，并开发冷却塔和柴 油发电机等周边产品，已拓展至康密斯和 MPO 等企业，预计今年将看到 相关收入兑现。 Q&A 银轮股份在海外的工厂布局情况如何？ 银轮股份目前在北美、东南亚和欧洲均有制造工厂。在北美地区，公司在美国 伊利诺斯州拥有一个莫顿工厂，投产已有三到四年，主要处理封装业务及中冷 器等产品。该工厂占地面积约 2 万平方 ...